王德華 駱祖春

綠色技術(shù)是指降低能源消耗、減少污染和碳排放、改善生態(tài)環(huán)境的各類新興技術(shù)。隨著全球環(huán)保事業(yè)的全面興起綠色技術(shù)逐漸成長，但其廣泛應(yīng)用需要產(chǎn)業(yè)的支持，既要發(fā)展新興綠色產(chǎn)業(yè)，也要推動眾多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)借助新技術(shù)實現(xiàn)“綠化”。在這一過程中，必然需要資源投入，特別是金融資本的支持?，F(xiàn)代金融在貨幣資本調(diào)配中具有舉足輕重的作用，面對綠色發(fā)展的現(xiàn)實要求，綠色金融應(yīng)運而生。在金融安全的前提下，通過綠色金融在組織機(jī)構(gòu)、體制機(jī)制、管理應(yīng)用、產(chǎn)品服務(wù)等領(lǐng)域的創(chuàng)新運用，特別是將技術(shù)、金融、產(chǎn)業(yè)融會貫通，將更好地推動綠色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，助力綠色經(jīng)濟(jì)和生態(tài)文明建設(shè)，使得“綠水青山”真正轉(zhuǎn)化為“金山銀山”。

江蘇省是傳統(tǒng)制造業(yè)大省，自然資源使用需求大，對環(huán)境帶來的壓力也較大，產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型已刻不容緩。2018年10月8日，江蘇省環(huán)保廳、金融辦等九部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)綠色金融服務(wù)生態(tài)環(huán)境高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》。其后，一批綠色金融機(jī)構(gòu)、綠色產(chǎn)品和綠色合作不斷涌現(xiàn)。截至2019年末，江蘇已有6家銀行建有綠色分支行，發(fā)行綠色債券52只，綠色信貸余額9211億元，占全國總量約為十分之一。但是，相對于龐大的綠色市場來看，發(fā)展依舊不足，未來潛力巨大，需進(jìn)一步深入推動綠色金融的發(fā)展，充分發(fā)揮其對綠色產(chǎn)業(yè)的重要支持功能。

創(chuàng)建綠色金融發(fā)展的良好政策環(huán)境

融資成本是影響企業(yè)融資方式選擇的重要因素之一，事關(guān)加大信貸支持、靈活適度發(fā)揮貨幣政策作用的成效。綠色金融領(lǐng)域，由于環(huán)境風(fēng)險被提前解析和規(guī)避，環(huán)境風(fēng)險溢價減少，能夠推動企業(yè)融資成本的降低。以綠色債券成本為例，近3年國內(nèi)AAA評級綠色公司債券的發(fā)行利率，普遍低于同類普通公司債券發(fā)行利率。通過增大綠色金融供給，將助力于企業(yè)積極引入環(huán)境友好型項目，引導(dǎo)企業(yè)采用綠色技術(shù)、開發(fā)綠色工藝、生產(chǎn)綠色產(chǎn)品，就整體而言，有利于環(huán)境成本的下降、環(huán)境效益的顯現(xiàn)和社會綜合效用的提升，形成良性互動。這正是綠色金融發(fā)揮引領(lǐng)作用的生動體現(xiàn)。

實施差異化機(jī)制加大有效投入。綠色金融兼顧社會效益與經(jīng)濟(jì)效益，其產(chǎn)品和服務(wù)是典型的準(zhǔn)公共物品，因此，政府要從政策層面發(fā)出支持綠色金融的積極信號，加強(qiáng)財稅政策、貨幣政策、信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策等一攬子政策的協(xié)調(diào)與配合，給予多一些培育、多一些幫扶，綜合運用“加法”“減法”法則，為綠色金融發(fā)展創(chuàng)建良好的政策環(huán)境，提振投資者信心，動員和激勵更多社會資本投入綠色產(chǎn)業(yè)。所謂“加法”，即再增加一些準(zhǔn)入，再提高一些重點資源傾斜，再加快一些審批效率。特別是加大對先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（包括新能源、新材料、新醫(yī)藥、環(huán)保、軟件和服務(wù)外包）等綠色信貸投放力度。所謂“減法”，即在風(fēng)險可控的情況下，再降低一些融資擔(dān)保要求，再減少一些融資成本，再降低一些資本消耗，如采取減稅、貼息、降低審批門檻、降低綠色投融資成本等措施。

加強(qiáng)綠色金融體系化建設(shè)

綠色金融服務(wù)綠色技術(shù)和綠色企業(yè)的各個周期和各種需要，絕不是簡單地創(chuàng)新幾個貸款產(chǎn)品，或推出幾個服務(wù)案例，而在于包含多元化的產(chǎn)品和鏈條化的服務(wù)的自身體系化建設(shè)。從政策制定、監(jiān)管配套、專項考核，到綠色金融專營機(jī)構(gòu)設(shè)立，以及綠色金融產(chǎn)品推出，再到配套的第三方服務(wù)，如綠色認(rèn)證、綠色設(shè)計等，實現(xiàn)體系化建設(shè)、多元化服務(wù)，才能讓綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域各個千差萬別的技術(shù)、企業(yè)、項目等得到所需要的、更精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

以定制化產(chǎn)品滿足個性化融資需求。綠色技術(shù)前期投入大、技術(shù)含量高，且各個技術(shù)的同質(zhì)化低，市場和競爭環(huán)境差異大。這就要求綠色金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險控制、經(jīng)營理念、盈利能力、投資周期、利潤和現(xiàn)金流穩(wěn)定性、研究與產(chǎn)業(yè)化資金投入規(guī)模等方面立足不同服務(wù)階段和產(chǎn)品特點，為綠色技術(shù)轉(zhuǎn)化落地量身定制一批針對性強(qiáng)、契合需求的綠色金融產(chǎn)品。從目前看，國際普遍適用的綠色金融產(chǎn)品體系建設(shè)大致可以包括：綠色信貸、綠色債券（包括綠色資產(chǎn)證券化）、綠色保險、綠色基金、綠色PPP、綠色租賃等。在實際操作中，還有待各金融機(jī)構(gòu)對綠色金融產(chǎn)品進(jìn)行更多的分類和歸類，形成標(biāo)準(zhǔn)化的特色服務(wù)品種，為綠色技術(shù)的轉(zhuǎn)化與應(yīng)用提供多渠道、多形式的資金支持與金融服務(wù)。目前，江蘇先后設(shè)立了南京瑞基再生醫(yī)療基金、蘇州思曄基金、陜能集團(tuán)—上海電氣新能源基金等多支產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。近期，在抗擊疫情“一省包一市”支援下，江蘇與湖北黃石除醫(yī)療對口支援外，還發(fā)行10億元產(chǎn)業(yè)基金，定向支持黃石綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

以整合服務(wù)單元構(gòu)建綠色金融服務(wù)鏈。江蘇正在探索構(gòu)建一套“以科學(xué)家為領(lǐng)頭，創(chuàng)投家為核心，企業(yè)家為載體”的綠色金融服務(wù)鏈。通過優(yōu)化綠色金融機(jī)構(gòu)的分工合作，充分發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)以及專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的互補(bǔ)優(yōu)勢。綠色金融研究機(jī)構(gòu)前期發(fā)掘優(yōu)秀綠色技術(shù)，相關(guān)投資人、創(chuàng)投基金、金融機(jī)構(gòu)等著手設(shè)計開發(fā)不同金融服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)、項目、企業(yè)、人才不同階段的服務(wù)對接，輔之以相關(guān)培育機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入，借助標(biāo)準(zhǔn)化認(rèn)證，進(jìn)一步享受政策紅利，加速技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，進(jìn)而形成綠色金融體系化地服務(wù)綠色技術(shù)和綠色產(chǎn)業(yè)的一條完整的服務(wù)鏈。

豐富綠色金融支持政策工具箱

創(chuàng)新金融工具、擴(kuò)大融資池，鼓勵設(shè)立綠色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化母基金。綠色技術(shù)的轉(zhuǎn)化不僅需要債權(quán)融資，同時也需要股權(quán)融資。通過政府出資設(shè)立多種形式的綠色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化母基金，能起到進(jìn)一步發(fā)揮財政資金引領(lǐng)放大效應(yīng)，更加廣泛地吸引社會資本和金融資金投向節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源、綠色農(nóng)業(yè)、綠色文旅、綠色制造等綠色產(chǎn)業(yè)。在母基金之下，進(jìn)一步專設(shè)若干綠色產(chǎn)業(yè)對應(yīng)的綠色技術(shù)轉(zhuǎn)化子基金，撬動多元資本力量，推動多領(lǐng)域的綠色技術(shù)升級改造和創(chuàng)新。

進(jìn)一步擴(kuò)大綠色債券規(guī)模，為中長期綠色技術(shù)轉(zhuǎn)化融資。2016年國內(nèi)首支綠色債券發(fā)行，如今，中國已是全球最大綠色債券發(fā)行國之一。綠色債券是適合中長期、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的綠色項目（如污水和固廢處理、新能源等）融資模式，能夠為相應(yīng)的綠色項目和企業(yè)解決資金來源問題。通過創(chuàng)新發(fā)行綠色資產(chǎn)擔(dān)保債券、綠色資產(chǎn)證券化、綠色熊貓債、綠色債券指數(shù)、中小企業(yè)綠色集合債等新型綠色債券，不僅可拓寬新的綠色融資渠道，還可改善期限錯配問題。綠色債券兼具效率和成本優(yōu)勢，如中國銀行間市場交易商協(xié)會為綠色債務(wù)融資工具的注冊評議開辟綠色通道，以統(tǒng)一標(biāo)識提高綠色債券發(fā)行審核、上市或掛牌轉(zhuǎn)讓的效率。據(jù)統(tǒng)計，綠債發(fā)行與發(fā)行日前后十五日內(nèi)同期限、同級別、同券種的非綠債券相比，表現(xiàn)出價格優(yōu)勢的綠債占七成以上，平均價格優(yōu)勢區(qū)間集中在20至30個基點之間。為更好推行綠色債券，一些地方還制定了獎補(bǔ)政策，向企業(yè)釋放更明確的政策信號。

建設(shè)綠色技術(shù)銀行，打造綠色技術(shù)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的整合性服務(wù)平臺。綠色技術(shù)銀行是綠色發(fā)展領(lǐng)域落實2030年可持續(xù)發(fā)展議程的“技術(shù)銀行”，強(qiáng)化金融與技術(shù)相結(jié)合，促進(jìn)綠色科技成果更好轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，同步服務(wù)于可持續(xù)發(fā)展和綠色技術(shù)領(lǐng)域“南南合作”的綜合服務(wù)性平臺。綠色技術(shù)銀行按照“政府引導(dǎo)、社會參與、公益性服務(wù)、市場化運作”的總體思路，遵循國際化、市場化和專業(yè)化原則，在資源節(jié)約、環(huán)境友好、安全高效、生命健康等領(lǐng)域，承接綠色技術(shù)的原始創(chuàng)新，通過建立綠色技術(shù)信息平臺、金融平臺和轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化平臺等，擔(dān)負(fù)起綠色技術(shù)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、落地轉(zhuǎn)化和國際轉(zhuǎn)移的使命。

（作者系中研綠色金融研究院院長、江蘇省金融業(yè)聯(lián)合會綠色金融專業(yè)委員會主任）

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