俞樹(shù)杰　向贇

摘要：供應(yīng)鏈金融對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的重要性不言而喻，該文以浙江省嘉興市A銀行和B企業(yè)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為例，基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)視角下供應(yīng)鏈金融存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)因素，通過(guò)銀行視角，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)鏈服務(wù)商之間合作的深層次問(wèn)題進(jìn)行比較分析，提出了相關(guān)對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：銀行 企業(yè) 供應(yīng)鏈金融 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年6月末，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款及存貨規(guī)模分別為16.6萬(wàn)億元和4.2萬(wàn)億元;中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模約為13.7億元;供應(yīng)鏈金融對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的重要性更是不言而喻。本文以浙江省嘉興市為例，基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)視角就如何做好、做深、做強(qiáng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品進(jìn)行研究，通過(guò)A銀行和B企業(yè)的分析，提出相關(guān)拓展思路及對(duì)策建議，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行打上一劑強(qiáng)心針。

一、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)視角下的供應(yīng)鏈金融透視

供應(yīng)鏈金融是根據(jù)上下游企業(yè)間的真實(shí)貿(mào)易，通過(guò)鎖定未來(lái)現(xiàn)金流，提供整個(gè)供應(yīng)鏈條企業(yè)的金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融參與主體有以應(yīng)收賬款、

預(yù)付賬款為主體的核心企業(yè)，有以存貨類(lèi)、信用類(lèi)為主導(dǎo)的物流公司、電商及第三方服務(wù)平臺(tái)，不同供應(yīng)鏈主體開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)各有千秋。我國(guó)銀行業(yè)1999年率先開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是因其在資金流和信息流管控方面具有突出優(yōu)勢(shì)，通過(guò)核心企業(yè)承擔(dān)實(shí)際責(zé)任的不同，將它分為核心企業(yè)承擔(dān)最終償付責(zé)任和鏈條企業(yè)承擔(dān)最終償付責(zé)任兩大類(lèi)，其產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)資金貸款相近。同時(shí)，物流企業(yè)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)更容易把握貨物的運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)，而電商和第三方服務(wù)平臺(tái)基于數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，則對(duì)于信息流的把控更加到位。

（一）研究的意義

在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中，生產(chǎn)與銷(xiāo)售周期、價(jià)格、需求等因素的波動(dòng)將使企業(yè)在資金的收入與支出上處在一個(gè)非均衡的狀態(tài)。通過(guò)借力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，從鏈條的整合方面，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的供應(yīng)鏈金融再造，可以去除供銷(xiāo)通道中低效無(wú)用的冗余環(huán)節(jié)，通過(guò)共享模式匯集產(chǎn)業(yè)服務(wù)資源。

1.從銀行端視角出發(fā)，和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的必由之路。出于對(duì)行業(yè)、客戶(hù)審慎性的考慮，目前只考慮針對(duì)螞蟻金服、騰訊、百度、京東等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作。針對(duì)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)雖然存在“一戶(hù)一策”的合作方案，但合作主要方面集中在結(jié)算領(lǐng)域，而因?yàn)槿狈Φ谌椒?wù)平臺(tái)的真實(shí)交易數(shù)據(jù)，信貸投放仍然需要通過(guò)銀行內(nèi)部盡職調(diào)查。

2.從風(fēng)險(xiǎn)管控角度出發(fā)，通過(guò)運(yùn)用大數(shù)據(jù)等技術(shù)可以快速有效地甄別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，達(dá)到技術(shù)賦能的目的。從信用的傳導(dǎo)方面，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)視角下的供應(yīng)鏈金融可以極大優(yōu)化鏈條內(nèi)的信用傳導(dǎo)，打通產(chǎn)業(yè)鏈中的信息流、資金流、商流。

（二）存在的問(wèn)題

目前，全國(guó)共有55個(gè)城市、269家企業(yè)成為供應(yīng)鏈金融試點(diǎn)企業(yè)，國(guó)家層面也在全力培育領(lǐng)先的全球供應(yīng)鏈企業(yè)。然而，根據(jù)物流與供應(yīng)鏈金融協(xié)會(huì)最近的市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果，目前放貸規(guī)模在10-100億之間的成熟型服務(wù)商數(shù)量占比僅為26%。一個(gè)優(yōu)秀的供應(yīng)鏈條中只有30%的供應(yīng)鏈商可以被供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品覆蓋。融資服務(wù)提供者往往只愿對(duì)一級(jí)供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商提供融資服務(wù)，這暴露出來(lái)的是信息真實(shí)性無(wú)法傳導(dǎo)的窘境。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)視角下，供應(yīng)鏈金融體系存在的主要問(wèn)題為：

一是各大供應(yīng)鏈商紛紛由C端金融轉(zhuǎn)向B端布局，然而供應(yīng)鏈金融對(duì)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈各個(gè)參與主體的價(jià)值訴求挖掘仍然不夠細(xì)化，供應(yīng)鏈模式、盈利能力、資金的需求強(qiáng)弱和周期性各不相同，如何基于產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景進(jìn)行解構(gòu)和建構(gòu)尤為重要。

二是單一金融機(jī)構(gòu)或者供應(yīng)鏈服務(wù)商的能力局限，如何提升協(xié)同能力、連接能力和ICT能力;如何利用新興技術(shù)搭建智慧化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，真正解決信任問(wèn)題，將傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融“1+N”轉(zhuǎn)變?yōu)椤盎ヂ?lián)網(wǎng)+1+N”，以真正發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)。

三是完善供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)化建設(shè)問(wèn)題。例如，國(guó)內(nèi)尚無(wú)完善的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押平臺(tái)與有關(guān)法律法規(guī);人行質(zhì)押登記系統(tǒng)不對(duì)應(yīng)收賬款真實(shí)性負(fù)責(zé)，應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓登記實(shí)質(zhì)上并未實(shí)現(xiàn)法律關(guān)系上的轉(zhuǎn)讓。2020年4月24日，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)成功上線(xiàn)試運(yùn)行，就是為了推動(dòng)應(yīng)收賬款票據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，解決票據(jù)真實(shí)貿(mào)易背景，使應(yīng)收賬款受到《票據(jù)法》保護(hù)。但對(duì)供應(yīng)鏈平臺(tái)的業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和系統(tǒng)安全保障要求較高，且供應(yīng)鏈票據(jù)必須是電子商票并在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)簽發(fā)，尚處于試水階段。

（三）風(fēng)險(xiǎn)分析

1.法律與監(jiān)管方面。目前供應(yīng)鏈金融方面仍未出臺(tái)獨(dú)立的法律體系，供應(yīng)鏈金融本身正處于創(chuàng)新與裂變的前夜，而法律與監(jiān)管的滯后極易導(dǎo)致物流融資、應(yīng)收賬款融資和信息流融資中出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而傳導(dǎo)至整個(gè)供應(yīng)鏈。

2.競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)同方面。一方面行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇將可能導(dǎo)致協(xié)作成為空談，甚至發(fā)生“劣幣驅(qū)逐良幣”的結(jié)果。政府應(yīng)適時(shí)引導(dǎo)各供應(yīng)鏈主體加強(qiáng)合作，打擊不法的供應(yīng)鏈金融主體及違法違規(guī)行為。

3.信用與標(biāo)準(zhǔn)方面。供應(yīng)鏈融資多環(huán)節(jié)多主體的特征導(dǎo)致信用的真實(shí)流轉(zhuǎn)出現(xiàn)瑕疵，如何確立標(biāo)準(zhǔn)可信賴(lài)的模式事關(guān)信用傳遞的真實(shí)有效。

二、嘉興市A銀行和B企業(yè)供應(yīng)鏈金融分析

（一）嘉興市A銀行的供應(yīng)鏈金融分析

1.A銀行供應(yīng)鏈金融2.0模式。A銀行的供應(yīng)鏈金融仍然是根據(jù)系統(tǒng)直連核心企業(yè)為核心的線(xiàn)上的供應(yīng)鏈金融，也就是供應(yīng)鏈金融2.0模式，即“1+N”。A銀行搭建的供應(yīng)鏈金融融通平臺(tái)是建設(shè)銀行通過(guò)其子公司C基金公司，并和國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)鐵路總公司等多家央企一起設(shè)立，進(jìn)而用來(lái)搭建銀行端供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)。

平臺(tái)推出了名叫“融信”的E產(chǎn)品，產(chǎn)品通過(guò)錨定核心企業(yè)上游供應(yīng)商的應(yīng)收賬款，實(shí)現(xiàn)信用多級(jí)流轉(zhuǎn)，并可拆分使用。核心企業(yè)既可以持有到期，也可以再向供應(yīng)商全部或部分轉(zhuǎn)讓?zhuān)部赏ㄟ^(guò)融資產(chǎn)品E直接向銀行申請(qǐng)融資?！叭谛拧辈o(wú)追索權(quán)，誰(shuí)持有“融信”誰(shuí)便獲得其相應(yīng)的權(quán)利，而“融信”主要占據(jù)的是核心企業(yè)的授信額度，核心企業(yè)將為持有“融信”的上級(jí)供應(yīng)商提供網(wǎng)絡(luò)保理，每項(xiàng)業(yè)務(wù)最終都會(huì)上報(bào)建信融通有限責(zé)任公司，其主要起到的是放款中心的作用。A銀行雖然未能掌握供應(yīng)鏈中的物流情況，但是掌握了供應(yīng)鏈中的資金流和信息流，在真實(shí)交易的背景下，線(xiàn)下控制核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，確保線(xiàn)上信用層層穿透。

第一，B端市場(chǎng)是未來(lái)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，短期應(yīng)找到做大做強(qiáng)的支點(diǎn)。

供應(yīng)鏈金融發(fā)展不光是簡(jiǎn)單的技術(shù)性問(wèn)題，供應(yīng)鏈參與主體之間的協(xié)同需要主次有別，供應(yīng)鏈的鏈條之間的成熟度也不盡相同;比如建筑類(lèi)和化工類(lèi)企業(yè)就是供應(yīng)鏈金融扎根的絕佳土壤。國(guó)有商業(yè)銀行作為輸送金融血液的“主動(dòng)脈”，在短期內(nèi)應(yīng)該承擔(dān)起供應(yīng)鏈融資發(fā)展主力軍的角色，以足夠的風(fēng)控實(shí)力和服務(wù)能力去統(tǒng)籌對(duì)接大數(shù)據(jù)公司、供應(yīng)鏈核心企業(yè)、物流公司、電商平臺(tái)和第三方服務(wù)平臺(tái)。

短期內(nèi)商業(yè)銀行要解決以下痛點(diǎn)：一是找出供應(yīng)鏈金融發(fā)展的幾個(gè)關(guān)鍵行業(yè)作為突破口，真正深入產(chǎn)業(yè)鏈條。二是提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，不良率可較全行不良率增加5%，開(kāi)發(fā)針對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，如有必要甚至可以?huà)侀_(kāi)客戶(hù)信貸政策，僅參照行業(yè)信貸政策，用數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)。三是提高信息化建設(shè)水平，針對(duì)不同的行業(yè)開(kāi)發(fā)出適配性較高的企業(yè)ERP系統(tǒng);積極謀求和各供應(yīng)鏈金融主體之間的合作，真正做到“一戶(hù)一策”。

第二，從中期來(lái)看，需要完善供應(yīng)鏈發(fā)展的基礎(chǔ)化建設(shè)，做到多鏈條協(xié)同。一是搭建完善的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押平臺(tái)并通過(guò)立法進(jìn)行保護(hù)，搭建真實(shí)可靠的應(yīng)收賬款質(zhì)押登記系統(tǒng)，并逐步推動(dòng)應(yīng)收賬款的票據(jù)化。二是加強(qiáng)對(duì)信息披露的重視，抓牢信息真實(shí)性的首道關(guān)卡;提高評(píng)級(jí)與審計(jì)的廣泛性，降低中介機(jī)構(gòu)費(fèi)率，增加信息披露的渠道，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的供給全面、處理及時(shí)與應(yīng)用廣泛。三是增加信息安全的管控，從法律上真正重視創(chuàng)新對(duì)信息安全的挑戰(zhàn)，從教育上提高民眾對(duì)信息安全的認(rèn)識(shí)，從技術(shù)上確保信息數(shù)據(jù)的安全。

第三，從長(zhǎng)期來(lái)看，只有實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的全面應(yīng)用，才能從根本上解決信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。

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作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司浙江省嘉興分行