镕韜 劉亞威 劉芳

受疫情及停工影響，部分國際航空制造企業(yè)暫時(shí)關(guān)閉了在中國的工廠，使疫情的波及范圍從民航業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)展至整個(gè)航空制造業(yè)和維修業(yè)。

2020年初的新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）大爆發(fā)，使得原本欣欣向榮、有望再創(chuàng)新高的春運(yùn)民航市場瞬時(shí)跌入谷底。國內(nèi)航線直接腰斬、國際航線紛紛停運(yùn)。國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）2月底稱，新冠病毒的爆發(fā)有可能使全球航司2020年的收入減少超過290億美元。受疫情及停工影響，部分國際航空制造企業(yè)還暫時(shí)關(guān)閉了在中國的工廠，使疫情的波及范圍從民航業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)展至整個(gè)航空制造業(yè)和維修業(yè)。

一、民航業(yè)市場遭受嚴(yán)重打擊

（一）中國民航運(yùn)力斷崖式下降，波及周邊國家民航市場

自1月末開始，中國境內(nèi)外民航運(yùn)力和客運(yùn)量雙雙呈現(xiàn)斷崖式下降局面。境內(nèi)方面，春節(jié)假期期間，客運(yùn)量僅651萬人次，比去年同期大幅減少48.3%。由于各地出臺(tái)出行限制措施導(dǎo)致民航客運(yùn)需求持續(xù)降低，致使早前民航局關(guān)于今年春運(yùn)客運(yùn)量達(dá)7900萬人次的預(yù)測成為泡影。境外方面，由于眾多國家限制往返中國的航班，自1月20日以來至2月17日的五周，自中國境內(nèi)出發(fā)的境外計(jì)劃運(yùn)力累積減少170萬，大約減少了80%。

中國民航運(yùn)力的下降也對周圍國家和地區(qū)的民航市場產(chǎn)生了漣漪效應(yīng)。OAG公司2月24日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國當(dāng)前輸出運(yùn)力最多的十大境外民航市場分別是日本、韓國、泰國、柬埔寨、中國香港、馬來西亞、中國澳門、越南、中國臺(tái)灣、新加坡。在最近六周，境內(nèi)向這些國家和地區(qū)輸出的運(yùn)力基本都下降遠(yuǎn)超過50%。與1月20日當(dāng)周的計(jì)劃運(yùn)力相比，日本和泰國運(yùn)力降低最為明顯，分別下降了25.5萬和24.1萬。而中國臺(tái)灣和新加坡下降率名列前茅，均下降超過了90%。

（二）航空貨運(yùn)市場受疫情影響出現(xiàn)一定萎縮

疫情對民航市場的影響還反映在航空貨運(yùn)上。2月4號，俄羅斯最大航空貨運(yùn)公司空中之橋貨運(yùn)（ABC）宣布取消從歐洲到中國的所有定期貨運(yùn)航班，而且從二月初漢莎航空貨運(yùn)的航班規(guī)劃表上也可以看出，其飛往中國大陸的貨運(yùn)航班數(shù)出現(xiàn)了下降。

隨著貨運(yùn)航班數(shù)量的減少，其價(jià)格也出現(xiàn)了上漲，貨運(yùn)投資者服務(wù)公司（FIS）指出，TAC指數(shù)顯示，上海至歐洲的貨運(yùn)服務(wù)價(jià)格上漲9.2%，香港至歐洲的服務(wù)價(jià)格上漲1.4%，上海至阿姆斯特丹的服務(wù)價(jià)格上漲19.4%，上海至倫敦的服務(wù)價(jià)格上漲4.3%。航空貨運(yùn)價(jià)格上揚(yáng)，以及國內(nèi)大量中小型制造企業(yè)復(fù)工推后、國際訂單完成率下降，可能會(huì)使航空貨運(yùn)市場進(jìn)一步走低。

（三）航空公司運(yùn)營遭遇巨大挑戰(zhàn)，中小航空公司面臨著嚴(yán)峻的生存問題

對于國內(nèi)航空公司而言，春運(yùn)是民航業(yè)為數(shù)不多的旺季，然而今年則遭遇劫難。以本應(yīng)復(fù)工的2月1日（農(nóng)歷初八）為例，41家國內(nèi)航空公司的航班取消了55.33%，春運(yùn)“成績單”無疑將難以及格。對于國際航空公司，也有約73家運(yùn)營商已經(jīng)停止或減少了往返中國的航班。

客運(yùn)量的大幅減少必然導(dǎo)致收入上的巨大下降，以及昂貴的客機(jī)資產(chǎn)的閑置浪費(fèi)。一些航空公司為了避免飛機(jī)閑置，可能會(huì)重新調(diào)整航線，但是這會(huì)嚴(yán)重打亂原有的航班規(guī)劃，同時(shí)也需要做出大量的運(yùn)營調(diào)整，由此增加的成本也是難以估計(jì)的。一些航空公司為了緩解財(cái)務(wù)困境，實(shí)施了裁員或強(qiáng)制休假措施。

在這一全球公共衛(wèi)生事件中，中小航空公司受到的沖擊往往更大。以2月1日為例，海航集團(tuán)旗下航空公司取消比例均超過50%，其中海南航空取消比例達(dá)65.1%。這對于頻繁出售旗下資產(chǎn)以緩解債務(wù)問題的海南集團(tuán)來說無疑是雪上加霜，也加劇了業(yè)界對其航空公司資產(chǎn)未來去向的擔(dān)憂。另一內(nèi)地首家民營資本控股航司奧凱航空這一比例更是高達(dá)86.36%，這對于1月21日才復(fù)航的奧凱來說無異于當(dāng)頭一棒。此外，一些資本不足、過度杠桿化的國外中小航司也可能因全球疫情蔓延的催化，面臨進(jìn)一步的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

二、民機(jī)制造交付進(jìn)度受到一定程度影響

國內(nèi)部分工廠生產(chǎn)停滯，小幅影響全球民機(jī)制造和維修業(yè)務(wù)。由于各地復(fù)工時(shí)間普遍推遲達(dá)到兩周甚至更久，以及返工前需要進(jìn)一步居家隔離等情況，中國很多工廠都面臨工人短缺問題，這也使得空客公司不得不關(guān)閉其在天津的A320窄體客機(jī)總裝線，其在天津的A330寬體客機(jī)總裝線也會(huì)產(chǎn)生影響。

波音公司在中國擁有35家以上的直接供應(yīng)商，賽峰集團(tuán)布局了廣泛的制造和維修業(yè)務(wù)，兩家企業(yè)在2月初紛紛表示，他們的在華業(yè)務(wù)將因?yàn)樾鹿诓《臼艿接绊?。不僅如此，位于湖北武漢的凌云科技集團(tuán)與以色列航宇工業(yè)公司在飛機(jī)維護(hù)和維修方面的合資企業(yè)一宜昌貝迪克凌云飛機(jī)維修工程公司，目前已經(jīng)停工一個(gè)月。

三、航空產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)形勢仍不容樂觀

（一）中國境內(nèi)運(yùn)力逐漸恢復(fù)，境外運(yùn)力在3月底前仍將持續(xù)低迷

由于近期新冠病毒疫情在中國境內(nèi)得到了有力控制，大批企業(yè)陸續(xù)組織返工甚至派包機(jī)接回員工，運(yùn)力將有一定的報(bào)復(fù)性恢復(fù)。根據(jù)OAG公司2月17日發(fā)布的計(jì)劃航班的運(yùn)力數(shù)據(jù)，境內(nèi)的運(yùn)力將從2月17日當(dāng)周開始逐漸回暖，在2月24日當(dāng)周開始大幅增加，并將在日均1200萬客座的高水平持續(xù)近一個(gè)月的時(shí)間。

反觀境外，情況仍不容樂觀，并且因日韓、意大利與伊朗的疫情迅速擴(kuò)散，可能進(jìn)一步波及亞太、歐美和中東民航市場。美國三大航空公司——達(dá)美航空公司、聯(lián)合航空公司和美國航空公司短期內(nèi)不會(huì)重啟所有往返中國大陸的航班。達(dá)美航空至少要到4月30日才打算恢復(fù)，而美國航空和聯(lián)合航空則表示，停飛將分別持續(xù)到3月27日和28日。如果日韓的疫情發(fā)展得不到有效控制，未來還將極大影響太平洋兩岸之間的民航市場。

歐洲幾家主要航空公司也暫停了往返中國的客運(yùn)服務(wù)，其中包括英國航空、漢莎航空、瑞士航空、奧地利航空公司、芬蘭航空公司和維珍大西洋航空公司。英國航空和維珍大西洋航空已經(jīng)明確證實(shí)，暫停運(yùn)營將至少持續(xù)到3月底。作為歐洲重要的航空樞紐國之一，意大利已經(jīng)因疫情進(jìn)入緊急狀態(tài)，米蘭和威尼斯這兩大旅客熱門目的地所在大區(qū)的疫情持續(xù)吃緊，可能將重挫區(qū)域民航旅游市場。此外，以色列禁止日韓航班入境、土耳其停飛往返伊朗航班，也為中東市場帶來陰影。

（二）全球航空制造供應(yīng)鏈存在持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)

雖然目前中國新冠病毒疫情正在逐步得到控制，但是整個(gè)亞太地區(qū)以及意大利都籠罩在疫情的陰影之下，且這些地區(qū)對全球航空制造供應(yīng)鏈中正常運(yùn)轉(zhuǎn)十分重要。新冠病毒對全球航空制造供應(yīng)鏈的影響還要視疫情的進(jìn)一步發(fā)展而定，但從目前的情況看來，可能整體不容樂觀。

日本在世界民機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中的地位一直僅次于美歐，早已擁有了世界級的民用飛機(jī)及航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)群，其生產(chǎn)的發(fā)動(dòng)機(jī)零件，供應(yīng)了全球一半以上的波音737和空客A320客機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)。三菱重工、富士重工、川崎重工等承擔(dān)了波音787客機(jī)35%的工作包，包括機(jī)翼、中央翼盒以及中機(jī)身前段等核心大部件的生產(chǎn)：石川島播磨重工也占據(jù)波音737MAX和波音777X客機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)的不少份額。擁有三星航空公司、韓國鑄造工業(yè)有限公司、韓華公司以及韓國宇航公司等的韓國也是全球航空制造供應(yīng)鏈的重要一環(huán)，后者一直在從事波音787客機(jī)翼身連接零部件的生產(chǎn)。如果日韓的疫情進(jìn)一步惡化導(dǎo)致相關(guān)工廠停工限產(chǎn)，那么對國際民機(jī)產(chǎn)業(yè)的影響將是巨大的。

新加坡是世界上最大的飛機(jī)維修、修理和大修（MRO）中心，擁有100多家航空服務(wù)業(yè)公司，并占據(jù)亞洲飛機(jī)MRO市場四分之一的份額，存儲(chǔ)著大量飛機(jī)和航空發(fā)動(dòng)機(jī)備件。作為全球重要的航空客運(yùn)中轉(zhuǎn)地，新加坡的疫情一直令人揪心，一旦疫情得不到有效控制，將會(huì)直接影響全球航司的飛機(jī)和航空發(fā)動(dòng)機(jī)MRO工作，進(jìn)而給飛機(jī)運(yùn)營業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)。

此外，一旦意大利的疫情擴(kuò)散至其主要的航空制造業(yè)聚集區(qū)，更是將可能對波音787等在內(nèi)的一系列軍民用飛機(jī)和直升機(jī)的生產(chǎn)造成影響，甚至包括在意大利總裝的F-35，其總裝線緊鄰疫情嚴(yán)重的倫巴第大區(qū)，距米蘭僅40公里。

四、疫情引發(fā)市場新機(jī)遇

（一）航空公司融資步伐加快，飛機(jī)租賃市場日漸活躍

資金流對于航空公司的重要性不言而喻。當(dāng)疫情發(fā)生以后，客運(yùn)量的下降必然導(dǎo)致航空公司收入的降低。與此同時(shí)，航空公司日常運(yùn)營的支出并未明顯減少。收入的降低以及運(yùn)營的持續(xù)支出都會(huì)使其現(xiàn)金流遭到重創(chuàng)。部分受影響嚴(yán)重的航空公司為了維生，下一步必然會(huì)迅速采取相應(yīng)的融資舉措來維持現(xiàn)金流。事實(shí)上，如果各大航空公司能借此機(jī)會(huì)改變?nèi)谫Y結(jié)構(gòu)，積極拓寬融資渠道，不僅能使其渡過疫情難關(guān)，也可以作為長期戰(zhàn)略目標(biāo)。

疫情產(chǎn)生的一系列連鎖反應(yīng)也可能進(jìn)一步激活飛機(jī)租賃市場。一方面，新冠病毒疫情對供應(yīng)鏈的影響可能會(huì)導(dǎo)致客機(jī)交付時(shí)間的延遲，航空公司為了應(yīng)對逐漸恢復(fù)的民航市場，很可能會(huì)選擇臨時(shí)租賃飛機(jī)或者延長已有租約。另一方面，公司現(xiàn)金流的減少也會(huì)一定程度上促使航空公司放棄昂貴的飛機(jī)采購計(jì)劃，將有限的資金轉(zhuǎn)而投向短時(shí)間內(nèi)成本較低的飛機(jī)租賃。

（二）無人機(jī)和直升機(jī)化身戰(zhàn)“疫”奇兵，開辟更廣闊市場

在中國防疫控疫的過程中，各類無人機(jī)和直升機(jī)化身戰(zhàn)“疫”奇兵，通過防疫物資投遞、高空噴灑消毒、遠(yuǎn)程無感測溫、疫情疏導(dǎo)宣傳以及可疑情況監(jiān)測等方式立下了“赫赫戰(zhàn)功”。國內(nèi)新冠病毒疫情近期得到了有力控制，但防控措施不會(huì)因此減少，今后無人機(jī)在國內(nèi)乃至國外防疫防災(zāi)方面都將發(fā)揮更大作用，擁有可觀的市場前景。同時(shí)，直升機(jī)在自然災(zāi)害、事故災(zāi)難和公共衛(wèi)生事件應(yīng)急管理中的重要性也是越來越高，相信各地相關(guān)部門將進(jìn)一步研究直升機(jī)機(jī)隊(duì)建設(shè)問題，進(jìn)而為直升機(jī)打開更大的市場空間。