張帆

東風(fēng)也要回歸A股了。

7月27日晚，東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司（00489.HK，以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)集團(tuán)股份”）發(fā)公告稱，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，并為高端新能源乘用車品牌“嵐圖”募集資金。

這是繼吉利汽車（00175.HK）之后，第二家提出回A股上市的H股汽車企業(yè)。不同的是，吉利汽車計(jì)劃在科創(chuàng)板上市，東風(fēng)汽車則選擇登陸創(chuàng)業(yè)板。

發(fā)布回歸A股消息后，資本市場(chǎng)也迅速反應(yīng)。7月28日，東風(fēng)集團(tuán)股份股價(jià)漲幅一度高達(dá)22%。不過，7月29日，該公司股價(jià)比前一日回落4.83%，以5.52港元收盤。

又一個(gè)“H回A”龍頭車企

東風(fēng)集團(tuán)股份，是東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司在港交所上市的控股子公司，也是其主要資本運(yùn)作平臺(tái)。從股權(quán)架構(gòu)來看，A股上市公司東風(fēng)汽車股份有限公司（600006），是東風(fēng)集團(tuán)股份旗下的“孫公司”。

在東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)布回A公告之前，吉利汽車已于6月17日發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)批準(zhǔn)可能發(fā)行人民幣股份及于科創(chuàng)板上市的初步建議。6月30日，浙江證監(jiān)局已披露了吉利汽車科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)的工作計(jì)劃。

過去3年，東風(fēng)集團(tuán)股份凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定，但由于缺乏業(yè)務(wù)亮點(diǎn)，其股價(jià)長(zhǎng)期疲弱，市盈率不到5倍。而且自2005年在港交所上市至今，東風(fēng)集團(tuán)股份未在資本市場(chǎng)進(jìn)行過再融資。

國(guó)泰君安證券首席汽車分析師張欣表示，此次回歸A股，將為東風(fēng)集團(tuán)股份增加新的融資渠道。同時(shí)，A股市場(chǎng)投資者意愿較高，融資會(huì)更為順暢。

為高端新能源品牌募集資金

對(duì)于如今的東風(fēng)集團(tuán)股份而言，也確實(shí)需要資金注入。

2019年，東風(fēng)集團(tuán)股份歸母凈利潤(rùn)為128.58億元，同比下降0.93%。今年上半年，公司累計(jì)銷量為114.4萬輛，同比減少16.73%，旗下神龍、英菲尼迪銷量下滑，東風(fēng)雷諾退出市場(chǎng)，都成為其痛點(diǎn)。

利潤(rùn)降低的同時(shí)，公司未來發(fā)展也需要更多資金支持。東風(fēng)集團(tuán)股份表示，此次A股上市的募集資金主要用于4個(gè)方面，即全新品牌高端新能源乘用車項(xiàng)目、新一代汽車和前瞻技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目、數(shù)字化平臺(tái)及服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

其中，全新品牌高端新能源乘用車項(xiàng)目指的是前不久發(fā)布的“嵐圖”品牌。

按照規(guī)劃，自2021年開始，嵐圖品牌將每年推出至少一款新車，未來 3-5 年產(chǎn)品線覆蓋轎車、SUV、MPV 等多款新能源產(chǎn)品。位于武漢的前東風(fēng)雷諾工廠將改造用于嵐圖新車生產(chǎn)，該廠的整車年產(chǎn)能此前為15萬輛。

高端新能源車，無論是產(chǎn)品研發(fā)、基地建設(shè)還是企業(yè)運(yùn)營(yíng)，都需要大量資金。以蔚來汽車為例，其CEO李斌曾表示，公司在車輛方面的研發(fā)投入就超過100億元。

“高端品牌車型的前期投入十分巨大，不僅是研發(fā)，投產(chǎn)前的宣傳也要耗費(fèi)巨量資金?！敝袊?guó)汽車流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)委員顏景輝表示，即便新款車型投入市場(chǎng)，也需要一段培育期，前期很難實(shí)現(xiàn)回本。

一旦東風(fēng)集團(tuán)股份回A成功，公司就能擁有更加暢通的融資渠道，并助力嵐圖早日繪就藍(lán)圖。