呂沙 王玨 楊晨 何馨蕾 李文玲

【摘 要】 為研究《企業(yè)會計準則第21號——租賃》（以下簡稱新租賃準則）對我國零售企業(yè)的影響，文章通過分析舊租賃準則存在的問題并整理新租賃準則的變更調(diào)整事項，采用案例分析法對我國上市零售企業(yè)紅旗連鎖進行剖析。根據(jù)新租賃準則的要求對紅旗連鎖財務報表進行相應調(diào)整，比較該企業(yè)在租賃準則變化前后財務報表的列報方式，計算主要財務指標并分析差異及變化原因，采用Altman模型對結(jié)果進行檢驗。結(jié)果表明：采用新租賃準則后，紅旗連鎖的資產(chǎn)負債以及財務風險增加，但利潤表表現(xiàn)較好。根據(jù)得到的結(jié)果闡述準則變更對企業(yè)經(jīng)濟決策的影響及租賃準則變更的意義，并對零售行業(yè)應對租賃準則的變更提出建議。

【關鍵詞】 租賃準則國際趨同; 紅旗連鎖; Altman模型分析; 財務指標分析

【中圖分類號】 F830.42? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）22-0053-06

一、引言

國際會計準則理事會（IASB）對租賃準則提議修訂并通過征求意見草案后，于2016年將IAS17正式修改為IFRS16并自2019年起生效[ 1 ]。為保持與國際租賃準則趨同，我國于2018年對租賃準則進行修訂，引入單一會計模型[ 2 ]，承租人不再對租賃類型進行區(qū)分，對除較低價值與短期租賃外的所有租賃需確認資產(chǎn)與負債。這一調(diào)整對零售業(yè)等租賃業(yè)務較多的行業(yè)產(chǎn)生了較大影響，企業(yè)報表也需根據(jù)準則要求進行追溯調(diào)整[ 3-4 ]。本文以國內(nèi)上市零售企業(yè)——紅旗連鎖為例，研究新租賃準則對零售業(yè)的影響。

二、新舊準則對比

（一）舊租賃準則存在的問題

我國于2006年發(fā)布了CAS21租賃準則（以下簡稱舊租賃準則）[ 5 ]，對租賃類別進行了區(qū)分，即在租賃業(yè)務發(fā)生時根據(jù)風險和報酬是否轉(zhuǎn)移這一條件來區(qū)分融資租賃和經(jīng)營租賃。在這樣的分類下，承租人對相似的租賃業(yè)務采取了不同的會計處理方式，給企業(yè)管理者為達到個人目的而通過不恰當?shù)淖赓U分類進行粉飾報表的行為提供了契機，大大降低了公司間財務信息的可比性[ 6 ]。此外，舊租賃準則對經(jīng)營租賃的會計處理與基本準則中資產(chǎn)與負債的定義相違背。實際上經(jīng)營租賃合同授予租賃資產(chǎn)有價值的使用權(quán)，舊租賃準則卻未對經(jīng)營租賃所產(chǎn)生的權(quán)利與義務進行確認，與實質(zhì)重于形式原則相悖，因此，租賃準則需要進行一定的調(diào)整[ 7-8 ]。

（二）新租賃準則的調(diào)整

1.租賃的定義

新租賃準則對租賃的定義是，在一定期間內(nèi)出租人將資產(chǎn)的使用權(quán)讓與承租人以獲取對價的合同。在識別是否為租賃合同時，采用了控制以及已識別資產(chǎn)這兩個概念作為重要依據(jù)。已識別資產(chǎn)以實質(zhì)性替換權(quán)作為界定范圍，即出租方不能在租賃期內(nèi)替換租賃資產(chǎn)。承租人若能夠獲取這項可識別資產(chǎn)的幾乎全部收益或者能夠在提前約定好使用范圍的前提下使用資產(chǎn)或主導已識別資產(chǎn)的使用方式及目的，則可以認為承租人具備控制的權(quán)利。

2.承租人“二租合一”

新租賃準則規(guī)定承租人“二租合一”。當租賃業(yè)務發(fā)生時，在租賃期開始當天進行使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負債的確認，這意味著新租賃準則將租賃業(yè)務產(chǎn)生的權(quán)利與義務列示在資產(chǎn)負債表中。使用權(quán)資產(chǎn)后續(xù)計量與處理方式類似，需對其計提資產(chǎn)折舊。租賃負債則計量承租人在租賃期間付出租金的現(xiàn)值，包括在租賃到期日使用內(nèi)含報酬率或資本成本借貸利率折現(xiàn)后的預計付款額。這種計量方式將有效緩解表外融資問題，避免管理層操縱租賃業(yè)務類型的問題，提高財務信息的可比性。

3.短期租賃和絕對價值較低的資產(chǎn)租賃豁免權(quán)

新租賃準則允許承租人對時間不超過12個月的短期租賃和絕對價值較低的租賃資產(chǎn)進行簡化處理，可以將租賃費用在整個租賃期內(nèi)采用直線法進行分攤，若企業(yè)采用簡易方法進行處理，必須在財務報表中予以披露。

4.售后租回

售后租回指承租人將資產(chǎn)出售給出租方后再將該資產(chǎn)租賃回來的交易。新租賃準則要求交易雙方先根據(jù)CAS14收入準則確認轉(zhuǎn)讓情況是否滿足確認銷售的條件。若滿足銷售條件，則承租人和出租人應在進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和購買的確認后，再進行租賃交易的確認;若不滿足銷售條件，則承租人和出租人應分別進行金融資產(chǎn)和金融負債的確認。

三、案例分析

（一）樣本選擇

為探究新租賃準則變更所帶來的影響，本文采用案例分析法對上市零售企業(yè)——紅旗連鎖進行研究。

紅旗連鎖股份有限公司（002697）是一家成都本土企業(yè)，同時也是我國A股市場第一家上市的便利連鎖超市企業(yè)。紅旗連鎖除以便利超市業(yè)態(tài)為主要經(jīng)營模式外，還發(fā)展了電子商務等服務，包括與京東、騰訊等公司開展合作，推出電子貨架等。就紅旗連鎖經(jīng)營規(guī)模而言，擁有超過1 200家超市，員工1.2萬余人，門店可覆蓋周圍300—500米的區(qū)域。除此之外，紅旗連鎖還與眾多供應商建立了良好的供求關系，是市民心中認可度較高的品牌，同時也是中國馳名商標。

表1為紅旗連鎖在年報中對其經(jīng)營租賃承諾的描述。根據(jù)表1數(shù)據(jù)可知紅旗連鎖具有一定規(guī)模的承諾負債，未來需繳付最低租金合計數(shù)分別占紅旗連鎖2018年營業(yè)成本總額的25.95%、2017年營業(yè)成本總額的14.71%。2017年和2018年合計數(shù)占營業(yè)成本總額的比值相差近11%的原因：一是紅旗連鎖2017年報未對五年以上需繳付最低租金進行披露，導致2017年租金合計數(shù)少;二是2018年紅旗連鎖未來需繳付最低租金確實有了大幅度的增加。因此預測紅旗連鎖的承諾負債合計數(shù)規(guī)?？赡軙ζ浣?jīng)營帶來部分壓力，但這部分負債并未在財務報表中得以表示。鑒于紅旗連鎖經(jīng)營租賃所涉及的未來負債金額規(guī)模較大，本文選擇上市公司紅旗連鎖為例，分析我國租賃會計準則與IFRS16趨同造成的影響。

（二）會計處理調(diào)整

1.初始確認

根據(jù)新租賃準則的核心理論，結(jié)合紅旗連鎖2018年報數(shù)據(jù)，對紅旗連鎖2018年數(shù)據(jù)進行會計估計和合理調(diào)整，將經(jīng)營租賃業(yè)務在表內(nèi)反映。

根據(jù)新租賃準則要求，在初始計量時，確認租賃負債和使用權(quán)資產(chǎn)，租賃負債的數(shù)額為承租人在未來租賃期限內(nèi)付款額的現(xiàn)值。在后續(xù)計量時，通常采用直線法計提折舊，將使用權(quán)資產(chǎn)壽命和租賃期限較短者作為折舊年限。因此，本文首先將依據(jù)紅旗連鎖2018年報對租賃負債進行計量，其次需要對折現(xiàn)率進行適當?shù)倪x擇。由于租賃內(nèi)含利率未知，所以采用同期5年以上銀行商業(yè)貸款利率4.9%為基數(shù)，并在此基礎上進行調(diào)整，取5%作為折現(xiàn)率。另外，由于紅旗連鎖未披露其租賃期限，因此筆者以同行業(yè)的租賃平均期限為基礎并同時考慮紅旗連鎖的自身特點，最終將紅旗連鎖的租賃期限設為10年。以2018年報所列實際租金為未來折現(xiàn)基數(shù)，以10年為折現(xiàn)年限，由此可以得到經(jīng)營租賃折現(xiàn)值，如表2所示，T為2018年。

因此，在租賃期開始時，承租人需于賬上記錄以下會計分錄（單位：億元）：

借：使用權(quán)資產(chǎn)? 12.56

貸：使用權(quán)負債? ?12.56

2.后續(xù)計量

修改租賃準則后，經(jīng)營租賃承租人應將使用權(quán)負債依據(jù)實際利率在租賃期內(nèi)進行分攤，經(jīng)營租賃租金不再計入利潤表。紅旗連鎖進行費用攤銷和折舊計提的會計處理如下（單位：億元）：

借：財務費用? 0.63

使用權(quán)負債 4.45

貸：銀行存款等? 5.08

紅旗連鎖對其固定資產(chǎn)以10年為期限選用直線法計提折舊，假定紅旗連鎖對經(jīng)營租賃采取上述方法計提折舊，則年折舊額為12.56/10=1.256（億元）。因此，做以下會計處理調(diào)整：

借：管理費用等 1.256

貸：累計折舊/攤銷? ?1.256

此處并未考慮使用權(quán)資產(chǎn)減值。

（三）財務變動分析

假設紅旗連鎖2019年所有業(yè)務及交易金額與2018年完全一致，區(qū)別僅在于租賃業(yè)務采用新準則計量。經(jīng)過上述調(diào)整后，紅旗連鎖的報表項目發(fā)生了諸多變化，如表3所示。企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量受到了較大影響。

1.對資產(chǎn)負債表的影響

由表2可知，新租賃準則下的紅旗連鎖經(jīng)營租賃最低付款額現(xiàn)值為12.56億元。根據(jù)新修訂的租賃準則，在租賃初始日按照此金額同時進行使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負債的確認，總資產(chǎn)和總負債產(chǎn)生相應變化。

根據(jù)紅旗連鎖自身特征以及同行業(yè)平均水平，本文以10年作為其經(jīng)營租賃期限，經(jīng)過初始確認，租賃付款額現(xiàn)值導致使用權(quán)資產(chǎn)及租賃負債均增加12.56億元，后續(xù)計量階段受折舊等影響，致使總資產(chǎn)由47.94億元增加到54.17億元，增加了13%，總負債由21.8億元上升至29.91億元，上升了37%。調(diào)整后的總負債金額遠遠高于原報表數(shù)據(jù)，揭示了企業(yè)的真實債務水平。相關財務指標的變動為：資產(chǎn)負債率由45.47%上升至55.22%，上升了9.75%，債務保障倍數(shù)（所有者權(quán)益/總負債）從1.2下降至0.81。企業(yè)資產(chǎn)負債率的增長和債務保障倍數(shù)的下降在一定程度上將對企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響，不利于其征信評估及借貸融資。但同時要看企業(yè)資產(chǎn)負債率的增長幅度是否小于當年實現(xiàn)的利潤增長幅度以及現(xiàn)金凈流入情況。如果企業(yè)實現(xiàn)更高的利潤增長并且有較多現(xiàn)金凈流入，則證明企業(yè)通過提高債務比率促成了經(jīng)營活動的良性循環(huán)，從而能夠降低資產(chǎn)負債率上升帶來的負面效應。其原因在于超額利潤將使企業(yè)所有者權(quán)益變大，隨著所有者權(quán)益的變大，資產(chǎn)負債率就會相應降低。對零售企業(yè)來說，資產(chǎn)負債率大多在40%～60%之間，紅旗連鎖目前尚處于合理區(qū)間內(nèi)，但并不樂觀。

2.對利潤表的影響

舊租賃準則下，紅旗連鎖將每期所支付的租金計入利潤表中銷售費用下的“門店租賃費”科目。新租賃準則下，取而代之的是將使用權(quán)資產(chǎn)的折舊和租賃負債產(chǎn)生的利息費用計入利潤表。該變化不會影響營業(yè)收入，但通過影響營業(yè)成本使利潤總額發(fā)生一定的變化。由于租賃門店的使用壽命必定大于折舊年限，使用權(quán)資產(chǎn)的折舊=使用權(quán)資產(chǎn)初始計量金額/折舊年限=12.56/10=1.256（億元）;根據(jù)實際利率法，租賃負債產(chǎn)生的財務費用=租賃負債賬面價值×實際利率=12.56×5%=0.63（億元）。準則調(diào)整前經(jīng)營租賃成本為T+1年，最低租賃付款額支出5.08億元，調(diào)整后經(jīng)營租賃成本轉(zhuǎn)變?yōu)槭褂脵?quán)資產(chǎn)折舊和利息支出，共計成本1.26+0.63=1.89（億元），導致利潤總額由3.73億元增加至6.92億元，增加了86%，企業(yè)盈利水平顯著上升。新租賃準則下，部分零售企業(yè)利潤總額受到較大沖擊皆有不同程度減少，如永輝超市、王府井等。而紅旗連鎖的利潤總額不降反升，究其原因，紅旗連鎖經(jīng)營性租賃承諾中未來需繳付最低租金呈現(xiàn)出先高后低的特點。因此，第一年的銷售與管理費用（不包含折舊攤銷）下降，且其下降值5.08億元遠遠超過財務費用與折舊攤銷增加額之和，導致營業(yè)成本下降3.19億元，利潤總額上升3.19億元。對應上文紅旗連鎖資產(chǎn)負債率的增長，利潤增長幅度明顯高于資產(chǎn)負債率增長幅度，將產(chǎn)生一定的正面效應，降低對企業(yè)償債能力的影響。

3.對現(xiàn)金流量表的影響

新租賃準則對現(xiàn)金流量表的影響主要體現(xiàn)為現(xiàn)金流性質(zhì)的變動。新租賃準則規(guī)定，由經(jīng)營租賃活動形成的現(xiàn)金流出應當從原來的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出轉(zhuǎn)記到籌資活動現(xiàn)金流出。新租賃準則下紅旗連鎖的籌資活動現(xiàn)金流量凈額將減少5.08億元，從-0.34億元減少至-5.42億元，相應地經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額從6.62億元增加至11.7億元，增加了76.7%，即籌資活動現(xiàn)金流出與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均顯著增加，因此整個現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大程度的變化。但租賃準則的變化沒有影響現(xiàn)金流量總額，只是改變了現(xiàn)金流的分布結(jié)構(gòu)。

4.對其他主要財務指標的影響

財務報表數(shù)據(jù)根據(jù)新租賃準則調(diào)整后，影響到眾多財務指標，這不僅改變了報表使用者對企業(yè)的評價，而且關系到企業(yè)未來的經(jīng)濟決策。

在償債能力方面，權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/所有者權(quán)益總額）表明企業(yè)的負債程度。權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，企業(yè)的財務杠桿越高。經(jīng)新租賃準則調(diào)整后，紅旗連鎖的權(quán)益乘數(shù)從1.83上升至2.23，表明紅旗連鎖總資產(chǎn)中通過負債方式所獲得的比例越來越大，財務杠桿升高。這導致紅旗連鎖的財務風險也一并增大，債權(quán)人利益受到威脅。

在營運能力方面，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營業(yè)總收入/總資產(chǎn)）從72.2/47.94=1.51下降至72.2/54.17=1.33，下降了11.9%，原因在于紅旗連鎖首次確認使用權(quán)資產(chǎn)，資產(chǎn)總額變高，而營業(yè)收入未發(fā)生變化。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低，反映出企業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)銷售收入的綜合能力，即資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率有所降低。

在獲利能力方面，利用營業(yè)利潤率來衡量紅旗連鎖的獲利水平。紅旗連鎖的營業(yè)利潤率（營業(yè)利潤/全部業(yè)務收入）經(jīng)調(diào)整后從5.18%上升至9.6%，主要是因為調(diào)整后企業(yè)的租賃成本較原來減少3.19億元，從而造成營業(yè)利潤大幅增加。紅旗連鎖營業(yè)利潤率的上升反映出其盈利能力明顯增強，但這并非銷售收入增加帶來的，而是成本降低所致。紅旗連鎖的租賃成本包含租賃負債產(chǎn)生的利息費用，利息費用會隨著租金的支付而逐漸減少，營業(yè)利潤也會產(chǎn)生較大波動，降低經(jīng)營的穩(wěn)定性。

綜上，根據(jù)新租賃準則進行調(diào)整后，紅旗連鎖的盈利能力明顯提升，償債能力以及營運能力有所下降，但同時利潤的上升將減小對企業(yè)償債能力的影響。新租賃準則修正了現(xiàn)行財務報表中對經(jīng)營租賃業(yè)務的錯誤呈報，更能反映企業(yè)的真實財務狀況及營運能力，有助于報表使用者更加準確地分析各項財務風險。

（四）Altman-Z模型分析

本文借鑒鄔烈嵐和朱淑俊[ 9 ]的方法引入Altman-Z模型探討紅旗連鎖報表經(jīng)過調(diào)整后分析的合理性。Altman-Z模型通過對財務指標的計算來評價企業(yè)當下的運行情況以及破產(chǎn)風險。Altman-Z模型為：Z=1.2X1+ 1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5。Z的大小與破產(chǎn)風險大小反相關，其中未知數(shù)各公式、含義及結(jié)果如表4—表6所示。

紅旗連鎖在調(diào)整經(jīng)營租賃業(yè)務后，流動負債（217 952萬元）、銷售收入（722 002萬元）以及權(quán)益市場價值（697 680萬元）都未發(fā)生變化，其余各項目變動如表3所示。紅旗連鎖調(diào)整前Z值為4.20，調(diào)整后為3.52，Z值下降0.68。雖然紅旗連鎖Z值有一定程度的下降，但其調(diào)整前后Z值皆大于安全區(qū)要求的2.9。由此看出，紅旗連鎖企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，即使根據(jù)新租賃準則進行調(diào)整后，企業(yè)依舊沒有大的破產(chǎn)風險。

Altman指數(shù)變化與上文的分析一致。相比于舊的租賃會計準則，新租賃準則要求承租人在發(fā)生經(jīng)營租賃業(yè)務時，確認資產(chǎn)以及負債。因此，在新租賃準則下，企業(yè)的經(jīng)營租賃交易不再是一項表外業(yè)務而是遵循實質(zhì)重于形式原則進入資產(chǎn)負債表中。從公允的角度來看，這充分反映了企業(yè)實際的資產(chǎn)負債，提供更為真實可靠的會計信息。同時，由于準則的變更，導致多個財務指標也會有相應變化。通常來說，租賃準則的變更會導致企業(yè)資產(chǎn)負債增加、利潤下降，而紅旗連鎖在進行調(diào)整后，利潤總額不降反增。分析發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)其他上市公司在對未來需繳納租金進行預測時，租金費用呈逐年遞增的總體趨勢，而紅旗連鎖第一年繳付的租金額卻遠遠大于后續(xù)年度的租金，又因為其銷售費用和管理費用減少值遠大于財務費用增加值，導致紅旗連鎖在對企業(yè)利潤表進行調(diào)整時總體費用大幅減少，企業(yè)經(jīng)營情況較調(diào)整前更好，對企業(yè)會計報表使用者而言，會增強他們對企業(yè)的信心。

（五）對經(jīng)濟決策的影響

通過調(diào)整紅旗連鎖的財務報表以及利用Altman-Z模型分析后可以發(fā)現(xiàn)，新租賃準則較舊租賃準則更為客觀地展現(xiàn)企業(yè)的真實情況，降低了財報被操縱的可能性，為會計信息使用者提供了更公允的信息數(shù)據(jù)。因此在新租賃準則下，企業(yè)的租賃決策將受到影響。

首先，新租賃準則下企業(yè)可能會重新考慮資產(chǎn)的獲取方式。通常情況下，企業(yè)獲得固定資產(chǎn)的方式包括外購、自行構(gòu)造、其他方式以及租入。其中，租入獲得固定資產(chǎn)的方式特指融資租賃，而不是經(jīng)營租賃。舊租賃準則下，經(jīng)營租賃不進入資產(chǎn)負債表，各項租金作為費用計入利潤表，沒有滿足“實質(zhì)重于形式”的會計信息質(zhì)量特征。但在新租賃準則下，企業(yè)的相關經(jīng)營租賃活動被記錄在報表中，導致企業(yè)的資產(chǎn)、負債、利潤總額都發(fā)生了變動，各項衡量企業(yè)財務狀況的指標都得到了糾正，減少了企業(yè)操縱財務報表的空間。雖然紅旗連鎖的利潤表較調(diào)整前更可觀，但其資產(chǎn)、負債卻同等增加了。企業(yè)為了表現(xiàn)出積極的營業(yè)狀況，可能會重新考慮應當如何獲取資產(chǎn)，是選擇購買資產(chǎn)還是進行融資租賃。

其次，新租賃準則影響企業(yè)對短期租賃以及低價值租賃的應用。新租賃準則規(guī)定低價值租賃以及期限在一年以內(nèi)的租賃可以豁免確認資產(chǎn)負債。企業(yè)可將門店的經(jīng)營租賃活動變更為短期租賃以及低價值租賃，以降低租賃準則變更帶來的影響。但是，由于租賃行業(yè)對門店經(jīng)營租賃依賴性較強，頻繁使用短期租賃將不利于企業(yè)的日常經(jīng)營。因此，對零售行業(yè)來說，利用可變租賃付款額來緩沖租賃準則變更帶來的影響更為合適，因為某些可變租賃付款額可直接計入當期損益，企業(yè)可以利用可變租賃付款額來避免資產(chǎn)負債的確認并根據(jù)自身經(jīng)營情況增加或減少租金的支出。

最后，企業(yè)應當完善管理系統(tǒng)。企業(yè)需要對租賃活動建立統(tǒng)一的管理系統(tǒng)進行內(nèi)部控制管理，設立適用于新租賃準則的內(nèi)部管理系統(tǒng)，積極通過現(xiàn)代網(wǎng)絡工具以及電子設備對租賃合同進行更新和管理，提高各部門之間的交流溝通效率，降低由于租賃準則變更帶來的財務錯報風險。新租賃準則下，企業(yè)的資產(chǎn)以及負債皆有很大程度的增加，這將會對企業(yè)的財務風險產(chǎn)生重大影響。因此，企業(yè)應建立完善的管理系統(tǒng)，對會計交易定期進行更新。另外，企業(yè)應當根據(jù)財務指標的變化來調(diào)整企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，以降低企業(yè)的財務風險。

四、結(jié)論

本文通過比較國內(nèi)上市零售企業(yè)紅旗連鎖在新租賃準則與舊租賃準則下財務報表的數(shù)據(jù)，對企業(yè)由于實行不同準則所導致的主要財務指標變化進行分析。分析表明，在實行新準則后，紅旗連鎖的總資產(chǎn)與總負債均大幅上升，資產(chǎn)負債率也有所上升。對大多數(shù)租賃業(yè)務較多的零售業(yè)來說，采用新租賃準則會導致財務費用以及折舊費用增加，進而使利潤下降。但紅旗連鎖的利潤總額卻呈現(xiàn)顯著增加的趨勢。經(jīng)過對該企業(yè)以往財務報表的解讀與分析，筆者認為此種情況的發(fā)生是由于紅旗連鎖在經(jīng)營性租賃承諾中未來需繳付最低租金呈現(xiàn)先高后低的趨勢，即后續(xù)年度內(nèi)由于租賃業(yè)務產(chǎn)生的費用增長額呈下降趨勢，從而使得利潤總額升高。在現(xiàn)金流量方面，租賃準則的變更并未對總額產(chǎn)生影響，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流出轉(zhuǎn)移到了籌資活動中，改變了現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。此外，筆者分析了其他主要財務指標的變化，權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等都發(fā)生了對企業(yè)產(chǎn)生負效應的變化，營業(yè)利潤率則有所提高。綜上所述，在新租賃準則下企業(yè)負債和費用大量增加，企業(yè)的償債能力、營運能力有所下降，增大了企業(yè)的融資難度。但由于紅旗連鎖在前期投入的租賃費用過多，盈利能力有所提高。

新租賃準則規(guī)范了租賃業(yè)務的會計處理方式，使其更符合“實質(zhì)重于形式”的原則，在一定程度上減少了管理層為了自身利益通過改變租賃類型粉飾報表的行為，增強了財務報表可比性，給財務報表信息使用者提供了更準確的信息。面對新租賃準則的挑戰(zhàn)，租賃業(yè)務較多的零售企業(yè)應及時做出調(diào)整，轉(zhuǎn)變思路，創(chuàng)新租賃業(yè)務方式，或重新考慮資產(chǎn)的獲取方式，采用多種租賃業(yè)務結(jié)合的模式降低企業(yè)的經(jīng)營風險，最大程度減少新租賃準則實施對企業(yè)的不利影響。

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