蘇淑婷

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院 會(huì)計(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430205）

在水產(chǎn)品需求不斷拉高的大環(huán)境下，水產(chǎn)行業(yè)發(fā)展煥發(fā)蓬勃生機(jī)，水產(chǎn)品上市企業(yè)股價(jià)行情也是一路走好。獐子島，作為東北大連市的海洋水產(chǎn)企業(yè)，抓住了發(fā)展的機(jī)遇，憑借著養(yǎng)殖國(guó)內(nèi)罕見(jiàn)的蝦夷扇貝產(chǎn)品，公司的業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)，被譽(yù)為A股“水產(chǎn)第一股”，最輝煌時(shí)期公司市值達(dá)到近246億元。但近幾年，獐子島底播蝦夷扇貝存貨頻繁出現(xiàn)異常，公司出現(xiàn)巨額虧損。2019年11月11日晚，公司發(fā)布公告稱根據(jù)11月8-9日抽測(cè)的數(shù)據(jù)匯總，初步判斷已構(gòu)成重大底播蝦夷扇貝存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。11月12日，獐子島的股價(jià)一路跌停，收盤(pán)價(jià)為2.7元/股，創(chuàng)歷史新低。由此可見(jiàn)，“獐子島事件”對(duì)獐子島造成了巨大影響。它對(duì)同行業(yè)養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）板塊上市公司會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？影響程度如何？給事發(fā)企業(yè)、同行業(yè)企業(yè)以及政府監(jiān)管又帶來(lái)怎樣的啟示？本文將對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行探討，為養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）發(fā)展提供建議。

一、企業(yè)負(fù)面事件的相關(guān)文獻(xiàn)回顧

（一）負(fù)面事件對(duì)事發(fā)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值影響的研究

企業(yè)的負(fù)面事件問(wèn)題一直是公眾關(guān)注的重點(diǎn)，國(guó)內(nèi)關(guān)于這方面也做了很多研究。徐彪（2014）從事件研究的原因出發(fā)，認(rèn)為誠(chéng)信型負(fù)面事件對(duì)消費(fèi)者的信任善意維護(hù)度傷害更大，而且對(duì)消費(fèi)者信任傷害會(huì)隨著負(fù)面事件嚴(yán)重程度變化。鄧翔（2015）量化分析2010-2013年食品醫(yī)藥行業(yè)的典型41個(gè)輿情案例，通過(guò)實(shí)證研究得出結(jié)論，輿情事件爆發(fā)后的當(dāng)日樣本出現(xiàn)了顯著的負(fù)異常收益率，而公司好的回應(yīng)態(tài)度，公司的聲譽(yù)和快速有效的措施可以起到減弱事件影響的效用。Moven和 Ellis（1981）研究發(fā)現(xiàn)，負(fù)面事件造成嚴(yán)重后果后會(huì)使得企業(yè)形象大打折扣，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)隨著消費(fèi)者購(gòu)買意愿的降低而減少。Salin和Hooker(2001)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量負(fù)面事件對(duì)事發(fā)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)產(chǎn)生顯著負(fù)面影響。宋獻(xiàn)中、胡珺和李四海三人（2017）以2009-2014年滬深A(yù)股上市公司為樣本研究得出社會(huì)責(zé)任信息披露與未來(lái)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)呈顯著負(fù)相關(guān)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露可以降低未來(lái)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。

（二）負(fù)面事件對(duì)同行企業(yè)價(jià)值影響研究

負(fù)面事件不但會(huì)對(duì)自身企業(yè)產(chǎn)生明顯影響，對(duì)其同行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)產(chǎn)生顯著影響。張?。?015）通過(guò)事件研究法研究酒鬼酒的“塑化劑”事件對(duì)整個(gè)白酒行業(yè)產(chǎn)生的負(fù)面影響，由此強(qiáng)調(diào)食品安全問(wèn)題會(huì)帶來(lái)一損俱損的現(xiàn)象。羅德（2013）通過(guò)實(shí)證分析得出結(jié)論：我國(guó)食品行業(yè)的安全事件會(huì)使非事發(fā)上市企業(yè)的股價(jià)發(fā)生波動(dòng)，使得投資者產(chǎn)生負(fù)面預(yù)期，影響股價(jià)。王永欽、劉思遠(yuǎn)、杜巨瀾（2014）通過(guò)對(duì)食品行業(yè)的負(fù)面事件研究得出結(jié)論，在中國(guó)一些主要的信任品市場(chǎng)，當(dāng)市場(chǎng)監(jiān)管效力弱時(shí)，個(gè)別企業(yè)的丑聞會(huì)對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)生傳染效應(yīng)。當(dāng)市場(chǎng)監(jiān)管效力強(qiáng)時(shí)，會(huì)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，競(jìng)爭(zhēng)者由此受益。Bhabra(2011）通過(guò)研究得出公司裁員公告會(huì)對(duì)同行業(yè)其它競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和傳染效應(yīng)。Roehm和 Tybout（2006）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)發(fā)生負(fù)面新聞時(shí)，與該品牌具有相似性的競(jìng)爭(zhēng)品牌會(huì)受到更顯著的負(fù)面影響。Kplanski（2010）認(rèn)為由于媒體對(duì)重大事件的報(bào)道和關(guān)注，會(huì)引發(fā)投資者的焦躁和不安，因此投資者會(huì)對(duì)公司未來(lái)收益產(chǎn)生悲觀的預(yù)期，從而選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。Ferris，Jayaraman 和 Makhija （1997）的通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)大公司與小公司的破產(chǎn)都會(huì)造成同行業(yè)的傳染效應(yīng)。

（三）負(fù)面事件對(duì)獐子島公司價(jià)值影響研究

就近幾年獐子島扇貝頻繁減值的情況來(lái)看，關(guān)于獐子島事件的研究大多是分析其風(fēng)險(xiǎn)管理視角下的內(nèi)部控制缺陷（紫方云，陳燕麗，2016）、信息披露的監(jiān)管不到位（王杏芬，2019）、水產(chǎn)業(yè)存貨如何管理（金靈等，2019）、生物資產(chǎn)審計(jì)存在的問(wèn)題及對(duì)策（趙淼等，2018）、投資風(fēng)險(xiǎn)管理（焦陽(yáng)等，2015），基于這些視角的問(wèn)題分析與建議。

綜上所述，運(yùn)用事件研究法來(lái)研究企業(yè)負(fù)面事件給企業(yè)本身和同行業(yè)所帶來(lái)的影響的相關(guān)文獻(xiàn)是有很多的，但是對(duì)于“獐子島事件”的研究多是從公司內(nèi)部控制、存貨管理、信息披露和政府監(jiān)管等方面的規(guī)范研究而非實(shí)證研究。因此，本論文的研究從實(shí)證研究出發(fā)，研究“獐子島事件”發(fā)生后對(duì)其自身和同板塊其他企業(yè)的影響，從個(gè)體和整體的視角，為豐富負(fù)面事件產(chǎn)生的影響研究做出一些貢獻(xiàn)。

二、“獐子島事件”市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)的理論分析與研究假設(shè)

（一）基于利益相關(guān)者理論的研究與假設(shè)

利益相關(guān)者是指股東、債權(quán)人等可能對(duì)公司的現(xiàn)金流有要求的人。利益相關(guān)者理論認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該對(duì)其股東等利益相關(guān)者負(fù)責(zé)。在這理論的基礎(chǔ)上，企業(yè)一旦出現(xiàn)負(fù)面事件必然會(huì)對(duì)企業(yè)的利益相關(guān)者造成不好的影響，如企業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶流失，政府也會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管。隨之投資者對(duì)公司未來(lái)預(yù)期收益期望會(huì)降低，投資者會(huì)紛紛賣出自己手中的股票，導(dǎo)致公司的股票下跌。因此，本文認(rèn)為“獐子島事件”的發(fā)生會(huì)對(duì)其公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響，在此基礎(chǔ)上提出假設(shè)H1，H1：“獐子島事件”發(fā)生后，獐子島市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)。

（二）基于溢出效應(yīng)理論的研究與假設(shè)

溢出效應(yīng)理論認(rèn)為，組織的某項(xiàng)行為或活動(dòng)，不僅會(huì)對(duì)自身產(chǎn)生預(yù)期效果，而且會(huì)對(duì)組織之外的人或組織產(chǎn)生影響。在負(fù)面事件中，溢出效應(yīng)分為競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和傳染效應(yīng)。當(dāng)企業(yè)發(fā)生負(fù)面事件后，會(huì)給同行業(yè)其他企業(yè)帶來(lái)正面影響，這就是競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)；而企業(yè)發(fā)生的負(fù)面事件后，會(huì)給同行業(yè)其他企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響的話就是傳染效應(yīng)?；诖死碚?，一方面可以假設(shè)當(dāng)“獐子島事件”發(fā)生后，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)獲得更多市場(chǎng)份額，銷售業(yè)績(jī)會(huì)提高，由此出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)；另一方面是當(dāng)“獐子島事件”發(fā)生后，自身的品牌受損，同時(shí)還使得同行業(yè)的其他企業(yè)也出現(xiàn)負(fù)面影響，出現(xiàn)傳染效應(yīng)。因此，根據(jù)其影響對(duì)象的特點(diǎn)，本文將其分為板塊個(gè)體和板塊整體，對(duì)個(gè)體板塊提出假設(shè)H2，H2a：“獐子島事件”發(fā)生后，漁業(yè)板塊個(gè)體企業(yè)市場(chǎng)效應(yīng)顯著為正；

H2b：“獐子島事件”發(fā)生后，漁業(yè)板塊個(gè)體企業(yè)市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)。

針對(duì)板塊整體影響對(duì)象，提出假設(shè)H3，H3a：“獐子島事件”發(fā)生后，漁業(yè)板塊整體企業(yè)市場(chǎng)效應(yīng)顯著為正；

H3b：“獐子島事件”發(fā)生后，漁業(yè)板塊整體企業(yè)市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)。

三、“獐子島事件”市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)的實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）公告日確定與研究樣本選取

2019年11月11日晚，獐子島公司發(fā)布了公告，稱根據(jù)11月8-9日抽測(cè)的數(shù)據(jù)匯總，初步判斷已構(gòu)成重大底播蝦夷扇貝存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。所以本文以2019年11月12日作為公告日。為了進(jìn)一步研究“獐子島事件”對(duì)漁業(yè)個(gè)體板塊和整體板塊的影響，本文研究樣本的選取過(guò)程如下：首先在同花順財(cái)經(jīng)官網(wǎng)（http：//www.10jqka.com.cn）上搜索到養(yǎng)殖業(yè)板塊上市公司共19家，找到其中歸屬于漁業(yè)的上市公司8家，剔除掉ST類的公司2家，最后得到6家公司的樣本數(shù)據(jù)。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

本文計(jì)算所采用的樣本公司收益率（）和市場(chǎng)指數(shù)收益率（）均來(lái)源于銳思數(shù)據(jù)庫(kù)。超常收益率（）、平均超常收益率（）以及累計(jì)超常收益率（CAR）等財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算由Excel完成。用Spss 22.0軟件完成對(duì)漁業(yè)板塊企業(yè)清潔期內(nèi)的線性回歸分析和窗口期內(nèi)的線性回歸分析以及窗口期內(nèi)對(duì)CAR進(jìn)行的單樣本T檢驗(yàn)。

（三）計(jì)算CAR的關(guān)鍵要素選擇和基本思路

1.計(jì)算CAR的兩個(gè)關(guān)鍵要素選擇

（1）清潔期和窗口期的選擇

為了保證在清潔期和窗口期選擇上的客觀性，本文借鑒了大多數(shù)研究者的做法，選擇（-10，15）作為窗口期，（-110，-11）作為確定估計(jì)參數(shù)α和β的清潔期。

（2）窗口期內(nèi)樣本公司的預(yù)期收益率估算模型的選擇

市場(chǎng)調(diào)整模型法、市場(chǎng)模型法、均值調(diào)整模型法和不變收益模型法這四種方法都可以用來(lái)估算預(yù)期收益率，其每種方法各有優(yōu)勢(shì)。出于對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮，本文決定選用市場(chǎng)模型法來(lái)估算預(yù)期收益率。

2.計(jì)算和檢驗(yàn)CAR的基本速思路

首先，利用線性回歸分析法確定清潔期內(nèi)的參數(shù)α和β估計(jì)值。其次，對(duì)窗口期內(nèi)樣本公司的預(yù)期收益率進(jìn)行估算。再次，計(jì)算窗口期內(nèi)樣本公司的超常收益率。然后，計(jì)算窗口期內(nèi)所有樣本公司每日平均超常收益率AR。最后，對(duì)整個(gè)窗口期和不同子窗口期內(nèi)累計(jì)超常收益率CAR分別進(jìn)行異于0的單樣本T檢驗(yàn)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）獐子島市場(chǎng)效應(yīng)的結(jié)果與分析

首先，利用Excel計(jì)算“獐子島事件”發(fā)生后不同窗口期的CAR。其次，運(yùn)用Spss軟件對(duì)各個(gè)子窗口期的CAR分別進(jìn)行異于0的單樣本T檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果詳見(jiàn)表1。另外，圖1也可以直觀看到獐子島在窗口期（-10，15）內(nèi)AR和CAR的變化程度。

表1 獐子島不同窗口期的CAR及檢驗(yàn)結(jié)果表

圖1 獐子島窗口期內(nèi)AR和CAR的變化趨勢(shì)圖

由表1可知獐子島在整個(gè)窗口期（-10，15）內(nèi)的CAR均顯著為負(fù)，在公告日后子窗口（-10，5）、（0，10）、（0，15）的 CAR 均顯著為負(fù)值。另外，從圖1可以發(fā)現(xiàn)，公告日后的CAR總體呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，在公告日后第4個(gè)交易日達(dá)到最低值（-0.185）。由此可見(jiàn)，“獐子島事件”發(fā)生后，其股東財(cái)富顯著減少，即市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)，這些數(shù)據(jù)也強(qiáng)有力支持了假設(shè)H1。

本文認(rèn)為出現(xiàn)上述結(jié)果的原因可能有：（1）獐子島此次發(fā)出公告，引起了外界強(qiáng)烈的質(zhì)疑，媒體們紛紛對(duì)獐子島此次事件背后的真相進(jìn)行猜測(cè)報(bào)道，大多是負(fù)面消息。關(guān)于負(fù)面消息爆出，也加深了投資者的不安，于是紛紛拋出自己手中的股票，導(dǎo)致股價(jià)下降。（2）蝦夷扇貝在獐子島存貨中一直占據(jù)著較高的比重，而其他養(yǎng)殖的海參之類產(chǎn)品占比很少。因此，一旦扇貝死了，存貨就會(huì)不足，必然會(huì)引起巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（3）獐子島這是第三次發(fā)生蝦夷扇貝大量減值的情況，就在獐子島發(fā)出公告的11月日晚，深交所也快速發(fā)了公告函，開(kāi)啟了對(duì)獐子島此次事件的調(diào)查。即使調(diào)查還未結(jié)束，但是獐子島曾經(jīng)也因?yàn)樨?cái)務(wù)造假、高管被捕、內(nèi)部治理存在重大問(wèn)題而發(fā)生類似事件，這次事件的發(fā)生，導(dǎo)致廣大投資者喪失了投資信心。

（二）水產(chǎn)品板塊個(gè)體企業(yè)市場(chǎng)效應(yīng)的結(jié)果與分析

首先，利用Excel計(jì)算漁業(yè)板塊除獐子島以外的5家個(gè)體公司窗口期內(nèi)的CAR，然后利用Spss軟件對(duì)每家企業(yè)的CAR分別進(jìn)行異于0的單樣本T檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下表2所示。

表2 水產(chǎn)品板塊5家個(gè)體企業(yè)窗口期的CAR及檢驗(yàn)結(jié)果表

由表2可以看出，當(dāng)“獐子島事件”發(fā)生后，5家漁業(yè)板塊的樣本公司在窗口期內(nèi)的CAR整體為負(fù)，其中大湖股份和好當(dāng)家2家公司的CAR顯著為負(fù)。通過(guò)這些數(shù)據(jù)可以有效地驗(yàn)證了假設(shè)H2b。

對(duì)于“獐子島事件”的發(fā)生，給同行業(yè)的其它企業(yè)帶來(lái)了負(fù)面影響。本文試圖分析出現(xiàn)上述情況的原因：（1）大湖股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為淡水水產(chǎn)品加工和養(yǎng)殖；好當(dāng)家主營(yíng)業(yè)務(wù)是海參、鮑魚(yú)等業(yè)務(wù)。這兩家公司的業(yè)務(wù)都和水產(chǎn)品業(yè)務(wù)相關(guān)，所以當(dāng)“獐子島事件”發(fā)生后，扇貝發(fā)生大量減值，讓很多投資者意識(shí)到了這一行業(yè)存貨的不穩(wěn)定性，一旦存貨儲(chǔ)備不足，會(huì)很快影響到公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。由于傳染效應(yīng)的影響，使得這些公司與獐子島公司一樣，股價(jià)紛紛下跌。（2）國(guó)聯(lián)水產(chǎn)和開(kāi)創(chuàng)國(guó)際雖然窗口期內(nèi)CAR也為負(fù)，受到此事件的負(fù)面影響，但是卻并不顯著。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)因?yàn)榉e極開(kāi)展小龍蝦業(yè)務(wù)和加強(qiáng)與永旺超市，各大電商如京東生鮮等電子平臺(tái)合作，很大程度上可以擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入。而開(kāi)創(chuàng)國(guó)際主要是遠(yuǎn)洋捕撈業(yè)務(wù)為主，并不是依靠水產(chǎn)品養(yǎng)殖。

（三）養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）板塊整體企業(yè)市場(chǎng)效應(yīng)的結(jié)果與分析

首先運(yùn)用Excel計(jì)算養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）板塊整體企業(yè)在“獐子島事件”發(fā)生后不同窗口期內(nèi)的CAR。其次利用Spss軟件對(duì)各個(gè)子窗口期內(nèi)的CAR分別進(jìn)行異于0的單樣本T檢驗(yàn)。表3是漁業(yè)整體市場(chǎng)不同窗口期CAR的檢驗(yàn)結(jié)果，圖2是漁業(yè)板塊內(nèi)的公司在窗口（-10，15）內(nèi)AR和CAR的變化趨勢(shì)圖。

表3 養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）板塊樣本公司整體不同窗口期的CAR及檢驗(yàn)結(jié)果表

圖2 養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）板塊企業(yè)窗口期內(nèi)AR和CAR的變化趨勢(shì)圖

由表3可知，漁業(yè)板塊企業(yè)在窗口期（-10，15）的CAR均顯著為負(fù)。另外，由圖3可以發(fā)現(xiàn)，在公告日之后，CAR呈現(xiàn)不斷下降趨勢(shì)，在第 12個(gè)交易日達(dá)到最低（-0.061）。這充分說(shuō)明“獐子島事件”發(fā)生后在短期內(nèi)給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了顯著負(fù)面影響，由此驗(yàn)證了假設(shè)H3b。

“獐子島事件”發(fā)生后，給其所在的整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了負(fù)面效應(yīng)。本文試圖通過(guò)以下幾點(diǎn)來(lái)分析其中原因：（1）獐子島本具有天然資源優(yōu)勢(shì)，而且能生產(chǎn)出國(guó)內(nèi)罕見(jiàn)的蝦夷扇貝。但是近幾年不斷出現(xiàn)的存貨大量減值等問(wèn)題，充分反映了其公司管理層結(jié)構(gòu)和公司治理問(wèn)題，使得無(wú)法擺脫掉輿論漩渦，導(dǎo)致投資者對(duì)漁業(yè)市場(chǎng)喪失了信心。（2）漁業(yè)企業(yè)存貨主要是生物資產(chǎn)，生物資產(chǎn)具有很大的不確定性且生產(chǎn)周期長(zhǎng)。隨著“獐子島事件”的頻繁發(fā)生，讓投資者認(rèn)識(shí)到了投資這一行業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，為了盡可能減少自己的風(fēng)險(xiǎn)，于是減少手中持有的漁業(yè)同行業(yè)的股票。

五、“獐子島事件”市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)的研究結(jié)論及啟示

通過(guò)對(duì)“獐子島事件”的市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)研究發(fā)現(xiàn)：事件發(fā)生后，獐子島公司市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)，養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）板塊個(gè)體公司市場(chǎng)效應(yīng)為負(fù)，整個(gè)養(yǎng)殖業(yè)（漁業(yè)）板塊樣本公司的市場(chǎng)效應(yīng)顯著為負(fù)。利益相關(guān)者理論和溢出效應(yīng)理論可以解釋此負(fù)面影響發(fā)生的原因。基于前文的相關(guān)研究討論，本文針對(duì)相關(guān)企業(yè)提出市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)的優(yōu)化建議：

（一）調(diào)整存貨結(jié)構(gòu)，降低存貨風(fēng)險(xiǎn)

蝦夷扇貝在國(guó)內(nèi)是罕見(jiàn)的品種，存在著巨大收益的同時(shí)也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。獐子島接連出現(xiàn)扇貝減值事件充分說(shuō)明了其養(yǎng)殖存在的風(fēng)險(xiǎn)高。而近幾年，獐子島盲目擴(kuò)張扇貝養(yǎng)殖數(shù)量，導(dǎo)致最后扇貝占公司產(chǎn)品比重過(guò)大。當(dāng)發(fā)生這類扇貝死亡危機(jī)時(shí)，面臨著巨大虧損。因此，作為一家海洋養(yǎng)殖企業(yè)，獐子島應(yīng)該平衡自身養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的比例，使得其均衡發(fā)展。

（二）加強(qiáng)內(nèi)外監(jiān)督，確保存貨信息真實(shí)可靠

存貨問(wèn)題一定程度上反應(yīng)的是企業(yè)管理存在的問(wèn)題。獐子島扇貝屢次發(fā)現(xiàn)減值情況，一定程度上存在人為因素的原因。首先，要加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管，對(duì)采購(gòu)種苗的行為進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)和控制，保證種苗的質(zhì)量才能確保以后的存貨的安全。其次，配合外部監(jiān)督。存貨的盤(pán)查與管理不能僅僅由內(nèi)部人員把控，這樣極容易產(chǎn)生徇私舞弊的行為。讓專業(yè)第三方人士介入，對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行把控，減少人為因素對(duì)存貨管理的影響。

（三）完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

良好的內(nèi)部控制制度有利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)的監(jiān)管。獐子島近幾年扇貝連續(xù)減值的情況也反映出其內(nèi)部控制制度的不到位，出現(xiàn)一系列利用生物資產(chǎn)造假、信息披露不及時(shí)不規(guī)范等問(wèn)題。因此，獐子島應(yīng)該及時(shí)調(diào)整自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)范存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備等。

（四）建設(shè)上市公司信披信用機(jī)制，保護(hù)中小投資者利益

上市公司信披信用機(jī)制的建立，能夠有效的彌補(bǔ)和規(guī)范上市公司信披中信用的缺少行為。開(kāi)展對(duì)上市公司高管人員的誠(chéng)信教育，在公司內(nèi)部建立完善的信披信用管理機(jī)制，同時(shí)對(duì)相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行追究和問(wèn)責(zé)，維護(hù)處于信息劣勢(shì)中的投資者的利益。

（五）強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督，加大政府監(jiān)管力度

作為扇貝類生物性消耗資產(chǎn)，對(duì)其計(jì)量不但專業(yè)而且復(fù)雜。為了能夠?qū)@類資產(chǎn)進(jìn)行有效監(jiān)督，杜絕其不良造假行為。政府可以提高對(duì)這方面審計(jì)的門檻，讓更為專業(yè)資深的審計(jì)師去審計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)。