劉曉麗

我國(guó)現(xiàn)有的社會(huì)保障體系中，社會(huì)保險(xiǎn)基金一直扮演著物質(zhì)基礎(chǔ)的角色，其保值增值情況是由它的日常運(yùn)營(yíng)狀況決定的，隨著人們生活水平的逐漸提高，以及社會(huì)保障制度的日益健全，人們對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金提出了更高的要求，所以近年來(lái)社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值增值也逐漸發(fā)展成為社會(huì)各界共同關(guān)注的重點(diǎn)工作，本文將重點(diǎn)分析我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值的現(xiàn)狀，并參考發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金報(bào)保值增值的探索實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，尋找與我國(guó)國(guó)情相符合的科學(xué)合理措施，希望有助于社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)管理的發(fā)展進(jìn)步。

社會(huì)保險(xiǎn)基金是由國(guó)家立法支持，社會(huì)參與共同創(chuàng)建的，它是為了向社會(huì)保險(xiǎn)提供充足的資金保障，它可以用來(lái)支付參保人員失業(yè)后的失業(yè)保險(xiǎn)金，退休后的養(yǎng)老保險(xiǎn)金，還有生育保險(xiǎn)金等等。但是隨著我國(guó)物價(jià)的持續(xù)攀升，以及退休人口日益增加，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值增值問(wèn)題已經(jīng)成為國(guó)家及社會(huì)各界的重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題。本文將淺談如何在保障社會(huì)保險(xiǎn)基金持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)其保值增值的問(wèn)題。

一、社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)的原則及意義

（一）社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)管理原則

社會(huì)保險(xiǎn)制度作為社會(huì)保障體系的主要構(gòu)成部分，歷經(jīng)多年發(fā)展完善，它的運(yùn)作以及管理工作都在不斷發(fā)展進(jìn)步，社會(huì)保險(xiǎn)基金從建立到現(xiàn)在，為我國(guó)的社會(huì)保障及民生工作做出了不朽的貢獻(xiàn)，社會(huì)保險(xiǎn)基金從本質(zhì)上來(lái)講是我國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略基金，換而言之，它也是我國(guó)民眾的看病錢、養(yǎng)老錢，所以它的運(yùn)作以及監(jiān)管是必須受國(guó)家相關(guān)規(guī)章制度的制約的。社會(huì)保險(xiǎn)基金是社會(huì)保障體系的物質(zhì)基礎(chǔ)，若要實(shí)現(xiàn)其保值增值，首要工作就是要做好社會(huì)保險(xiǎn)基金的安全工作，這也是社會(huì)保險(xiǎn)基金發(fā)展的基礎(chǔ)性工作。社會(huì)保險(xiǎn)基金既然是物質(zhì)基礎(chǔ)，從政治學(xué)角度而言，物質(zhì)基礎(chǔ)決定上層建筑，社會(huì)保險(xiǎn)基金的重要地位不言而喻，它關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，所以社會(huì)保險(xiǎn)基金受到國(guó)家及民眾的廣泛關(guān)注，若其運(yùn)營(yíng)管理出現(xiàn)任何問(wèn)題，必然會(huì)影響到整個(gè)國(guó)家及社會(huì)。所以安全工作是社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)管理的首要工作。其次就是投資，單獨(dú)的保管社會(huì)保險(xiǎn)基金并不能保證其貶值，增值更無(wú)可能，所以在確?；鸢踩ぷ鞒渥愕幕A(chǔ)上，一定要開展社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)工作，將投資作為社會(huì)保險(xiǎn)基金增值的有效手段，以實(shí)現(xiàn)其保值增值目的。最后，是要將流動(dòng)性資金需求與長(zhǎng)期投資結(jié)合起來(lái)進(jìn)行社會(huì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)管理，因?yàn)樯鐣?huì)保險(xiǎn)基金必須留有流動(dòng)性資金供保險(xiǎn)支出，也需要開展投資工作來(lái)保證其持續(xù)升值，所以將兩者有機(jī)結(jié)合起來(lái)也是社會(huì)保險(xiǎn)資金保值增值的重要經(jīng)營(yíng)管理原則。

（二）社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)管理的必然性

鑒于我國(guó)之前長(zhǎng)期實(shí)行的計(jì)劃生育政策，導(dǎo)致近年來(lái)人口老齡化趨勢(shì)日益明顯，再加上經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響，社會(huì)保險(xiǎn)基金被國(guó)家及人民寄予眾望。隨著物價(jià)的持續(xù)上升，固定的社會(huì)保險(xiǎn)基金幾十年后必然會(huì)出現(xiàn)貶值縮水情況，所以通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)它的保值甚至于增值是很有必要的。相關(guān)運(yùn)營(yíng)管理部門必須充分發(fā)揮市場(chǎng)的主導(dǎo)作用，重視其在資本市場(chǎng)的投資運(yùn)營(yíng)工作，以實(shí)現(xiàn)基金投資的健康穩(wěn)定發(fā)展，從而在一定程度上減少事業(yè)單位的成本支出，降低企業(yè)的社會(huì)保險(xiǎn)支出壓力，同時(shí)減輕我國(guó)財(cái)政及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力。社會(huì)保險(xiǎn)基金的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)管理也有助于減少我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

二、我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值現(xiàn)狀

我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金在保值增值的經(jīng)營(yíng)管理方面一直都存在一個(gè)重要問(wèn)題，即基金只選擇一兩個(gè)途徑進(jìn)行投資，通常投資手段為存入銀行獲取利息收入以及購(gòu)買國(guó)債獲取利潤(rùn)增長(zhǎng)，但是隨著我國(guó)持續(xù)的通貨膨脹，僅靠單一途徑實(shí)現(xiàn)社保基金保值增值是較為困難的。隨著投資概念的普遍增強(qiáng)，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金近些年來(lái)也逐漸開始涉足股票、基金等投資途徑。但是我國(guó)的資本市場(chǎng)仍然處于發(fā)展階段，并不似西方發(fā)達(dá)國(guó)家的那么系統(tǒng)完善，所以社會(huì)保險(xiǎn)基金在進(jìn)行投資時(shí)必然會(huì)面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)，這也會(huì)致使實(shí)際所得收益低于預(yù)期收益，基金投資回報(bào)率整體處于較低水平，所以我國(guó)必須持續(xù)完善發(fā)展。

我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金面臨的另外一個(gè)重要問(wèn)題是投資工具少，投資可選擇方向面較窄，社會(huì)保險(xiǎn)基金的主要投資方向是存入銀行獲取利息收入以及購(gòu)買國(guó)債獲取利潤(rùn)增長(zhǎng)，但是國(guó)債及銀行存款兩種投資方式在面臨物價(jià)上漲時(shí)都不能保證社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值增值，很容易出現(xiàn)投資大、收益小的情況。除此之外，社會(huì)保險(xiǎn)基金在進(jìn)行投資時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)管控能力也不足，不具備量化的風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，且存在一些風(fēng)險(xiǎn)管控方面的缺陷，負(fù)責(zé)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的工作人員并未完全掌握風(fēng)險(xiǎn)管控技術(shù)模型，所以在進(jìn)行投資時(shí)往往缺乏科學(xué)周全的部署，與此同時(shí)，其還缺少法律層面的規(guī)范約束，所以社會(huì)保險(xiǎn)基金投資也面臨著逐漸增長(zhǎng)的道德風(fēng)險(xiǎn)。再者，我國(guó)關(guān)于社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的相關(guān)制度體系并未建立健全，監(jiān)管機(jī)制也有所缺失，反觀西方發(fā)達(dá)國(guó)家的社會(huì)保險(xiǎn)積極運(yùn)營(yíng)情況，許多國(guó)家都立法規(guī)定社會(huì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)管理工作。但是我國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)是由國(guó)家直接運(yùn)營(yíng)管理的，所以在監(jiān)督機(jī)制方面很難尋求有效之法，這也會(huì)在一定程度上增加投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致社會(huì)保險(xiǎn)基金出現(xiàn)收益過(guò)低的問(wèn)題。

三、國(guó)外社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值經(jīng)驗(yàn)

相對(duì)于我國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)作及管理，發(fā)達(dá)國(guó)家的此項(xiàng)制度歷經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間探索發(fā)展，已經(jīng)趨于成熟，且擁有了許多可以參考的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)要善于將國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)實(shí)際國(guó)情相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值甚至于增值。以美國(guó)為例，美國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)基金起源于上個(gè)世紀(jì)30年代，距今已經(jīng)經(jīng)歷了八九十年的發(fā)展完善時(shí)期，所以美國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)制度覆蓋面較廣，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)保險(xiǎn)的最基礎(chǔ)險(xiǎn)別，其覆蓋范圍也最大，美國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)基金采用的籌集手段與中國(guó)的截然不同，它是以參保人繳納稅款的形式進(jìn)行的，且所有該項(xiàng)稅收收入有聯(lián)邦政府進(jìn)行管理運(yùn)營(yíng)，相關(guān)的投資工作以及伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也都由聯(lián)邦政府全權(quán)負(fù)責(zé)，美國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值增值成效是較為明顯的。

另一個(gè)可借鑒先進(jìn)社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值經(jīng)驗(yàn)的國(guó)家是智利，它的社會(huì)保險(xiǎn)制度是在美國(guó)之后建立的，但是其在上個(gè)世紀(jì)80年代對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)制度進(jìn)行了一場(chǎng)涅槃性的改革，此次改革重點(diǎn)是將養(yǎng)老保險(xiǎn)改變成私有化形式，所以智利的養(yǎng)老保險(xiǎn)更傾向于自己積累為自己提供保障，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金則是由養(yǎng)老管理公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的。養(yǎng)老管理公司是為了進(jìn)行養(yǎng)老基金的管理運(yùn)營(yíng)專門成立的，公司的性質(zhì)屬于民營(yíng)機(jī)構(gòu)。養(yǎng)老金管理股份公司接管了智利所有關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)方面得業(yè)務(wù)，至于其他公司則不可以再?gòu)氖吗B(yǎng)老金業(yè)務(wù)方面的經(jīng)營(yíng)，參保人員也可以自行決定是否要將養(yǎng)老保險(xiǎn)金交由該公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，后期的更換調(diào)劑也能自主決定。

四、實(shí)現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值的相關(guān)策略

我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金發(fā)展時(shí)間較短，籌集的資金較少，但是我國(guó)人口老齡化形勢(shì)的加劇意味著我國(guó)未來(lái)將面臨較大的社會(huì)保險(xiǎn)資金缺口，且目前社會(huì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)情況也不容樂(lè)觀，所以通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)它的保值甚至于增值是很有必要的。

（一）建立健全社會(huì)保險(xiǎn)基金法律制度

因?yàn)槲覈?guó)并沒(méi)有專門完備的法律體系進(jìn)行社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的規(guī)范管理，且發(fā)展前期相當(dāng)長(zhǎng)久的時(shí)間內(nèi)都沒(méi)有法律條文可以依據(jù)，雖然近年來(lái)我國(guó)對(duì)相關(guān)立法的重視程度逐漸增強(qiáng)，且頒布了相關(guān)法律條文，力求將社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理向規(guī)范性、制度性方向引導(dǎo)，但是仍然還有很多需要提升之處。首先就是建立健全社會(huì)保險(xiǎn)基金法律體系，以此來(lái)保證其運(yùn)營(yíng)管理及投資工作的合法合理性，要求相關(guān)部門嚴(yán)格按照法律規(guī)定開展社會(huì)保險(xiǎn)基金的籌集以及投資工作，最大限度降低財(cái)務(wù)方面的隱患。與此同時(shí)，還可以促進(jìn)社會(huì)保險(xiǎn)基金的制度化規(guī)范化管理，使得社會(huì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)管理有法可依，避免社會(huì)上的不法分子尋找法律疏漏之處將社會(huì)保險(xiǎn)基金用作其他不法之事，威脅國(guó)家安全社會(huì)穩(wěn)定，確保社會(huì)管理的有序性。

（二）建立專門的投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)

目前我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金只選擇一兩個(gè)途徑進(jìn)行投資，所有國(guó)家也未建立專門的社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行專門管理。從國(guó)外社會(huì)保險(xiǎn)投資保值增值的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，若要實(shí)現(xiàn)高收益必然需要專門的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化管理，各個(gè)部門負(fù)責(zé)不同的投資工作，所以我國(guó)必須為其建立專門的投資管理監(jiān)控機(jī)構(gòu)。投資管控機(jī)構(gòu)需要聘用專業(yè)水準(zhǔn)高的投資管理人才來(lái)進(jìn)行社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資工作，他們會(huì)結(jié)合社會(huì)保險(xiǎn)基金的自身特征以及用途設(shè)計(jì)相應(yīng)的投資方法及途徑，并在遵循國(guó)家法律法規(guī)的前提下有序開展此項(xiàng)工作，在確保社會(huì)保險(xiǎn)基金安全性的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資效益最大化的目的，并實(shí)現(xiàn)它的保值甚至于增值的目的。所以社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資監(jiān)管是必不可少的，抓住財(cái)務(wù)工作就是抓住了社會(huì)保險(xiǎn)基金的關(guān)鍵點(diǎn)，所以投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須遵循成本目標(biāo)管理原則，注重節(jié)源開流，并且堅(jiān)持社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的公開化，為百姓定心。

（三）積極開拓社會(huì)保險(xiǎn)基金投資途徑

在國(guó)家政策的強(qiáng)制要求下，社會(huì)保險(xiǎn)基金基本已經(jīng)實(shí)現(xiàn)與全民掛鉤，它出現(xiàn)在居民工作生活的方方面面，上文提及，目前我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金只選擇一兩個(gè)途徑進(jìn)行投資，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)都是靠銀行存款利息及購(gòu)買國(guó)債的方式來(lái)獲取收益，但是隨著物價(jià)持續(xù)上揚(yáng)以及銀行利率的一路走低，社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值增值存在較大風(fēng)險(xiǎn)，所以現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)必須改變投資策略，積極開拓社會(huì)保險(xiǎn)基金投資途徑，進(jìn)行多元化投資，盡可能獲得更高的投資收益率。

關(guān)于多元化投資，我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，投資效益較低，所以我國(guó)可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)改變投資政策以及策略，開拓更多的投資途徑，實(shí)現(xiàn)多元化投資。在確保社會(huì)保險(xiǎn)基金安全性的前提下進(jìn)行多途徑投資，為社會(huì)保險(xiǎn)基金創(chuàng)造良好的額投資環(huán)境氛圍，實(shí)現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值增值目標(biāo)。（作者單位：萊西市職業(yè)技能鑒定中心）