從“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”發(fā)布的日度價(jià)格運(yùn)行情況看（見(jiàn)附圖1），近期環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)在主要產(chǎn)地煤炭資源繼續(xù)偏緊、北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)一步向賣(mài)方市場(chǎng)偏移等因素的影響下，市場(chǎng)看漲情緒繼續(xù)高漲，近期現(xiàn)貨煤價(jià)繼續(xù)保持大幅上漲局面，累計(jì)上漲幅度已經(jīng)超出預(yù)期。

影響近期北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要因素有以下幾個(gè)方面。

第一，產(chǎn)地煤炭資源偏緊態(tài)勢(shì)難解、煤價(jià)保持上漲。通過(guò)對(duì)榆林和鄂爾多斯的實(shí)地調(diào)研了解到，除了煤礦安全和環(huán)保檢查導(dǎo)致晉陜蒙地區(qū)部分礦限產(chǎn)之外，在榆林地區(qū)，由于下游電廠、水泥化工等企業(yè)煤炭的采購(gòu)積極性較高，導(dǎo)致煤礦拉煤車(chē)排隊(duì)等裝時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)，煤礦資源緊張局面致使出礦價(jià)格持續(xù)上漲，近1 周來(lái)部分重點(diǎn)煤礦出礦價(jià)格的漲幅超過(guò)了30元/t；在鄂爾多斯地區(qū)，盡管時(shí)間僅到9月下旬，但是已經(jīng)陸續(xù)有煤礦因?yàn)槿鄙佟懊汗芷薄北黄认蕻a(chǎn)或停產(chǎn)，加上“倒查20年”的影響持續(xù)發(fā)酵且當(dāng)?shù)亻_(kāi)始進(jìn)行冬季煤炭?jī)?chǔ)備，煤炭資源緊張局面有增無(wú)減，加之當(dāng)?shù)卮笮兔禾可a(chǎn)企業(yè)近期大幅提高外購(gòu)煤價(jià)格的刺激，出礦價(jià)格也呈現(xiàn)持續(xù)、明顯上漲態(tài)勢(shì)。上述與沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)密切相關(guān)的三大主產(chǎn)地煤炭資源偏緊導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲局面，對(duì)北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

第二，動(dòng)力煤市場(chǎng)的供求關(guān)系繼續(xù)向賣(mài)方市場(chǎng)偏移。數(shù)據(jù)顯示，盡管近期北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）的動(dòng)力煤庫(kù)存總量持續(xù)減少局面有所緩解，但是從動(dòng)力煤庫(kù)存的相對(duì)水平看，北方四港的動(dòng)力煤“貨船比”繼前期逐漸下移之后，近期已經(jīng)跌破合理估值的下線（見(jiàn)附圖2），表明北方四港動(dòng)力煤的供求關(guān)系已經(jīng)進(jìn)入賣(mài)方市場(chǎng)狀態(tài)，支持港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲。

第三，大秦線秋季集中修時(shí)間確定。據(jù)最新消息，大秦線確定將于10 月7 號(hào)到10 月31 日進(jìn)行檢修，檢查時(shí)間每天上午9:00-12:00，檢修的起始時(shí)間較之前網(wǎng)傳時(shí)間略有提前，“開(kāi)天窗”的時(shí)間也比此前網(wǎng)傳時(shí)間壓減了1 個(gè)小時(shí)，但是25d 的檢修周期依然超過(guò)往年，由于檢修期間北方港口的煤炭調(diào)入量肯定會(huì)受到影響，市場(chǎng)普遍預(yù)期，可能從9月下旬開(kāi)始，下游消費(fèi)企業(yè)的冬季補(bǔ)庫(kù)需求就將顯現(xiàn)，部分中標(biāo)貿(mào)易企業(yè)的動(dòng)力煤采購(gòu)積極性也將提高。

第四，市場(chǎng)看多情緒繼續(xù)高漲。一方面，在上述幾方面因素的影響和推動(dòng)下，近期北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)現(xiàn)貨動(dòng)力煤資源偏緊局面延續(xù)，看漲情緒繼續(xù)高漲，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)個(gè)別單日漲幅甚至達(dá)到了6元/t以上，促使現(xiàn)貨動(dòng)力煤繼續(xù)運(yùn)行在上漲通道之中；另一方面，隨著現(xiàn)貨煤價(jià)逼近600元/t這一紅色與藍(lán)色價(jià)格區(qū)間分水嶺的關(guān)鍵點(diǎn)位，市場(chǎng)各方對(duì)主管部門(mén)可能采取包括增加進(jìn)口動(dòng)力煤配額等一系列調(diào)控措施的擔(dān)憂也逐漸增強(qiáng)，市場(chǎng)看漲情緒也有所收斂，已經(jīng)出現(xiàn)部分貿(mào)易企業(yè)鎖定價(jià)格出貨情況。

第五，國(guó)內(nèi)船舶煤炭運(yùn)價(jià)整體回落。近期中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)出現(xiàn)明顯下行態(tài)勢(shì)（見(jiàn)附圖3），表明國(guó)內(nèi)船舶煤炭運(yùn)力需求減少，預(yù)示在近期北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)累計(jì)漲幅過(guò)大的情況下（9月1-18日，北方港口5500kcal/kg和5000kcal/kg現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格的累計(jì)漲幅分別達(dá)到了34元/t和33元/t），下游消費(fèi)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)的接受程度有所下降，動(dòng)力煤采購(gòu)需求隨之萎縮，這將導(dǎo)致未來(lái)一段時(shí)期到北方港口受載煤炭的船舶減少，對(duì)近期北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)帶來(lái)一定的消極影響。