戴昊文

隨著我國(guó)城市化的高速發(fā)展，地方政府在發(fā)展的過程中，遇到的各種融資問題越來越多。為了滿足各種基建工程融資難的問題，各種融資平臺(tái)越來越多，為緩解地方財(cái)政壓力，發(fā)揮出了非常大的作用。然而，在這些融資平臺(tái)實(shí)際運(yùn)行的過程中，各種問題依然較多，難以保證融資的安全性。為此，我將要在本文中對(duì)地方政府融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范措施進(jìn)行探討，希望對(duì)促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展，可以起到有利的作用。

一、前言

自從我國(guó)開始實(shí)施改革開放以來，國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，人們的生活水平不斷提升。隨著人們生活水平的不斷提升和城市化進(jìn)程的不斷提速，原來的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)不能滿足實(shí)際的需要，單純依靠市政財(cái)力難以改變城市基礎(chǔ)設(shè)施落后的狀況，有必要探索一條心的路徑。為了有效解決這些問題，很多城市政府相繼開展了融資平臺(tái)建設(shè)，并取得了非常不錯(cuò)的效果。但是，在該融資平臺(tái)實(shí)際運(yùn)行的過程中，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可小視。

二、政府融資平臺(tái)所面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

為了讓政府融資平臺(tái)得到更好的發(fā)展，完成其應(yīng)有的使命，就需要不斷開展其結(jié)構(gòu)的治理工作，采用更加市場(chǎng)化的運(yùn)作方法，合理對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。從目前的實(shí)際情況來看，當(dāng)前政府融資平臺(tái)整體運(yùn)行效果較好，償還債務(wù)的能力可以得到保證，但也面臨著債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、盈利能力不強(qiáng)的問題。

對(duì)資金的需求量較大，資金的來源也相對(duì)比較簡(jiǎn)答。當(dāng)前城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以基本滿足社會(huì)的發(fā)展，這對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需、解決就業(yè)、展示政府業(yè)績(jī)，可以發(fā)揮非常大的作用。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的狀況下，很多國(guó)家都出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)刺激政策，對(duì)銀行貸款利率進(jìn)行了多次的調(diào)整。在政府制定遠(yuǎn)期發(fā)展規(guī)劃的過程中，都有大規(guī)模投資的計(jì)劃。政府融資平臺(tái)主要承擔(dān)市政工程建設(shè)融資的作用，在建設(shè)過程中所花費(fèi)的資金也相對(duì)比較多。隨著這些融資平臺(tái)的規(guī)模都比較大，但其籌集的資金量還相對(duì)比較少，難以滿足大型城市基礎(chǔ)工程建設(shè)的需要，面臨著比較大的融資壓力。

當(dāng)前政府融資平臺(tái)投資渠道還相對(duì)比較單一，其中一小部分屬于政府注資外，很多時(shí)候需要使用銀行貸款。雖然政府融資平臺(tái)的信用可以得到保證，也愿意承擔(dān)大額貸款，但很多企業(yè)因此面臨著比較大的資金使用成本，貸款壓力也相對(duì)比較大。在很多政府開展融資平臺(tái)建設(shè)的過程中，很多時(shí)候需要面臨資金使用成本高、資金來源渠道相對(duì)比較單一的現(xiàn)狀。

中遠(yuǎn)期出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾率相對(duì)比較高。在政府融資盈利水平相對(duì)較低的背景之下，很多銀行愿意提供比較大的巨額資金擔(dān)保，還可以給予比較大的財(cái)政支持。銀行很多時(shí)候會(huì)人為土地資源的價(jià)值比較高，將其用作資金償還，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是可以控制的。但是，地方政府需要給予一定的承諾，給融資平臺(tái)償還資金給予一定的支持。二、隨著我國(guó)改革開放的不斷深入，金融行業(yè)高速發(fā)展，各種金融機(jī)構(gòu)直接的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，金融機(jī)構(gòu)當(dāng)中的資金擁有量不斷豐富。很多金融機(jī)構(gòu)雖然對(duì)該平臺(tái)存在一定的不信任，但憑借政府的公信力，還是愿意選擇與該平臺(tái)進(jìn)行合作。但這些這些都是建立在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展背景之下的，如果我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速無法得到保證，土地價(jià)值不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，銀行就會(huì)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其非常有可能去撤銷對(duì)企業(yè)的授信。如果政府缺少了土地的收益，地方政府就沒有足夠的財(cái)力來提供足夠多的支持，很弱投資平臺(tái)因此會(huì)面臨資金量斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范與控制政府融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法

對(duì)資產(chǎn)存量進(jìn)行優(yōu)化控制。昂前很多政府融資平臺(tái)的資產(chǎn)數(shù)額非常龐大，但資產(chǎn)的利用率并不是非常高。只有進(jìn)一步盤活這些資產(chǎn)，不斷對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，滿足未來資金的需求，才能位保證平臺(tái)的盈利，打下一個(gè)非常好的基礎(chǔ)。對(duì)于企業(yè)所存積的土地資源，可以進(jìn)一步進(jìn)行大規(guī)模開發(fā)，這樣才能將土地的價(jià)值發(fā)揮出來。為了真正做到這點(diǎn)，可以采用成立單獨(dú)公司開發(fā)的形式，或者對(duì)難以開發(fā)的土地進(jìn)行轉(zhuǎn)讓處理，盡快完成資金的回?cái)n，并將這些資金投入到工程建設(shè)中去。對(duì)于那些無法掌控的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，企業(yè)應(yīng)該制定更加遠(yuǎn)期的戰(zhàn)略，通過開展股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)這些資金進(jìn)行更加充分的利用，并開展新一輪的投資，盡快完成資產(chǎn)的升值。

進(jìn)一步拓展融資的渠道。當(dāng)前很多政府融資平臺(tái)的債務(wù)很多時(shí)候是來自銀行貸款，貸款額度也相對(duì)比較大、還款周期也相對(duì)較長(zhǎng)，手續(xù)的辦理也相對(duì)比較簡(jiǎn)單，但其利率相對(duì)比較高，還款期限要求比較嚴(yán)格。為了找到新的融資渠道，滿足各種建設(shè)項(xiàng)目的資金求、降低融資中的風(fēng)險(xiǎn)，可以采取以下的一些融資措施：（一）債券融資。債券融資在融資成本、資源來源穩(wěn)定性、融資期限方面有著比較強(qiáng)的優(yōu)越性，政府可以直接利用土地不動(dòng)產(chǎn)抵押來發(fā)型債券。（二）發(fā)展自己的信托計(jì)劃。在政府融資平臺(tái)的建設(shè)過程中，應(yīng)該根據(jù)自身的情況以及信托市場(chǎng)的基本情況，選擇合適的時(shí)機(jī)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行打包處理，開發(fā)各種信托計(jì)劃。為了提升工作開展得專業(yè)化程度，可以直接委托證券公司來發(fā)行專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品。（三）將戰(zhàn)略投資者引入其中。當(dāng)前我國(guó)資金的流動(dòng)性非常強(qiáng)，有很多資金往往找不到穩(wěn)定的投資渠道，政府融資平臺(tái)的成立，就可以很好滿足他們的要求。四、股權(quán)融資。從未來的發(fā)展趨勢(shì)來看，股票市場(chǎng)依然是政府融資平臺(tái)的重要融資途徑，也是現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變的重要標(biāo)志，通過將各種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有效融合起來，從而形成一個(gè)法人整體，并盡快實(shí)現(xiàn)在國(guó)際債券市場(chǎng)的上市，這對(duì)減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)是非常有利的。

有效防范和化解各種負(fù)載籌資風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前政府融資平臺(tái)實(shí)際運(yùn)作的國(guó)曾中，很多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是籌資所帶來的。籌資風(fēng)險(xiǎn)也有很多是負(fù)債籌資的產(chǎn)物，企業(yè)債務(wù)償還存在較大的不確定性就是風(fēng)險(xiǎn)延伸的結(jié)果。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度，會(huì)因?yàn)樨?fù)債形式、期限和資金使用方式不同，會(huì)導(dǎo)致不同的償債壓力。因此，在開展籌資決策的過程中，應(yīng)該合理對(duì)資金數(shù)量進(jìn)行規(guī)劃，合理選擇資金籌措方式，在權(quán)衡各種籌資方式利弊的情況下，提升更加有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

更多爭(zhēng)取到政府的注資，降低企業(yè)的負(fù)債率。如果采用銀行貸款融資、發(fā)行債券的融資方式，融資平臺(tái)所面臨的資金使用成本和還本壓力會(huì)比較大，股權(quán)投資也會(huì)面臨投資者高額的回報(bào)壓力。如果可以從政府這里籌措到資金，就會(huì)很好緩解這些壓力，還可以降低平臺(tái)的負(fù)債比率，提升平臺(tái)的融資能力，有效保證其盈利水平。政府融資平臺(tái)主要為各種城市基礎(chǔ)建設(shè)提供資金保證，為大眾提供優(yōu)質(zhì)的公共設(shè)施是政府的基本責(zé)任，融資平臺(tái)承擔(dān)了部分這種責(zé)任。因此，政府有義務(wù)給這些融資平臺(tái)以一定的資金支持。隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，政府財(cái)政收入不斷提升，其對(duì)平臺(tái)的財(cái)政投入，應(yīng)該適當(dāng)加大一些。

不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)存在于平臺(tái)各種財(cái)務(wù)管理工作之中，一旦其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，都會(huì)給平臺(tái)造成不小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作貫穿于整個(gè)財(cái)務(wù)管理工作之中。通過開展會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)策略，來更加及時(shí)發(fā)現(xiàn)平臺(tái)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，只有真正理順平臺(tái)內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系，才能讓平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的責(zé)、權(quán)、利真正統(tǒng)一起來。首先，且應(yīng)該明確各個(gè)部門在財(cái)務(wù)管理當(dāng)中的具體作用、工作內(nèi)容、權(quán)利，讓其作用充分發(fā)揮出來。在平臺(tái)經(jīng)營(yíng)利益分配的過程中，應(yīng)該學(xué)會(huì)兼顧各方面的利益，有效調(diào)動(dòng)平臺(tái)各個(gè)部門參加財(cái)務(wù)管理的積極性，真正做好責(zé)、權(quán)、利相互統(tǒng)一，讓企業(yè)的平臺(tái)財(cái)務(wù)關(guān)系更加清晰。通過不斷提升平臺(tái)的財(cái)務(wù)決策水平，可以有效防止由于決策失誤造成的各種財(cái)務(wù)風(fēng)向。對(duì)于各種可能的財(cái)務(wù)方案，應(yīng)該認(rèn)真做好方案論證工作，避免主觀臆斷情況的出現(xiàn)。

四、結(jié)語

隨著時(shí)代的不斷發(fā)展，對(duì)政府融資平臺(tái)建設(shè)，提出了更高的要求。針對(duì)當(dāng)前融資平臺(tái)建設(shè)中出現(xiàn)的問題，應(yīng)該引起足夠的重視，認(rèn)真分析問題發(fā)生的原因，及時(shí)采取針對(duì)性的措施，將融資平臺(tái)出現(xiàn)巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾率降到最低。（作者單位：河南省國(guó)土資源開發(fā)投資管理中心）