邊惠宗

情緒穿越

近期市場(chǎng)的主線是軍工和疫苗，既然是主線那么就往往有兩波以上的機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)回撤以及市場(chǎng)情緒矯正的末期，如果沒(méi)有出現(xiàn)或確認(rèn)新的主線，那么就要關(guān)注之前的主線中能否出現(xiàn)新的領(lǐng)漲股，如果這些領(lǐng)漲能夠完成情緒穿越并且能夠自下而上帶動(dòng)板塊，板塊效應(yīng)又能與市場(chǎng)企穩(wěn)回升產(chǎn)生共振，那么就可以確認(rèn)主線第二波機(jī)會(huì)在展開(kāi)。

但從市場(chǎng)情緒穿越的角度來(lái)講，軍工和疫苗是大盤回撤震蕩過(guò)程中的穿越品種。在7月21日市場(chǎng)情緒展開(kāi)第二段回撤時(shí)，情緒穿越的不止有光啟技術(shù)，當(dāng)時(shí)還有經(jīng)緯輝開(kāi)、君正集團(tuán)、英特集團(tuán)等。越是情緒退潮初期的穿越越不可靠，越是到市場(chǎng)情緒冰點(diǎn)后確認(rèn)的情緒穿越越可靠。市場(chǎng)情緒在7月27日到達(dá)三波兩段修正的最低水平，當(dāng)天納入情緒穿越最可靠池的就只剩英特集團(tuán)和光啟技術(shù)了。而我在《邊學(xué)邊做》中也指出了這兩支中“雙重動(dòng)量”最好的當(dāng)屬光啟技術(shù)，從隱形穿越的角度也不是疫苗股。因?yàn)橐呙绻僧?dāng)時(shí)已經(jīng)挖掘到了冷鏈物流，這是疫苗的炒作的第二層邏輯以往的了，挖的越深越表明資金投機(jī)性越強(qiáng)也越容易確認(rèn)進(jìn)入階段炒作后期。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的環(huán)境下，兼具盈利因素和多因素疊加則會(huì)提高勝算率。從中航沈飛、亞光科技、中船防務(wù)帶動(dòng)軍工走出第一波之后，光啟科技借助盈利驅(qū)動(dòng)成功的完成了接力，中報(bào)增長(zhǎng)是它低位反轉(zhuǎn)強(qiáng)軋空的一個(gè)催化劑，到后續(xù)連板強(qiáng)軋空的加速則體現(xiàn)了“預(yù)期差”的修復(fù)，因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)對(duì)它的超材料并不看好，就像水利發(fā)電的動(dòng)能來(lái)自于“落差”一樣，有時(shí)候股價(jià)的強(qiáng)軋空動(dòng)能則來(lái)自于“認(rèn)知（預(yù)期）差”。

光啟技術(shù)成為市場(chǎng)絕對(duì)龍頭后，市場(chǎng)會(huì)以此自下而上進(jìn)行龍頭擴(kuò)散效應(yīng)。軍工及北斗導(dǎo)航在中期還是很重要的一條主線，外圍催化劑較多，并且“十四五”強(qiáng)軍目標(biāo)意味著軍隊(duì)裝備升級(jí)列裝進(jìn)度有望加速，軍工有望迎來(lái)裝備建設(shè)高峰，這波軍工以北斗星通和北方導(dǎo)航為龍頭。并且光啟技術(shù)的硬核科技和黑科技的示范效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)，除了軍工，光啟技術(shù)短期也向碳纖維（化纖）相關(guān)的化工股進(jìn)行了延伸。

財(cái)報(bào)盈利驅(qū)動(dòng)

近期中報(bào)催化的盈利驅(qū)動(dòng)模式中頻出強(qiáng)勢(shì)股，盈利驅(qū)動(dòng)+主題很容易出強(qiáng)勢(shì)股，在《邊學(xué)邊做》中除了光啟技術(shù)之外也分析過(guò)創(chuàng)世紀(jì)和環(huán)旭電子。中報(bào)披露期，盈利因子是重要的考察因素，尤其是在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行階段。近期中報(bào)盈利驅(qū)動(dòng)中智能裝備的創(chuàng)世紀(jì)以及SIP/AIP、UWB模組龍頭環(huán)旭電子走勢(shì)較為強(qiáng)勁。伴隨iPhone12 5G手機(jī)在四季度發(fā)布，此前消費(fèi)電子還會(huì)反復(fù)活躍。

5G通訊、穿戴產(chǎn)品對(duì)SiP有更大的需求，環(huán)旭電子在SiP模組占優(yōu)全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)其三季度會(huì)維持二季度水平，四季度有望得到進(jìn)一步提升。UWB設(shè)備能夠?qū)⒍ㄎ痪瓤s小5毫米級(jí)別，未來(lái)在IoT設(shè)備、人的定位和機(jī)器的精確定位、Tag等領(lǐng)域應(yīng)用廣闊，而它在UWB、5G毫米波AiP模組的布局也預(yù)示著未來(lái)有較大的成長(zhǎng)預(yù)期。近期低位反轉(zhuǎn)風(fēng)格較顯著，所以相對(duì)位置低且具有盈利催化的個(gè)股爆發(fā)力更強(qiáng)。但從中期動(dòng)量角度來(lái)看，在趨勢(shì)結(jié)構(gòu)中的盈利驅(qū)動(dòng)模式可能具有持續(xù)性。