王芳

摘要：長期股權(quán)投資不僅較企業(yè)其他資產(chǎn)在金額上具有一定重要性，一旦其投資失利或無法獲得經(jīng)濟利益，則將影響企業(yè)正常的生產(chǎn)與經(jīng)營。因此，企業(yè)應(yīng)認真梳理長期股權(quán)投資過程中面臨的潛在風(fēng)險，通過建立健全內(nèi)部控制制度以強化企業(yè)防范風(fēng)險的能力。本文通過對企業(yè)長期股權(quán)投資面臨的主要風(fēng)險進行分析的基礎(chǔ)上，提出通過內(nèi)部控制制度規(guī)避長期股權(quán)投資風(fēng)險的措施。

關(guān)鍵詞：長期股權(quán)投資;內(nèi)部控制;風(fēng)險;措施

一、企業(yè)長期股權(quán)投資的主要風(fēng)險

（一）投資項目不符合國家政策規(guī)定。個別企業(yè)在投資前未能該項目所處的行業(yè)特點及國家有關(guān)行業(yè)政策進行了解，這種疏忽對于企業(yè)投資項目是致使的傷害。雖然近些年國家很少通過行政手段去干涉市場主體進行經(jīng)濟活動，但一些有關(guān)國家安全、能源與環(huán)境等行業(yè)還是被國家嚴(yán)格限制的，因此，如果企業(yè)不掌握擬投資項目行業(yè)限制性規(guī)定，將會使企業(yè)面臨極大的風(fēng)險。同時，個別的企業(yè)除了未對項目進行相關(guān)政策調(diào)查外，也未能擬投資的企業(yè)在所有制產(chǎn)權(quán)、隸屬單位及證券監(jiān)管等方面進行詳細的調(diào)查。因此，企業(yè)在決定投資項目前既要對行業(yè)相關(guān)政策給予了解，還要充分掌握被投資企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營情況，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險及投資項目失敗的概率。

（二）長期股票投資未經(jīng)過集體決策審批。由于企業(yè)未建立授權(quán)審批制度，個別企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在未經(jīng)過集體討論、可行性分析的情況下，直接將資金投入陌生的領(lǐng)域，一旦該投資由于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)專業(yè)知識、主觀判斷失誤等影響，將給企業(yè)造成極大的經(jīng)濟損失。企業(yè)授權(quán)審批制度可以在投資前通過種種限制將投資失利降到最小，促使企業(yè)財務(wù)、投資、管理層等各個部門積極參與投資決策方案的制定當(dāng)中，避免因個別領(lǐng)導(dǎo)主觀錯誤而造成損失。企業(yè)管理層可以通過內(nèi)部控制中的授權(quán)審批機制發(fā)揮部門、工作人員的主觀能動性及專業(yè)知識，在廣泛聽取各部門、工作人員意見與建議的基礎(chǔ)上，制定出可行的投資方案。

（三）長期股權(quán)投資會計信息質(zhì)量風(fēng)險。目前，長期股權(quán)投資仍是《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中核算最為復(fù)雜的經(jīng)濟事項，它既要區(qū)別投資是同一控制下或非同一控制下核算形式，還要考慮企業(yè)所得稅對企業(yè)投資、合并的計稅依據(jù)差異。因此，企業(yè)在運用成本法、權(quán)益法選擇或是公允價值或是賬面價值計量時，均會使企業(yè)成本收益及資產(chǎn)產(chǎn)生較大的差異，會計的差錯還會使企業(yè)面臨極大的稅收法律風(fēng)險。因此，長期股權(quán)投資的核算需要財務(wù)人員既要掌握《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中科目使用知識，還要知曉《公司法》、《證券法》及《企業(yè)所得稅法》等相關(guān)知識。

二、通過內(nèi)部控制制度規(guī)避長期股權(quán)投資風(fēng)險的措施

（一）強化對投資項目的可行性分析。企業(yè)應(yīng)成立專門的投資審核機構(gòu)，對擬投資的項目進行專家論證、征求意見及編寫可行性分析報告，報告中至少應(yīng)包括該投資項目的宏觀政策環(huán)境、法律環(huán)境、技術(shù)環(huán)境和財務(wù)可行性。同時，財務(wù)部門應(yīng)對該項目的預(yù)期可實現(xiàn)現(xiàn)金凈流量進行折現(xiàn)，通過與投資成本的對比，揭示該投資的可行性，并將意見與建議上報管理層，供管理層制定投資決策。一些已經(jīng)審批通過的投資項目應(yīng)認真編寫計劃與方案，并聘請法律專家對合同內(nèi)容、條款進行認真審核，對于一些經(jīng)濟方面的內(nèi)容也可聘請會計師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估公司進行相關(guān)審核，審核后報董事會最終簽署意見。

（二）認真實行授權(quán)審批與不相容崗位職責(zé)分離制度。在正規(guī)的投資項目流程中，企業(yè)應(yīng)與被投資方簽訂符合法律規(guī)定的合同，并按照合同規(guī)定及時撥付投資款，以保證投資項目的開工。同時，企業(yè)為了防止個別工作人員利用職務(wù)之便尋租，應(yīng)在內(nèi)部建立嚴(yán)格的不相容崗位分離制度，明確投資業(yè)務(wù)的會計記錄、資金收付和憑證保管的職責(zé)分工，對長期股權(quán)投資項目實施過程進行監(jiān)督和控制。長期股權(quán)投資成立后，與投資相關(guān)的重要文件，包括投資預(yù)算、可行性研究報告、投資批準(zhǔn)文件、被投資公司工商登記資料、股東出資證書及章程等文件交于專人保存，如果是以購買被投資方發(fā)行的股票進行投資的，可將證券存放在證券公司等專門機構(gòu)保存，限制不相干人員接近產(chǎn)權(quán)證明文件。

（三）及時對失去價值的投資項目進行處置。財務(wù)部門應(yīng)定期與投資部門對暫時無法收回投資、被投資企業(yè)破產(chǎn)倒閉的項目進行處置。此外，為了確保投資項目處置的合法，財務(wù)部門應(yīng)起草處置投資項目計劃書，詳細說明處置的原因及建議，報董事會最終審批后方可執(zhí)行。此外，為了防止投資項目被賤賣，損害企業(yè)經(jīng)濟利益，企業(yè)投資項目在處置前應(yīng)聘請資產(chǎn)評估公司對其價值進行評估。

（四）實施科學(xué)、公平的績效考核制度。企業(yè)在投資結(jié)束后一定期間內(nèi)，應(yīng)由內(nèi)部審計機構(gòu)或會計師事務(wù)所對投資進行績效考核與評價。考核的內(nèi)容不僅包括經(jīng)濟指標(biāo)，還需要定量地評價長期股權(quán)投資的經(jīng)濟性，可以采用的指標(biāo)包括投資的年現(xiàn)金凈流量、投資的內(nèi)涵報酬率、投資的成本回收期等，具體的評價內(nèi)容和評價指標(biāo)企業(yè)可以根據(jù)自身情況設(shè)定。同時，對相關(guān)當(dāng)事人或部門進行考核，對真正實現(xiàn)經(jīng)濟利益的投資項目當(dāng)事人給予精神與物質(zhì)方面的獎勵。為了考核投資項目的效果與經(jīng)濟效益，企業(yè)可聘請會計師事務(wù)所對投資項目在論證、收益、處置等整個過程進行審計、評估，評估、考核的內(nèi)容不僅包括一些凈利潤等財務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)該包括環(huán)境保護、安全生產(chǎn)、客戶滿意度等非財務(wù)指標(biāo)。同時，定量地評價長期股權(quán)投資的經(jīng)濟性，可以采用的指標(biāo)包括投資的年現(xiàn)金凈流量、投資的內(nèi)涵報酬率、投資的成本回收期等，具體的評價內(nèi)容和評價指標(biāo)企業(yè)可以根據(jù)自身情況設(shè)定。對于確認的長期股權(quán)投資失利案件，企業(yè)應(yīng)對其相關(guān)責(zé)任人進行嚴(yán)懲的追究，對企業(yè)各個部門給予一定的懲罰。對于董事會重大投資失敗決策還應(yīng)根據(jù)會議紀(jì)要，追究相關(guān)責(zé)任人責(zé)任。如果投資失利是由于企業(yè)工作人員之間串通致使，企業(yè)除了給予其撤職、追回經(jīng)濟損失等措施外，還應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟損失情況移交司法機關(guān)予以處理。

（五）對項目投資進行有效的監(jiān)控。企業(yè)在投資項目實施過程中，應(yīng)按照合同的約定及時撥付投資資金，避免因投資時間滯后而承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。同時，為了防止企業(yè)個別工作人員侵占資產(chǎn)，投資項目應(yīng)嚴(yán)格按照審批授權(quán)、不相容崗位分離制度實施，通過會計內(nèi)部管理制度詳細規(guī)定長期股權(quán)投資的會計核算流程、使用科目及資金收付管理，通過內(nèi)部審計機構(gòu)對長期股權(quán)投資項目進行長效的監(jiān)控。同時，財務(wù)人員或辦公室人員應(yīng)對長期股權(quán)投資合同及投資決策等重要文件，具體包括投資可行分析報告、預(yù)算草案、董事會決策會議紀(jì)要、驗資報告、被投資企業(yè)工商登記等資料進行專人保管。此外，對于一些股權(quán)等證券相關(guān)資料可委托當(dāng)?shù)刈C券公司代為保管，提高資料的安全性。在會計核算資料方面，企業(yè)還應(yīng)針對不同的股權(quán)投資項目制定明細賬簿、臺賬，詳細記錄股權(quán)投資的金額、名稱、股權(quán)比例、分紅比例等重要信息，以備日常企業(yè)投資中遇到的各種突發(fā)事件。財務(wù)人員應(yīng)于年底在取得被投資企業(yè)經(jīng)審計的財務(wù)報表等會計資料后，由會計人員復(fù)核被投資公司的財務(wù)信息，按權(quán)益法或成本法計算投資收益，經(jīng)會計主管審核后進行賬務(wù)處理。企業(yè)的內(nèi)部審計人員應(yīng)定期對投資業(yè)務(wù)的會計處理進行審查。

（六）對長期股權(quán)投資過程上出現(xiàn)的突發(fā)事件進行妥善處置。企業(yè)在股權(quán)投資合同簽署后，不應(yīng)一味地等待經(jīng)濟利益的回收，應(yīng)組織財務(wù)人員、投資部門工作人員對被投資項目所處行業(yè)近期出臺的新政策及被投資企業(yè)經(jīng)營狀況進行充分的了解。例如，可聘請會計師事物所對被投資企業(yè)進行審計，獨立、客觀地反映被投資企業(yè)經(jīng)營情況。當(dāng)國家宏觀政策需要對本行業(yè)進行調(diào)控時，企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)及時向管理層進行匯報，待審批通過后及時對投資項目進行科學(xué)的處置。

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