2020年11月5日，雙十一即將到來，各大物流中心一片繁忙，電商直播基地也在緊張備戰(zhàn)。圖為在貴州快遞物流園圓通速遞貴州分撥中心，工作人員在分檢貨件。

十四五規(guī)劃發(fā)布

任務艱巨，前景光明

新華社11月3日受權(quán)發(fā)布《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標的建議》。（下稱“《建議》”）10月29日閉幕的黨的十九屆五中全會審議通過了這一《建議》?！督ㄗh》按照黨的十九大對實現(xiàn)第二個百年奮斗目標作出的分兩個階段推進的戰(zhàn)略安排，綜合考慮未來一個時期國內(nèi)外發(fā)展趨勢和中國發(fā)展條件，緊緊抓住中國社會主要矛盾，深入貫徹新發(fā)展理念，對“十四五”時期中國發(fā)展作出系統(tǒng)謀劃和戰(zhàn)略部署?！督ㄗh》同時提出了到2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化遠景目標?！督ㄗh》由15個部分構(gòu)成，分為三大板塊。第一板塊為總論，包括第一、第二兩個部分，主要闡述決勝全面建成小康社會取得決定性成就、中國發(fā)展環(huán)境面臨深刻復雜變化、到2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化遠景目標、“十四五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展指導思想、必須遵循的原則和主要目標。第二板塊為分論，總體上按照新發(fā)展理念的內(nèi)涵來組織，分領(lǐng)域闡述“十四五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展和改革開放的重點任務，安排了12個部分，明確了從科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國內(nèi)市場、深化改革、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域發(fā)展，到文化建設、綠色發(fā)展、對外開放、社會建設、安全發(fā)展、國防建設等重點領(lǐng)域的思路和重點工作，作出工作部署。第三板塊為結(jié)尾，包括第十五部分和結(jié)束語，主要闡述加強黨中央集中統(tǒng)一領(lǐng)導、推進社會主義政治建設、健全規(guī)劃制定和落實機制等內(nèi)容。

《建議》強調(diào)，實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標，意義重大，任務艱巨，前景光明。全黨全國各族人民要緊密團結(jié)在以習近平同志為核心的黨中央周圍，同心同德，頑強奮斗，奪取全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新勝利！

金融委

增強資本市場樞紐功能

中國政府網(wǎng)消息，10月31日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，傳達學習黨的十九屆五中全會精神，研究部署金融系統(tǒng)貫徹落實工作。會議認為，黨的十九屆五中全會是在世界經(jīng)歷百年未有之大變局、中國處于實現(xiàn)中華民族偉大復興關(guān)鍵時期召開的一次具有全局性、歷史性意義的重要會議。全會審議通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》，習近平總書記發(fā)表了重要講話，對做好“十四五”期間和更長時期工作進行了全面戰(zhàn)略部署。深入學習和貫徹落實黨的十九屆五中全會和習近平總書記重要講話精神，是當前和今后一個時期的重要政治任務。金融系統(tǒng)要增強“四個意識”，堅定“四個自信”，做到“兩個維護”，自覺把思想和行動統(tǒng)一到黨中央決策部署上來。會議強調(diào)，要按照五中全會做出的戰(zhàn)略部署，扎實做好金融改革開放各項工作。建設現(xiàn)代中央銀行制度，完善貨幣供應調(diào)控機制，健全市場化利率形成和傳導機制。構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制，提升金融科技水平，增強金融普惠性。深化國有商業(yè)銀行改革，支持中小銀行和農(nóng)村信用社持續(xù)健康發(fā)展，改革優(yōu)化政策性金融。增強資本市場樞紐功能，全面實行股票發(fā)行注冊制，建立常態(tài)化退市機制，提高直接融資比重。推進金融雙向開放。完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，加強制度建設，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平，完善存款保險制度。堅決整治各種金融亂象，對各類違法違規(guī)行為“零容忍”。積極穩(wěn)妥防范化解金融風險，堅決維護金融穩(wěn)定，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。會議指出，當前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展，必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系。要落實五中全會精神，堅持市場化、法治化、國際化原則，尊重國際共識和規(guī)則，正確處理好政府與市場的關(guān)系。既要鼓勵創(chuàng)新、弘揚企業(yè)家精神，也要加強監(jiān)管，依法將金融活動全面納入監(jiān)管，有效防范風險。監(jiān)管部門要認真做好工作，對同類業(yè)務、同類主體一視同仁。要監(jiān)督市場主體依法合規(guī)經(jīng)營，遵守監(jiān)管規(guī)則，完善公司治理，履行社會責任。要增強業(yè)務信息披露全面性和透明度，保護金融消費者合法權(quán)益，加強投資者教育。要督促上市公司規(guī)范使用募集資金，依法披露資金用途。要健全公平競爭審查機制，加強反壟斷和反不正當競爭執(zhí)法司法，提升市場綜合監(jiān)管能力。要建立數(shù)據(jù)資源產(chǎn)權(quán)、交易流通等基礎(chǔ)制度和標準規(guī)范，加強個人信息保護。

中央定調(diào)

退市機制頂層設計

《中國證券報》報道，11月2日，中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》。中央深改委會議指出，要堅持市場化、法治化方向，完善退市標準，簡化退市程序，拓寬多元退出渠道，嚴格退市監(jiān)管，完善常態(tài)化退出機制。10月31日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議強調(diào)，建立常態(tài)化退市機制。此前，國務院印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出，健全上市公司退出機制，嚴格退市監(jiān)管，暢通多元化退出渠道。近年來，證監(jiān)會和交易所將完善退市制度、加強退市監(jiān)管、推動退市常態(tài)化作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容，2012年、2014年、2018年先后進行了三次退市制度改革。在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革試點中，證監(jiān)會和交易所再次同步推動退市改革試點，在完善退市標準、簡化退市程序等方面做了一些積極探索，同時推出了責令回購股票等配套投資者保護機制安排。一方面，充分發(fā)揮市場作用。堅持敬畏市場、尊重規(guī)律，加強與注冊制改革的協(xié)同，進一步健全市場化激勵約束機制。充分發(fā)揮市場定價功能，推動股價、市值等交易指標類退市發(fā)揮更大作用。完善信息披露，提升退市透明度和公平性。繼中弘股份成為A股第一家“面值退市”公司后，市場機制作用不斷發(fā)揮，2019年以來已有15家公司被投資者用腳投票“面值退市”。另一方面，拓寬多元化退出渠道。創(chuàng)新退市方式，進一步暢通主動退市、兼并重組、破產(chǎn)重整等上市公司多元化退出途徑，完善強制退市制度安排。同步做好投資者保護制度落地等配套制度安排，堅持分類施策，廣泛調(diào)動各方資源，盤活存量，有效化解風險。此外，強化退市監(jiān)管力度。保持“零容忍”，嚴厲打擊退市過程中伴生的財務造假、利益輸送、操縱市場等惡意違法違規(guī)行為，對相關(guān)機構(gòu)和個人嚴肅追責。同時，加大對退市風險警示、暫停上市、恢復上市公司的非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查力度;對通過財務造假等“五花八門”扭虧方式規(guī)避退市的公司從嚴查處，觸及退市標準的該退就退;加大督促會計師事務所等中介機構(gòu)勤勉盡責，切實履行好資本市場“看門人”的責任。2019年，18家公司通過多種渠道實現(xiàn)退出，其中9家公司被強制退市，1家公司股東大會決議主動退市，8家公司重組退市。2020年以來，已有29家公司通過多種渠道退市，其中16家公司被強制退市，13家公司重組退市，退市數(shù)量創(chuàng)歷史新高。從近兩年情況看，市場化、常態(tài)化退市正加速形成，多元化退出渠道日益暢通，“優(yōu)勝劣汰、有進有出”特征初顯。專家認為，與成熟市場相比，中國資本市場“退市難”“退市慢”等問題仍然比較突出，中央層面持續(xù)提出退市新要求，意味著建立常態(tài)化退市機制已經(jīng)上升為頂層設計，各方必須將思想統(tǒng)一到中央的要求上來。《中國證券報》獲悉，證監(jiān)會和交易所正抓緊根據(jù)中央深改委和國務院的部署，吸收借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制退市改革經(jīng)驗，總結(jié)退市監(jiān)管中存在的問題，抓緊完善退市規(guī)則，加速推進配套制度落地。

IMF警告

G20國家慎重減支

國際貨幣基金組織（IMF）11月2日呼吁二十國集團（G20）主要經(jīng)濟體美國、英國和其他國家繼續(xù)增加財政支出規(guī)模以應對尚未結(jié)束的疫情。IMF高級官員在官網(wǎng)發(fā)表的名為《危機尚未結(jié)束，繼續(xù)支出》的文章警告稱，在失業(yè)率持續(xù)高企的情況下過早退出財政支持，將“對民生造成進一步傷害，并加大大范圍破產(chǎn)的可能性，進而危及經(jīng)濟復蘇?！蔽恼轮赋?，G20和新興市場國家采取了迅速而史無前例的行動，避免了一場更嚴重的危機，僅G20國家就提供了11萬億美元的支持。IMF表示，疫情仍在繼續(xù)蔓延，但大部分財政支持正陸續(xù)到期，給家庭的現(xiàn)金補貼、延遲納稅和向企業(yè)提供的臨時貸款要么已經(jīng)到期，要么將在年底到期。文章表示，預計2020年赤字擴大了相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）10%的經(jīng)濟體，2021年的赤字將減少相當于GDP的約5%，主要由于大規(guī)模取消救助措施。

通脹或遠高于

紙面數(shù)據(jù)

對黃金市場而言，通脹一直是一個巨大的影響因素。在市場等待美國下一輪刺激項目的情況下，通脹升溫似乎只是時間問題。US Global Investors首席執(zhí)行官Frank Holmes表示，一旦通脹開始出來嚇人，就得靠黃金來避險。美國傳統(tǒng)的萬圣節(jié)剛剛過去，全美總計萬圣節(jié)消費已經(jīng)連續(xù)三年下跌。據(jù)美國零售聯(lián)合會（NRF）2020年預計從2019年的88億美元下降到80億美元。在疫情持續(xù)大爆發(fā)的情況下，2020年美國的萬圣節(jié)受到了巨大影響。2020年美國萬圣節(jié)戲服支出方面預計同比下降6億美元，從2019年的32億美元下降到26億美元。然而要注意的是，2020年美國萬圣節(jié)美國平均單人支出則有上升，同比增長約7%，自2019年的86.28美元增長到92.12美元。Holmes指出，這些數(shù)據(jù)背后其實應該注意的是通脹?！罢嬲耐浺让绹鴦趧咏y(tǒng)計局（BLS）發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)看起來更高。”上個月BLS數(shù)據(jù)顯示，9月美國消費價格同比上漲了1.4%，如果把波動的食物和能源價格去除，那么漲幅約1.7%?！霸谌f圣節(jié)糖果和戲服支出增加了7%的情況下，為什么萬圣節(jié)總消費卻下降了呢？”Holmes表示，關(guān)鍵就在于CPI數(shù)據(jù)過去幾年的計算方式其實有所改變。CPI數(shù)據(jù)曾經(jīng)是衡量商品消費指數(shù)的真實顯現(xiàn)，但如今卻更像是生活成本指數(shù)的顯現(xiàn)。因此，Holmes指出，當CPI同比上漲1.4%的時候，實際的漲幅要高得多。經(jīng)濟學家John Williams以上世紀80年代的衡量標準來計算，認為消費價格漲幅更接近9%而非1%?！斑@就表明了通脹使得貨幣購買力被大幅貶低。”Holmes指出，如果此次美國大選中，民主黨候選人拜登獲勝，那么馬薩諸塞州參議院Elizabeth Warren成為美國財長的可能性很高，從其過去施政理念來看，可能造成美國政府支出大幅增長，通脹也就會大幅升溫。在這種情況下，投資者們顯然應該持有黃金來對沖通脹。

英國再封鎖?

經(jīng)濟“二次探底”

英國首相約翰遜10月31日宣布，鑒于越加嚴峻的新冠疫情形勢，計劃從11月5日起在英格蘭地區(qū)再次實施為期4周的大范圍“禁足”措施。蘇格蘭、威爾士和北愛爾蘭地區(qū)已從10月起執(zhí)行更為嚴格的防疫規(guī)定。2020年3月，英國曾實施全面“禁足”令。英國經(jīng)濟學家們擔心，大范圍封鎖措施可能使英國經(jīng)濟經(jīng)歷“二次探底”，但造成的經(jīng)濟損失預計將小于第一次封鎖。凱投國際宏觀經(jīng)濟咨詢公司經(jīng)濟學家保羅·戴爾斯預計，受封鎖影響，2020年第四季度英國經(jīng)濟可能出現(xiàn)零增長，甚至小幅萎縮。他說：“所有跡象都指向‘二次探底?！蓖顿Y銀行高盛也預計，英國第四季度經(jīng)濟增速將從此前預計的上漲3.6%變?yōu)槲s2.4%。

五糧液市值破萬億

外資減倉內(nèi)資增倉

據(jù)《21世紀經(jīng)濟》報道，11月5日，五糧液盤中最高漲幅不過2.71%，但是卻足以將公司市值拉升至萬億元整數(shù)關(guān)口。深市市值排名第二位的寧德時代，雖然近兩年漲幅同樣可觀，但是目前6100億元左右的總市值，仍然較五糧液存在不小距離，后者也就此坐穩(wěn)了深市一哥的位置。從年初算起，五糧液2020年漲幅已經(jīng)超過90%，區(qū)間漲幅位居前列。只是，在核心財務數(shù)據(jù)、市值處于高基數(shù)的背景下，來自買方機構(gòu)間的態(tài)度已經(jīng)出現(xiàn)了一定分歧。整體上看，外資態(tài)度轉(zhuǎn)為謹慎，內(nèi)資則繼續(xù)延續(xù)此前消費股的投資慣性。