劉 暢，張婷婷，李冬嵬

(北京工業(yè)職業(yè)技術學院，北京 100042)

建設項目經(jīng)濟評價是根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和地區(qū)、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的要求，在完成產(chǎn)品或服務市場需求預測及廠址、工藝、技術和設備選擇等工程技術研究的基礎上，通過測算項目投資成本、經(jīng)濟效益及社會效益，論證擬建項目的財務可行性和經(jīng)濟合理性[1]。建設項目經(jīng)濟評價主要在建設項目前期進行，其目的是優(yōu)化投資結構，降低投資風險，發(fā)揮投資效益[2]。目前，建設項目經(jīng)濟評價執(zhí)行《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》(第三版)。為了更好地指導建設項目經(jīng)濟評價，各行業(yè)根據(jù)本行業(yè)特點進一步制定了建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)實施細則。《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》(第三版)是建設項目經(jīng)濟評價的重要依據(jù)，對于規(guī)范和指導各行業(yè)建設項目經(jīng)濟評價起到了重要作用。

但是，《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》(第三版)對于利息的資本化或費用化確定原則和確定方法未加以解釋，對于財務評價指標所得稅前或所得稅后如何進行選擇未做說明，以及在計算固定資產(chǎn)時如何考慮增值稅的影響未進行分析，從而導致經(jīng)濟評價工作者只能機械地照搬和套用《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》(第三版)相關規(guī)定，不能正確區(qū)分和計算固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)成本，不能對所得稅前和所得稅后指標進行合理取舍，造成對內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值等關鍵指標產(chǎn)生誤解，進而對建設項目經(jīng)濟評價的合理性和準確性造成影響。

此外，目前針對建設項目經(jīng)濟評價過程中關于利息的資本化或費用化、財務評價指標所得稅前或所得稅后的選擇、增值稅對固定資產(chǎn)的影響等方面的研究只是零散見于個別文章和個人觀點，且研究過程僅針對問題的一個點，如付斌、張盛旺和吳碎琴重點從營改增對建筑企業(yè)的影響進行了分析[3-5]，郭建從新會計準則對付款費用資本化進行了探討[6]，均未能從建設項目經(jīng)濟評價全過程進行系統(tǒng)論述，未能結合國家財稅制度進行深入分析，未能將建設項目經(jīng)濟評價中遇到的關鍵問題進行歸納和整理，未能給經(jīng)濟評價工作者提供一個解決問題的整體方案。

為此，本文從建設項目經(jīng)濟評價內(nèi)容、經(jīng)濟評價過程和方法出發(fā)，結合國家財稅制度，深入分析利息資本化或費用化的原理及合理選擇，深入論述所得稅的性質(zhì)和計提及其對經(jīng)濟評價指標的影響，系統(tǒng)說明國家增值稅政策變化對固定資產(chǎn)的影響。通過對上述問題的分析，更好地促使經(jīng)濟評價工作者理解和進行建設項目經(jīng)濟評價。

1 建設項目經(jīng)濟評價內(nèi)容

建設項目經(jīng)濟評價根據(jù)分析層次的不同，可分為財務評價和國民經(jīng)濟評價。財務評價是從項目本身出發(fā)，計算項目的支出、收入及償債能力，為投資者決定是否值得投資提供參考。國民經(jīng)濟評價是從國民經(jīng)濟出發(fā)，分析國家為項目付出的代價和因之獲得的貢獻，為國家或地方?jīng)Q策機關取舍項目提供依據(jù)。建設項目經(jīng)濟評價主要進行以下幾方面工作：

1)計算基礎數(shù)據(jù)。估算項目投資并制定逐年投入計劃，擬定項目融資方案，測算生產(chǎn)期間各年成本、收入、利潤和還本付息額。

2)編制財務(經(jīng)濟)報表。編制項目現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表和利潤分配表，分析項目建成后的財務與經(jīng)濟活動，反應項目在計算期內(nèi)的財務與經(jīng)濟活動規(guī)律，作為計算和分析經(jīng)濟指標的依據(jù)。

3)財務評價。計算財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值和投資回收期等盈利能力指標、償債能力指標和財務生存能力指標，評價建設項目的財務可行性。

4)國民經(jīng)濟評價。計算經(jīng)濟內(nèi)部收益率和經(jīng)濟凈現(xiàn)值等指標，評價建設項目的經(jīng)濟合理性。

2 需要探討的幾個問題

2.1 借款利息資本化(費用化)

《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》和《企業(yè)會計準則第17號——借款費用》從不同角度對借款費用的資本化(費用化)進行了規(guī)定。《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》規(guī)定，在購置、建造固定和無形資產(chǎn)期間發(fā)生的借款費用作為資本性支出，即借款費用資本化[7]?！镀髽I(yè)會計準則第17號——借款費用》規(guī)定，用于購建或生產(chǎn)需要經(jīng)過相當長時間才能達到預定可使用或者可銷售狀態(tài)的固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)和存貨而發(fā)生的借款費用予以資本化；其他借款費用在發(fā)生時進行費用化[8]。將資本性支出列入資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)，將收益性支出列入損益表的當期損益。費用化的支出，在發(fā)生當期一次性計入當期損益中，以后不再扣除，如普通借款財務費用；資本化的支出，通過折舊攤銷在使用期內(nèi)扣除，如建設工程借款利息。

根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》和《企業(yè)會計準則》規(guī)定，建設項目借款(即根據(jù)擬定融資方案確定的債務資金)產(chǎn)生的利息，項目建設期內(nèi)屬于資本性支出，將其進行資本化，列為建設期利息作為固定資產(chǎn)投資的一部分；項目生產(chǎn)期內(nèi)屬于收益性支出，應停止資本化而將其進行費用化，列為財務費用作為生產(chǎn)成本費用的一部分[7，8]。但是，絕大多數(shù)項目在建設期結束后需要邊建設邊生產(chǎn)，生產(chǎn)能力逐年增大才可以達到設計(既定)生產(chǎn)能力。在建設期結束(即投產(chǎn))至達到生產(chǎn)能力前的過渡期內(nèi)發(fā)生的借款利息，應進行資本化還是費用化就成為一個棘手但必須解決的問題。

根據(jù)上述對《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》和《企業(yè)會計準則》相關規(guī)定的分析，對借款利息資本化(費用化)作如下處理：①項目建設期發(fā)生的借款利息作為管理費用進行資本化；②項目生產(chǎn)期發(fā)生的借款利息作為財務費用進行費用化；③購置或建造的固定資產(chǎn)達到預定可使用狀態(tài)前，因購置或建造發(fā)生的借款利息作為在建工程成本進行資本化；④購置或建造的固定資產(chǎn)達到預定可使用狀態(tài)后，因購置或建造發(fā)生的借款利息作為財務費用進行費用化。

建設工程在過渡期內(nèi)，項目還未達到最終的設計生產(chǎn)能力，仍需逐年進行投資用來購置或形成固定資產(chǎn)，由此產(chǎn)生的長期借款利息會存在兩種情況：①長期借款投入當年，借款利息滿足上述第③款，即過渡期當年投資借款利息應進行資本化，計入建設期利息；②長期借款投入當年之后，借款利息滿足上述第④款，即借款利息在投入當年之后不再計入建設期利息，而應進行費用化，作為當年生產(chǎn)成本費用中的財務費用。

綜上所述，過渡期內(nèi)長期借款利息，在借款當年進行利息資本化，計入建設期利息；在借款當年之后進行利息費用化，計入生產(chǎn)成本費用中的財務費用。

2.2 經(jīng)濟評價指標所得稅前或所得稅后的選擇

項目經(jīng)濟評價結果通過經(jīng)濟評價指標反映，其中財務內(nèi)部收益率(IRR) 和財務凈現(xiàn)值(NPV)等盈利能力指標根據(jù)是否考慮所得稅影響進一步分為所得稅前和所得稅后指標。

項目經(jīng)濟評價三大基本報表之一的項目投資現(xiàn)金流量表，在項目融資前分析時編制，用于考察項目本身盈利能力。該表將全部投資均按自有資金處理，計算項目所得稅前及所得稅后財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值以及投資回收期等指標[2]。

項目投資現(xiàn)金流量表中，“營業(yè)收入”、“回收流動資金”、“固定資產(chǎn)投資”、“流動資金”和“銷售稅金及附加”均與項目融資方案無關?！盎厥展潭ㄙY產(chǎn)余值”和“經(jīng)營成本(修理費)”均與固定資產(chǎn)原值相關，因固定資產(chǎn)原值包含建設期利息，受到資金來源和籌資方式影響，但其數(shù)額很小且考慮資金時間價值對其折現(xiàn)后，對項目效益計算影響可以忽略。或者，可以將固定資產(chǎn)原值作扣減建設期利息處理，從而消除不同融資方案對固定資產(chǎn)余值產(chǎn)生的影響。

“所得稅”則與上述項目投資現(xiàn)金流量表項目有很大不同。所得稅計取以應納稅所得額為基礎，而應納稅所得額與銷售收入和總成本費用等密切相關。因生產(chǎn)期發(fā)生的長期借款利息屬于總成本費用，為此所得稅受長期借款利息直接影響，造成所得稅及所得稅后評價指標與項目融資方案密切相關。這就有悖于全部投資現(xiàn)金流量表編制的假設條件——不考慮項目的融資方案，導致評價指標值不具備可比性和合理性。而所得稅前評價指標由于所得稅不參與計算，從而避免了所得稅對評價指標的影響，能滿足全部投資現(xiàn)金流量表編制的前提，使得評價指標值更具有合理性和實際意義。

此外，所得稅是一種企業(yè)法人行為，而項目投資現(xiàn)金流量表是站在項目的角度，而非從企業(yè)角度考察項目本身的盈利能力。為此，所得稅后評價指標也不完全符合項目投資現(xiàn)金流量表編制的要求。

綜上所述，由于項目投資現(xiàn)金流量表在融資前進行編制，僅考慮項目本身投資，為此應規(guī)避不同融資方案對項目本身盈利能力的影響。所得稅前評價指標由于所得稅不參與其計算，從而避免了不同融資方案產(chǎn)生的利息的影響；所得稅后評價指標由于直接受不同融資方案產(chǎn)生的利息的影響，未能完全站在項目的角度考察項目本身投資的盈利能力。因此，通過項目投資現(xiàn)金流量表測算項目所得稅前財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值等指標比所得稅后同類指標更準確，更具有實際應用價值。

2.3 增值稅對固定資產(chǎn)的影響

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》(中華人民共和國國務院令第538號)、《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》(財政部國家稅務總局令第50號)、《財政部 國家稅務總局關于全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》(財稅〔2008〕170號)及《財政部 國家稅務總局關于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》(財稅〔2016〕36號)，購進或者自制固定資產(chǎn)發(fā)生的進項稅額可從銷項稅額中抵扣，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務業(yè)等全部營業(yè)稅納稅人由繳納營業(yè)稅改為繳納增值稅[9-12]。由此可見，因增值稅(進項稅額)可以抵扣，增值稅(進項稅額)與資產(chǎn)價格脫鉤，不計入固定資產(chǎn)；而且建設項目固定資產(chǎn)不僅要扣除設備及工程投資額中的增值稅(進項稅額)，還要扣除建筑和安裝工程及其他應稅行為投資額中的增值稅(進項稅額)。

此外，需要注意以下兩點：

1)《關于深化增值稅改革有關政策的公告》(財政部稅務總局海關總署公告2019年第39號)[13]對《不動產(chǎn)進項稅額分期抵扣暫行辦法》(國家稅務總局公告2016年第15號)[14]規(guī)定的“對2016年5月1日后發(fā)生的不動產(chǎn)或不動產(chǎn)在建工程的進項稅額分2年按一定的比例抵扣”進行了修改，修改后的規(guī)定為“自2019年4月1日起納稅人取得不動產(chǎn)或不動產(chǎn)在建工程的進項稅額不再分2年抵扣”。

2)《財政部 稅務總局關于調(diào)整增值稅稅率的通知》(財稅〔2018〕32號)[15]和《關于深化增值稅改革有關政策的公告》(財政部稅務總局海關總署公告2019年第39號)對納稅人發(fā)生增值稅應稅銷售行為或者進口貨物的利率進行了調(diào)整。在進行增值稅(進項稅額)抵扣時，應采用最新的稅率計算。

3 結 語

建設項目經(jīng)濟評價是項目前期工作的重要內(nèi)容，為了保證評價結果的準確性，應正確理解評價指標含義并合理應用。其中，要特別注意區(qū)分借款利息的資本化或費用化，現(xiàn)金流量表要合理選擇所得稅前或所得稅后經(jīng)濟指標，正確處理固定資產(chǎn)投資中增值稅(進項稅額)的抵扣并形成固定資產(chǎn)。