◎伏夢然 董璐瑤 陳潔緣 李鈺 解星原

一、背景

隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，人民生活水平不斷提高，居民的可支配收入也日益增多。人們理財(cái)?shù)挠^念逐步提升，對理財(cái)產(chǎn)品的需求也越來越大，理財(cái)市場的競爭也隨之越發(fā)的激烈。眾多線上理財(cái)模式，以"余額寶"為例，憑借其自身操作便捷，多樣化，門檻低，利率高的優(yōu)勢，在金融環(huán)境良好的大背景下應(yīng)運(yùn)而生，為金融理財(cái)市場注入新鮮的血液的同時，也是對傳統(tǒng)商業(yè)銀行理財(cái)?shù)奶魬?zhàn)。隨著我國人口老齡化趨勢加強(qiáng)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也隨之出現(xiàn)。不難發(fā)現(xiàn)，理財(cái)市場正朝著滿足客戶需求的目標(biāo)出發(fā)。通過數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的運(yùn)用，設(shè)計(jì)多元化、個性化的理財(cái)產(chǎn)品，滿足不同類型的理財(cái)需求，提高自身的競爭力。

商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)始于2005 年，當(dāng)時信息化程度較低，人們選擇的理財(cái)途徑也十分有限。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不斷進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)逐漸走進(jìn)了人們的生活，阿里巴巴以其網(wǎng)購人群基礎(chǔ)龐大的優(yōu)勢，推出了"余額寶"。隨著網(wǎng)購模式逐步走入千家萬戶，"余額寶"這樣的錢包式理財(cái)也深受中輕人的青睞，余額寶吸納了大量的活期資金，商業(yè)銀行理財(cái)一時間收到了較大沖擊。由于未有相關(guān)管理網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)恼叱雠_，線上金融環(huán)境俞發(fā)復(fù)雜，一些P2P 公司以其高利率的特點(diǎn)闖入大眾視野。一些不規(guī)范的P2P 公司實(shí)則進(jìn)行套利詐騙。為了加強(qiáng)對金融行業(yè)的監(jiān)管力度，2018 年4月發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。銀保監(jiān)會、人民銀行等機(jī)構(gòu)對于剛性兌付、套利以及多層嵌套等不規(guī)范行為監(jiān)管力度加大，金融市場規(guī)范化程度不斷加強(qiáng)，給商業(yè)銀行的發(fā)展與轉(zhuǎn)型帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。（2018 年10 月，吳澤寧）隨著大數(shù)據(jù)應(yīng)用越來越廣泛，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品也隨時代發(fā)展不斷革新。通過大數(shù)據(jù)分析，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的精準(zhǔn)營銷成為了大多商業(yè)銀行發(fā)展的方向。（2019 年6 月，周東琪）由此可見，"余額寶"的出現(xiàn)，是一把雙刃劍，在給商業(yè)銀行帶來沖擊的同時也促進(jìn)了商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級。有研究表明，當(dāng)銀行間連接度較小時，"余額寶"的存在有利于銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。（2019 年7 月，范宏、王珂）相信余額寶與商業(yè)銀行在競爭中找尋平衡，共同繁榮，是未來的大趨勢。

二、現(xiàn)狀

1.余額寶。

余額寶是由支付寶推出的，對接天弘增利寶貨幣基金，作為國內(nèi)首個互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金項(xiàng)目問世的項(xiàng)目。自推出以來，因其操作便捷，普及性強(qiáng)，低門檻，高收益等優(yōu)勢，廣受投資者熱烈追捧。近年來"互聯(lián)網(wǎng)金融模式"的日益繁榮，為依托于網(wǎng)絡(luò)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的余額寶提供了技術(shù)基礎(chǔ)與廣闊的市場。且最近一段時間，隨著5G技術(shù)的問世，網(wǎng)絡(luò)世界將發(fā)生翻天覆地的變化，這將為余額寶及其代表的一系列網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品帶來巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

余額寶于2013 年問世，一經(jīng)出世就因其遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行的收益率搶占大批市場，但隨著國家政策的調(diào)控、理財(cái)市場的規(guī)范以及商業(yè)銀行不斷調(diào)整應(yīng)對策略等等原因，其收益率呈現(xiàn)不斷下降的趨勢，對客戶的吸引相對減弱，對商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的沖擊趨于平穩(wěn)。與此同時，商業(yè)銀行迫于余額寶的沖擊不斷進(jìn)行革新，開創(chuàng)新型理財(cái)產(chǎn)品，開設(shè)網(wǎng)絡(luò)銀行，與余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品既有競爭又有合作，極大推動了商業(yè)銀行的發(fā)展進(jìn)步。

2.商業(yè)銀行。

由于人們的收入不斷增長，理財(cái)觀念的不斷完善與進(jìn)步，以及在利率市場化的大背景下商業(yè)銀行存款利率的收窄，各大商業(yè)銀行越發(fā)認(rèn)識到理財(cái)產(chǎn)品的重要性。商業(yè)銀行擁有較高的公信力，相對于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)來說，在相近的收益率上選擇公信度高的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品是一種更保險(xiǎn)也更可靠的選擇，這是其在網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)臎_擊下依然具有重要地位的原因之一。但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場的不斷規(guī)范以及各種網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品不斷推出優(yōu)惠措施，商業(yè)銀行如果不順應(yīng)形勢進(jìn)行革新，必然會失去廣闊的市場。

網(wǎng)絡(luò)理財(cái)對于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行理財(cái)是一把雙刃劍，一方面，它倒逼商業(yè)銀行改革，推動其適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)+的新模式，適應(yīng)現(xiàn)代科技的發(fā)展創(chuàng)新。另一方面，它又會對商業(yè)銀行原有的資金與客戶、市場進(jìn)行分流，削弱了商業(yè)銀行的盈利能力。對此，商業(yè)銀行采取了許多應(yīng)對措施，各式理財(cái)產(chǎn)品被接連推出，各大銀行相繼推出網(wǎng)絡(luò)銀行，并與支付寶、微信等加強(qiáng)合作，彼此互利共贏等。隨著技術(shù)的進(jìn)步與金融市場的不斷完善規(guī)范，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)與商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品之間必然會走上既競爭又合作的道路上。

三、分析

自科技飛速發(fā)展，人們對理財(cái)產(chǎn)品的種類需求逐漸增多，傳統(tǒng)的銀行理財(cái)不足夠滿足大眾對投資理財(cái)?shù)囊螅W(wǎng)絡(luò)理財(cái)也因此走進(jìn)大眾視野。在網(wǎng)絡(luò)理財(cái)出現(xiàn)之后，各種能迎合投資者需要的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品也被開發(fā)出來，其與傳統(tǒng)的銀行理財(cái)，存在著異同點(diǎn)，相互影響，但兩者也相輔相成，各自采取應(yīng)對措施，以防止自己在競爭中敗北。

網(wǎng)絡(luò)理財(cái)——余額寶：

2013 年余額寶產(chǎn)生以來，初始用戶是淘寶用戶，存儲在余額寶里的資金大部分供消費(fèi)使用，這種"T+0"的產(chǎn)品，因其沒有任何的投資門檻，受到許多年輕人的青睞，大家紛紛將自己生活中的"零錢"拿出來購買余額寶的理財(cái)產(chǎn)品，這樣一種狀況的出現(xiàn)，直接影響了銀行的活期存款。銀行理財(cái)受到這么大的沖擊還是與余額寶的主體框架有關(guān)，人們通過將資金轉(zhuǎn)入余額寶賬戶中，得到由天弘基金公司利用余額寶資金買入的基金盈利，也就是說支付寶用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶的實(shí)質(zhì)就是買入天弘基金的基金產(chǎn)品"增利寶"。

余額寶自開發(fā)就打著利率比銀行存款利率高且由有公眾影響力的阿里巴巴公司開發(fā)的旗號，吸引著廣大消費(fèi)者，主要原因還是余額寶的資金不受存款準(zhǔn)備金管理，因此也可以獲得比銀行儲蓄更高風(fēng)險(xiǎn)的收益。

隨著時間推移，余額寶在這種經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下的弊端逐漸顯現(xiàn)出來，近年來余額寶的利率不斷下降。究其原因：（1）余額寶理財(cái)太過單一，人們僅僅只能夠通過把資金轉(zhuǎn)入余額寶來獲取每天一定數(shù)額的收益，卻無法得知直接的資金去向；（2）當(dāng)前中國老齡化嚴(yán)重，余額寶的主要用戶還是年輕人，老年人對智能產(chǎn)品不敏感，余額寶這種線上操作的理財(cái)方式對他們具有一定難度，而且信任度也不高，他們更趨向于選擇相信銀行的專業(yè)理財(cái)人員；（3）余額寶在購買理財(cái)產(chǎn)品的條例上不清晰，不配備專業(yè)咨詢顧問來解釋其理財(cái)產(chǎn)品，人們無法直觀地感受到資金受到保障；（4）大額資金無法在余額寶上進(jìn)行流通，余額寶對每天的存儲都有定量，這也是余額寶缺乏高端用戶的原因，買房買車的資金不會首選余額寶；（5）商業(yè)銀行針對余額寶這種"T+0"產(chǎn)品開發(fā)出更加吸引人的理財(cái)產(chǎn)品，各大銀行的網(wǎng)上銀行也相繼上線，商業(yè)銀行理財(cái)不在局限于去實(shí)體網(wǎng)店進(jìn)行理財(cái)投資，因而人們更愿意選擇商業(yè)銀行理財(cái)；（6）國家對商業(yè)銀行的扶持政策，讓商業(yè)銀行吸納更多的資金。

在這場競爭中，余額寶對商業(yè)銀行理財(cái)存在著雙重影響，一方面余額寶給商業(yè)銀行帶來的壓力使得銀行加快產(chǎn)品創(chuàng)新和優(yōu)化理財(cái)服務(wù)，提高投資者的滿意度，另一方面余額寶利率高，吸納大部分原屬于銀行的活期存款資金，給原本的金融市場結(jié)構(gòu)帶來了一定的變化，增加商業(yè)銀行活期存款、代銷理財(cái)產(chǎn)品以及基金市場的壓力。

現(xiàn)如今余額寶靈活度高和收益高的優(yōu)勢不斷縮小，這意味著余額寶更需要及時采取應(yīng)對措施，加快開放新的產(chǎn)品，滿足更多群體的需要，這樣才可以在與商業(yè)銀行理財(cái)?shù)母偁幹姓镜米∧_。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行理財(cái)：

因國家政策原因，銀行理財(cái)一直處于投資理財(cái)?shù)闹鲗?dǎo)地位，雖然在網(wǎng)絡(luò)理財(cái)橫空出世時，受到一定的沖擊，但現(xiàn)在銀行理財(cái)在產(chǎn)品種類上也做出很多的創(chuàng)新來抵御網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)墓?，使商業(yè)銀行理財(cái)可以在這次沒有硝煙的戰(zhàn)爭中勝利。

許多銀行已將"T+1"產(chǎn)品投入使用，也不斷地想在未來推出"T+0"產(chǎn)品，與余額寶不同，銀行的網(wǎng)上理財(cái)受到多方面的管制，其安全性更加的可靠。銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)主要是對公和對私兩種，業(yè)務(wù)范圍比余額寶更廣，理財(cái)產(chǎn)品種類也更加豐富。因銀行理財(cái)一直處于不可撼動的地位，人們對銀行的信任也會比余額寶更強(qiáng)。大額的公司資金，或是自己的買房、買車和出國的資金都要靠銀行來完成流通和兌換。老齡化形式的嚴(yán)峻，可想而知，銀行理財(cái)更加的適用于老年人，在各地的銀行，會有專業(yè)的理財(cái)人員為他們配置適合他們的投資理財(cái)方式。且在商業(yè)銀行理財(cái)受到?jīng)_擊之后，國家更是推出一系列政策，幫助商業(yè)銀行吸納資金。

綜上所述，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)牧鲃有詮?qiáng)這樣的優(yōu)勢已經(jīng)不足以威脅到銀行理財(cái)?shù)牡匚?。商業(yè)銀行利用他們的專業(yè)性，順利地迎接了網(wǎng)絡(luò)理財(cái)給予他們的挑戰(zhàn)。

四、意義

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，支付寶發(fā)展出了余額寶這一理財(cái)產(chǎn)品。余額寶的存在有很大優(yōu)勢。

1.余額寶實(shí)現(xiàn)低門檻理財(cái)，傳統(tǒng)理財(cái)對于理財(cái)?shù)拈T檻高，忽視了沒有高額收入又希望理財(cái)這一群體。而余額寶低門檻恰好滿足。余額寶不像傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品有時間的限制，余額寶推出的是"T+0"，與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品相比更加的靈活。

2. 淘寶是中國電子商務(wù)交易平臺之一，余額寶與淘寶掛鉤，可直接從余額寶進(jìn)行消費(fèi)。而傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的取出相較余額寶而言困難許多。

由于余額寶高流動性，與傳統(tǒng)銀行儲蓄相比回報(bào)高，使用便捷等優(yōu)勢，使用余額寶的人群越來越多，沖擊了傳統(tǒng)金融的融資方式。

（一）理論意義

1.在借鑒前人的學(xué)術(shù)研究與實(shí)地訪問銀行深入剖析各個階段余額寶對于銀行的沖擊。

在前期余額寶導(dǎo)致了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的資金外流；國家政策隨即出臺，商業(yè)銀行針對政策出臺了新的理財(cái)產(chǎn)品。并且余額寶利率下滑。商業(yè)銀行的客戶逐漸回?cái)n。

2.余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融，與傳統(tǒng)理財(cái)不同，是在完全虛擬的網(wǎng)絡(luò)上完成的，雖然支付寶具有實(shí)名認(rèn)證等措施，但是依然存在信息泄露，資金被盜的風(fēng)險(xiǎn)。并且由于支付寶可直接支付淘寶，黑客可以通過淘寶這一平臺對支付寶的信息進(jìn)行竊取。

（二）現(xiàn)實(shí)意義

1.了解到余額寶存在的必然意義，互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，電子商務(wù)交易的存在使支付寶的存在成為必然。而大多數(shù)人群沒有過多的資金進(jìn)行傳統(tǒng)理財(cái)，并且對流動性的需求，推動余額寶出現(xiàn)。

2.各種商業(yè)銀行對于應(yīng)對余額寶推出類似"余額寶"的"T+0"產(chǎn)品。余額寶利率的下降，也使客戶回到銀行理財(cái)。

3.了解到高端客戶群體更傾向于銀行理財(cái)相比較于余額寶。銀行理財(cái)更加的多樣化，個性化，更加具有保障。對于商業(yè)銀行而言這既是優(yōu)勢也是劣勢，銀行應(yīng)該加強(qiáng)工作人員的素質(zhì)和理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)量。并且推出線上理財(cái)產(chǎn)品，精簡理財(cái)流程。

4.對于老年人這些群體投入更多的關(guān)注。人口老齡化加劇，老年人對于智能產(chǎn)品不敏感，線上操作只有條款，而沒有細(xì)致的解釋，對于老年人而言，銀行適用性更高。

5.對于大學(xué)生這一群體，沒有過多的財(cái)產(chǎn)，希望將財(cái)產(chǎn)理財(cái)提供合理的建議。

五、建議

基于個人投資意向的轉(zhuǎn)型對商業(yè)銀行的沖擊--以"余額寶"為例的調(diào)查研究結(jié)果現(xiàn)狀所提出的建議，分別從國家、銀行、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)本身以及個人角度提出：

（一）國家

1.積極完善信用擔(dān)保制度及相關(guān)法律規(guī)范?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品市場和銀行金融市場秩序的健康發(fā)展必須借助于國家相關(guān)法律制度的約束，并針對不同的金融產(chǎn)品、交易市場等進(jìn)行制度規(guī)范上的創(chuàng)新，以此增強(qiáng)金融產(chǎn)品的競爭力，滿足金融市場健康發(fā)展對法律制裁的需求。

2.強(qiáng)化對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品操作平臺的監(jiān)督。相關(guān)部門要強(qiáng)化對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品操作平臺的監(jiān)督，通過合理的監(jiān)督達(dá)到凈化互聯(lián)網(wǎng)的目的，為廣大用戶和投資者構(gòu)建健康、穩(wěn)定、安全的互聯(lián)網(wǎng)金融操作交易平臺。

（二）銀行

1.商業(yè)銀行要根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展動態(tài)做出戰(zhàn)略調(diào)整，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式應(yīng)用基礎(chǔ)上，將銀行業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合起來，拓寬服務(wù)范圍，提高服務(wù)質(zhì)量，滿足大眾需求，以此來獲得新的發(fā)展機(jī)遇。

2.加大新型理財(cái)模式的宣傳，讓更多的客戶了解到新型的理財(cái)產(chǎn)品。

3.根據(jù)不同客戶群體的需求，針對性的進(jìn)行普及推廣，旨在讓客戶選擇到最適合自己的產(chǎn)品。

（三）網(wǎng)絡(luò)理財(cái)本身

1.互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)注重維護(hù)客戶關(guān)系，并構(gòu)建良好的溝通交流平臺。

2.逐漸完善互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品客戶細(xì)化管理機(jī)制，根據(jù)客戶的需求對其進(jìn)行詳細(xì)的劃分，并進(jìn)行針對性的管理，以提高互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的客戶質(zhì)量，為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品投資客戶提供更加多元化的服務(wù)方案，滿足不同客戶群體對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的需求。

3.針對于不善于移動端支付或者對網(wǎng)絡(luò)理財(cái)不熟悉的客戶群體可以針對性的進(jìn)行輔導(dǎo)。

4.要注重對于金融理財(cái)產(chǎn)品的詳細(xì)講解，讓客戶能夠清楚的了解產(chǎn)品的屬性，并且要設(shè)立專門的客服，可以對用戶的提問進(jìn)行針對性的解答。

（四）個人角度

1.理智的看待網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，學(xué)會識別網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)睦祝?/p>

2.對于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)與傳統(tǒng)理財(cái)能夠權(quán)衡利弊，根據(jù)不同的需求選擇適合自己的理財(cái)方式；

3.注重保護(hù)好個人信息；

4.正確使用手機(jī)支付等軟件，防止病毒入侵。