米曉文

摘要：近年來，我國不斷加大金融業(yè)對外開放的步伐，出臺了系列開放利好政策，引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)來我國展業(yè)。本文以證券期貨業(yè)為例，闡述了外資進(jìn)入我國證券期貨業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和不足，分析主要發(fā)達(dá)市場證券期貨業(yè)外資股比和業(yè)務(wù)牌照的相關(guān)經(jīng)驗和做法，并對完善我國證券期貨業(yè)對外開放提出了相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：證券期貨 對外開放 啟示及建議

一、外資進(jìn)入我國證券期貨業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀

（一）合資證券公司數(shù)量較少，經(jīng)營范圍單一

2019年末，我國共有14家合資證券公司，其中包括4家根據(jù)內(nèi)地與香港、澳門《關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（簡稱“CEPA”）補(bǔ)充協(xié)議設(shè)立的港澳合資證券公司。過去，合資證券公司因受業(yè)務(wù)牌照限制，無法開展全面的證券業(yè)務(wù)，其中大部分持有投行業(yè)務(wù)牌照，小部分持有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照。無論是業(yè)務(wù)規(guī)模還是收入，多數(shù)合資證券公司難以進(jìn)入國內(nèi)證券行業(yè)前列，有些甚至面臨虧損。

（二）合資期貨公司數(shù)量極少，境外投資者直接投資受限

截至2019年末，我國共有149家期貨公司，其中僅2家有境外金融機(jī)構(gòu)參股。較之國內(nèi)期貨市場以散戶居多的現(xiàn)狀，國外期貨市場以全球性機(jī)構(gòu)投資者居多，除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，國外的專業(yè)機(jī)構(gòu)還提供有關(guān)期貨或衍生品等綜合性服務(wù)。因為目前對于期貨行業(yè)的限制，難以引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)投資者直接投資國內(nèi)的期貨，除2018年剛上市且放開權(quán)限的原油期貨，境外投資者參與國內(nèi)期貨市場投資主要是通過QFII、互聯(lián)互通、投資上市期貨公司股權(quán)等方式。

（三）合資基金管理公司發(fā)展相對較快

我國對基金公司的業(yè)務(wù)牌照暫無過多限制。截至2019年末，我國共有127家基金公司，其中中外合資公司45家，占比近四成。外資有以下三種入股方式：一是外資方通過定向增資擴(kuò)股參股成為股東。如蒙特利爾銀行通過增加富國基金管理公司的注冊資本，成為富國基金的股東之一。二是外資方因受讓股權(quán)成為股東。如荷銀投資管理有限公司通過受讓新疆證券公司和大慶石油管理局持有的1500萬股權(quán)，成為湘財合豐的股東之一。三是外資方因發(fā)起設(shè)立成為股東。如中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱證監(jiān)會）批準(zhǔn)由招商銀行和荷蘭國際集團(tuán)等共同發(fā)起招商基金管理有限公司。

二、我國證券期貨業(yè)對外資股權(quán)比例和業(yè)務(wù)牌照的限制

我國證券期貨業(yè)（包括證券、基金、期貨）對外資持股權(quán)比例仍存在一定限制，外資持股不高于51%，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的意見》（國發(fā)[2019]23號，以下簡稱《意見》），在2020年底前將完全放開。業(yè)務(wù)牌照方面，對合資的證券、基金和期貨公司均無限制（見表1）。

（一）證券業(yè)

（1）股權(quán)比例。根據(jù)國家發(fā)改委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2018年版）》（以下簡稱《負(fù)面清單》），以及中國證監(jiān)會發(fā)布的《外商投資證券公司管理辦法》（證監(jiān)會令第140號，以下簡稱《外資辦法》），證券公司的外資股權(quán)比例不超過51%，到2021年取消限制。根據(jù)《意見》規(guī)定，證券公司的外資股權(quán)比例由原定2021年提前至2020年。

（2）業(yè)務(wù)牌照。合資證券公司在過去一段時期里一直受到較為嚴(yán)格的牌照管理限制，業(yè)務(wù)范圍受限較大。以往，除中金公司、瑞銀證券有限責(zé)任公司是全牌照合資證券公司之外，瑞信方正證券有限責(zé)任公司可在深圳前海地區(qū)開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，其他合資證券公司如中德證券有限責(zé)任公司、東方花旗證券有限公司等都只能專注投行業(yè)務(wù)，尤其缺乏經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照。《外資辦法》的出臺，放開了對合資證券公司業(yè)務(wù)范圍的限制。為防止無序申請證券業(yè)務(wù)牌照，《外資辦法》規(guī)定，外商投資證券公司的初始業(yè)務(wù)范圍應(yīng)與控股股東或者第一大股東的經(jīng)營證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗相匹配。

（二）期貨業(yè)

（1）股權(quán)比例。目前期貨公司的外資股權(quán)比例不超過51%，到2020年取消限制。

（2）業(yè)務(wù)牌照。根據(jù)證監(jiān)會2014年發(fā)布的《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會令第110號）和2018年發(fā)布的《外商投資期貨公司管理辦法（征求意見稿）》，合資期貨公司需向國務(wù)院商務(wù)主管部門申請辦理外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，并向外匯管理部門申請辦理外匯登記、資本金賬戶開立以及有關(guān)資金結(jié)、購匯手續(xù)。對于合資期貨公司沒有具體業(yè)務(wù)限制，但對其高級管理人員的履職地點、中國籍高管數(shù)量、數(shù)據(jù)設(shè)備的存放等方面有所規(guī)定（見表2）。

（三）基金業(yè) （1）股權(quán)比例。目前證券投資基金管理公司的外資股權(quán)比例不超過51%，到2020年取消限制。

（2）業(yè)務(wù)牌照。根據(jù)證監(jiān)會2012年發(fā)布的《證券投資基金管理公司管理辦法》（證監(jiān)會令第84號），合資基金公司需申領(lǐng)外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，并開設(shè)外匯資本金賬戶，但沒有特定的業(yè)務(wù)限制。

三、主要發(fā)達(dá)市場證券期貨業(yè)外資股比和業(yè)務(wù)牌照限制

美國、英國、德國、日本、中國香港等主要發(fā)達(dá)市場在證券期貨業(yè)（包括證券、期貨、基金）未對內(nèi)資和外資機(jī)構(gòu)的持股比例設(shè)置限制。在外資業(yè)務(wù)牌照方面，雖然有些國家對外資金融機(jī)構(gòu)有牌照要求，但只需符合一定條件均可申請，沒有特殊限制（見表3）。

（一）美國

美國證券期貨業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有美國證券交易委員會（SEC）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）和美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）等。美國對外資持股比例沒有限制，但外資首先要滿足《外國投資安全法》等相關(guān)法律規(guī)定要求。在業(yè)務(wù)牌照方面，外資同內(nèi)資一樣，需向不同業(yè)務(wù)隸屬的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交申請并獲得授權(quán)。另外，如果外資母公司或股東有銀行背景或外資準(zhǔn)備收購美國本土銀行來開展證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)時，需符合《銀行控股公司法案》（BHC）的相關(guān)規(guī)定。

（二）英國

英國金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是金融市場行為監(jiān)管局（FCA）。該國對外資持股比例沒有限制，如果外資金融機(jī)構(gòu)希望在英國開展金融業(yè)務(wù)，需要由通過FCA相關(guān)金融考試的從業(yè)人員向FCA提交申請，并得到FCA的授權(quán)。

（三）德國

德國金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局（BaFin）。該國對外資持股比例沒有限制，同時將證券、期貨、基金統(tǒng)一歸類為金融服務(wù)。德國規(guī)定，自2003年9月起，如果非歐盟和歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)成員國的金融機(jī)構(gòu)要在德國開展金融業(yè)務(wù)，需要向BaFin申請德國當(dāng)?shù)氐某Ｒ?guī)銀行牌照，BaFin會對注冊資本、人員、業(yè)務(wù)、組織架構(gòu)和內(nèi)控系統(tǒng)建設(shè)等方面進(jìn)行審核。

（四）日本

日本金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是金融廳（FSA）。該國對外資持股比例沒有限制，但要求商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經(jīng)營。如果外資證券、期貨、基金機(jī)構(gòu)希望在日本開展業(yè)務(wù)，需要向FSA提交外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在日本設(shè)立分公司或子公司的申請。

（五）中國香港

中國香港證券期貨業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（SFC）。中國香港對外資持股比例沒有限制，外資和內(nèi)資都可以向SFC申請1-10號牌照開展證券、期貨和基金相關(guān)的業(yè)務(wù)。

四、中國證券期貨業(yè)對外開放的啟示

（一）堅持“寬進(jìn)嚴(yán)管”原則

從境外主要發(fā)達(dá)市場的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)股權(quán)和業(yè)務(wù)牌照管理體系來看，“寬進(jìn)嚴(yán)管”是境外證券機(jī)構(gòu)股權(quán)和牌照管理的基本原則。一方面，境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對管轄的業(yè)務(wù)活動、證券產(chǎn)品和證券機(jī)構(gòu)的界定范圍較寬，并設(shè)有大量的豁免條款，對準(zhǔn)入審核的相關(guān)資質(zhì)和要求予以明文列示，門檻限制相對較低，鼓勵市場競爭，經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與形式更加多樣化和自由化。另一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對進(jìn)入的經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)置了詳細(xì)的監(jiān)管安排，涉及經(jīng)營主體的雇員、業(yè)務(wù)活動和內(nèi)控管理等各個方面，強(qiáng)調(diào)事中事后監(jiān)管，從注冊前端數(shù)據(jù)導(dǎo)入風(fēng)險評估監(jiān)管體系，能夠最大程度上提升監(jiān)管資源使用效率。

值得一提的是，英國在對外金融業(yè)務(wù)開放的時候出現(xiàn)了著名的“溫布爾登效應(yīng)”，大量外國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入倫敦市場并一定程度上限制了本土金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展空間，此類情況在新加坡和中國香港等國際金融中心城市也較為明顯。但綜合其他發(fā)達(dá)市場和新興市場的情況來看，放寬對境外資本的限制總體上利大于弊，有助于快速提升國內(nèi)資本市場的國際競爭力，吸引更多資源支持實體經(jīng)濟(jì)建設(shè)。例如，對于已經(jīng)實現(xiàn)市場和行業(yè)開放的日本、印度和中國臺灣等國家和地區(qū)來看，對外國資本的放開都沒有真正改變其行業(yè)競爭格局，盡管合資證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)明顯增加，但是核心業(yè)務(wù)的主要市場份額仍掌握在本土證券機(jī)構(gòu)手中。

結(jié)合境外成熟市場經(jīng)驗而言，可以通過“寬進(jìn)”明確界定證券監(jiān)管范圍，吸引更多資源進(jìn)入證券行業(yè)，包括優(yōu)秀的境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，優(yōu)化市場競爭結(jié)構(gòu)和促進(jìn)行業(yè)盈利模式轉(zhuǎn)型;通過“嚴(yán)管”確保市場公正、有序和防止欺詐，保護(hù)投資者利益和防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

（二）堅持穩(wěn)妥有序原則

一是循序漸進(jìn)推進(jìn)證券期貨業(yè)開放。漸進(jìn)式開放模式有助于穩(wěn)妥推進(jìn)證券市場開放，并與其他改革相適應(yīng)，能夠抑制其他外部金融風(fēng)險通過證券市場擴(kuò)散蔓延。漸進(jìn)式開放模式不僅要從時間上衡量，還要把握開放的時機(jī)和不同階段的開放內(nèi)容，以及開放進(jìn)程是否與本國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平、證券市場發(fā)育程度、其他金融改革的進(jìn)程、金融監(jiān)管能力、防范金融風(fēng)險的安全網(wǎng)絡(luò)發(fā)展、本國金融機(jī)構(gòu)競爭能力等方面相匹配。這也是一個國家開放證券期貨業(yè)市場且能夠取得成功的前提。

二是兼顧好證券機(jī)構(gòu)開放和保護(hù)。1986年，撒切爾政府“金融大爆炸”推動了英國證券業(yè)的變革。由于英國本土投行無法與國外同行競爭，開放后的金融服務(wù)業(yè)大重組，至1987年2月，倫敦交易所200家會員有半數(shù)被并購。而日本政府對外開放態(tài)度謹(jǐn)慎，雖然20世紀(jì)80年代外資投行數(shù)量大規(guī)模增加，但日本限制了外資投行開展業(yè)務(wù)，確保了本土證券公司充分享受日本經(jīng)濟(jì)崛起的資本市場繁榮果實。2008年金融危機(jī)后，外資投行收縮，本土投行的地位沒有強(qiáng)烈的壓制?；谏鲜鰵v史經(jīng)驗，建議對外資證券機(jī)構(gòu)逐步減弱持股比例限制的同時，應(yīng)適度保持對其業(yè)務(wù)的限制，確保本土證券公司服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和享受經(jīng)濟(jì)繁榮。

三是在對外開放的同時對內(nèi)開放。中國臺灣對外資的過度開放使得外資基本都選擇以設(shè)立分公司的形式進(jìn)入，從而在資本規(guī)模等方面都不受當(dāng)?shù)胤上拗?，使本土券商處于不利地位，也給外資證券商監(jiān)管造成一定困難?；谏鲜鰵v史經(jīng)驗，建議在放開外資持股比例限制的同時，應(yīng)對國內(nèi)資本有相應(yīng)的放開，且在其他條件約束方面避免出現(xiàn)“超國民待遇”情況。

（三）堅持風(fēng)險底線原則

一是引入外資參與競爭步伐宜穩(wěn)健，避免實際的“超國民待遇”影響本土證券公司發(fā)展。引入的外資證券公司實力雄厚，貿(mào)然地快速開放給予其“國民待遇”，實際上是給予外資證券公司在行業(yè)競爭中的“超國民待遇”，必將壓制本土證券公司的正常成長。英國證券行業(yè)在開放后的全軍覆沒就是一個重要范例。英國在證券市場開放中采取內(nèi)外無差別的管理制度，使得英國本土證券公司在與外資證券公司的競爭中節(jié)節(jié)敗退，相繼被資本雄厚的美國和歐洲大證券公司所兼并?？焖俚亻_放即使不會顛覆本土證券公司，也會扼殺本土證券公司國際化發(fā)展機(jī)會。實力雄厚的外資證券公司往往是有著全球運營經(jīng)驗的行業(yè)佼佼者，在跨國業(yè)務(wù)中具有顯著優(yōu)勢，而跨國跨境業(yè)務(wù)是本國證券公司向外發(fā)展、全球化的重要中介和橋梁。參考日本、韓國、中國臺灣的證券行業(yè)開放經(jīng)驗，雖然本土證券公司保持了較好的國內(nèi)份額，但基本都難以走出國門參與國際競爭，喪失了成長為國際一流證券公司的機(jī)會。

二是外資證券公司大舉進(jìn)入，可能帶來資本項下的頻繁資金流動和更高的外匯監(jiān)管要求。根據(jù)我國證券行業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)現(xiàn)況和海外競爭者的優(yōu)勢，未來外資證券公司勢必優(yōu)先選擇將跨國并購、資產(chǎn)全球化配置等方面作為業(yè)務(wù)發(fā)展重點。這些跨境業(yè)務(wù)將帶來更多的資本項下資金進(jìn)出的需求，也必將對我國外匯監(jiān)管帶來更高的要求和挑戰(zhàn)。

三是金融科技（Fintech）時代應(yīng)防范境外科技型公司規(guī)避監(jiān)管壁壘，繞道參與競爭帶來的風(fēng)險。當(dāng)前，證券行業(yè)正處于金融科技快速發(fā)展時期，證券公司業(yè)務(wù)邊界在技術(shù)發(fā)展過程中逐步模糊，科技力量強(qiáng)大的技術(shù)公司可能在朝夕之間顛覆傳統(tǒng)證券公司的業(yè)務(wù)模式。對于外資金融科技公司特別是涉及金融服務(wù)底層技術(shù)的公司，應(yīng)對其國內(nèi)業(yè)務(wù)開展給予更多關(guān)注和監(jiān)管，謹(jǐn)防監(jiān)管缺位帶來的系統(tǒng)性行業(yè)風(fēng)險。

（四）做強(qiáng)做優(yōu)做大中資證券公司

黨的十九大報告提出，努力“培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”。在中國建設(shè)資本市場強(qiáng)國和對外開放的過程中，迫切需要打造富有中國制度特色、注入中國文化元素的世界一流的中資證券公司，以進(jìn)一步增強(qiáng)中國證券公司的核心競爭力和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，提升中國證券行業(yè)的整體地位、國際影響力和競爭力以及國際話語權(quán)，抵御行業(yè)對外開放帶來的外資投行的激烈競爭，助力資本市場強(qiáng)國建設(shè)。

建議設(shè)置中資證券公司專項外匯額度，賦予結(jié)售匯資格，提升全球金融服務(wù)能力，服務(wù)國家戰(zhàn)略。一是對于已設(shè)立海外機(jī)構(gòu)的中資證券公司，可考慮設(shè)置集團(tuán)年度專項外匯額度和開設(shè)可在集團(tuán)內(nèi)自主使用的跨境專項賬戶，提升中資證券公司為客戶提供全球綜合金融服務(wù)的能力，積極落實國家“一帶一路”倡議，為“走出去”的中資企業(yè)提供境內(nèi)外投融資服務(wù)。二是可考慮賦予中資證券公司結(jié)售匯資格，拓展在資金賬戶、外匯服務(wù)和跨境結(jié)算等方面的基礎(chǔ)服務(wù)。支持中資證券公司申請外匯額度、內(nèi)保外貸、外保內(nèi)貸開展境外業(yè)務(wù)。

（五）擇優(yōu)引進(jìn)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)管合作

一是引進(jìn)具有較強(qiáng)實力的大型國際性金融機(jī)構(gòu)。目前，我國境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)已初具規(guī)模，今后應(yīng)重點引進(jìn)實力雄厚、信譽(yù)良好、經(jīng)營穩(wěn)健的國際性金融機(jī)構(gòu)。二是加強(qiáng)與外資機(jī)構(gòu)母國監(jiān)管當(dāng)局的合作，構(gòu)筑有效的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)體系。在制定有關(guān)合資公司的法律監(jiān)管體系時，考慮與母國監(jiān)管當(dāng)局的合作因素，對外資金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營、財務(wù)、合規(guī)風(fēng)控、管理等因素進(jìn)行全面審查。

五、證券期貨業(yè)對外開放先行先試方面的建議

為貫徹落實國家進(jìn)一步擴(kuò)大開放重大舉措，2018年7月10日，上海推出《上海市貫徹落實國家進(jìn)一步擴(kuò)大開放重大舉措加快建立開放型經(jīng)濟(jì)新體制行動方案》（以下簡稱“上海擴(kuò)大開放100條”），其中第二部分為放寬證券業(yè)外資股比及業(yè)務(wù)范圍限制。建議圍繞上海擴(kuò)大開放100條中有關(guān)“以更大力度開放合作提升上海國際金融中心能級”這一目標(biāo)，不斷提升上海金融業(yè)的開放程度和開放水平，全面深化國際金融中心建設(shè)。

（一）逐步放開持股比例限制

進(jìn)一步細(xì)化外資持股比例要求，2019年7月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室對外發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對外開放的有關(guān)舉措》，將原定于2021年取消基金管理外資股比限制的時點提前到2020年。根據(jù)《意見》規(guī)定，2020年取消證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險公司外資持股比例不超過51%的限制。

（二）上海自貿(mào)區(qū)試行全面開放證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)股比限制

上海自貿(mào)區(qū)先行全面放開外商設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)（包括證券、基金、期貨公司），有利于隔離風(fēng)險，有效控制全面開放政策實施可能帶來的跨境資本流動的頻度及波動等風(fēng)險。在先行先試時，建議明確境外證券公司在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立外商獨資證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的門檻。包括但不僅限于境外證券商的業(yè)務(wù)經(jīng)驗要求、在母國之外的經(jīng)營資格、母體的資本規(guī)模、財務(wù)結(jié)構(gòu)健全以及對自貿(mào)區(qū)內(nèi)所設(shè)機(jī)構(gòu)管理人員、從業(yè)人員要求等。在證券公司業(yè)務(wù)牌照的申請上，可針對不同業(yè)務(wù)資本占用及風(fēng)險程度，對設(shè)立外商獨資證券公司提出差異化的資本要求。例如，美國證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)牌照管理中對從事衍生品交易業(yè)務(wù)的證券機(jī)構(gòu)的凈資本要求顯著高于其他業(yè)務(wù)——必須保持凈資本不能低于2億美元。

（三）支持上海自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增強(qiáng)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)競爭力

加強(qiáng)上海國際金融中心建設(shè)和自貿(mào)試驗區(qū)金融開放創(chuàng)新聯(lián)動，積極爭取把金融產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和金融科技等放在上海先行先試，推動金融高質(zhì)量發(fā)展。對于符合一定條件的證券公司，建議允許在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)先行先試各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)，大力發(fā)展跨境和海外業(yè)務(wù)。同時，推出并完善適合上海自貿(mào)區(qū)特點、符合國際通例的配套監(jiān)管規(guī)則，做好金融創(chuàng)新風(fēng)險壓力測試，切實守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

（四）完善證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理，提高國際投行集聚能力

建議對于外資證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)“寬進(jìn)嚴(yán)管”，進(jìn)一步擴(kuò)大開放，降低準(zhǔn)入門檻，鼓勵多樣化的參與形式，鼓勵自由競爭。加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，加大信息技術(shù)投入，對于各類實體經(jīng)濟(jì)主體、金融主體的信息，從注冊端、經(jīng)營數(shù)據(jù)、動態(tài)數(shù)據(jù)等方面進(jìn)行全方位覆蓋，制定各類主體的信息導(dǎo)入機(jī)制，明確導(dǎo)人類別、時間、時限等，完善信息的大數(shù)據(jù)挖掘機(jī)制，實現(xiàn)及時、有效、動態(tài)的跟蹤、檢測、評估和風(fēng)險處理。