摘要：本文以H股份有限公司為分析對象，首先介紹了分析背景、相關(guān)理論和指標(biāo)，并以H股份有限公司的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為依據(jù)，從財務(wù)比率分析、因素分析和趨勢分析這三個方面，對其盈利能力進(jìn)行分析，最后得出結(jié)論并提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：盈利能力; 財務(wù)分析

前言：

現(xiàn)如今，隨著人們生活水平的提高，對電視的要求也越來越高。消費者追求更大的顯示屏、更迅捷的速度、更高清的畫質(zhì)以及全網(wǎng)互聯(lián)的暢快體驗，電視已經(jīng)不再局限于它的原始功能。顯示科技正在不斷發(fā)展，電視的更新迭代速度也超過了從前，越來越多的家電企業(yè)掌握了顯示技術(shù)，顯示領(lǐng)域以及電視行業(yè)的競爭不斷加劇。

面對這樣的時代背景，本文以H股份有限公司（以下簡稱“H公司”）為研究對象進(jìn)行分析。在中國，H公司電視已經(jīng)連續(xù)多年銷量居于行業(yè)前列。本文重點分析H公司的盈利能力，分析這樣一個電視行業(yè)領(lǐng)先者的盈利能力如何，能否在激烈的市場競爭中，獲得較好的收益。

一、基本理論

本文以H公司2017年至2019年的年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)為依據(jù)，分析H公司的盈利能力，在分析過程中使用財務(wù)比率分析、因素分析法和趨勢分析法。以下對相關(guān)概念和方法做基本闡釋：

（一）盈利能力

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力指標(biāo)是一個相對的效率指標(biāo)，通過利潤與一定數(shù)據(jù)的比值來反映。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終都可以通過盈利能力來反映，所以無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人），都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預(yù)測。這也是本文著重分析德邦股份盈利能力的主要原因。

（二）財務(wù)比率分析

財務(wù)比率分析實質(zhì)上是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財務(wù)分析方法。財務(wù)比率分析是財務(wù)分析最基本、最重要的方法。

（三）因素分析法

因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。因素分析法根據(jù)其分析特點可分為連環(huán)替代法和差額計算法兩種。

（四）趨勢分析法

趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關(guān)項目的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。

（五）總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額*100%

總資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2

（六）營業(yè)收入利潤率

其計算公式是：營業(yè)收入利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入

（七）營業(yè)成本利潤率

成本利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo)。成本利潤率也是正指標(biāo)，即指標(biāo)值越高越好。其計算公式是：營業(yè)成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本

（八）息稅前利潤率

其計算公式是：息稅前利潤率=息稅前利潤額/營業(yè)收入，其中，息稅前利潤額是指利潤總額與利息支出之和。

（九）基本每股收益

這一指標(biāo)與普通股股東的利益關(guān)系極大，他們往往根據(jù)該指標(biāo)來進(jìn)行投資決策。所以，對于該指標(biāo)的分析很有意義。其計算公式是：基本每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

二、盈利能力分析

（1）財務(wù)比率分析

從表1可以看出，H公司2019年與2018年相比，營業(yè)收入利潤率、營業(yè)成本利潤率和息稅前利潤率均有一定程度的提高;營業(yè)收入雖然有小幅度降低，但是營業(yè)成本和利息支出也都相應(yīng)減少，并且營業(yè)利潤、利潤總額和息稅前利潤額都比上年增多。所以數(shù)據(jù)結(jié)果表明，H公司的盈利能力與上年相比有所提升。

（2）因素分析法

對H公司的總資產(chǎn)報酬率進(jìn)行因素分析。根據(jù)總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，可將其做如下分解：

總資產(chǎn)報酬率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額*（利潤總額+利息支出）/營業(yè)收入*100%

=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*息稅前利潤率*100%

因素分析：

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=（1.1625-1.2987）*1.98%=-0.27%

2.息稅前利潤率變動的影響=1.1625*（2.28%-1.98%）=0.35%

檢驗結(jié)果：-0.27%+0.35%=0.08%

分析結(jié)果表明，H公司本年度總資產(chǎn)報酬率比上年提高了0.08%，是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降和息稅前利潤率的上升共同形成的結(jié)果，其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低使總資產(chǎn)報酬率降低了0.27%;息稅前利潤率升高使總資產(chǎn)報酬率提高了0.35%。所以總資產(chǎn)報酬率的提高主要是由于息稅前利潤率的提高。由此可見，H公司要想提高企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率，增強企業(yè)的盈利能力，就要從提高資產(chǎn)運營效率——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和商品經(jīng)營盈利能力——息稅前利潤率兩方面努力。H公司尤其要在提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面投入更多的精力。

（3）趨勢分析法

由上表數(shù)據(jù)可以形成如下趨勢折線圖：

從表4和趨勢折線圖可以看出，2017年至2019年，H公司的營業(yè)收入呈現(xiàn)上升趨勢，在2018年達(dá)到最大值;凈利潤和基本每股收益均先降低后升高，但2019年與2017年相比，這兩者仍然有所下降。從總體狀況看，H公司自2017年以來，盈利狀況呈現(xiàn)波動發(fā)展的趨勢。這樣的發(fā)展趨勢說明，H公司的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況還需進(jìn)一步改善，如果H公司能夠在2020年將凈利潤提升到一個較高的水平，那么盈利能力會進(jìn)一步增強。

三、結(jié)論與建議

通過上述對H公司的盈利能力分析，表明H公司的盈利能力相比上年有所提升，但從近幾年的發(fā)展趨勢來看，H公司的經(jīng)營狀況還需進(jìn)一步改善。在競爭愈加激烈的顯示領(lǐng)域和電視生產(chǎn)行業(yè)，H公司想要獲得更高的收益以及更大的市場占有率，需要進(jìn)一步提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化成本，不斷研發(fā)創(chuàng)新，增強自身的核心競爭力，給消費者帶來優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗，這樣才有利于提高自身的盈利水平。

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作者簡介：

李可心，河北大學(xué)。