羅琳（廣西師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

■ 問(wèn)題的提出

金融作為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的核心，在服務(wù)鄉(xiāng)村振興與扶持脫貧方面也具有不可替代的作用。向農(nóng)村地區(qū)、偏遠(yuǎn)貧困山區(qū)提供持續(xù)的金融服務(wù)，滿足農(nóng)民日常各種金融需求，能大大提高貧困地區(qū)自我發(fā)展能力。金融扶貧目前已成為精準(zhǔn)扶貧戰(zhàn)略的重要組成部分，但農(nóng)村貧困地區(qū)金融資源投入以及金融扶貧效率問(wèn)題都需要重視。

金融扶貧效應(yīng)體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)與分配效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)是指金融發(fā)展通過(guò)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以惠及貧困群體達(dá)到減貧的目的（孔凡斌等，2019）[1]；收入分配效應(yīng)是指金融發(fā)展能夠減少收入分配差距來(lái)減少絕對(duì)貧困，改善收入分配狀況（張音等，2015）[2]。金融扶貧既能增加金融供給，降低貧困地區(qū)及貧困群眾貸款難度，同時(shí)金融能支持貧困地區(qū)發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，增加金融需求。金融發(fā)展通過(guò)提高貧困人口對(duì)金融服務(wù)的獲得性來(lái)對(duì)貧困減緩產(chǎn)生直接作用（陳銀娥等，2018）[3]。

另外，金融發(fā)展有助于降低農(nóng)戶融資門檻和降低農(nóng)村信息不對(duì)稱程度，緩解農(nóng)村融資難、貴、慢的問(wèn)題；將金融與本地特色產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，能推動(dòng)金融與鄉(xiāng)村振興的有機(jī)融合。目前金融監(jiān)管制度不完善、金融扶貧成本高、難度大、農(nóng)村金融排斥等問(wèn)題都是金融扶貧面臨的困境（周天蕓，2018）[4]，金融發(fā)展難以滿足日益增長(zhǎng)的資金需求，財(cái)政扶貧的效果沒(méi)有達(dá)到預(yù)期（朱玲等，2018）[5]。

本文基于廣西80個(gè)縣金融扶貧的實(shí)踐，采用GLS估計(jì)、固定效應(yīng)模型以及系統(tǒng)GMM模型分析金融扶貧效果，據(jù)此提出優(yōu)化金融扶貧效率的政策建議，以期對(duì)廣西縣域的金融扶貧實(shí)踐起到積極的推動(dòng)作用。

■ 廣西縣域金融扶貧效應(yīng)的實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取了廣西80個(gè)縣作為研究樣本，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于《中國(guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒（縣市卷）》與《廣西統(tǒng)計(jì)年鑒》?！吨袊?guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒（縣市卷）》中含有廣西81個(gè)縣域單位經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展資料，由于邕寧區(qū)的大部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失本文將此樣本剔除。

（二）變量選取

被解釋變量：以農(nóng)村居民人均純收入的對(duì)數(shù)值（lnpov）作為衡量貧困程度的指標(biāo)。農(nóng)民可支配收入的多少直接關(guān)系農(nóng)民貧困與否，可支配收入高于國(guó)家收入貧困線標(biāo)準(zhǔn)表示已脫貧，反之則表示仍處于貧困中。

核心解釋變量：金融資源注入（lnfinan）。該指標(biāo)采用的是金融機(jī)構(gòu)人均貸款余額的對(duì)數(shù)值衡量。

控制變量：參考王漢杰等（2020）[6]選取相應(yīng)的控制變量，主要包括基礎(chǔ)設(shè)施（lninfra），采用固定資產(chǎn)投入的對(duì)數(shù)值衡量，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（ind）采用第一產(chǎn)業(yè)增加值與第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值之和的比值衡量，人力資本（edu）采用每萬(wàn)人普通中學(xué)在校學(xué)生數(shù)衡量、農(nóng)業(yè)發(fā)展水平（arg）采用農(nóng)業(yè)機(jī)械動(dòng)力衡量。

（三）模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)金融發(fā)展的扶貧效應(yīng)，構(gòu)建以下模型來(lái)進(jìn)行分析：

式中，i和t分別表示第i個(gè)縣和第t年，vit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，μit為每個(gè)橫截面?zhèn)€體截距與截距均值的差值，βi(i=0，1，…，5）表示待估參數(shù)。系數(shù)β1反映金融發(fā)展的減貧效應(yīng)，當(dāng)系數(shù)β1顯著為正時(shí)，表明金融發(fā)展有減貧作用；相反，當(dāng)系數(shù)β1顯著為負(fù)時(shí)，則意味著金融發(fā)展并不能達(dá)到減貧效果，甚至使得縣域地區(qū)更加貧窮。

（四）實(shí)證結(jié)果分析

模型（1）是在不考慮控制變量影響時(shí)采取廣義最小二乘法（GLS）估計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示金融資源的注入對(duì)農(nóng)村貧困狀態(tài)具有減緩作用，即金融資源的注入有顯著的減貧效應(yīng)。模型（2）是考慮控制變量影響時(shí)采取廣義最小二乘法（GLS）估計(jì)結(jié)果。結(jié)果與模型（1）保持一致，但控制變量的加入影響了金融扶貧的效果，金融扶貧的作用效果有所下降。其次，采用靜態(tài)面板的估計(jì)結(jié)果顯示金融發(fā)展確實(shí)能有效減貧，但此時(shí)依然可能內(nèi)生性問(wèn)題。因此，采用農(nóng)村居民人均純收入的對(duì)數(shù)值滯后一期作為解釋變量加入到模型中，構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，采取系統(tǒng)GMM進(jìn)行估計(jì)（模型（4）），緩解模型中的內(nèi)生性問(wèn)題，并檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性。結(jié)果顯示，AR（2）不再存在自相關(guān)，過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)（即Sargan統(tǒng)計(jì)量和Hansen統(tǒng)計(jì)量）結(jié)果在5%顯著水平并沒(méi)有拒絕“所有工具變量均有效”的原假設(shè)，因而模型設(shè)定比較合理。

表1 金融發(fā)展減貧效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果

由表1可以得出結(jié)論：未加控制變量與加入控制變量情況下，金融發(fā)展減緩的效果均顯著，但加入控制變量的金融減緩效果有所降低，表明金融減緩效果受其他因素的影響。金融扶貧能發(fā)揮作用主要是因?yàn)榻鹑谀軌虼龠M(jìn)農(nóng)民收入增加。第一，根據(jù)固定效應(yīng)模型與系統(tǒng)GMM模型，基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展對(duì)貧困減緩的系數(shù)為正，表明基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)有利于廣西縣域的貧困減緩。第二，固定效應(yīng)模型下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)貧困減緩顯著為負(fù)，表明廣西縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，客觀條件的限制難以發(fā)展第二、第三產(chǎn)業(yè)，難以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理不利于貧困減緩。第三，系統(tǒng)GMM估計(jì)下，受教育水平與貧困減緩呈正向關(guān)系，表明受教育水平的提高有利于貧困減緩。第四，農(nóng)業(yè)發(fā)展水平在固定效應(yīng)模型下與貧困減緩呈正相關(guān)關(guān)系，且影響顯著，但在系統(tǒng)GMM模型下為負(fù)相關(guān)關(guān)系，但顯著度并不明顯，所以農(nóng)業(yè)發(fā)展水平即農(nóng)業(yè)機(jī)械動(dòng)力的投入對(duì)貧困是否能減緩可能要根據(jù)地區(qū)實(shí)際情況進(jìn)行評(píng)判。另外，把農(nóng)民人均純收入滯后一期加入模型中作為解釋變量檢驗(yàn)農(nóng)民收入的滯后效應(yīng)，結(jié)果顯示農(nóng)民的前一期收入并不能有效減緩貧困，這表明農(nóng)民大部分收入都會(huì)作為各種支出消耗掉，未來(lái)的收入情況并不會(huì)因?yàn)樯弦黄诘氖杖攵兴纳啤?/p>

■ 結(jié)論及政策啟示

本文考察了金融發(fā)展對(duì)貧困減緩的影響及其作用，得出以下結(jié)論：利用GLS估計(jì)、固定效應(yīng)模型以及系統(tǒng)GMM模型實(shí)證分析了廣西縣域金融扶貧效果，結(jié)果顯示金融的發(fā)展有利于減貧，但基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人力資本、農(nóng)業(yè)發(fā)展水平等因素干擾了金融發(fā)展減貧效應(yīng)的發(fā)揮。其中，廣西縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理不利于縣域貧困減緩，而農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力的投入是否能促進(jìn)縣域貧困減緩要根據(jù)各縣的實(shí)際情況進(jìn)行評(píng)判。通過(guò)對(duì)比貧困縣與非貧困縣的金融扶貧效果，廣西貧困縣因?yàn)榛A(chǔ)條件較為落后，金融的減貧效應(yīng)要優(yōu)于非貧困縣，非貧困縣擁有更好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，金融減緩作用相對(duì)貧困縣而言效果較弱，絕對(duì)貧困在非貧困縣可能已經(jīng)解決，但解決相對(duì)貧困仍然是非貧困縣未來(lái)發(fā)展的一大難題。

結(jié)合本文實(shí)證分析金融發(fā)展是否能有效減貧結(jié)果來(lái)看可以得出貧困減緩的政策啟示：第一，提升貧困區(qū)域的金融普惠的服務(wù)水平，降低農(nóng)戶融資門檻和降低農(nóng)村信息不對(duì)稱程度，緩解農(nóng)村融資難、貴、慢的問(wèn)題，降低貧困人口潛在的金融排斥。推動(dòng)鄉(xiāng)村通訊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使貧困群體更容易獲取金融服務(wù)。第二，重視改善貧困人口中的“因?qū)W致貧”現(xiàn)象。教育扶貧直接關(guān)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)潛力，是提升貧困人口素質(zhì)和能力的根本點(diǎn)，能徹底阻斷貧困代際傳遞，提高貧困人口的能力（宋宸剛等，2018）[7]。可以適當(dāng)向有適齡受教育的貧困人口傾斜金融資源。第三，產(chǎn)業(yè)扶貧是解決農(nóng)村貧困問(wèn)題的根本途徑（胡振光，2014）[8]。解決貧困地區(qū)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和研發(fā)創(chuàng)新等的融資約束。貧困地區(qū)研發(fā)創(chuàng)新能力要弱于非貧困地區(qū)，所以金融資源會(huì)向研發(fā)創(chuàng)新能力強(qiáng)的區(qū)域集聚，這將會(huì)在很大程度上擠占了貧困地區(qū)的金融資源份額。因此，金融扶貧過(guò)程中應(yīng)當(dāng)重視貧困人口和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融需求，使其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和脫貧能力提升方面具有可持續(xù)性。