摘要：本文從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合緊密的電商化小微企業(yè)的經(jīng)營困境出發(fā)，指出融資難依然是困擾電商化小微企業(yè)創(chuàng)立以及發(fā)展的重要因素。通過對比電子商務(wù)化小微企業(yè)的傳統(tǒng)與新型融資渠道，并梳理可行的融資方案。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；電商；互聯(lián)網(wǎng)金融；融資

引言

隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的加快以及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)浪潮的興起，小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷融合緊密不斷發(fā)展壯大。電商化小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系緊密，是小微企業(yè)新興的發(fā)展方向，也是必然的發(fā)展趨勢。這一類小微企業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但電商化小微企業(yè)由于有著先天的不足，比如說規(guī)模小、經(jīng)營不規(guī)范等問題，導(dǎo)致了其融資難的問題。中國政府、金融當(dāng)局近來不斷加大力度，對小微企業(yè)的融資進(jìn)行支持，但這仍然無法完全滿足眾多小微企業(yè)的融資需求。近年來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展衍生出了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興的融資形態(tài)。對于電商化小微企業(yè)來說，也多了新的融資渠道和選擇。本文試圖從電商化小微企業(yè)的角度出發(fā)，對各融資渠道的可行性進(jìn)行分析，提供融資方案。

1、電商化小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資渠道

電商化小微企業(yè)的融資渠道不僅包括借貸方式，也包括新興的P2P網(wǎng)貸平臺、電商平臺貸款等方式。從理論上說，電商化的小微企業(yè)可以從上述任何一個渠道融資，但這些融資渠道是否暢通，融資風(fēng)險大小，資金能否準(zhǔn)時到位等因素各不相同。下文將從銀行商業(yè)貸款、民間貸款、小額貸款公司來闡述。

1.1 銀行商業(yè)貸款

相比小微企業(yè)，電商化的小微企業(yè)在爭取銀行貸款方面已經(jīng)有了不小的優(yōu)勢。比如說獲得銀行貸款的可能性增加。但是，銀行出于自身利益的考量，多數(shù)“嫌貧愛富”，雖然電商化小微企業(yè)有著平臺數(shù)據(jù)的支持，但由于企業(yè)規(guī)模小，“內(nèi)部制度安排仍存在不合理、信用度較低、信用意識較弱、缺乏可行的融資渠道”導(dǎo)致貸款議價能力低等原因。傳統(tǒng)商業(yè)銀行起步較晚?？傮w來說，為小微企業(yè)提供的融資規(guī)模不大。但在政府政策的推動下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行努力轉(zhuǎn)型適應(yīng)小微企業(yè)，特別是與電子商務(wù)結(jié)合緊密的小微企業(yè)融資需求的現(xiàn)象有目共睹。另外，由于國內(nèi)外市場政策環(huán)境的變化，不少小微企業(yè)在現(xiàn)階段面臨著經(jīng)營困難，這也對融資提出了新的需求，但小微企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)范，經(jīng)營信息不透明，這讓很多傳統(tǒng)商業(yè)銀行出于風(fēng)險管控的考慮，對小微企業(yè)續(xù)貸審核趨緊，導(dǎo)致續(xù)貸面臨諸多困難。對于小微企業(yè)的經(jīng)營狀況如何判斷，是傳統(tǒng)商業(yè)銀行在面對小微企業(yè)貸款時困擾的突出問題。

1.2 民間借貸

民間借貸是小微企業(yè)的一個重要外源性融資方式，在銀行信貸等渠道覆蓋不到位的情況下，民間借貸起到了一個非常重要的替代和補(bǔ)充作用，也可以說，沒有民間借貸，就沒有小微企業(yè)的興起。民間借貸符合小微企業(yè)的借款規(guī)模需求，手續(xù)簡便。從前文的論述中已經(jīng)得知，小微企業(yè)的融資規(guī)模在10萬以下的占到50%以上，而這種小規(guī)模的融資，對于很多銀行來說是所謂的“長尾”客戶，對這種融資需求并沒有積極響應(yīng)的愿望，而民間借貸雖然資金規(guī)模不大，但對于小微企業(yè)的融資需求能夠很好地滿足。此外，對于大多數(shù)民間借貸，都是基于血緣關(guān)系或者地域關(guān)系，借款人與貸款人往往相互了解，貸款人對于借款人的品質(zhì)、所經(jīng)營的小微企業(yè)經(jīng)營狀況都在事先了解，信息渠道暢通，獲取信息的成本是比較低的。由于民間借貸受到市場、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的影響變化大，同時游離在金融監(jiān)管之外，導(dǎo)致違約風(fēng)險較高。其次，民間借貸利率高、隨意性強(qiáng)、規(guī)范性差等原因也為小微企業(yè)在融資成功的情況下埋下了隱患。在借款人失信之后，貸款人通過合法的手段追討借款無效的情況下，很容易尋求非法手段、甚至可能牽涉黑惡勢力等問題，這不僅使借款的小微企業(yè)良性發(fā)展經(jīng)受巨大打擊，也不利于社會的穩(wěn)定。最后，民間借貸的資金用途難以控制，在炒房等投機(jī)機(jī)會增多時，可能導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化等問題，甚至銀行信貸都有可能卷入到高利率的民間借貸中，為投機(jī)行為提供融資。

1.3 小額貸款公司

小額貸款公司與銀行項目，放款規(guī)模比較小，因為管理扁平化、貸款比較靈活，對于小微企業(yè)的融資需求來說，比銀行等金融機(jī)構(gòu)有著更大的優(yōu)勢。

小額貸款公司往往與小微企業(yè)在同一個地區(qū)，對一個地區(qū)的小微企業(yè)情況有著較深的了解。因此，也解決了借貸雙方信息不對稱的問題。但有研究顯示，小額貸款公司對于小型企業(yè)與微型企業(yè)的作用并不相同，對小型企業(yè)來說，小額貸款公司往往起著正向作用，而對于微型企業(yè)來說，它們的正向作用就沒有那么強(qiáng)烈，在某些年份，甚至出現(xiàn)了負(fù)向作用。一般來說，由于企業(yè)規(guī)模的不同，前者的信用高于后者，這樣小額貸款公司更傾向于貸款給信用較好的小型企業(yè)，而微型企業(yè)則會受到排斥，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，企業(yè)運行風(fēng)險增加的時間段，微型企業(yè)的貸款難度大幅加大。

除此之外，小微企業(yè)在向小額貸款公司融資時，也會遭遇到不少困難。根據(jù)武漢大學(xué)銀行管理研究所的調(diào)查，小額貸款公司由于無法吸收存款，資金來源有限，而且在成立時和運行中承受了巨大的稅費壓力。小額貸款公司的興盛與否很大程度上與市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)。2014年下半年起，由于中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，小額貸款公司的不良貸款率迅速攀升，甚至出現(xiàn)了一些小額貸款公司倒閉的情況。

2、電商化小微企業(yè)的新型融資渠道

隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，很多與互聯(lián)網(wǎng)關(guān)系密切的融資渠道也不斷發(fā)展興盛。例如P2P、眾籌等融資方式，也為小微企業(yè)、特別是電商化小微企業(yè)的融資打開了新的渠道。不過，當(dāng)前，P2P、眾籌對于小微企業(yè)的融資來說，也面臨著不少問題。

2.1 P2P網(wǎng)貸平臺融資

P2P網(wǎng)貸也就是個人對個人的貸款。網(wǎng)貸平臺充當(dāng)一個中介的作用，也可以理解為是民間借貸的網(wǎng)絡(luò)升級版。P2P網(wǎng)貸平臺從多個方面緩解了小微企業(yè)的融資難問題。P2P網(wǎng)貸平臺的迅速發(fā)展為小微企業(yè)的提供了大量的可用融資資金，一定程度上緩解了小微企業(yè)的融資難問題。P2P網(wǎng)貸平臺的貸款到底是否便利了電商化小微企業(yè)的融資呢？我們可以從P2P網(wǎng)貸平臺的幾個特點來分析。首先，P2P網(wǎng)貸平臺的貸款以短期、小額貸款為主。在政策的引導(dǎo)下，有更多的P2P網(wǎng)貸平臺向“小額、普惠”轉(zhuǎn)變。其次，P2P網(wǎng)貸平臺的借款期限較短。這也與小微企業(yè)的融資需求基本相符。再次，從P2P網(wǎng)貸平臺的分布上看，雖然P2P網(wǎng)貸平臺基于網(wǎng)絡(luò)，但目前，由于小微企業(yè)的融資需求仍然需要在線下由P2P網(wǎng)貸平臺進(jìn)行核實，因此，P2P網(wǎng)貸平臺的分布地域和小微企業(yè)的數(shù)量多少有著緊密的關(guān)系。

P2P網(wǎng)貸平臺在小微企業(yè)貸款資質(zhì)審核上程序簡便、貸款到賬迅速，但這也出現(xiàn)了潛在風(fēng)險，就是P2P網(wǎng)貸平臺獲取的小微企業(yè)資質(zhì)信息“水分”大，真實性存在問題。為了防范這一風(fēng)險，P2P網(wǎng)貸平臺往往會采取兩種方式，第一是在線下進(jìn)行實地嚴(yán)格調(diào)查審核，第二是提高貸款利率，進(jìn)行風(fēng)險溢價。最后，在P2P網(wǎng)貸平臺還有信息安全、網(wǎng)絡(luò)安全方面的隱憂。P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展歷史短，因此，對于網(wǎng)絡(luò)安全方面的問題考慮得不多，特別是中小平臺，在網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險方面預(yù)估不足，投入不夠，導(dǎo)致遭到黑客攻擊等網(wǎng)絡(luò)安全事件的發(fā)生。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資

目前眾籌模式包括捐贈模式、股權(quán)模式、債券模式、獎勵模式。在這四種模式中，捐贈模式很明顯不適合電商化小微企業(yè)的融資需求，而債券模式實際上與借貸融資沒有本質(zhì)區(qū)別。眾籌方式對于小微企業(yè)融資難問題有一定的緩解作用。首先，眾籌方式，這里指的是股權(quán)模式和獎勵模式的互聯(lián)網(wǎng)眾籌，與其他融資方式最大的不同就是，不需要進(jìn)行本金利息等資金的償還，可以用股權(quán)來回報，或者用物質(zhì)，包括產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行回報。這樣對于急需資金的小微企業(yè)十分有利。其次，眾籌模式融資方式簡便、成本低、速度快。特別是本文所討論的電商化小微企業(yè)，對于眾籌融資有著天然的優(yōu)勢。電商化小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)電商關(guān)系密切，而互聯(lián)網(wǎng)眾籌也需要借助網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行推廣，電商化小微企業(yè)更懂得如何在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行營銷，快速吸引眾籌資金。更重要的一點是，互聯(lián)網(wǎng)眾籌仍然沒有受到大多數(shù)人的關(guān)注。與電商化小微企業(yè)的融資需求仍有不小的差距。出現(xiàn)這樣的問題，主要來自幾個方面的原因。一是信用、法律風(fēng)險。眾籌項目、產(chǎn)品能否兌現(xiàn)，眾籌平臺還擔(dān)負(fù)著資金托管的責(zé)任，這期間容易出現(xiàn)信用問題，眾籌平臺是否能夠承擔(dān)起金融機(jī)構(gòu)的智能，進(jìn)行資金托管，也存在著法律風(fēng)險。二是監(jiān)管缺失、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)難。互聯(lián)網(wǎng)時代的眾籌融資，有著門檻低、交易便利的優(yōu)勢，但在監(jiān)管方面卻十分薄弱，沒有響應(yīng)的法律保護(hù)、眾籌平臺方對眾籌項目的監(jiān)管不利、甚至對眾籌平臺的監(jiān)管疏漏，都是互聯(lián)網(wǎng)眾籌的致命弱點。

2.3 電商平臺貸款融資

國內(nèi)大型電商平臺在吸納小微企業(yè)的同時，也在積極為解決這些電商化小微企業(yè)的融資難題做出努力。與傳統(tǒng)銀行進(jìn)行的授信評估方式不同的是，這些平臺以入駐的電商化小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，用大數(shù)據(jù)的方式來對貸款額度、風(fēng)險進(jìn)行評估，這使得電商化小微企業(yè)獲得貸款的門檻降低、速度提高。成立時間短，但發(fā)展迅速。電商平臺天然貼近電商化小微企業(yè)，在給這類企業(yè)融資時有著天然的優(yōu)勢，因此發(fā)展勢頭迅猛。電商平臺貸款定位精準(zhǔn)，專注電商化小微企業(yè)服務(wù)。對于電商化小微企業(yè)來說，融資過程中繁復(fù)的資產(chǎn)、流水證明、擔(dān)保抵押等環(huán)節(jié)讓小微企業(yè)主、個體經(jīng)營者難以應(yīng)付，可能付出大量的時間、精力，最終可得的貸款額度卻非常少，難以滿足融資需求。而電商平臺多為信用貸款，無需擔(dān)保抵押，對于小微企業(yè)來說，省去了繁復(fù)的手續(xù)，拓寬了小微企業(yè)的融資方式和渠道。此外，電商平臺掌握了大量電商化小微企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，這種“大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”不僅能夠使人工智能就能夠?qū)徍伺J，而且對于貸款風(fēng)險也有了大數(shù)據(jù)支撐，風(fēng)險可控。

電商平臺通過計算機(jī)提取數(shù)據(jù)之后，根據(jù)一定的算法，對借款人的資質(zhì)進(jìn)行評估，但這種算法是否科學(xué)還有待商榷。正是因為這種大數(shù)據(jù)算法，將部分實際上資質(zhì)良好，但在此電商平臺上數(shù)據(jù)不佳的電商化小微企業(yè)排除在了借款人之外，電商平臺在貸款時仍需拓寬數(shù)據(jù)來源，對人工智能應(yīng)用進(jìn)行升級。

3、結(jié)論

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的蓬勃發(fā)展、普惠金融不斷覆蓋更多的企業(yè)，電商化小微企業(yè)的融資渠道較之前大為豐富。即便如此，電商化小微企業(yè)在融資過程中，仍會有阻礙。這就需要政府、金融當(dāng)局進(jìn)一步解放思想，采取實實在在的措施解決電商化小微企業(yè)的融資問題，使融資不再難。應(yīng)加強(qiáng)對電商化小微企業(yè)的扶持力度，加強(qiáng)金融改革，鼓勵金融創(chuàng)新，加快建立社會信用體系讓誠信企業(yè)暢通無阻，并加強(qiáng)市場監(jiān)管防范融資風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

[1] 陸志彬.電子商務(wù)企業(yè)融資效率提升的技術(shù)路徑探究——基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2019（05）：98-101.

[2] 孫景明，高士杰.低碳經(jīng)濟(jì)環(huán)境下包裝物的逆向物流管理研究[J].中國物流與采購，2018（23）：73-74.

[3] 王明.電商金融對中小企業(yè)融資支持的研究[D].海南大學(xué)，2014.

[4] 褚學(xué)力.金融互聯(lián)互通支持中小企業(yè)跨境電商發(fā)展探索——基于我國與一帶一路沿線國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思考[J].中國流通經(jīng)濟(jì)，2016，30（11）：66-74.

[5] 于輝，李西，王亞文.電商參與的供應(yīng)鏈融資模式：銀行借貸vs電商借貸[J].中國管理科學(xué)，2017，25（07）：134-140.

作者簡介：郝麟觀，韓國慶熙大學(xué)企業(yè)管理學(xué)碩士，研究方向：融資渠道管理。