劉站華 戚云輝 劉剛強(qiáng)

【摘 要】 本文通過(guò)回顧今年以來(lái)國(guó)內(nèi)外主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)情況和富德能源行業(yè)特點(diǎn)及所受影響，著重對(duì)我國(guó)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行分析，從財(cái)政政策、貨幣政策、國(guó)際收支政策、產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保政策五個(gè)方面進(jìn)行了介紹。在此背景下，對(duì)富德能源所面臨的挑戰(zhàn)從資金面、需求面、供應(yīng)面及環(huán)保面四個(gè)方面進(jìn)行了分析;從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受到壓制、公司利潤(rùn)得以保障以及財(cái)政政策得以享受三方面提出了富德能源所面臨的機(jī)遇。最后對(duì)公司在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)提出了進(jìn)行套期保值以及走出去策略等建議。

【關(guān)鍵詞】 宏觀經(jīng)濟(jì) MTO行業(yè) 富德能源 機(jī)遇與挑戰(zhàn)

1 我國(guó)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)分析

1.1財(cái)政政策。2018年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策是中央今年兩會(huì)確定的宏觀政策取向。7月底的中央政治局會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)生更大的作用。這次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求保持宏觀政策穩(wěn)定，財(cái)政政策要更有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更有力服務(wù)宏觀大局，積極財(cái)政政策要更加積極。下一步，財(cái)政部將認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，聚焦減稅降費(fèi)，以支持中小企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、穩(wěn)定就業(yè)為重點(diǎn)，精準(zhǔn)施策，提升效能，加強(qiáng)部門協(xié)作，強(qiáng)化政策協(xié)同，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

減稅方面：2018年-2020年，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大到所有企業(yè)。

融資方面：助力解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，加快組建國(guó)家融資擔(dān)保資金。落實(shí)不低于600億首期融資資金，協(xié)同省級(jí)融資擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，支持融資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展壯大，擴(kuò)大小微企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模。

1.2貨幣政策。2018年中央兩會(huì)指出：貨幣政策保持穩(wěn)健中性，廣義貨幣M2增速呈下降趨勢(shì)，信貸和社會(huì)融資規(guī)模適度增長(zhǎng)。采取定向降準(zhǔn)、專項(xiàng)再貸款等差別化政策，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持，小微企業(yè)貸款增速高于各項(xiàng)貸款平均增速。改革完善匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)降為升。妥善應(yīng)對(duì)“錢荒”等金融市場(chǎng)異常波動(dòng)，規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，維護(hù)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。今年4月份，中國(guó)人民銀行決定下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利;今年7月份，中國(guó)人民銀行決定定向降準(zhǔn)，加大對(duì)小微企業(yè)的政策支持逐步落實(shí)。

1.3國(guó)際收支政策。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的范圍和規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)際收支的變化改變了外匯儲(chǔ)備水平，造成匯率波動(dòng)，而匯率反過(guò)來(lái)又對(duì)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資有著直接的影響。保持國(guó)際收支平衡是保證一國(guó)匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)，在今年外部環(huán)境發(fā)生明顯變化的情況下，7月底中央政治局會(huì)議上提出“六穩(wěn)”，其中的“穩(wěn)外貿(mào)”，就是在當(dāng)前外部環(huán)境變化，通過(guò)匯市、制度改革擴(kuò)大進(jìn)口?！胺€(wěn)外資”，就是加大對(duì)外開(kāi)放、大幅放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入的舉措，推動(dòng)共建“一帶一路”向縱深發(fā)展。

1.4 產(chǎn)業(yè)政策。MTO行業(yè)屬于基礎(chǔ)大化工行業(yè)，是煤化工的重要示范產(chǎn)業(yè)。2016年12月份國(guó)家能源局發(fā)布的《能源技術(shù)創(chuàng)新“十三五”規(guī)劃》中指出，開(kāi)發(fā)新型高效催化劑，研究催化劑工業(yè)制備方法;優(yōu)化大型工業(yè)反應(yīng)器設(shè)計(jì)，加強(qiáng)系統(tǒng)集成。開(kāi)展甲醇制芳烴、煤基油制芳烴、第三代甲醇制烯烴技術(shù)的百萬(wàn)噸級(jí)工業(yè)化示范;開(kāi)展非貴金屬催化劑煤制乙二醇技術(shù)50萬(wàn)噸級(jí)工業(yè)化示范;開(kāi)展甲醇甲苯制對(duì)二甲苯、合成氣制高碳伯醇等技術(shù)中間試驗(yàn);推動(dòng)合成氣一步法制烯烴、乙醇等技術(shù)工程放大和試驗(yàn)示范。

2富德能源所面臨的機(jī)遇

2.1競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受到壓制。富德能源所屬的MTO行業(yè)其中一個(gè)重要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為PDH行業(yè)。其中生產(chǎn)成本是兩行業(yè)能否贏取利潤(rùn)的關(guān)鍵。今年以來(lái)，受中美貿(mào)易摩擦影響，PDH行業(yè)不幸位列其中。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)500億美元進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會(huì)公告〔2018〕6號(hào)）中對(duì)美加征關(guān)稅商品清單二的商品作適當(dāng)調(diào)整后，自2018年8月23日12時(shí)01分起實(shí)施加征25%的關(guān)稅。所列關(guān)稅目錄中就有PDH所用原料液化丙烷。此外，另外一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手傳統(tǒng)煉油企業(yè)進(jìn)口原油、餾分油等也在目錄之中，但是由于我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口石油比例很低，可以忽略。而且據(jù)有關(guān)專家推測(cè)，中美貿(mào)易摩擦很有可能會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，這對(duì)整個(gè)PDH行業(yè)是一個(gè)致命的打擊。

2.2公司利潤(rùn)得以保障。雖然今年以來(lái)甲醇價(jià)格不斷創(chuàng)新高，但受趨利游資的炒作影響較大，隨著港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存的逐漸累積，套利空間逐漸消失，甲醇價(jià)格會(huì)逐步恢復(fù)到一個(gè)較為理性的價(jià)格，保證供需兩端有一個(gè)合理的利潤(rùn)空間。MTO行業(yè)的興起來(lái)自于02-08年油價(jià)不斷攀升期間，08年甚至升至最高值147美元/桶。而MTO以甲醇作為原料生產(chǎn)乙烯、丙烯等基礎(chǔ)化工原料，在油價(jià)居高時(shí)具有成本比較優(yōu)勢(shì);反之一旦油價(jià)降到一個(gè)低位水平，MTO反而虧損嚴(yán)重。

2.3財(cái)政政策得以享受。今年兩會(huì)政府報(bào)告中提出：將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大到所有企業(yè)。對(duì)于年均技改技措投入近億元的富德能源來(lái)說(shuō)，節(jié)省了不少成本。此外此項(xiàng)政策對(duì)企業(yè)進(jìn)行設(shè)備、管理升級(jí)提供動(dòng)力，今年以來(lái)富德能源啟動(dòng)了破舊設(shè)備、高耗能、重環(huán)保設(shè)備的更換與改進(jìn)。

3結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然非常嚴(yán)峻，中美貿(mào)易談判效果不及預(yù)期，多國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨崩潰

邊緣。我國(guó)處于世界貿(mào)易的中心也不能幸免，人民幣兌美元及一籃子貨幣匯率依舊不可預(yù)期。而富德能源在此宏觀經(jīng)濟(jì)背景下所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，需要企業(yè)做出正確的判斷與決策，在此風(fēng)云變幻之際，立于不敗之地。

【參考文獻(xiàn)】

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