鄒平座

宏觀經(jīng)濟政策的有效性取決于信息水平的高低，科技革命引起的信息化浪潮對于以往的宏觀調(diào)控模型形成沖擊，甚至是革命性的作用。從好的方面講，善于管理信息和挖掘信息，會使政府效率明顯提高;從壞的方面講，巨量的信息會使政府出現(xiàn)“信息溺死”現(xiàn)象，宏觀管理出現(xiàn)極度混亂，各種風(fēng)險急劇上升。

信息化革命使價值函數(shù)發(fā)生異變，這種變化改變了價值規(guī)律與經(jīng)濟增長規(guī)律，使傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論與模型被破壞，如果政府不能迅速調(diào)整宏觀管理方式，就會使宏觀調(diào)控失敗，產(chǎn)生經(jīng)濟與社會危機。

2020年是一個重要的轉(zhuǎn)折點。

深入理解與把握M2/GDP指標(biāo)

中國的M2/GDP這個指標(biāo)明顯大于其他國家，很多人錯誤地認(rèn)為中國貨幣超發(fā)，甚至認(rèn)為中國金融效率十分低下，主張緊縮貨幣。這個數(shù)據(jù)作為國家宏觀調(diào)控的主要經(jīng)濟指標(biāo)是十分重要的，需要進(jìn)行深入理解與把握。

歸結(jié)起來需要解決以下三個問題：第一個需要解決的問題是中國的GDP到底是多少？第二個問題是如何求解準(zhǔn)確的及時的充分的GDP數(shù)據(jù)？第三個問題是面對巨大的不確定性，中國的貨幣政策何去何從？

這一連串問題如貨幣金融學(xué)“歌德巴赫猜想”，是當(dāng)前急需回答的問題，也是關(guān)心貨幣、財富、增長的人們天天都在關(guān)心的問題。

關(guān)鍵是如何解決這些問題。科技革命背景下的信息技術(shù)發(fā)展和科技金融的發(fā)展為我們找到解決這個問題的思路。那就是通過市場化方法建立貨幣政策的微觀基礎(chǔ)，充分發(fā)揮市場的信息發(fā)現(xiàn)功能，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，建立貨幣政策的市場化微觀模型，實現(xiàn)貨幣政策的準(zhǔn)確性、及時性、完整性、科學(xué)性;管理收入大數(shù)據(jù)、財富大數(shù)據(jù)、消費大數(shù)據(jù)、投資大數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)本身就是生產(chǎn)資料，這種數(shù)字資產(chǎn)的市場化過程，會使得宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)更加清晰完整，及時準(zhǔn)確。

更為重要的是拓展貨幣的功能，使貨幣金融成為創(chuàng)造價值的工具與手段。貨幣成為創(chuàng)造價值的工具，不但具有價值尺度功能，還使貨幣與價值尺度統(tǒng)一起來，貨幣創(chuàng)造過程就是價值創(chuàng)造過程。通脹與通縮不再發(fā)生。貨幣、貨幣理論和貨幣政策進(jìn)入一種新的時代和新的世界。這是一個劃時代的革命，無論是哪個國家，先認(rèn)識到就會優(yōu)先進(jìn)化，變得強大而具有競爭力，實現(xiàn)超級制度紅利。

需要建立GDP大數(shù)據(jù)模型

如果教條式套用傳統(tǒng)貨幣政策模型，就會出現(xiàn)明顯的“貨幣政策失靈”，所以要建立GDP大數(shù)據(jù)模型，并且實現(xiàn)市場化、微觀化、動態(tài)化管理。

中國的GDP數(shù)量問題對于宏觀調(diào)控來講的確是一個大是大非問題，來不得半點含糊。2015年，國際貨幣基金組織（IMF）在最新報告中首次預(yù)測，“美國時代”已經(jīng)接近尾聲，按購買力平價計算的中國GDP總量將在5年后超越美國，2016年將成為“中國世紀(jì)元年”。這則消息如同一顆“重磅炸彈”，引發(fā)爭議。

實際上，這種算法并不科學(xué)，人民幣匯率用購買力平價計算關(guān)鍵在于選擇商品的標(biāo)的，從目前的情況看，中國有的商品是高估，有的商品是低估。目前中國主要農(nóng)產(chǎn)品價格和耐用消費品價格用PPP算都高于國外。IMF的結(jié)論是不成立的。

在硬幣的另一面，應(yīng)該看到中國的GDP不同于其他任何國家，實際統(tǒng)計的數(shù)據(jù)被低估。

第一，中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，經(jīng)濟的細(xì)胞以家庭為主，還存在大量的國企和央企，這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在大量的“內(nèi)部交易”。一個家庭之間的經(jīng)濟主體往往是不計報酬的，比如兒子為父親打工是沒有收入的，農(nóng)村家庭的自留地收入也是不計GDP的。國企之間的資產(chǎn)調(diào)撥（非上市國企）也屬于內(nèi)部交易。

第二，中國市場化程度低，大量的產(chǎn)品與服務(wù)由于產(chǎn)權(quán)不清沒有進(jìn)入交易過程，還不是商品。市場是發(fā)現(xiàn)價值和信息的。一個國家的GDP可統(tǒng)計量與其市場化程度成正比。一是中國大量的無形資產(chǎn)如知識產(chǎn)權(quán)、藝術(shù)品、古董等沒有明確產(chǎn)權(quán)，除了影響其效率以外，這些無形資產(chǎn)大多無法交易，數(shù)量十分龐大。二是中國大量的服務(wù)產(chǎn)品無法形成商品，如法律服務(wù)、社會服務(wù)等。三是中國目前有大量的生產(chǎn)資料如農(nóng)村土地等沒有明確產(chǎn)權(quán)，無法進(jìn)行交易。

第三，中國是生產(chǎn)資料公有制國家，生產(chǎn)資料交易主要是使用權(quán)，如土地、礦山、房地產(chǎn)等不動產(chǎn)權(quán)，這些資產(chǎn)必定影響商品的產(chǎn)出價格，也勢必低于所有權(quán)資產(chǎn)。這一塊影響GDP多少各種資產(chǎn)各不相同。

第四，中國存在大量的公共物品，不但使GDP被嚴(yán)重低估，而且還改變中國的消費率，因為公共物品大部分只統(tǒng)計投資不統(tǒng)計消費。一是龐大的政府體系及其附屬機構(gòu)的自身消費等具有公共物品性質(zhì)而且數(shù)量驚人。二是中國的國企生產(chǎn)大量的產(chǎn)品與設(shè)施是公共物品和“準(zhǔn)公共物品”。這個量很大，每年都有幾十萬億，如公路、公園、廣場、水利、體育館等。三是中國大量的服務(wù)業(yè)是由政府提供，如安全、教育、文化、法律等，商業(yè)化程度遠(yuǎn)低于市場經(jīng)濟國家。2020年暴發(fā)的新冠肺炎疫情更加反映中國公共物品數(shù)量巨大。

公共物品往往只有投資沒有消費統(tǒng)計，使得很多經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為中國的消費不足，出臺政策鼓勵消費，使得近幾年中國家庭負(fù)債急劇上升。其實中國的消費數(shù)據(jù)是嚴(yán)重失真的。無論是產(chǎn)出法還是收入法，中國的GDP都是嚴(yán)重低估，而且消費總量嚴(yán)重低估，消費率嚴(yán)重失真。

第五，中國統(tǒng)計制度不健全，有大量的灰色經(jīng)濟沒有計入GDP，稅收制度不能起到數(shù)據(jù)驗證效果。統(tǒng)計誤差較大，計劃性強，客觀性弱。中國的經(jīng)濟成份十分復(fù)雜，據(jù)說是赤、橙、黃、綠、青、藍(lán)、紫、灰、黑、白各種顏色的經(jīng)濟都有。統(tǒng)計部門無法統(tǒng)計全面數(shù)據(jù)，特別是灰色收入和地下經(jīng)濟。

總的來說，全球各個國家的GDP與M2的統(tǒng)計都有其特殊性，在實際分析與運用中要區(qū)別對待。要準(zhǔn)確地把握一個國家的GDP需要多種渠道進(jìn)行統(tǒng)計，然后反復(fù)修訂。稅收制度嚴(yán)格的國家，稅收增長是一個非常好的參照指標(biāo)，因為收入法計量的GDP與稅收的相關(guān)度非常大。但是，稅收在中國與GDP的相關(guān)度較弱，因為中國的稅收體制還不太健全。其他的如用電量、運輸量等都可以作為參考。

模型以宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)

貨幣政策參考的GDP指標(biāo)應(yīng)該重視以下幾個方面：一是產(chǎn)出法要與收入法相互驗證。二是全國統(tǒng)計要與地區(qū)統(tǒng)計相互驗證。三是GDP數(shù)據(jù)要與稅收等各種相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行驗證。四是宏觀數(shù)據(jù)要與微觀數(shù)據(jù)相互驗證。五是政府?dāng)?shù)據(jù)要與市場數(shù)據(jù)相互驗證。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)需要創(chuàng)新的是建立一個宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，在數(shù)字經(jīng)濟時代，充分運用現(xiàn)代信息技術(shù)，建立科學(xué)的、動態(tài)化的、準(zhǔn)確及時的宏觀經(jīng)濟大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，并且把這個過程變成一個創(chuàng)造價值的過程。黨的十九屆四中全會已經(jīng)明確數(shù)據(jù)是一種生產(chǎn)資料，參與國民經(jīng)濟分配。宏觀經(jīng)濟分析模型就可以建立在這種基礎(chǔ)之上，求解科學(xué)準(zhǔn)確及時的經(jīng)濟大數(shù)據(jù)，實現(xiàn)貨幣政策的科學(xué)性與及時性。

首先，我們構(gòu)建多變量GDP的大數(shù)據(jù)，設(shè)計家庭（個人）、企業(yè)、政府、國外四個部門。

其次，對大數(shù)據(jù)模型進(jìn)行單變量分解，建立大數(shù)據(jù)的市場主體與交易結(jié)構(gòu)。對每個人的大數(shù)據(jù)進(jìn)行托管與確權(quán)，使得相關(guān)數(shù)據(jù)成為各主體的資產(chǎn)，建立資產(chǎn)負(fù)債表。為了使得模型變得簡單而實用，我們把個人作為唯一主體變量，從而計量每個人的價值，托管每個人的收入與支出，更加容易求解GDP總量。

單變量求解GDP的方式使得經(jīng)濟分析過程簡單化，稅收驗證更加可行。在總體研究路徑上，首先確定人的價值總量就是社會經(jīng)濟總量，人的價值增量的時間積分構(gòu)成一個時期的GDP。其次是這種函數(shù)模型更加明確社會生產(chǎn)的目標(biāo)與任務(wù)。第三是以人的價值作為單變量函數(shù)求解GDP，使得人的價值數(shù)據(jù)成為一種真正的數(shù)字資產(chǎn)，進(jìn)一步結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)生成數(shù)字貨幣，這種數(shù)字貨幣不僅是價值尺度，而且能夠創(chuàng)造價值。

第三，建立消費大數(shù)據(jù)與投資大數(shù)據(jù)模型及微觀運營系統(tǒng)。市場的重要功能在于發(fā)現(xiàn)價值與信息。在此，我們分別建立消費供應(yīng)鏈運營系統(tǒng)和投資價值鏈運營系統(tǒng)，并且分別把這兩個系統(tǒng)交給市場。

世界經(jīng)濟從商品經(jīng)濟轉(zhuǎn)向數(shù)字經(jīng)濟一個重要的標(biāo)志就是傳統(tǒng)的會計管理價值的模型轉(zhuǎn)向區(qū)塊鏈管理價值。經(jīng)濟體發(fā)生裂變，股份制經(jīng)濟轉(zhuǎn)向通證制經(jīng)濟。區(qū)塊鏈賦予每個人分布式賬戶，用以管理和核算人的價值，從而實現(xiàn)經(jīng)濟制度的民主化。股票是一種以股權(quán)為分配紅利的憑證，但是數(shù)字經(jīng)濟背景下，每個人的數(shù)據(jù)具有價值，參與分配，就出現(xiàn)了以人的價值憑證——通證（token），它是人的價值憑證，用區(qū)塊鏈核算。這個轉(zhuǎn)變改變了人類的分配制度，使得每個人都有參與分配的權(quán)利。每個人的大數(shù)據(jù)是科學(xué)計量的，本質(zhì)上反映一個人創(chuàng)造價值的能力。

這種文明叫做“科學(xué)社會”，因為運轉(zhuǎn)邏輯是科學(xué)的，是用高度發(fā)達(dá)的信息技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能技術(shù)計算出來的價值。從歷史學(xué)的角度講，人類將進(jìn)入“第三次文明”——科學(xué)社會。

第四，建立收入大數(shù)據(jù)模型與運營系統(tǒng)，通過個人價值管理系統(tǒng)，研究人的存量價值與流量價值，并計算他們的勞動收入與資本收入，從傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的生產(chǎn)函數(shù)和增長函數(shù)來看，在邏輯上是統(tǒng)一而連續(xù)的。

設(shè)每個人都有時間價值，并且每個人擁有管理個人價值的區(qū)塊鏈分布式賬戶，每個人可以對自己未來的時間使用權(quán)進(jìn)行交易，并且在區(qū)塊鏈賬戶中取得收入。資本收入作為過去的人的時間價值也是可以折算為人的時間價值，就是說人的勞動價值與資本價值參與生產(chǎn)過程可以創(chuàng)造新的價值，這個價值作為一種通證（人的價值憑證）可以交易，進(jìn)入市場以后，通過企業(yè)價值鏈與商品價值鏈最終形成國民收入即GDP。所以，通證經(jīng)濟將非常重要，它是未來市場最重要的目標(biāo)工具。因為有了它及其市場交易，就發(fā)現(xiàn)了貨幣政策所需要的數(shù)據(jù)。更為重要的是這一數(shù)據(jù)產(chǎn)生的過程是一個創(chuàng)造價值的微觀市場化過程，而且通證可以轉(zhuǎn)化為一種貨幣發(fā)行機制，這種貨幣完全由市場運動客觀實現(xiàn)和發(fā)現(xiàn)的。貨幣就是人的價值，就是通證。

所以未來的國際競爭是人的價值競爭和以此為基礎(chǔ)的貨幣競爭。由此想到中國的數(shù)字貨幣設(shè)計一定要與人的價值結(jié)合起來。

支出法計量的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)與收入法計算的大數(shù)據(jù)是可以相互驗證的。這個過程是一個市場化的過程，是動態(tài)的。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建的貨幣政策框架具有及時性和連續(xù)性。中央銀行深化到具體的價值發(fā)現(xiàn)、管理與創(chuàng)造過程，這是數(shù)字經(jīng)濟時代的重要特征。中央銀行與貨幣這種新功能的產(chǎn)生有賴于科技革命產(chǎn)生的信息技術(shù)的不斷創(chuàng)新。

對于中國來講，這種模型的運用將是非常重要的，它能夠較快提高中國人的人均價值，如果中國人的人均價值等于美國的話，中國的GDP將是美國的3倍-4倍。更加深遠(yuǎn)的意義在于這是一種變革，一種劃時代的變革。