汪林

截至2020年5月7日，國內(nèi)七家跨境電商上市公司均發(fā)布了2019年財報。分別為：跨境通、聯(lián)絡(luò)互動、華鼎股份、蘭亭集勢、新維國際、天澤信息和廣博股份。

跨境電商定義：狹義指跨境零售電商，分屬于不同關(guān)境的交易主體，借助互聯(lián)網(wǎng)達成交易、支付結(jié)算，并通過跨境物流將商品送達消費者手中的交易過程，包括：9610和1210海關(guān)監(jiān)管代碼模式。廣義網(wǎng)經(jīng)社定義為指電子商務(wù)在進出口貿(mào)易及零售中的應(yīng)用，包括：進出口跨境電商、跨境電商（B2B、B2C、C2C）和相關(guān)服務(wù)商。此文中跨境電商上市公司特指主營業(yè)務(wù)主要由跨境電商構(gòu)成的上市公司，像京東國際等進口跨境電商平臺其業(yè)務(wù)作為公司板塊之一的不在此統(tǒng)計范圍內(nèi)。

對此，國內(nèi)知名電商智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特發(fā)布電商快評，從營收、凈利潤、總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)4個指標(biāo)對這七家公司2019年財報業(yè)績進行分析解讀。

營收：“四升三降”跨境通營收占比37.88%

第一陣營：營收≥100億元，共2家，分別為：跨境通營收178.74億元，同比下降16.99 %；聯(lián)絡(luò)互動營收124.68億元，同比下降10.87 %；

第二陣營：營收≥40億元<100億元，共2家，分別為：華鼎股份營收85.64億元，同比增長29.71 %；天澤信息營收42.1億元，同比增長369.97 %；

第三陣營：營收<40億元，共3家，分別為：廣博股份營收21.58億元，同比增長5.4 %；蘭亭集勢營收17.25億元，同比增長7.1 %；新維國際營收1.79億元，同比下降25.1 %。

2019年七家跨境電商上市公司總營收達471.78億元，平均營收94.35億元。

跨境通營收占總營收的37.88 %，2019年公司跨境出口電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入114.2億元，該部分營業(yè)收入來自環(huán)球易購和帕拓遜?？缇尺M口電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入63.99億元，該部分業(yè)務(wù)收入來自優(yōu)壹電商和環(huán)球易購，具備高成長性。

新維國際2019年營收下降，公司稱電子商務(wù)行業(yè)競爭激烈，導(dǎo)致公司收入下跌，而其影響大于本集團借貸業(yè)務(wù)及新業(yè)務(wù)的收入增長及貢獻。費用主要產(chǎn)生自電子商務(wù)業(yè)務(wù)，費用下降乃由于本期間內(nèi)：電子商務(wù)業(yè)務(wù)的銷量減少；銷售組合變更導(dǎo)致運輸成本減少及采取財政緊縮政策。

凈利潤：“三正四負”聯(lián)絡(luò)互動下降354.17 %

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電數(shù)寶數(shù)據(jù)顯示，在凈利潤上，凈利潤為正的有3家，分別為：天澤信息凈利潤1.09億元，同比增長354.55 %；廣博股份凈利潤0.133億元，同比增長101.96 %；蘭亭集勢凈利潤0.0778億元，同比增長101.9 %；

凈利潤為負的有4家，分別為：新維國際凈利潤-1.48億元，同比下降91.9 %；華鼎股份凈利潤-13.21億元，同比下降606.31 %；跨境通凈利潤-27.08億元，同比下降534.82 %；聯(lián)絡(luò)互動凈利潤-30.37億元，同比下降354.17 %。

2019年7家跨境電商上市公司凈利潤總額-70.84億元，平均凈利潤為-10.12億元。

聯(lián)絡(luò)互動2019年凈利潤下降主要原因系公司對存貨、應(yīng)收賬款、長期股權(quán)投資和商譽等相關(guān)資產(chǎn)進行了全面檢查和減值測試，以及由于電商行業(yè)競爭激烈，電商毛利率有所下降，期間費用增加，導(dǎo)致營業(yè)利潤同比下降。

天澤信息業(yè)績變動的主要原因系并購有棵樹導(dǎo)致合并報表范圍發(fā)生變化，提升了報告期的盈利水平。

蘭亭集勢凈利潤實現(xiàn)盈利，這是自上市以來便連年虧損下，在第7年迎來了它的首次年度盈利。

總資產(chǎn)：總額361.48億元各家實力相差懸殊

在總資產(chǎn)上，規(guī)?！?00億元的僅跨境通一家，總資產(chǎn)105.11億元，同比下降14.51 %；

總資產(chǎn)≥50億元<100億元共3家，分別為：聯(lián)絡(luò)互動總資產(chǎn)93.06億元，同比下降33.49 %；華鼎股份總資產(chǎn)77.69億元，同比下降19.45 %；天澤信息總資產(chǎn)55.77億元，同比增長109.65 %；

總資產(chǎn)<50億元共3家，分別為：廣博股份總資產(chǎn)19.13億元，同比下降7.17 %；蘭亭集勢總資產(chǎn)8億元，同比增長15.8 %；新維國際總資產(chǎn)2.72億元，同比下降33.33 %。

2019年7家跨境電商上市公司總資產(chǎn)為361.48億元，平均總資產(chǎn)為51.64億元。

跨境通總資產(chǎn)規(guī)模占跨境電商上市公司資產(chǎn)總規(guī)模的29.07 %，跨境通因其自身業(yè)務(wù)體系龐大，在商品采購、倉儲物流、庫存管理、自有品牌發(fā)展方面均穩(wěn)健發(fā)展。

聯(lián)絡(luò)互動因是集跨境電商、傳媒和智能硬件等一體化的企業(yè)，因經(jīng)營業(yè)務(wù)的多元化，資產(chǎn)規(guī)模構(gòu)成多樣，相對較重。

凈資產(chǎn)：總額166.27億元平均23.75億元

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電數(shù)寶（DATA.100EC.CN）數(shù)據(jù)顯示，在凈資產(chǎn)上，同比增長的共3家，分別為：天澤信息凈資產(chǎn)40.49億元，同比增長103.87 %；廣博股份凈資產(chǎn)10.27億元，同比增長1.32 %；蘭亭集勢凈資產(chǎn)2.25億元，同比增長69.2 %；

凈資產(chǎn)同比下降的共4家，分別為：跨境通凈資產(chǎn)45.76億元，同比下降37.47 %；華鼎股份凈資產(chǎn)44.44億元，同比下降22.1 %；聯(lián)絡(luò)互動凈資產(chǎn)21.93億元，同比下降57.97 %；新維國際凈資產(chǎn)1.13億元，同比下降49.77 %。

2019年7家跨境電商上市公司凈資產(chǎn)為166.27億元，平均凈資產(chǎn)為23.75億元。

天澤信息2019年報告期內(nèi)新增合并有棵樹，由于合并范圍變更增加的庫存商品，凈資產(chǎn)規(guī)模也同比增長；

新維國際除電子商務(wù)業(yè)務(wù)外，還涉及借貸及知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，跟其他平臺相比，凈資產(chǎn)規(guī)模相對較小，同比下降幅度較快。

核心觀點

對于7家跨境電商上市公司2019年財報，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平總結(jié)以下觀點：

從營收和凈利潤等核心財務(wù)數(shù)據(jù)來看，跨境電商上市公司之間實力相差懸殊，跨境通在營收、總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)3個指標(biāo)上均領(lǐng)銜于其他各家，在營收上更是表現(xiàn)突出。而新維國際在多項指標(biāo)中較其他公司差距較大，規(guī)模較小。

跨境通在營收、總資產(chǎn)等方面表現(xiàn)突出，公司業(yè)務(wù)體系完善，構(gòu)建了完整的跨境進出口業(yè)務(wù)生態(tài)圈。2019年通過提升技術(shù)體系效率，通過智能化和自動化，提升了公司的業(yè)務(wù)效率。

聯(lián)絡(luò)互動在營收和總資產(chǎn)方面僅次于跨境通，排名第二。但在增長率上，營收等四項指標(biāo)均為下降，特別是在凈利潤上，同比下降354.17 %排名倒數(shù)第一。

華鼎股份總體表現(xiàn)良好，營收、總資產(chǎn)均排在跨境通和聯(lián)絡(luò)互動之后，排名第三，營收實現(xiàn)近三成的增長。并購?fù)ㄍ乜萍己?，公司進入雙主業(yè)模式，2019年通拓科技納入合并范圍，使得公司的銷售收入較上期有一定幅度增長。