美團的腳步在放緩

疫情的突發(fā)，加速了本地生活服務(wù)行業(yè)商家與企業(yè)的“觸網(wǎng)”速度。2020年年初至今，美團股價的曲線上揚，也正是受益于此。

因此，在今年第二季度里，最能直觀表現(xiàn)美團實力的數(shù)據(jù)，應(yīng)該是年度交易用戶、活躍商家和外賣訂單等數(shù)據(jù)。這幾個數(shù)字，能否跟著大盤的上揚獲得同步甚至更高的增速，是審視美團是否具備“長期”價值的關(guān)鍵。將美團過去三年的財報放在一起看，你會發(fā)現(xiàn)，它的增長其實已經(jīng)開始放緩。

先從年度交易用戶數(shù)據(jù)來看，根據(jù)美團今年第二季度財報顯示，該季度年度交易用戶數(shù)同比增加8.2%至4.6億。根據(jù)QuestMobile發(fā)布的中國移動互聯(lián)網(wǎng)半年大報告顯示，受疫情影響，2020年上半年移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模和使用時長都迎來一波較高的增長。而且由于公眾減少出門就餐的頻率，今年3月至6月，許多平常不點外賣的用戶，也會嘗試在外賣平臺點餐。美團的年度交易用戶在第二季度仍未迎來大的增長，只能說對于本地生活行業(yè)大部分新增用戶而言，美團已經(jīng)不再是最佳選擇，或者說唯一選擇。

美團年度活躍商家數(shù)據(jù)的表現(xiàn)相似，2020上半年，是線下商家“蜂擁”線上的半年，許多過去“傲嬌”不“觸網(wǎng)”的國內(nèi)外餐飲大品牌，也紛紛放下“身段”開拓線上業(yè)務(wù)自救。例如，鄭州市阿五黃河大鯉魚就是在今年2月首次上線外賣平臺，成立百余年的紐約的米其林一星牛排館Peter Luger Steakhouse也是受疫情影響首次在紐約嘗試外賣業(yè)務(wù)。

在第二季度財報里，美團用新上線的品牌商家數(shù)量同比增長超過110%的說辭來“粉飾”，其實去掉“新上線”這個形容詞，美團的商家同比增長率只有6.7%。

而據(jù)阿里巴巴最新財報顯示，同期的餓了么商家數(shù)量同比增長了30%，增速是美團的近5倍。騰訊方面數(shù)據(jù)顯示，微信小程序直播自公測兩個月時間，開通商家數(shù)環(huán)比提升90%。大家都在快速增長，對比一看，會發(fā)現(xiàn)了美團對商家吸引力已大幅度下滑。

22億元人民幣利潤是好事嗎？

網(wǎng)上有個笑話，就是說騰訊想多賺點錢很容易，只要微信收“會員費”即可。根據(jù)騰訊第二季度財報顯示，營收為1 148.83億元人民幣，凈利潤是572.32億元人民幣。目前微信有11億用戶，只要向每個微信用戶收15元人民幣的月會員費，騰訊的凈利潤就可以瞬間翻番。

可騰訊肯定不會這么干，因為微信是它的基本盤，“亂動”能夠一時獲利，長久的損失無可估量。

回頭看一看美團的22億元人民幣利潤，是好事還是壞事？你只有清楚了這22億元人民幣利潤是如何產(chǎn)生的，才能得出一個正確的結(jié)論。為了能夠更清楚地掌握這筆利潤的來源，就要從美團幾大業(yè)務(wù)線的營收數(shù)據(jù)去分析。22億元人民幣是健康的利潤？還是透支未來獲得利潤？簡單分析一下，一目了然。

美團營收分為三大版塊，第一版塊是外賣業(yè)務(wù)和酒旅業(yè)務(wù)，第二版塊是新業(yè)務(wù)，第三版塊是其他業(yè)務(wù)。先做個排除法，根據(jù)美團第二季度財報顯示，新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收了56億元人民幣，同時帶來了15億元人民幣的虧損。這兩個版塊的發(fā)展節(jié)奏，其實是在復(fù)制過去美團“燒錢”換市場的路子，但從虧損和營收的比例來看，其實效率并不高。因為是利潤負貢獻，主要的是實現(xiàn)了對營收的拉升。

此外，外賣業(yè)務(wù)和酒旅業(yè)務(wù)在第二季度下跌了13.4%，營收規(guī)模也只有45億元人民幣，但經(jīng)營溢利卻有19億元人民幣，為第二季度的利潤做了貢獻。

而第二季度營收和凈利潤數(shù)字之所以好看，最重要的是外賣業(yè)務(wù)的帶動，根據(jù)財報顯示，美團第二季度餐飲外賣業(yè)務(wù)收入為145億元人民幣，同比增加13.2%；日均訂單量升至2 450萬筆，同比增長6.9%；更關(guān)鍵的是，該業(yè)務(wù)給美團帶來了13億元人民幣的利潤。

與此同時，美團均攤到每個商家頭上的傭金高達2 526元人民幣。此外每個商家首先還需要承擔高達686元人民幣的營銷費用。這還是在美團宣稱給予商家大量的補貼的情況下，未來或許費用會更高。簡單來算一下，4月至6月，每個商家僅向美團就要付出3 211元人民幣的成本。與第一季度相比，每個商家在美團上的經(jīng)營成本平均上漲了972元人民幣。

第二季度是萬千商家“回血”的關(guān)鍵的三個月，竟然要承擔如此重的負擔，實在讓人不解。

綜上所述，商家規(guī)模沒有大量增加、訂單量也沒有明顯提升，美團凈利潤還迎來95.5%的高增長，錢從哪里來？答案很顯然。

受疫情影響，大部分平臺都拿出足夠的福利政策和低息貸款和平臺商家一起過冬，也因為良性的政策將很多原本只專注線下的商家吸引到平臺上來。而美團此舉，則是“借”商家之力，解決自己之困?？蓱z的是那些需要四處貸款勉強生存的餐飲商家，維持生計已不容易，還要承擔更多的抽傭。因此，第二季度，美團商家增長速度遠弱于餓了么，并非沒有原因。