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關(guān)于商業(yè)信用融資成本的收益分析

2020-05-06 09:16:20林婷婷袁玉婕佟晨
科學(xué)與財富 2020年4期
關(guān)鍵詞:應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)

林婷婷 袁玉婕 佟晨

摘 要:商業(yè)活動前期以貨幣為媒介進行錢貨兩清的交易。隨著市場經(jīng)濟蓬勃發(fā)展,賒銷這種新興的融資方式,逐漸被大眾所認可。本文這次主要從商業(yè)信用融資方式的三個方面入手,分別是應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收貨款這三個部分,利用對融資方式和成本收益等部分進行分析,比較不同方式的優(yōu)缺點,通過結(jié)合我們的研究來幫助企業(yè)更好的進行選擇,提高公司效益。

一:引言

商業(yè)信用與商業(yè)融資

社會信用最基本的表現(xiàn)方式之一是商業(yè)信用,它對于我們當前如何建立和整治社會信用體系都起到關(guān)鍵的作用。并且,商業(yè)信用也是我們當前公司來進行商業(yè)融資的一個非常重要的前提條件,兩者有著非常密切的關(guān)系。

在一些發(fā)達國家和地區(qū),商業(yè)信用往往在他們的市場信用體系中占據(jù)很大一部分的比重。 在企業(yè)中,尤其是在一些中小企業(yè)中,但他們面對商業(yè)信用融資問題的時候,大多企業(yè)會因為會計穩(wěn)健性水平低這個原因 ,很難從銀行中獲得貸款,除此之外民間借貸高利率也是一個非常重要的影響因素。相較之下,低利率的商業(yè)信用往往成為這些中小企業(yè)的第一選擇,商業(yè)信用也成為他們會去選擇的最優(yōu)的融資渠道之一。

商業(yè)信用在相當多的情形下,是指公司其單位彼此之間在交易產(chǎn)品時,以延期付款或提前付款等方式獲得的信用。它是產(chǎn)品其本質(zhì)形態(tài)所提供的信用,有著多樣的具體形式,如賒銷賒購(先貨后款)、分期付款、預(yù)付貨款(先款后貨)等。商業(yè)融資在廣義上,指的是交易方企業(yè)提供給資金給企業(yè)或者消費者,通過商業(yè)信用或消費信用等手段實現(xiàn);而商業(yè)融資在狹義上,說的是以延期支付或其他等方式,在工商企業(yè)之間獲得。而本次關(guān)于狹義的商業(yè)融資的研究將會成為我們本次研究的重點,在這次研究中,我們需要注意兩點:一,本次研究的對象范圍我們鎖定在企業(yè)之間,所發(fā)生的交易都必須是是企業(yè)和企業(yè)之間的直接信貸行為,不能有銀行、消費者等介入交易當中。二,還需注意商業(yè)融資是商品和貨幣的交易,即貸出的是商品,回流的是貨。

二、商業(yè)融資成本收益分析

商業(yè)融資有三種融資方式,分別是應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)收貨款這三種方式。我們本次將按照順序依次逐個介紹這三種貸款方式。

(一)應(yīng)付票據(jù)融資

應(yīng)付票據(jù),是企業(yè)為了購買貨物和勞動力等而開出的延期付款的書面證明憑證。書面證明既可以由采購方開出也可以由售貨方開出,但有一點需要注意,融資成功的前提是采購方需要承兌或者是 售貨方要求其開戶銀行承兌。我們通常用商業(yè)承兌匯票來指代銷貨方承兌的匯票,由銀行承兌匯票來指代開戶銀行承兌的匯票。應(yīng)付票據(jù)作為一種通用的短期融資方式,有多種分類方式,例如可分為帶息票據(jù)和不帶息票據(jù)等。

(1)應(yīng)付票據(jù)的功能

應(yīng)付票據(jù)有多種融資功能,例如他不僅能夠幫采購方的融資,也同樣可以幫售貨方融資。人們很多時候會將應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款混淆起來,弄不清楚它們之間的區(qū)別。相同點是,應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款都是一種短期融資方式,用來幫助他們進行延期支付,緩解資金壓力緊張的問題。

它們之間的不同點是:第一,應(yīng)付票據(jù)是以書面形式為依據(jù)的憑證,他在法律上具有一定的約束效力。但應(yīng)付賬款作為一種非正式的約定,他們的實現(xiàn)存在很大一部分的不確定性因素影響。第二,應(yīng)付票據(jù)因為是書面憑證,所以他的到期日是確定的,并且也具有一定的強制性。應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)相比,他沒有明確的到期日和強制性,這也是他們最大的缺點之一。第三,銀行匯票指的是一種支付手段,而銀行承兌匯票指的是一種融資手段,銀行作為擔保方會確保貨款的兌付。兩種手段的適用范圍不同,也導(dǎo)致他們的用途也有所差別。事實上銀行承兌匯票不僅涉及商業(yè)信用,也涉及了銀行信用領(lǐng)域,但商業(yè)承兌匯票的范圍略顯局限,他只可以運用在商業(yè)信用領(lǐng)域。

(2)應(yīng)付票據(jù)的成本獲利研究

在對應(yīng)付票據(jù)的成本獲利進行研究時,我們需要注意以下三點:第一,年度回報率的計算要以應(yīng)付賬款折扣的成本為樣本,再通過比較不同類型的投資融資收益率,按高低排列,得出最優(yōu)方案。但是同時存在一個問題,應(yīng)付票據(jù)的收益率計算相對復(fù)雜,出于方便的考慮。在此我們對于應(yīng)付票據(jù)的成本收益分析計算,一般情況下只是簡單計算它的成本收益額。第二,注意在計算應(yīng)付票據(jù)融資時,需要考慮承兌費用;而在計算應(yīng)付賬款時,不需要考慮承兌費用。

(3)應(yīng)付票據(jù)的決策

對于購貨方來說,通過采用應(yīng)付票據(jù),公司既可以以低價獲得資金,又可以規(guī)避公司信用丟失問題;對于采購方來說,通過采用應(yīng)付票據(jù),會大大降低銷貨方的風險;而對于銀行來說,可以獲得一筆作為擔保的收益。根據(jù)以上這些好處的分析,應(yīng)付票據(jù)被企業(yè)廣為應(yīng)用。

(二)預(yù)付賬款融資

應(yīng)付賬款是商業(yè)信用中最典型的一種形式。這種方法對于銷貨方來說,可以大幅度增加銷售量,從而減少倉庫庫存;而對于購貨方而言,相當于在一段時間內(nèi)用銷貨方的錢買進了商品,緩解了經(jīng)濟緊張的問題。一般情況下,銷售企業(yè)會提供給購貨企業(yè)限定期限內(nèi)的一個現(xiàn)金優(yōu)惠。但與此同時也存在負面作用,例如縮減現(xiàn)金流量等。因此購貨方在利用商業(yè)融資時需要去衡量現(xiàn)金優(yōu)惠帶來的利與弊,去分析此時商業(yè)融資的收益以及成本在這種情況下顯得尤為重要。

(1)應(yīng)付賬款融資方式

現(xiàn)金優(yōu)惠是鼓勵付款的重要方式,例如有一現(xiàn)金優(yōu)惠條件是“3/15,2/30,n/50”。在這個條件中信用期限是五十天,折扣期限分別是十五天和三十天,在十五天的范圍內(nèi)付款可以擁3%的現(xiàn)金優(yōu)惠,在三十天的范圍內(nèi)付款可以擁有2%的現(xiàn)金優(yōu)惠,三十到五十天的范圍內(nèi)享受商業(yè)信用融資,但不再享有現(xiàn)金優(yōu)惠。由于現(xiàn)金優(yōu)惠的存在,應(yīng)收賬款的融資信用可分為三個部分:免費信用、有代價信用和展期信用。免費信用享受到的好處有很多,他不僅可以擁有現(xiàn)金優(yōu)惠,而且融資信用也可以獲得,本例中的十五天之內(nèi)付款就屬于免費信用。而有代價信用指的是減少現(xiàn)金優(yōu)惠從而獲得更長時間的融資信用期,本例中的十五天到四十九天屬于有代價信用,而五十天以后屬于展期信用,指的是延遲付款而獲得的信用并且不存在現(xiàn)金優(yōu)惠。

(2)應(yīng)收賬款成本獲利研究

本處的成本和收益分析指的是,應(yīng)收賬款的機會成本、管理成本、壞賬成本之和與應(yīng)付而未付部分短期投資帶來的資金收益作對比。對購貨者而言,在免費信用時將會享受最大程度上的現(xiàn)金優(yōu)惠;而在有代價信用期的成本指的是少獲得或未獲得的現(xiàn)金優(yōu)惠。

(三)預(yù)收賬款融資

指的是售貨方提前向采購方預(yù)收一部分貨款,我們提前收到的賬款我們將其定義為公司取得的短期資金,并且將它利用在短期投資上。但預(yù)收賬款的局限性在于,他只能僅適用于賣方市場,換句話說,只有銷貨方才可以取得融資。而這種問題在應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)融資上并不存在,因為他們既可以銷貨方取得也可以采購方取得。預(yù)付賬款這種融資手段,大量的應(yīng)用在我們購買房產(chǎn)時,網(wǎng)上購物時,電信服務(wù)業(yè)等時才發(fā)生。預(yù)收賬款是被外界公司被動控制的,因此我們在考慮研究預(yù)收賬款成本收益問題時,我們要多關(guān)注市場外界因素的影響,而不是一味地去計算預(yù)收額和期限額。在我們進行實際操作計算時,要注意將預(yù)收賬款看作主體,將他與其他的融資方式進行比較,計算其節(jié)省下來的銀行貸款利息和手續(xù)費作為我們的收益成本。

參考文獻:

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[3]于云海.內(nèi)部控制質(zhì)量、信用模式與 企業(yè)價值—— —基于深市 A 股上市公司的 實證分析[J].財經(jīng)理論與實踐,2011(171).

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