喻 平，常 悅

一、引 言

自古以來(lái)，金融便在人類(lèi)社會(huì)中扮演著重要角色。20世紀(jì)70年代，金融得到了跨越式發(fā)展，大量長(zhǎng)期廉價(jià)資金涌入生產(chǎn)活動(dòng)，使得工業(yè)革命拉開(kāi)了西方社會(huì) “解放雙手”的序幕。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是社會(huì)進(jìn)步的重要基石，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志，離不開(kāi)兩個(gè)源泉：生產(chǎn)要素配置效率與生產(chǎn)活動(dòng)效率。在長(zhǎng)久的實(shí)踐中，多數(shù)學(xué)者已肯定金融活動(dòng)在配置效率的提升和生產(chǎn)效率的改善上起著至關(guān)重要的作用。金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在相互依存、相互制約又相互促進(jìn)的關(guān)系。經(jīng)過(guò)40年的高速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)歷過(guò)要素驅(qū)動(dòng)與投資驅(qū)動(dòng)階段，在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、信息化——四化同步的新常態(tài)下，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)已成為新的增長(zhǎng)方式?！皠?chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐”，而如何進(jìn)行高質(zhì)量的金融創(chuàng)新并使其服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更是必須回答的問(wèn)題。因此，完整梳理金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的復(fù)雜作用機(jī)制，探討金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用具有重要意義。

王仁祥等認(rèn)為，金融創(chuàng)新是金融當(dāng)局或金融機(jī)構(gòu)為更好地實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性、安全性和盈利性目標(biāo)，利用新的觀念、新的技術(shù)、新的管理方法或組織形式，來(lái)改變金融體系中基本要素的搭配和組合，推出新的工具、新的機(jī)構(gòu)、新的市場(chǎng)、新的制度，創(chuàng)造和組合一個(gè)新的高效率的資金營(yíng)運(yùn)方式或營(yíng)運(yùn)體系的過(guò)程[1]。關(guān)于金融創(chuàng)新的既有研究主要有三個(gè)方面。一是金融創(chuàng)新的動(dòng)因理論：順應(yīng)需求動(dòng)因的研究中Greenbaum等認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民財(cái)富增加加大了對(duì)金融資產(chǎn)與金融交易的需求引致金融創(chuàng)新的發(fā)生[2]；Ross認(rèn)為，金融創(chuàng)新是化解金融市場(chǎng)中由信息不對(duì)稱帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)的方法[3]；Finnerty從避稅、降低代理及交易成本、風(fēng)險(xiǎn)再配置、流動(dòng)性管理、躲避監(jiān)管、改變利率與價(jià)格波動(dòng)、學(xué)術(shù)需要、會(huì)計(jì)好處等方面系統(tǒng)論述了順應(yīng)需求的金融創(chuàng)新動(dòng)因[4]。順應(yīng)供給動(dòng)因的研究中，Niehans、Hannon等多位學(xué)者通過(guò)理論或?qū)嵶C發(fā)現(xiàn)是技術(shù)、管理理念和管理模式進(jìn)步帶來(lái)的交易成本降低促使了金融創(chuàng)新發(fā)生[5][6][7]。結(jié)合前兩者的規(guī)避管制動(dòng)因理論則認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)逐利[8]、擺脫內(nèi)外部約束[9]是金融創(chuàng)新的主要原因。二是金融創(chuàng)新的運(yùn)行機(jī)制方面：王仁祥等從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度對(duì)金融創(chuàng)新擴(kuò)散進(jìn)行分析，建立了金融創(chuàng)新擴(kuò)散體系并提出金融創(chuàng)新在國(guó)際間擴(kuò)散的模式[10]；劉春香和許慶認(rèn)為，成本效益分析和金融創(chuàng)新效益評(píng)價(jià)對(duì)金融擴(kuò)散至關(guān)重要[11](P11－18)[12]；藍(lán)崑從傳播論和學(xué)習(xí)論角度界定金融創(chuàng)新擴(kuò)散是金融創(chuàng)新信息傳播、采用者的采用與學(xué)習(xí)的一系列活動(dòng)[13](P52－57)；張明景等則從傳播理論的角度重點(diǎn)研究了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新擴(kuò)散效率的影響因素[14]。三是金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面：縱觀國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)，對(duì)于金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是否有關(guān)聯(lián)，多數(shù)學(xué)者持肯定態(tài)度，但對(duì)兩者關(guān)系是促進(jìn)還是抑制、是直接還是間接存在分歧。一方面，部分學(xué)者認(rèn)為金融創(chuàng)新促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：金融創(chuàng)新在金融危機(jī)前被認(rèn)為與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)福利提高密不可分[15]，金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展能夠有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[16]，金融創(chuàng)新通過(guò)增強(qiáng)金融系統(tǒng)功能以及動(dòng)態(tài)效率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)[17]，Beck等利用32個(gè)國(guó)家1996—2006年的數(shù)據(jù)，首次明確地發(fā)現(xiàn)，金融創(chuàng)新不僅和一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人均GDP增長(zhǎng)有很強(qiáng)的相關(guān)性，而且會(huì)作用于那些更依賴外部融資和技術(shù)創(chuàng)新的行業(yè)的增長(zhǎng)率提高[18]。另一方面，有學(xué)者認(rèn)為金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有抑制作用或兩者并非直接關(guān)系：Levine等認(rèn)為，金融創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在并非直接的正向關(guān)系，金融創(chuàng)新可能通過(guò)提高科技創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[19]。Beck同時(shí)發(fā)現(xiàn)銀行金融創(chuàng)新和銀行脆弱性的特質(zhì)、融資約束較強(qiáng)的行業(yè)增長(zhǎng)波動(dòng)以及銀行收益波動(dòng)相聯(lián)系，即金融創(chuàng)新兼有 “光明”和 “陰暗”面。李叢文運(yùn)用ARDL-ECM邊界效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛯?shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)單憑金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生抑制作用，而協(xié)同技術(shù)創(chuàng)新則顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[20]。另外，從經(jīng)濟(jì)周期角度研究，金融創(chuàng)新可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的衰退，這是一個(gè)周期性的過(guò)程，并非單向增長(zhǎng)過(guò)程[21][22]。由以上分析可看出，金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系難以用單向關(guān)系簡(jiǎn)單描述，兩者呈現(xiàn)出復(fù)雜性特征。

系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的出現(xiàn)為認(rèn)識(shí)、解決復(fù)雜系統(tǒng)問(wèn)題提供了解決路徑[23]，可用于研究處理社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、生態(tài)環(huán)境等高度非線性、高階次、多變量、多重反饋、復(fù)雜事物的大系統(tǒng)問(wèn)題。20世紀(jì)80年代系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)逐漸被應(yīng)用到金融研究中。系統(tǒng)金融理論的興起為促進(jìn)認(rèn)識(shí)金融系統(tǒng)的復(fù)雜性提供了新的思維方式和解決問(wèn)題的新方法[24]，系統(tǒng)科學(xué)范式下的非線性科學(xué)、系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)和復(fù)雜性科學(xué)等理論與方法被運(yùn)用到金融系統(tǒng)研究中，系統(tǒng)科學(xué)金融理論逐步建立[25]。從復(fù)雜系統(tǒng)論的角度，石丹利用CAS理論研究了金融創(chuàng)新的運(yùn)行機(jī)制[26](P42－43)；巴曙松等通過(guò)SD模型驗(yàn)證了凱恩斯認(rèn)為的 “投資過(guò)度”不是引起經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)或引起經(jīng)濟(jì)衰退的觀點(diǎn)[27]；李敏通過(guò)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)模型構(gòu)建了金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良性互動(dòng)的決策模式[28](89－102)；喻平等通過(guò)耦合理論研究了金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的耦合關(guān)系[29]。從宏觀金融、經(jīng)濟(jì)角度看，逯進(jìn)等運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)原理構(gòu)建了金融生態(tài)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)仿真模型，考察了我國(guó)30個(gè)省區(qū)2001—2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融生態(tài)交互作用的演化特征，并對(duì)2015—2025年的金融生態(tài)水平進(jìn)行了預(yù)測(cè)[30]。利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法的因果反饋特征，可系統(tǒng)分析區(qū)域社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的原理與特點(diǎn)并建立符合中國(guó)發(fā)展情況的區(qū)域社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型[31]，從系統(tǒng)組成元素角度[32]，可全面探討產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)或者不同系統(tǒng)元素與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的耦合關(guān)系[33](P8)[34]，有助于選擇符合國(guó)情的可持續(xù)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式[35][36]。從微觀金融角度看，孟穎等提出政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)系統(tǒng)模型，來(lái)實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的融資需求和金融機(jī)構(gòu)的投資需求相對(duì)接，以有效解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題[37]。董士浩等提出包含外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素在內(nèi)的多影響因素的國(guó)際供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型，研究了國(guó)際供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)特征與形成機(jī)制，從公司層面進(jìn)行了系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)仿真[38]。金融創(chuàng)新是一種多因素整合的過(guò)程，各項(xiàng)因素又構(gòu)成了金融創(chuàng)新活動(dòng)的資源[39]，因此從系統(tǒng)論的角度研究金融業(yè)發(fā)展以及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用[40][41]，可更加綜合全面。

綜上所述，金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不能簡(jiǎn)單地用 “促進(jìn)”、“抑制”、“互為因果”來(lái)進(jìn)行描述。既有研究中很少通過(guò)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)研究?jī)烧咦饔脵C(jī)制，利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)來(lái)研究金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的作用機(jī)制并模擬相關(guān)機(jī)制的政策形勢(shì)仍有一定空間。利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)研究金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用機(jī)制的合理之處在于：一是直接采用非線性、復(fù)雜性和系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的分析方法研究金融創(chuàng)新問(wèn)題，更接近于實(shí)際情況；二是能夠解釋金融創(chuàng)新系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)存在的復(fù)雜的非線性作用機(jī)制，其結(jié)論也就更有意義；三是采用定性與定量相結(jié)合的方式進(jìn)行研究，同時(shí)借助計(jì)算機(jī)進(jìn)行仿真檢驗(yàn)，預(yù)測(cè)我國(guó)未來(lái)金融創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的演化方向。研究的創(chuàng)新之處在于：一方面厘清金融創(chuàng)新系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)，特別是系統(tǒng)的建立充分考慮了兩者的關(guān)聯(lián)性，從理論層面對(duì)金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的作用機(jī)理進(jìn)行剖析；另一方面利用系統(tǒng)仿真與政策模擬，從現(xiàn)實(shí)層面研究?jī)烧咦饔脵C(jī)制的政策表現(xiàn)形式，增強(qiáng)研究的現(xiàn)實(shí)意義。

二、金融創(chuàng)新系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)關(guān)聯(lián)性分析

金融創(chuàng)新系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)均是復(fù)雜系統(tǒng)，內(nèi)部均包含大量要素，按照要素間關(guān)系可整理出系統(tǒng)的運(yùn)作規(guī)律。

(一)金融創(chuàng)新系統(tǒng)界定

熊彼特首次提出了創(chuàng)新的定義，認(rèn)為創(chuàng)新就是建立一種新的函數(shù)，即把一種從來(lái)沒(méi)有過(guò)的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的新組合引入生產(chǎn)體系，并提出了五種創(chuàng)新模式，包括新產(chǎn)品、新生產(chǎn)方式、新市場(chǎng)、新材料及其來(lái)源和新組織形式[42]?；诖?，金融創(chuàng)新就是指金融技術(shù)、金融工具、金融服務(wù)、金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新和更完善的金融市場(chǎng)的出現(xiàn)。從系統(tǒng)觀的角度，金融創(chuàng)新是一個(gè)復(fù)雜的綜合體。石丹提出，金融創(chuàng)新系統(tǒng)是指通過(guò)一定的機(jī)制與制度關(guān)聯(lián)，通過(guò)各類(lèi)主體要素構(gòu)成，以實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新從而促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)體系。曾龍和彭慧娟剖析了金融創(chuàng)新系統(tǒng)的自組織演化機(jī)理，提出了系統(tǒng)內(nèi)部的主體間的物質(zhì)與信息交換、主體與外部環(huán)境間的物質(zhì)、信息交換關(guān)系[43][44](P11－40)。田原認(rèn)為，金融創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)即金融創(chuàng)新過(guò)程和金融創(chuàng)新環(huán)境之間的相互作用、脅迫，其發(fā)展過(guò)程由低級(jí)協(xié)調(diào)共生向高級(jí)協(xié)調(diào)發(fā)展進(jìn)化[45]。

基于以上研究及其觀點(diǎn)，金融創(chuàng)新系統(tǒng)的概念至少包括以下內(nèi)涵：(1)在一定的地域空間范圍內(nèi)具有開(kāi)放的邊界；(2)以企業(yè)、研究與開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu) (部門(mén))、高等院校、政府機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)為創(chuàng)新單元；(3)創(chuàng)新單位之間具有關(guān)聯(lián)性并構(gòu)成金融創(chuàng)新系統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)與空間結(jié)構(gòu)；(4)創(chuàng)新單元通過(guò)組織與空間進(jìn)行自組織活動(dòng)并與環(huán)境相互作用，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展，并對(duì)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、生態(tài)環(huán)境等產(chǎn)生影響。

金融創(chuàng)新系統(tǒng)包括三個(gè)層次的要素：系統(tǒng)輸入、系統(tǒng)運(yùn)行、系統(tǒng)輸出。其中，輸入包括生產(chǎn)企業(yè)、研究與開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu) (部門(mén))、高等院校、政府機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新而進(jìn)行的資本投入與人力投入；運(yùn)行包括資金供求狀況與科技科研狀況，是創(chuàng)新擴(kuò)散的體現(xiàn)；金融創(chuàng)新系統(tǒng)的直接輸出是創(chuàng)新成果，代表金融業(yè)發(fā)展情況。系統(tǒng)要素又與環(huán)境發(fā)生物質(zhì)、信息的交換，從而實(shí)現(xiàn)其自組織功能與經(jīng)濟(jì)功能。金融創(chuàng)新運(yùn)作規(guī)律如圖1所示。

圖1 金融創(chuàng)新運(yùn)作規(guī)律示意圖

(二)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)界定

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)，主要考察一國(guó)商品和勞務(wù)總量的變化，屬于宏觀經(jīng)濟(jì)范疇。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)的構(gòu)成包括勞動(dòng)、資本、技術(shù)、土地及自然資源，各要素間的配置比例約束、平滑替代效應(yīng)、對(duì)GDP產(chǎn)出貢獻(xiàn)的變化，構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)的運(yùn)動(dòng)與變化[28]。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)則是滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的、包括勞動(dòng)、資本、技術(shù)、土地及自然資源等在內(nèi)的各種要素及其之間的相互關(guān)系。在此種包含關(guān)系下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)可視為金融創(chuàng)新系統(tǒng)的環(huán)境，也可將金融創(chuàng)新系統(tǒng)視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)之子系統(tǒng)。從投入產(chǎn)出角度將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)要素分為三個(gè)層次：系統(tǒng)輸入、系統(tǒng)運(yùn)行、系統(tǒng)產(chǎn)出。輸入包括財(cái)力、人力方面，鑒于土地與自然資源變化微弱，不納入系統(tǒng)投入范疇，默認(rèn)為不變。為研究在某一技術(shù)條件下金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系，此處不將技術(shù)變化納入投入范疇。運(yùn)行包括自然人主體情況、法人主體情況，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程、要素配置情況的體現(xiàn)。輸出包括增長(zhǎng)平穩(wěn)和居民生活情況兩方面，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的宏觀與微觀直接體現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)運(yùn)作規(guī)律如圖2所示。

圖2 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)運(yùn)作規(guī)律示意圖

(三)金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)合系統(tǒng)機(jī)理分析

許國(guó)志認(rèn)為，系統(tǒng)的功能是指 “系統(tǒng)行為引起的，有利于環(huán)境中某些事物乃至整個(gè)環(huán)境存續(xù)與發(fā)展的作用”[46]。則金融創(chuàng)新系統(tǒng)的功能在于提高金融競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化金融資源的配置、保障金融安全以及促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。如前文所述，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)可視為金融創(chuàng)新的環(huán)境，金融創(chuàng)新系統(tǒng)亦可視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)的子系統(tǒng)。前者是外部環(huán)境對(duì)金融創(chuàng)新過(guò)程的作用，后者是金融創(chuàng)新對(duì)外部環(huán)境的作用。

環(huán)境的變化促使金融創(chuàng)新發(fā)生，普遍認(rèn)同的金融創(chuàng)新動(dòng)因一方面是外部環(huán)境問(wèn)題，包括市場(chǎng)的不完全性與信息不對(duì)稱[3]、監(jiān)管與稅收政策[47]、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、科研科技發(fā)展等，另一方面是內(nèi)部環(huán)境問(wèn)題，包括為降低交易費(fèi)用而在運(yùn)營(yíng)成本、金融風(fēng)險(xiǎn)、信息管理等方面作出的行動(dòng)等[48]。金融創(chuàng)新對(duì)外部環(huán)境發(fā)生作用即對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，通過(guò)四項(xiàng)機(jī)制進(jìn)行：

1.利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制，是以金融企業(yè)為主導(dǎo)的在高額預(yù)期創(chuàng)新利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下的主動(dòng)創(chuàng)新活動(dòng)。劉光輝、張陽(yáng)、劉迎春等學(xué)者均認(rèn)為，利益最大化或追求利潤(rùn)是主動(dòng)創(chuàng)新的主因[49](P9)[50][51]。

2.競(jìng)爭(zhēng)協(xié)作機(jī)制，一方面是金融企業(yè)間由于競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行的創(chuàng)新活動(dòng)，另一方面是金融企業(yè)間、金融企業(yè)與政府、生產(chǎn)企業(yè)、服務(wù)機(jī)構(gòu)、高等院校等主體部門(mén)間的協(xié)作創(chuàng)新活動(dòng)。

3.信息決策機(jī)制，是創(chuàng)新決策主體對(duì)金融創(chuàng)新的目標(biāo)、方案的選擇、方案的實(shí)施與過(guò)程監(jiān)控作出決策的過(guò)程。

4.學(xué)習(xí)教育機(jī)制，創(chuàng)新單元間互相學(xué)習(xí)吸納新知識(shí)，應(yīng)用、擴(kuò)散創(chuàng)新成果，從而提升創(chuàng)新主體的創(chuàng)新意識(shí)與能力，促進(jìn)系統(tǒng)要素整體素質(zhì)的提升。

在創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的基礎(chǔ)上，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)的法人主體與自然人主體行為產(chǎn)生影響，改變系統(tǒng)資金供求與科技科研狀態(tài)，通過(guò)更有效率的資源配置方式，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)發(fā)生進(jìn)化。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化又通過(guò)環(huán)境促使金融創(chuàng)新過(guò)程持續(xù)發(fā)生，從而使得金融創(chuàng)新系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)從低級(jí)共生發(fā)展為高級(jí)協(xié)調(diào)發(fā)展。金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)合系統(tǒng)運(yùn)作規(guī)律如圖3所示。

圖3 金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)合系統(tǒng)運(yùn)作規(guī)律示意圖

三、系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型的構(gòu)建

(一)建?；舅枷?/h3>

通過(guò)對(duì)金融創(chuàng)新系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)進(jìn)行界定，剖析兩者運(yùn)作規(guī)律，并對(duì)兩者復(fù)合系統(tǒng)運(yùn)作機(jī)理進(jìn)行分析，得到包含系統(tǒng)輸入、系統(tǒng)運(yùn)行、系統(tǒng)輸出三個(gè)系統(tǒng)狀態(tài)的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型。

1.系統(tǒng)變量性質(zhì)。金融創(chuàng)新系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)所包含的變量性質(zhì)有以下三類(lèi)：(1)水平變量：也稱流位，指描述實(shí)物 (包括物質(zhì)和非物質(zhì)的)積累的變量，用矩形表示；(2)速率變量：也稱流率，指隨時(shí)間推移使水平變量的值增加或減少的變量，表示某個(gè)水平變量變化的快慢，用閥門(mén)符號(hào)表示；(3)輔助變量：指表達(dá)決策過(guò)程的中間變量。

2.模型變量情況。金融創(chuàng)新系統(tǒng)輸入狀態(tài)指標(biāo)有資本投入 (用金融業(yè)R&D支出表示，是金融機(jī)構(gòu)用于研究與開(kāi)發(fā)的資金投入情況)、人力投入 (用金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)、金融業(yè)從業(yè)人數(shù)、金融業(yè)從業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)率表示，是從事金融業(yè)及其相關(guān)研究開(kāi)發(fā)工作的人員變動(dòng)情況)；系統(tǒng)運(yùn)行指標(biāo)有資金供求 (用普通投資者開(kāi)戶數(shù)、上市公司數(shù)量表示，代表金融市場(chǎng)中個(gè)人、企業(yè)資金供求者變化情況)、科技科研 (用金融研發(fā)速率與流失率①在本模型中假設(shè)小于1時(shí)有金融創(chuàng)新成果流失，即金融創(chuàng)新成果未得到轉(zhuǎn)化應(yīng)用。、金融創(chuàng)新度②在本模型中以刻度表示，表示金融創(chuàng)新活動(dòng)與前一期相比增加的程度。表示)；系統(tǒng)輸出狀態(tài)指標(biāo)有創(chuàng)新成果 (用金融業(yè)增加值、金融業(yè)產(chǎn)值表示，代表金融業(yè)發(fā)展情況)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)輸入狀態(tài)指標(biāo)有財(cái)力投入 (用教育支出、R&D支出總量、全社會(huì)固定投資表示，是為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而進(jìn)行的資金投入)、人力投入 (用全國(guó)人口表示)；系統(tǒng)運(yùn)行指標(biāo)有自然人主體 (用全國(guó)科研人員數(shù)量表示)、法人主體 (用上市公司數(shù)量表示)；系統(tǒng)輸出狀態(tài)指標(biāo)有增長(zhǎng)平穩(wěn) (用GDP、GDP增長(zhǎng)量表示，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況的宏觀表現(xiàn))、居民生活 (用居民消費(fèi)水平表示，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況的微觀表現(xiàn))。

另外將上市公司新增數(shù)與破產(chǎn)數(shù)、人口出生、死亡數(shù)、全社會(huì)固定投資占GDP比例、R&D支出占GDP比例、教育投入、金融業(yè)產(chǎn)值占GDP比例、上市公司數(shù)量因子、金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)因子、資本證券交易量作為金融創(chuàng)新系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)變量納入復(fù)合系統(tǒng)。

具體指標(biāo)及其變量情況如表1所示。

表1 模型變量情況

3.金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)因果關(guān)系。根據(jù)前文對(duì)兩者作用機(jī)理的分析，利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法建立復(fù)合系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型，借助計(jì)算機(jī)模擬技術(shù)，對(duì)問(wèn)題進(jìn)行定量研究。根據(jù)SD理論與方法，金融創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系如圖4所示。

圖4 金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因果關(guān)系圖

(二)主要回路、方程與函數(shù)說(shuō)明

1.主要回路。主要回路分別為：金融創(chuàng)新度、金融創(chuàng)新研發(fā)速率、國(guó)內(nèi)GDP、資本證券交易量、教育支出、居民消費(fèi)水平回路。構(gòu)建思想如下：(1)金融創(chuàng)新度回路：長(zhǎng)度為8，包括金融業(yè)增加值—GDP增長(zhǎng)量—國(guó)內(nèi)GDP—教育支出—全國(guó)科研人員數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)因子—金融創(chuàng)新研發(fā)速率；(2)金融創(chuàng)新研發(fā)速率回路：長(zhǎng)度為8，包括金融創(chuàng)新度—金融業(yè)增加值—GDP增長(zhǎng)量—國(guó)內(nèi)GDP—教育支出—全國(guó)科研人員數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)因子；(3)國(guó)內(nèi)GDP回路包括兩部分，一是長(zhǎng)度為5的：居民消費(fèi)水平—普通投資者開(kāi)戶數(shù)—資本證券交易量—金融業(yè)增加值—GDP增量；二是長(zhǎng)度為8的：教育支出—全國(guó)科研人員數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)因子—金融創(chuàng)新研發(fā)速率—金融創(chuàng)新度—金融業(yè)增加值—GDP增長(zhǎng)量；(4)資本證券交易量回路：長(zhǎng)度為5，包括金融業(yè)增加值—GDP增長(zhǎng)量—國(guó)內(nèi)GDP—居民消費(fèi)水平—普通投資者開(kāi)戶數(shù)；(5)教育支出回路：長(zhǎng)度為8，包括全國(guó)科研人員數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)—金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)因子—金融創(chuàng)新研發(fā)速率—金融創(chuàng)新度—金融業(yè)增加值—GDP增長(zhǎng)量—國(guó)內(nèi)GDP；(6)居民消費(fèi)水平：長(zhǎng)度為5，普通投資者開(kāi)戶數(shù)—資本證券交易量—金融業(yè)增加值—GDP增長(zhǎng)量—國(guó)內(nèi)GDP。

2.變量系數(shù)。為構(gòu)建相關(guān)方程與函數(shù)，先分別就金融業(yè)增加值與全社會(huì)固定投資、資本證券交易量間，普通投資者開(kāi)戶數(shù)與上市公司數(shù)量、居民消費(fèi)水平、全國(guó)人口間，教育支出與國(guó)內(nèi)GDP間，全國(guó)科研人數(shù)與全國(guó)人口的自然對(duì)數(shù)間，居民消費(fèi)水平與國(guó)內(nèi)GDP間的數(shù)量關(guān)系，通過(guò)線性回歸對(duì)其進(jìn)行擬合，以上變量原始數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2009—2016年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。通過(guò)回歸得到變量系數(shù) (如表2所示)。

表2 變量回歸系數(shù)表

3.主要方程與函數(shù)。通過(guò)上文對(duì)金融創(chuàng)新度回路、金融創(chuàng)新研發(fā)速率回路、國(guó)內(nèi)GDP回路、資本證券交易量回路、教育支出回路所包含變量的分解，以及回歸計(jì)算變量間系數(shù)，構(gòu)造以下方程與函數(shù)：

(1)金融業(yè)產(chǎn)值占GDP比例＝金融業(yè)增加值/GDP

金融業(yè)產(chǎn)值占GDP比例用以衡量金融業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，一定程度上可發(fā)現(xiàn)一國(guó)含有經(jīng)濟(jì)泡沫的情況。

(2)金融業(yè)增加值＝ (1 672.67＋0.089 46×全社會(huì)固定投資×全社會(huì)固定投資比例＋0.000 292×資本證券交易量)×金融創(chuàng)新度×調(diào)整系數(shù)

金融業(yè)增加值是金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展成果的體現(xiàn)，先構(gòu)造金融業(yè)增加值與全社會(huì)固定投資及其比例、資本證券交易量的函數(shù)關(guān)系，再利用金融創(chuàng)新度與調(diào)整系數(shù)，構(gòu)造進(jìn)行金融業(yè)增加值與金融創(chuàng)新度政策模擬的方程。

(3)普通投資者開(kāi)戶數(shù)＝3.492 8×上市公司數(shù)量＋1.857 2×居民消費(fèi)水平－3.5×全國(guó)人口＋455 094

普通投資者開(kāi)戶數(shù)一定程度上反映金融市場(chǎng)的活躍程度，構(gòu)造普通投資者開(kāi)戶數(shù)與上市公司數(shù)量、居民消費(fèi)水平、全國(guó)人口變化之間的關(guān)系。

(4)教育支出＝ (0.057 5×國(guó)內(nèi)GDP－3 734.6)×教育投入

教育支出是實(shí)現(xiàn)人力資源積累的重要推動(dòng)力，先構(gòu)造財(cái)政教育支出與國(guó)內(nèi)GDP之間的關(guān)系，利用教育投入項(xiàng)來(lái)進(jìn)行政策調(diào)整模擬。

(5)全國(guó)科研人員數(shù)＝ (4 680.7×LN(全國(guó)人口)－54 997)教育支出

全國(guó)科研人員是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的重要參與者，先構(gòu)造全國(guó)科研人員數(shù)量與全國(guó)人口間的關(guān)系，利用教育支出項(xiàng)進(jìn)行政策調(diào)整模擬。

(6)居民消費(fèi)水平＝0.029 9×國(guó)內(nèi)GDP－1 302.8

居民消費(fèi)水平一定程度反應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微觀情況，構(gòu)造居民消費(fèi)水平與國(guó)內(nèi)GDP的關(guān)系。

(7)上市公司數(shù)量因子＝INTEG(新增數(shù)－破產(chǎn)數(shù)，1 718)

上市公司數(shù)量是金融市場(chǎng)運(yùn)行中主體變化的重要體現(xiàn) 該項(xiàng)為取整函數(shù)，代表每年上市公司數(shù)量變化與現(xiàn)狀，初始值為1 718家。

(8)金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)＝全國(guó)科研人員數(shù)/全國(guó)人口?金融業(yè)從業(yè)人員數(shù)

金融業(yè)R&D從業(yè)人員是金融創(chuàng)新的重要參與者，利用全國(guó)科研人員數(shù)與全國(guó)人口的比例，計(jì)算金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)。

4.模型檢驗(yàn)。利用2009—2016年數(shù)據(jù)，比較模擬GDP與真實(shí)GDP，通過(guò)方差分析，得到F值＝0.013 44，小于5%水平上的臨界值Fcrit＝4.600 11，可以認(rèn)為在5%水平上，模擬GDP與真實(shí)GDP無(wú)顯著差異，模型通過(guò)檢驗(yàn)。

利用2009—2016年數(shù)據(jù)，比較模擬金融業(yè)增加值與真實(shí)金融業(yè)增加值，通過(guò)方差分析，得到F值＝0.032 132，小于5%水平上的臨界值Fcrit＝4.600 11，可以認(rèn)為在5%水平上模擬金融業(yè)增加值與真實(shí)金融業(yè)增加值無(wú)明顯差異，模型通過(guò)檢驗(yàn)。GDP、金融業(yè)增加值仿真模擬效果如圖5所示。根據(jù)SD的方法，通過(guò)對(duì)本模型結(jié)構(gòu)、行為合理性、行為與實(shí)際一致性的檢驗(yàn)分析，本模型是基本可靠穩(wěn)定的。因此，本模型可以用來(lái)對(duì)未來(lái)某一段時(shí)間我國(guó)金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題進(jìn)行政策模擬，為決策者提供可定性、定量的參考依據(jù)。

圖5 GDP、金融業(yè)增加值仿真模擬效果

四、系統(tǒng)仿真預(yù)測(cè)與政策模擬

(一)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析

1.GDP預(yù)測(cè)。通過(guò)SD模型，以2009—2016年仿真數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)樣本期未來(lái)五年GDP走勢(shì) (如圖6所示)。通過(guò)模擬預(yù)測(cè)，2022年我國(guó)GDP達(dá)1.02百萬(wàn)億元，以2016年真實(shí)GDP為底數(shù)，計(jì)算出2020—2022年年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為5.69%。2015年野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙揚(yáng)曾表示，未來(lái)十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)逐漸放緩至一個(gè)可持續(xù)的中高速水平 (5%左右)，并維持相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期的中高速增長(zhǎng)。2018年任澤平也提出，通過(guò)改革構(gòu)筑的5%的新增長(zhǎng)平臺(tái)，比過(guò)去靠刺激勉強(qiáng)維持的8%的舊增長(zhǎng)平臺(tái)要好，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)新的中速增長(zhǎng)平臺(tái)大約5%左右，樂(lè)觀情況下會(huì)增長(zhǎng)10－15年。摩根士丹利全球首席策略師Ruchir Sharma通過(guò)在不同國(guó)家20多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)今世界上幾乎沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過(guò)7%，在全球經(jīng)濟(jì)中，即使增長(zhǎng)5%，也變得非常困難，而中國(guó)新舊產(chǎn)業(yè)的平衡是中國(guó)未來(lái)五年成功與否的重要因素。近期劉偉也在平安銀行地產(chǎn)金融年度白皮書(shū) (2020)發(fā)布會(huì)上預(yù)計(jì)2020年中國(guó)GDP增長(zhǎng)5.5%～6%較為合適，“既照顧到通貨膨脹目標(biāo)的要求，又照顧到失業(yè)率目標(biāo)的要求”。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，GDP增長(zhǎng)率在6%以上，內(nèi)需放緩是我國(guó)經(jīng)濟(jì)在需求側(cè)隱現(xiàn)下行的重要因素，也是主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果，包括供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、環(huán)保監(jiān)察、房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控、強(qiáng)力監(jiān)管以及去杠桿等因素的作用。在供給側(cè)改革五大任務(wù)——去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板——的共同作用下，我國(guó)不乏可能性會(huì)在未來(lái)三年保持破6%的增速。

圖6 GDP、金融業(yè)增加值預(yù)測(cè)結(jié)果

2.金融業(yè)增加值預(yù)測(cè)。通過(guò)SD模型，以2009—2016年仿真數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)樣本期未來(lái)五年金融業(yè)增加值走勢(shì)，如圖6所示。通過(guò)模擬預(yù)測(cè)，以2016年真實(shí)金融業(yè)增加值為底數(shù)，計(jì)算出2020－2022年平均年增長(zhǎng)率6.53%。模擬發(fā)現(xiàn)，未來(lái)三年，我國(guó)金融業(yè)增加值平均增速略高于GDP增速，有 “脫實(shí)”壓力。在 “四化同步”背景下，金融服務(wù)需繼續(xù)貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防止金融泡沫。

3.金融業(yè)增加值占GDP比重預(yù)測(cè)。通過(guò)SD模型，以2009—2016年仿真數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)樣本期未來(lái)五年金融增加值占GDP比重，如圖7所示。從近幾年現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)金融增加值占GDP比重由2007低位上升至2015年的8.4%，超過(guò)英美日三國(guó)。之后在金融業(yè)防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)下，占比有所回落。按照5%的標(biāo)準(zhǔn)，金融業(yè)已成為我國(guó)支柱產(chǎn)業(yè)，但過(guò)高的金融增加值占比也是金融泡沫存在的表現(xiàn)。通過(guò)模擬，2020—2022年我國(guó)金融增加值平均占比為8.23%，仍為支柱產(chǎn)業(yè)。

(二)政策模擬分析

1.利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制政策模擬——全社會(huì)固定投資占GDP比重變化。當(dāng)以金融企業(yè)為主的創(chuàng)新成果應(yīng)用主體在高額預(yù)期創(chuàng)新利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)，在一定的監(jiān)管條件下會(huì)為社會(huì)提供投資。固定資產(chǎn)投資是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的重要途徑，可從生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、技術(shù)水平等方面發(fā)揮調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的功能。選擇全社會(huì)固定投資占GDP比例的變化作為利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制下的資源配置的系統(tǒng)表現(xiàn)形式進(jìn)行政策模擬，分別將全社會(huì)固定投資比例初始投入提高10%、20%、30%，與原始模擬值進(jìn)行比較。模擬發(fā)現(xiàn)：

(1)當(dāng)全社會(huì)固定投資比例分別增加10%、20%、30%時(shí)，金融創(chuàng)新度與原始值相比累計(jì)分別增加1.3%、2.6%、3.9%(如圖8所示)。當(dāng)全社會(huì)固定資本增加時(shí)，金融創(chuàng)新者捕捉到投資信息，做出反應(yīng)，為市場(chǎng)提供投資。從模擬結(jié)果來(lái)看，在存在約2年時(shí)滯的情況下，不同的全社會(huì)固定投資增加而導(dǎo)致的金融創(chuàng)新從2015年開(kāi)始產(chǎn)生較大差別，根據(jù)金融業(yè)R&D支出變化情況 (如圖9所示)，金融業(yè)研發(fā)投入根據(jù)投資機(jī)會(huì)的增加相應(yīng)增大，進(jìn)一步證明利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制下的金融創(chuàng)新活動(dòng)是合理存在的。但總體而言，金融創(chuàng)新度不高，即創(chuàng)新成果應(yīng)用程度較低，對(duì)此可能有以下原因：a.金融監(jiān)管導(dǎo)致創(chuàng)新流失率較高，創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化機(jī)制有待進(jìn)一步完善；b.去杠桿政策效應(yīng)持續(xù)存在，企業(yè)減少負(fù)債；c.結(jié)構(gòu)性改革成果未顯現(xiàn)，金融創(chuàng)新部門(mén)持觀望態(tài)度。

圖7 金融業(yè)增加值占GDP比重預(yù)測(cè)結(jié)果

圖8 全社會(huì)固定投資比例對(duì)金融創(chuàng)新度增加的影響

(2)全社會(huì)固定投資比例的增加，可提升金融市場(chǎng)的活躍程度，顯著增加普通投資者開(kāi)戶數(shù)量。普遍共識(shí)是規(guī)范的金融市場(chǎng)主要參與者應(yīng)為機(jī)構(gòu)投資者，由圖10可知，投資機(jī)會(huì)的增加會(huì)導(dǎo)致普通投資者參與熱情的大幅上升，帶來(lái)投機(jī)行為的增加。

圖9 全社會(huì)固定投資比例對(duì)金融業(yè)R&D支出的影響

圖10 全社會(huì)固定投資比例對(duì)普通投資者開(kāi)戶數(shù)的影響

(3)全社會(huì)固定投資比例增加對(duì)GDP增長(zhǎng)有顯著影響，說(shuō)明通過(guò)固定資本投入帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性還存在。至2022年，我國(guó)每年GDP增長(zhǎng)平穩(wěn)中總體小幅下降，與現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)相吻合 (如圖11所示)。金融創(chuàng)新系統(tǒng)一方面受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，在投資機(jī)會(huì)的增加下被動(dòng)創(chuàng)新，另一方面在高額創(chuàng)新利潤(rùn)驅(qū)使下主動(dòng)創(chuàng)新，從而行使調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)資源配置的功能，幫助完成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2018年我國(guó)全社會(huì)固定投資中超過(guò)60%來(lái)自民間資本。如何降低民間資本準(zhǔn)入門(mén)檻、擴(kuò)大準(zhǔn)入空間，如何通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)協(xié)作機(jī)制促進(jìn)民間資本與政府資本的優(yōu)化結(jié)合，是在農(nóng)業(yè)面臨現(xiàn)代化、行業(yè)面臨信息化的關(guān)鍵時(shí)期亟需解決的問(wèn)題。

(4)金融業(yè)增加值占GDP的比重變化較為平穩(wěn)，2017—2022年三種投資增加情況下平均占比分別為9%、8.8%、8.4%(如圖12所示)。從廣義來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)的引入，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)意味著交易成本的增加。根據(jù)模擬的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，金融創(chuàng)新帶來(lái)全社會(huì)固定投資比例的增加，但是在三種增加情況下，金融業(yè)增加值占GDP的平均比重是在減小的。也就是說(shuō)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新其付出的交易成本相對(duì)減少了，這也符合金融創(chuàng)新的成果之一是交易成本的減少這一事實(shí)。按照5%的標(biāo)準(zhǔn)，金融業(yè)依舊是支柱產(chǎn)業(yè)，但金融業(yè)增加值并非無(wú)止境增長(zhǎng)。與此同時(shí)，根據(jù)圖13可知居民消費(fèi)水平持續(xù)提升，結(jié)合圖12證明金融業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境制約，金融行業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相匹配，人民生活水平才能得以保障。

圖11 全社會(huì)固定投資比例增加對(duì)GDP增長(zhǎng)量的影響

圖12 全社會(huì)固定投資比例對(duì)金融業(yè)增加值/GDP的影響

圖13 全社會(huì)固定投資比例對(duì)居民消費(fèi)水平的影響

2.學(xué)習(xí)教育機(jī)制政策模擬——教育投入變化。學(xué)習(xí)教育機(jī)制貫穿金融創(chuàng)新系統(tǒng)過(guò)程，首先在競(jìng)爭(zhēng)協(xié)作層面促進(jìn)金融創(chuàng)新行為的發(fā)生，其次在信息決策層面促進(jìn)金融創(chuàng)新成果的擴(kuò)散。選擇教育投入的變化作為學(xué)習(xí)教育機(jī)制下的資源配置系統(tǒng)表現(xiàn)形式進(jìn)行政策模擬，分別將教育初始投入提高10%、20%、30%，與原始模擬值進(jìn)行比較。模擬發(fā)現(xiàn)：

(1)當(dāng)教育投入增加10%至30%，金融創(chuàng)新度經(jīng)歷了激增、相對(duì)緩慢增加、再次激增三次改變，金融業(yè)R&D從業(yè)人數(shù)在一次激增后緩慢增加，學(xué)習(xí)教育機(jī)制使得金融創(chuàng)新系統(tǒng)發(fā)生非線性改變，且相較于全社會(huì)固定投資比例改變，教育投入對(duì)金融創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著 (如圖14、15所示)。這說(shuō)明教育投入一方面從增加素質(zhì)人力數(shù)量促進(jìn)創(chuàng)新，另一方面通過(guò)支持素質(zhì)人力創(chuàng)新活動(dòng)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，素質(zhì)人力的積累帶來(lái)創(chuàng)新的階段性改變。

圖14 教育投入對(duì)金融創(chuàng)新度增加的影響

圖15 教育投入對(duì)金融業(yè)R&D人數(shù)的影響

(2)與全社會(huì)固定投資比例增加時(shí)的情況類(lèi)似，教育投入增加后，金融業(yè)增加值占GDP比重并不會(huì)持續(xù)增加，三種投入增加情況下2017—2022年平均占比均為9.1%，按照5%的標(biāo)準(zhǔn)，依舊是支柱產(chǎn)業(yè) (如圖16所示)。由此可知，相較于外部環(huán)境改變 (例如全社會(huì)固定投資比例改變)促使金融創(chuàng)新發(fā)生，金融系統(tǒng)中教育對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的正面影響更顯著，教育使得金融系統(tǒng)中各要素從趨利避害的投機(jī)性行為模式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐詤f(xié)調(diào)發(fā)展為目的的更加理性的投資性行為模式，因此帶來(lái)了更加穩(wěn)定的、與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更為匹配的金融系統(tǒng)。

3.競(jìng)爭(zhēng)協(xié)作機(jī)制與信息決策機(jī)制的作用——資源配置的選擇。值得注意的是，教育投入增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是有限的，當(dāng)教育投入增加10%后，更多的教育投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響微乎其微，但其重要性不可忽視 (如圖17所示)。教育投入促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接作用不如全社會(huì)固定投資，但教育投入促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，抑制了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑有一定遏制作用。并且為達(dá)到相似的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)程度，全社會(huì)固定投資比例需增加30%?；谝陨辖逃度牒腿鐣?huì)固定投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用效果的差異，信息決策機(jī)制可以發(fā)揮作用，信息決策者需要作出選擇：是從提高教育投入方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)還是通過(guò)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中投資的配置比例實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本質(zhì)上兩者均是金融創(chuàng)新系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)中要素如何優(yōu)化配置問(wèn)題，更進(jìn)一步地說(shuō)金融機(jī)構(gòu)之間、高校之間、金融機(jī)構(gòu)與高校之間的競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)作行為也是資源配置的選擇問(wèn)題。

圖16 教育投入對(duì)金融業(yè)增加值/GDP的影響

圖17 教育投入對(duì)GDP增加量的影響

五、主要結(jié)論與政策建議

(一)主要結(jié)論

1.從理論層面剖析金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的作用機(jī)理，通過(guò)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)建立包含金融創(chuàng)新系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)輸入、運(yùn)行、輸出及主要關(guān)聯(lián)變量的復(fù)合模型，利用方差分析法檢驗(yàn)GDP及金融增加值仿真效果，均在5%水平上較好地通過(guò)檢驗(yàn)，驗(yàn)證了模型的可靠性與穩(wěn)定性，證明了運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)進(jìn)行研究的合理性。

2.通過(guò)模型預(yù)測(cè)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)三年可能會(huì)持續(xù) “破6”增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；金融增加值增速略高于GDP增速，說(shuō)明金融業(yè)有 “脫實(shí)向虛”趨勢(shì)，同時(shí)金融業(yè)在未來(lái)三年按照5%的標(biāo)準(zhǔn)將保持其支柱產(chǎn)業(yè)地位。

3.通過(guò)政策模擬功能，驗(yàn)證了金融創(chuàng)新系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)由低級(jí)協(xié)調(diào)共生向高級(jí)協(xié)調(diào)發(fā)展的進(jìn)化途徑。金融創(chuàng)新通過(guò)利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)協(xié)作機(jī)制、信息決策機(jī)制、學(xué)習(xí)教育機(jī)制促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)在一定的要素素質(zhì)條件下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境又制約金融業(yè)泡沫化，使其與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相匹配發(fā)展。

4.相較于外部環(huán)境改變促使金融創(chuàng)新發(fā)生，教育能實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)有力的金融創(chuàng)新，信息決策者需要在提升系統(tǒng)要素素質(zhì)和改變系統(tǒng)要素配置的成本間進(jìn)行取舍。全社會(huì)固定投資比例提高是直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效途徑，但教育帶來(lái)的素質(zhì)累積可實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的新一輪飛躍，并減緩經(jīng)濟(jì)的衰退，促進(jìn)系統(tǒng)更加平穩(wěn)運(yùn)行。

(二)政策建議

1.加強(qiáng)教育投入，促進(jìn)人口素質(zhì)提升。教育投入一方面提升系統(tǒng)整體素質(zhì)，一方面為素質(zhì)要素進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)提供動(dòng)力來(lái)源。1993年 《中國(guó)教育改革和發(fā)展綱要》首次提出了國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)投入占GDP比例要達(dá)到4%的目標(biāo)，然而與此同時(shí)，世界平均水平為4.9%、發(fā)達(dá)國(guó)家為5.1%。雖然4%的目標(biāo)已在2012年實(shí)現(xiàn)，并已連續(xù)7年保持在4%以上，但2018年我國(guó)國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占比僅4.11%。政策模擬發(fā)現(xiàn)，國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)投入需達(dá)到5.95%左右，系統(tǒng)的創(chuàng)新能力與創(chuàng)新成果應(yīng)用才能使得金融業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于相對(duì)匹配的狀態(tài)。

2.完善人才培訓(xùn)教育體系，促進(jìn)創(chuàng)新成果應(yīng)用與擴(kuò)散。除了教育經(jīng)費(fèi)的投入，合理的產(chǎn)、學(xué)、研三位一體的創(chuàng)新單元是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的重要保障，一定的人口素質(zhì)基礎(chǔ)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的重要條件。適應(yīng)我國(guó)發(fā)展的人才培訓(xùn)教育體系需完成兩個(gè)轉(zhuǎn)變的目標(biāo)：一是實(shí)現(xiàn)我國(guó)人口從普遍接受基礎(chǔ)教育到普遍接受中高等教育的轉(zhuǎn)變，二是實(shí)現(xiàn)中高等教育從 “象牙塔式”研究到 “開(kāi)放式”的轉(zhuǎn)變。

3.完善創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)換機(jī)制，合理放松金融監(jiān)管，優(yōu)化投資資源配置。根據(jù)模擬結(jié)果，全社會(huì)固定投資占GDP比例改變時(shí)，金融創(chuàng)新度均較低，意味著在目前的成果轉(zhuǎn)化機(jī)制與監(jiān)管條件下，金融創(chuàng)新成果利用率較低。固定投資比例增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的促進(jìn)作用，說(shuō)明我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)依然對(duì)固定投資較為依賴，通過(guò)改變投資比例，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)改革，可實(shí)現(xiàn)新一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

4.鼓勵(lì)理性的競(jìng)爭(zhēng)合作機(jī)制，增加信息決策透明度，促進(jìn)系統(tǒng)理性運(yùn)行。金融創(chuàng)新系統(tǒng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)系統(tǒng)的潤(rùn)滑劑，金融創(chuàng)新帶來(lái)的投資在合理配置后能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)強(qiáng)勁動(dòng)力。缺少扎實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，導(dǎo)致的結(jié)果便是金融業(yè)的無(wú)序發(fā)展，最終泡沫破滅、系統(tǒng)崩塌。以金融企業(yè)為主的創(chuàng)新主體應(yīng)理智對(duì)待現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對(duì)金融業(yè)的 “制約”，積極吸取政府、高校等主體的 “聲音”，除了追逐 “貨幣”利益，應(yīng)該兼顧 “生態(tài)利益”、“環(huán)境利益”，個(gè)人投資者理性參與所謂高額回報(bào)的金融產(chǎn)品，機(jī)構(gòu)與個(gè)人均以誠(chéng)信為本，使金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互合理促進(jìn)、制約，實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。