張慧霞

[提要] 當(dāng)前，在疫情常態(tài)化防控影響下，為有效對沖疫情影響，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求、必須堅(jiān)定不移地繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這必將對整個經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)態(tài)帶來深遠(yuǎn)影響。本文以河北省為例，對新形勢下經(jīng)濟(jì)狀況和銀行業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面進(jìn)行思考與探析。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;機(jī)遇;挑戰(zhàn);思考

中圖分類號：F127 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2020年8月12日

一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景

（一）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是什么。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇里，政府有四大職能：經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場監(jiān)管、社會管理、公共服務(wù)。其中，經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)，GDP問題是國家宏觀調(diào)控的核心。經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的實(shí)質(zhì)就是對社會總需求和總供給進(jìn)行總量調(diào)控。核算GDP有三種方法，支出法、收入法和生產(chǎn)法。支出法的要素是從需求角度著手，包括我們經(jīng)常關(guān)注的消費(fèi)、投資、出口“三駕馬車”，可依靠刺激需求方的要素拉動經(jīng)濟(jì)增長。收入法的要素是從生產(chǎn)供給的角度著手，實(shí)際上是各種生產(chǎn)要素的回報(bào)，這些要素包括勞動力、資金、土地、技術(shù)等，可依靠提高供給方的要素效率，推動經(jīng)濟(jì)增長。

我國以往的宏觀調(diào)控措施，多是在需求側(cè)發(fā)力，側(cè)重于在反周期目標(biāo)下，通過松緊銀根、增減支出等措施對需求總量進(jìn)行刺激或收縮，在短期內(nèi)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長。而供給側(cè)調(diào)控思路，則是著眼于中長期和全局的發(fā)展后勁，通過增加生產(chǎn)要素投入、優(yōu)化要素組合結(jié)構(gòu)、提升要素使用效率等措施，增加供給的有效性，提升經(jīng)濟(jì)增長的速度和質(zhì)量。

所謂供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是從供給側(cè)入手，針對結(jié)構(gòu)性問題而推進(jìn)的改革。用改革的辦法，改善供給質(zhì)量，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高供給對需求變化的適應(yīng)性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。供給側(cè)管理需要考慮生產(chǎn)力要素與生產(chǎn)關(guān)系的構(gòu)建，以及不同角度的優(yōu)化組合、協(xié)調(diào)匹配等問題，其操作和實(shí)施的復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于需求側(cè)管理。

（二）為什么要進(jìn)行供給側(cè)改革。一是需求管理可用的調(diào)控手段和作用空間已經(jīng)有限，單純的需求管理已經(jīng)難以拉升經(jīng)濟(jì)增長。二是我國經(jīng)濟(jì)真正的問題在于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性缺陷，是普遍的供給過剩與結(jié)構(gòu)性供給不足并存。三是需求管理與供給管理相輔相成，更多從供給體系改進(jìn)方面發(fā)力，將實(shí)現(xiàn)更高產(chǎn)出水平的均衡狀態(tài)和市場出清。

（三）供給側(cè)改革的主要任務(wù)。2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會議以來，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革圍繞去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板等五項(xiàng)任務(wù)持續(xù)推進(jìn)開展。

二、河北省經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革探析

以河北省為例，按照供給側(cè)思維分析相關(guān)經(jīng)濟(jì)狀況：當(dāng)前既有需求不旺的問題，也有供不適需問題，供給側(cè)結(jié)構(gòu)矛盾突出，“三去一降一補(bǔ)”任務(wù)較重。

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡。河北省重工業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重高，作為傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)的鋼鐵、石化、建材等，都處于供給成熟和供給老化階段。過重的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致資源、能源消耗量大，煤炭消費(fèi)占一次能源消費(fèi)比例大，比全國平均水平高近20個百分點(diǎn)?，F(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源消耗模式受資源環(huán)境承載力的剛性約束。與消費(fèi)升級相關(guān)的服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、綠色低碳循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟待加強(qiáng)。

（二）高端產(chǎn)品供給不足。河北省鋼鐵產(chǎn)量連續(xù)多年居全國之首，但在普鋼大量過剩的同時，高端裝備用特殊鋼卻嚴(yán)重依賴進(jìn)口。此外，旅游、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、文化娛樂等服務(wù)業(yè)普遍存在供給偏低端、同質(zhì)化問題，不能很好地適應(yīng)消費(fèi)品質(zhì)化、時尚化、個性化需求。

（三）直接融資占比較低。以企業(yè)債券和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資為主的直接融資增量遠(yuǎn)低于北京和天津，也低于全國平均水平。金融供給債務(wù)占比高，去杠桿任務(wù)重。

（四）待補(bǔ)短板多。河北省在發(fā)展方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、增長動力轉(zhuǎn)換上都有短板。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，短板有生態(tài)綠色農(nóng)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、高附加值業(yè)務(wù)，技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化;社會發(fā)展中，貧困人口多、扶貧任務(wù)重;生態(tài)建設(shè)中，大氣污染治理也是短板。

針對上述問題，河北省供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)有“四量”：一是主動減量，化解過剩產(chǎn)能，分類有序處置“僵尸企業(yè)”，著力消化房地產(chǎn)庫存;二是加速增量，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動，培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)，形成推動發(fā)展的新動能;三是激活存量，重點(diǎn)是推進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，形成推動發(fā)展的新動能;四是騰出容量，創(chuàng)新搞活政策，為新上項(xiàng)目騰出用地、資源、環(huán)境空間。

三、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對河北省銀行業(yè)的影響

從河北省當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢看，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，雖然會給銀行業(yè)良性發(fā)展帶來利好影響，但各方面政策的具體落實(shí)也會蘊(yùn)含各種短期風(fēng)險(xiǎn)和問題。

（一）機(jī)遇

1、居民消費(fèi)升級產(chǎn)生新需求。隨著居民收入水平進(jìn)一步提高，居民消費(fèi)將向個性化、多樣化消費(fèi)轉(zhuǎn)變，基本需求持續(xù)升級，必然催生大量新增消費(fèi)需求，給銀行零售消費(fèi)信貸帶來較大空間。

2、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型拓展新市場。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級，行業(yè)間并購重組加快，對并購貸款投行服務(wù)需求巨大;另一方面新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，不僅有大量信貸需求，還會產(chǎn)生財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)管理等服務(wù)需求。

3、區(qū)域協(xié)調(diào)布局提供新機(jī)遇。京津冀協(xié)同發(fā)展繼續(xù)推進(jìn)，區(qū)域戰(zhàn)略布局的優(yōu)化將產(chǎn)生新的業(yè)務(wù)機(jī)遇。相比全國而言，河北省在交通、水利、民生工程等方面存在較大空間。

4、加快綠色發(fā)展創(chuàng)造新動力。河北省大氣污染治理現(xiàn)狀，對能效融資、碳排放權(quán)融資產(chǎn)生需求，綠色金融存在較大發(fā)展空間。

（二）挑戰(zhàn)

1、去產(chǎn)能、去庫存——挑戰(zhàn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。一是沖擊承受能力。河北省產(chǎn)能過剩行業(yè)與支柱產(chǎn)業(yè)高度重合，推進(jìn)“僵尸企業(yè)”退出市場，將直接威脅銀行信貸資金安全，可能引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。二是挑戰(zhàn)不良化解能力。不良貸款現(xiàn)金清收和訴訟清收障礙較多，資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓出口又較窄，銀行不良貸款處置難度上升。部分銀行選擇打包轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)收益權(quán)的方式只是延緩之策。三是考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。即使沉淀在“僵尸企業(yè)”的資金成功回收，銀行仍面臨新貸款定價(jià)能力不足的壓力。多數(shù)創(chuàng)新型新興產(chǎn)業(yè)和綠色項(xiàng)目處于風(fēng)險(xiǎn)較大的初創(chuàng)期，風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配度往往達(dá)不到預(yù)期。

2、去杠桿、降成本——動搖銀行信貸業(yè)務(wù)主導(dǎo)地位。去杠桿、降成本的任務(wù)是降低企業(yè)負(fù)債杠桿率，控制負(fù)債增速，壓縮財(cái)務(wù)、稅費(fèi)等成本。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿、降成本將對銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)形成沖擊，降低銀行信貸業(yè)務(wù)的盈利比重。一方面隨著融資泡沫的擠出，銀行存量信貸業(yè)務(wù)會階段性萎縮，而鼓勵提高直接融資比重的種種措施也會分化銀行的客戶資源，制約新增信貸業(yè)務(wù)增長，特別是銀行賴以生存的大企業(yè)將加快融資脫媒速度;另一方面國家貨幣政策可能配合降成本任務(wù)保持寬松，貸款利率呈下降趨勢，而負(fù)債成本又隨著大眾理財(cái)意識的蘇醒不斷走高，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)將不足以支撐銀行持續(xù)盈利，銀行將更多地向咨詢顧問、資產(chǎn)管理、托管及交易等高附加值的中間業(yè)務(wù)尋求盈利支撐。

3、補(bǔ)短板——考驗(yàn)銀行創(chuàng)新理念和發(fā)展思路。雖然小微、三農(nóng)等薄弱領(lǐng)域和農(nóng)村廣大地區(qū)可以給銀行帶來巨大的業(yè)務(wù)機(jī)會和市場空間，但銀行還需要更好的創(chuàng)新理念和發(fā)展思路，以克服和解決以下消極因素。一是發(fā)展普惠金融，加強(qiáng)對小微、三農(nóng)、偏遠(yuǎn)地區(qū)、農(nóng)村貧困地區(qū)和弱勢群體的金融服務(wù)，與銀行“安全性、流動性和盈利性”的經(jīng)營原則有所沖突。二是部分地方縣級及村級地方的金融生態(tài)不好，小微企業(yè)客戶群體的信用水平不高等因素，不同程度制約著銀行在相關(guān)領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)的積極性。三是提升金融服務(wù)補(bǔ)短板的執(zhí)行力，還需要銀行業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)自身性質(zhì)特點(diǎn)、發(fā)展階段、市場定位，在多方面進(jìn)行工作調(diào)整和部署。

四、在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中謀劃發(fā)展

隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，如何引導(dǎo)與支持銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與自身轉(zhuǎn)型發(fā)展“雙贏”，將是今后一段時期內(nèi)的重要任務(wù)。銀行應(yīng)增強(qiáng)社會責(zé)任擔(dān)當(dāng)和服務(wù)大局意識，協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范和持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，做好相關(guān)工作。

（一）督促銀行降低跨業(yè)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)務(wù)之急。銀行應(yīng)規(guī)范發(fā)展交叉金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，與其他非銀金融機(jī)構(gòu)設(shè)立嚴(yán)格的防火墻，使跨業(yè)跨市場業(yè)務(wù)參與各方既分享交叉銷售的收益，也合理分擔(dān)顯性和隱性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）推動銀行削減運(yùn)營管理成本是必行之舉?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為跨界融合新業(yè)態(tài)，成為降低運(yùn)營成本、提高管理效率的重要途徑。河北省法人城商行運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低運(yùn)營管理成本的空間很大。

（三）引導(dǎo)銀行彌補(bǔ)創(chuàng)新發(fā)展能力是長遠(yuǎn)之計(jì)。省委省政府提出創(chuàng)新驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略。創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展的必然選擇，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在更新風(fēng)險(xiǎn)理念、調(diào)整客戶定位、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式等方面要積極尋求突破，主動融入社區(qū)金融、網(wǎng)絡(luò)金融、移動金融和資產(chǎn)管理等發(fā)展潮流。

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