吳浩青

(華北電力大學(xué) 北京 102206)

近年來(lái)，應(yīng)對(duì)全球氣候變化和控制溫室氣體排放已經(jīng)成為全球關(guān)注的熱點(diǎn)。我國(guó)“十二五”規(guī)劃明確提出，堅(jiān)持把建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要著力點(diǎn)，“十三五”規(guī)劃提出要推動(dòng)建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的碳排放交易市場(chǎng)，實(shí)行重點(diǎn)單位碳排放報(bào)告、核查、核證和配額管理制度。當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在深化改革開放、推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的攻堅(jiān)階段,資源約束和環(huán)境壓力是限制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要瓶頸,我國(guó)只有加快發(fā)展低碳技術(shù),重視降低碳排放的基礎(chǔ)設(shè)施和能力建設(shè),強(qiáng)化低碳發(fā)展的引擎作用,加快發(fā)展低碳能源產(chǎn)業(yè)、低碳材料產(chǎn)業(yè)、生態(tài)林業(yè)、低碳服務(wù)業(yè),促進(jìn)制造業(yè)向低碳方向發(fā)展,逐步形成中國(guó)特色的低碳經(jīng)濟(jì),才能突破資源和環(huán)境瓶頸。與之相適應(yīng),潛在碳交易量和碳金融服務(wù)市場(chǎng)將非常龐大,大力發(fā)展碳金融市場(chǎng)將成為實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必要條件。

碳金融市場(chǎng)是優(yōu)化社會(huì)資源與環(huán)境資源配置、調(diào)劑社會(huì)資金流向低碳產(chǎn)業(yè)鏈的重要途徑和經(jīng)濟(jì)手段，發(fā)展碳金融市場(chǎng)將給我國(guó)金融業(yè)帶來(lái)新的機(jī)遇。一方面,碳金融產(chǎn)品開發(fā)與發(fā)展是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和增長(zhǎng)的重要源泉。隨著我國(guó)政府高度重視生態(tài)環(huán)境建設(shè)和優(yōu)先發(fā)展低碳產(chǎn)業(yè),企業(yè)將加大對(duì)低碳產(chǎn)業(yè)和節(jié)能減排的投資規(guī)模,其蘊(yùn)藏的巨大金融需求為金融機(jī)構(gòu)拓展新業(yè)務(wù)開辟了更廣闊的空間。另一方面,碳金融市場(chǎng)可以推動(dòng)社會(huì)資金從高耗能行業(yè)向低碳行業(yè)流動(dòng),建立有效的市場(chǎng)機(jī)制和利益導(dǎo)向機(jī)制,推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任,樹立良好的社會(huì)形象,實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

隨著我國(guó)政府對(duì)發(fā)展碳金融市場(chǎng)的日益重視,一些新的碳金融產(chǎn)品相繼出現(xiàn),如各省市先后出臺(tái)了“綠色信貸”實(shí)施方案和具體細(xì)則,發(fā)放支持節(jié)能減排重點(diǎn)項(xiàng)目貸款超過(guò)千億元,成立了清潔發(fā)展機(jī)制基金(CDM基金)和綠色碳基金等碳基金。中國(guó)銀行推出與碳排放配額掛鉤的碳基金和碳掉期產(chǎn)品,深圳發(fā)展銀行(后更名為平安銀行)推出與碳排放權(quán)掛鉤的本外幣理財(cái)產(chǎn)品,興業(yè)銀行推出低碳綠色產(chǎn)品消費(fèi)的碳信用,發(fā)放綠色產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)貸款等措施。

當(dāng)前,發(fā)達(dá)國(guó)家圍繞碳排放權(quán)已形成了包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標(biāo)交易、碳期貨期權(quán)等一系列新的金融工具為支撐的金融體系由于碳排放的詢價(jià)權(quán)、定價(jià)權(quán)及決策主動(dòng)權(quán)都被國(guó)外需求方控制,我國(guó)企業(yè)仍處在碳排放交易鏈的最下端,按照較低契約價(jià)格轉(zhuǎn)讓經(jīng)核準(zhǔn)認(rèn)證的碳排放配額僅獲得非常有限的經(jīng)濟(jì)收益。因此，我國(guó)現(xiàn)階段亟需大力發(fā)展碳金融市場(chǎng)和完善政策機(jī)制，以利于日后在新的全球發(fā)展格局中掌握主動(dòng)權(quán)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中進(jìn)一步提高中國(guó)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一、我國(guó)碳金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀

(一)碳金融市場(chǎng)處于探索初創(chuàng)階段

根據(jù)京都議定書中“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則，2008年8月起，我國(guó)相繼成立了北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所和天津排放權(quán)交易所。此后又相繼在國(guó)內(nèi)多個(gè)省份成立碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)。2011年，我國(guó)政府確定了在“十二五”期間應(yīng)對(duì)氣候變化的階段性目標(biāo)。自2013年末，我國(guó)在深圳、北京、天津、上海、廣東、湖北、重慶7個(gè)省市先后開啟了碳金融交易試點(diǎn)工作，截至2017年6月30日，全國(guó)配額累計(jì)成交4.46億噸，成交總額100.71億元。其中，線上公開交易累計(jì)成交8786萬(wàn)噸，成交金額21.19億元;大宗及協(xié)議轉(zhuǎn)讓累計(jì)成交7838.92萬(wàn)噸，成交金額7.92億元;現(xiàn)貨遠(yuǎn)期累計(jì)成交2.60億噸，成交金額62.60億元;公開拍賣累計(jì)成交1912.88萬(wàn)噸，成交金額9億元。另外，CCER成交量為1.17億噸。2017年12月，全國(guó)碳排放交易體系啟動(dòng)工作電視電話會(huì)議召開，《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案(發(fā)電行業(yè))》也同步印發(fā)。以此為標(biāo)志，全國(guó)碳排放交易體系正式啟動(dòng)。2018年10月，我國(guó)和歐盟就氣候變化和清潔能源進(jìn)一步推動(dòng)和強(qiáng)化碳排放權(quán)交易領(lǐng)域的合作，合力打造碳排放權(quán)交易大市場(chǎng)。

(二)現(xiàn)有碳金融產(chǎn)品數(shù)量少、規(guī)模小

國(guó)際排放權(quán)交易機(jī)制(EIT)、清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)和聯(lián)合履約機(jī)制(JI)是京都議定書中規(guī)定的三種市場(chǎng)交易機(jī)制，為國(guó)際碳金融市場(chǎng)的發(fā)展建立了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。其中，清潔發(fā)展機(jī)制(Clean Development Mechanism，CDM)是發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)提供資金和技術(shù)的方式，與發(fā)展中國(guó)家開展項(xiàng)目級(jí)合作，既能夠使發(fā)達(dá)國(guó)家以低成本獲得減排量，又能夠促進(jìn)發(fā)展國(guó)家的技術(shù)進(jìn)步和發(fā)展。目前，清潔發(fā)展機(jī)制就是我國(guó)最主要的碳排放權(quán)交易方式，也是世界上CDM一級(jí)市場(chǎng)上最大的供應(yīng)者。但同時(shí)也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，我國(guó)CDM項(xiàng)目金融業(yè)介入較淺，碳資源利用效率不高，沒能充分發(fā)揮出碳金融的應(yīng)有作用，在碳金融市場(chǎng)建設(shè)等方面，沒有完善的市場(chǎng)交易制度、市場(chǎng)交易機(jī)制、市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制、市場(chǎng)法律法規(guī)以及市場(chǎng)交易平臺(tái)，而且缺乏碳現(xiàn)貨、碳期貨、碳基金、碳互換等金融衍生產(chǎn)品的服務(wù)支持。

二、中國(guó)碳金融市場(chǎng)政策現(xiàn)狀

(一)發(fā)展低碳項(xiàng)目成為首要任務(wù)

早在2007年底，為配合國(guó)家節(jié)能減排戰(zhàn)略的順利實(shí)施，督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)把調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整緊密結(jié)合起來(lái)，有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見》，要求商業(yè)銀行做到“三個(gè)支持”、“三個(gè)不支持”和“一個(gè)創(chuàng)新”?！叭齻€(gè)支持”指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要對(duì)列為國(guó)家重點(diǎn)的節(jié)能減排項(xiàng)目給予支持，對(duì)得到財(cái)政、稅收支持的節(jié)能減排項(xiàng)目給予支持，對(duì)節(jié)能減排顯著地區(qū)的企業(yè)和項(xiàng)目在同等條件下給予支持?！叭齻€(gè)不支持”指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不應(yīng)支持被列入國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制和淘汰類的新建項(xiàng)目，不支持能耗、污染問(wèn)題突出且整改不力的企業(yè)和項(xiàng)目，不支持被列為落后產(chǎn)能的項(xiàng)目?！耙粋€(gè)創(chuàng)新”指鼓勵(lì)銀行開展節(jié)能減排授信創(chuàng)新。

(二)逐步開發(fā)創(chuàng)新多樣化的碳金融產(chǎn)品

2014年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》指出要大力發(fā)展商品期貨市場(chǎng)。以提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力和配合資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制改革為重點(diǎn)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。允許符合條件的機(jī)構(gòu)投資者以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為目的使用期貨衍生品工具，清理取消對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不必要限制。兩年后，上海碳配額遠(yuǎn)期交易作為全國(guó)首個(gè)采用中央對(duì)手清算模式的碳金融衍生品試運(yùn)行正式啟動(dòng)。上海碳配額遠(yuǎn)期從2014年底開始提出初步想法，經(jīng)過(guò)半年多的市場(chǎng)調(diào)研，于2015年8月形成初步的框架方案，再經(jīng)過(guò)一年多方案深化研究、規(guī)則設(shè)計(jì)與報(bào)備、系統(tǒng)開發(fā)與建設(shè)、市場(chǎng)培育與推廣，于2016年11月21日-12月2日開展為期兩周的仿真交易，并于12月19日正式啟動(dòng)試運(yùn)行。

2016年，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)人民銀行微博、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、環(huán)境保護(hù)部、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)微博、中國(guó)保監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)。綠色金融體系是指通過(guò)綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、碳金融等金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型的制度安排?！吨笇?dǎo)意見》提出，大力發(fā)展綠色信貸，推動(dòng)證券市場(chǎng)支持綠色投資，設(shè)立綠色發(fā)展基金，發(fā)展綠色保險(xiǎn)，完善環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)、豐富融資工具，推動(dòng)開展綠色金融國(guó)際合作。

(三)通過(guò)發(fā)展碳金融市場(chǎng)建設(shè)綠色金融大城市

2019年2月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》(下稱“《綱要》”)，在《綱要》提到的“大力發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)”當(dāng)中，對(duì)廣州期貨交易所提出的建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)、研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所設(shè)想表示大力支持。這為廣州未來(lái)的期貨交易所提出了一個(gè)全新的方向，可以跟全國(guó)其他期貨交易所錯(cuò)位發(fā)展大力發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)。同時(shí)支持香港打造大灣區(qū)綠色金融中心，建設(shè)國(guó)際認(rèn)可的綠色債券認(rèn)證機(jī)構(gòu)。支持廣州建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所。支持澳門發(fā)展租賃等特色金融業(yè)務(wù)，探索與鄰近地區(qū)錯(cuò)位發(fā)展，研究在澳門建立以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的證券市場(chǎng)、綠色金融平臺(tái)、中葡金融服務(wù)平臺(tái)。支持深圳建設(shè)保險(xiǎn)創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)，推進(jìn)深港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通和深澳特色金融合作，開展科技金融試點(diǎn)，加強(qiáng)金融科技載體建設(shè)。支持珠海等市發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，發(fā)展特色金融服務(wù)業(yè)。在符合法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下，支持粵港澳保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作開發(fā)創(chuàng)新型跨境機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)和跨境醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品，為跨境保險(xiǎn)客戶提供便利化承保、查勘、理賠等服務(wù)。

(四)政策缺乏系統(tǒng)性、具體性和國(guó)際權(quán)威性

雖然現(xiàn)在已有一定政策出臺(tái)對(duì)碳金融體系發(fā)展進(jìn)行支持，但是力度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，政策的支持對(duì)于碳金融的發(fā)展毋庸置疑是必不可少的，尤其是對(duì)于我國(guó)的現(xiàn)狀：碳金融處于起步階段并且是一個(gè)全新的金融領(lǐng)域，各種管理制度并不完善，社會(huì)大眾對(duì)其的理解不全面。這也就要求國(guó)家推出更多的政策對(duì)其發(fā)展做出指導(dǎo)，應(yīng)加快相關(guān)法律政策等的完善和健全。可以看出，雖然目前我國(guó)碳金融市場(chǎng)并沒有一項(xiàng)總的明確且完整的專門政策，這導(dǎo)致了目前市場(chǎng)發(fā)展的局限性，但我國(guó)正在通過(guò)建立如碳期貨、碳期權(quán)、碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳基金、碳債券等碳金融衍生產(chǎn)品的政策并不斷展開實(shí)踐去補(bǔ)充市場(chǎng)政策，而這些政策也將為今后市場(chǎng)政策體系的完善打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，我國(guó)碳金融市場(chǎng)也將日益成熟，在國(guó)際市場(chǎng)擁有指定交易價(jià)格、規(guī)則等話語(yǔ)權(quán)，占據(jù)一席之地。

三、我國(guó)碳金融市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題

(一)碳金融市場(chǎng)法律制度不完善

目前，我國(guó)尚未有專門針對(duì)碳金融的相關(guān)法律制度，只有2015年初施行的由國(guó)家發(fā)改委制定的《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》，這一部門規(guī)章是現(xiàn)行效力最高的碳排放權(quán)法律規(guī)范。各試點(diǎn)省市雖然頒布了一些地方性政府規(guī)章，但彼此之間存在著巨大的差異，如北京市頒布的《關(guān)于北京市在嚴(yán)格控制碳排放總量前提下開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的決定》、《深圳市碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》《天津市碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》等等。從全國(guó)來(lái)看，我國(guó)碳交易缺乏全國(guó)性的、統(tǒng)一性的法律規(guī)范;從地方來(lái)看，各省市之間碳排放權(quán)交易規(guī)章相互分割、相互獨(dú)立，成為碳金融市場(chǎng)法律建設(shè)的一大障礙。

(二)碳金融市場(chǎng)分布過(guò)于分散

在過(guò)去的幾年時(shí)間中，我國(guó)相繼成立了一系列碳排放權(quán)交易市場(chǎng)平臺(tái)，例如2008年成立了北京環(huán)境交易所、天津排放權(quán)交易所和上海環(huán)境能源交易所，2010年成立了深圳排放權(quán)交易所，2011年成立了湖北碳排放權(quán)交易中心，2012年成立了廣州碳排放權(quán)交易所等，以及杭州、武漢、昆明等也成立有相關(guān)的碳交易機(jī)構(gòu)。一方面，這些碳交易平臺(tái)的廣泛建立覆蓋了我國(guó)的大部分地區(qū)，并且在結(jié)合自身地方特點(diǎn)的基礎(chǔ)上取得了卓有成效的工作，為未來(lái)全國(guó)性碳金融市場(chǎng)的建設(shè)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn);另一方面，這些交易平臺(tái)之間分布分散，相互獨(dú)立，缺乏必要的聯(lián)系和交流，導(dǎo)致碳金融市場(chǎng)分割，相互之間很難進(jìn)行有效的信息溝通和共享，阻礙了全國(guó)碳金融市場(chǎng)的建設(shè)。

(三)碳金融市場(chǎng)參與者缺失且參與度不高

我國(guó)碳金融市場(chǎng)建設(shè)起步較晚，碳金融服務(wù)滯后，在國(guó)際CDM產(chǎn)業(yè)鏈中處于低端地位，充當(dāng)原材料供應(yīng)商的角色，使得我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上只能是價(jià)格的被動(dòng)接受者。國(guó)內(nèi)碳金融市場(chǎng)的建設(shè)主要依靠政府的推動(dòng)，參與的也大都是少數(shù)的大型企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，諸多的碳金融利益相關(guān)主體一方面對(duì)碳金融市場(chǎng)中蘊(yùn)含的巨大利益和意義認(rèn)識(shí)不到位;另一方面對(duì)碳交易的相關(guān)專業(yè)知識(shí)、交易規(guī)則、操作模式和手法缺乏必要學(xué)習(xí)。目前民間個(gè)人參與的碳金融產(chǎn)品只有螞蟻金服旗下的“螞蟻莊園”和“螞蟻森林”。

(四)缺乏專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)和碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新

在CDM項(xiàng)目中的碳排放交易有較強(qiáng)的涉外性，要求有嚴(yán)格的交易制度和交易規(guī)則等較為煩瑣的交易程序。目前，在國(guó)際交易中，都是由中介機(jī)構(gòu)幫助完成清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)估和交易，而我國(guó)在這些方面現(xiàn)有的碳金融中介機(jī)構(gòu)都處于起步階段，規(guī)模較小，經(jīng)驗(yàn)少，人員專業(yè)性低，缺乏應(yīng)有的開發(fā)和執(zhí)行能力。尤其在碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，碳交易品種較少，交易量不高，相關(guān)的衍生產(chǎn)品(碳期貨、碳期權(quán)等)交易還處于探索階段。

四、中國(guó)碳金融市場(chǎng)發(fā)展政策建議評(píng)述

由于與碳排放權(quán)交易相關(guān)的政策、制度的調(diào)整給碳交易市場(chǎng)參與主體造成損失的不確定性，碳金融政策存在一定風(fēng)險(xiǎn)性。碳金融交易市場(chǎng)是基于政策和法律的人造市場(chǎng),高度依賴于制度約束和政府監(jiān)管,因而與碳排放相關(guān)的政策變動(dòng)對(duì)該市場(chǎng)的影響巨大，所以政府亟需構(gòu)建碳金融相關(guān)政策體系。在財(cái)政政策方面,政府要以促進(jìn)碳金融市場(chǎng)發(fā)展為目的優(yōu)化財(cái)政支出政策和收入政策，制定促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新型財(cái)政預(yù)算，增加發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的科目,加大財(cái)政對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資力度。

(一)企業(yè)、銀行制定碳金融市場(chǎng)的發(fā)展與監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)防范政策

各企業(yè)加深對(duì)碳金融市場(chǎng)政策的研究是科學(xué)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)建設(shè)的客觀要求,分析業(yè)務(wù)流程與碳金融市場(chǎng)政策的相關(guān)性,并從業(yè)務(wù)流程的角度對(duì)碳金融市場(chǎng)政策實(shí)施的相關(guān)機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和把握就顯得至關(guān)重要。要在現(xiàn)行的碳金融市場(chǎng)政策框架體系之下,研究和制定企業(yè)的低碳發(fā)展方向和模式,科學(xué)把握碳信用交易、存儲(chǔ)的時(shí)機(jī)和額度,努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)碳交易收益的最大化。同時(shí)還要不斷進(jìn)行低碳技術(shù)創(chuàng)新。企業(yè)追求長(zhǎng)期碳金融市場(chǎng)交易收益的基本途徑技術(shù)創(chuàng)新，應(yīng)做好創(chuàng)新計(jì)劃,逐步實(shí)現(xiàn)以低碳技術(shù)取代高耗能、高污染技術(shù),并逐步實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)自主創(chuàng)新。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、決策者還是普通員工都要確立碳金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),廣泛開展宣傳教育,在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中將制定碳金融市場(chǎng)發(fā)展政策與監(jiān)管作為現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的重要內(nèi)容。

商業(yè)銀行要與國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部等有關(guān)部門加大協(xié)調(diào)力度,進(jìn)一步制定和完善碳金融市場(chǎng)的法律法規(guī)和操作辦法,確保碳金融市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。在稅收方面加大扶持力度,可以通過(guò)降低CDM項(xiàng)目的有關(guān)稅率、適當(dāng)延長(zhǎng)免稅期以提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度,對(duì)商業(yè)銀行碳金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行稅收優(yōu)惠等措施來(lái)提高商業(yè)銀行參與的積極性。在銀行監(jiān)管方面,可以采取在CDM項(xiàng)目貸款額度內(nèi)存款準(zhǔn)備金要求的適當(dāng)減免、加大項(xiàng)目貸款利率的浮動(dòng)范圍、降低CDM項(xiàng)目貸款資本金要求等差異化的監(jiān)管措施促使商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)向碳金融市場(chǎng)領(lǐng)域傾斜。此外,還可以通過(guò)財(cái)政撥款成立專項(xiàng)基金,為商業(yè)銀行CDM項(xiàng)目貸款提供必要的利息補(bǔ)貼，鼓勵(lì)民間機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入碳金融中介市場(chǎng),重視金融機(jī)構(gòu)作為資金中介和交易中介的作用,允許金融中介購(gòu)買或者與項(xiàng)目業(yè)主聯(lián)合開發(fā)CDM項(xiàng)目等。商業(yè)銀行除繼續(xù)開展CDM項(xiàng)目融資、掛鉤碳排放權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品外,還應(yīng)進(jìn)一步創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種,滿足CDM項(xiàng)目下的多樣性金融需求,包括為CDM項(xiàng)目建設(shè)階段提供設(shè)備融資租賃、作為CDM項(xiàng)目的咨詢顧問(wèn)、擔(dān)當(dāng)CDM項(xiàng)目的資金管理人、托管進(jìn)入我國(guó)的碳基金業(yè)務(wù)以及開展碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品。商業(yè)銀行應(yīng)選擇那些經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度好、外部擔(dān)保強(qiáng)的項(xiàng)目,并且在提供貸款的過(guò)程中通過(guò)銀團(tuán)貸款、分期投入資金等方式降低貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行必要的套期保值以防范匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)。此外,商業(yè)銀行還可以探索諸如責(zé)任保險(xiǎn)等商業(yè)保險(xiǎn),轉(zhuǎn)移碳金融業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險(xiǎn)。

(二)完善碳金融市場(chǎng)機(jī)制，優(yōu)化資源配置

利用市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)碳金融資源的優(yōu)化配置,建立全國(guó)范圍的碳排放權(quán)交易市場(chǎng),從而以最經(jīng)濟(jì)的方式推進(jìn)節(jié)能減排,是我國(guó)碳金融公共政策創(chuàng)新的方向。在過(guò)去的十余年里,中國(guó)的碳金融市場(chǎng)逐步發(fā)展,從以CDM項(xiàng)目為主導(dǎo)的市場(chǎng)到現(xiàn)在的以碳配額交易為主的市場(chǎng)，已經(jīng)有了較大的變化與進(jìn)步。為促進(jìn)碳金融市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，政府應(yīng)當(dāng)完善全國(guó)碳配額交易市場(chǎng)機(jī)制，引入環(huán)保NGO組織參與碳交易市場(chǎng)的監(jiān)督和標(biāo)準(zhǔn)制定。一些國(guó)際環(huán)保NGO組織掌握著豐富的碳金融市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)并具有很強(qiáng)的實(shí)踐能力,可以在我國(guó)碳金融市場(chǎng)建設(shè)中發(fā)揮獨(dú)特作用，各級(jí)政府應(yīng)為其登記注冊(cè)、項(xiàng)目活動(dòng)提供更加寬松的制度和政策環(huán)境。統(tǒng)籌發(fā)改委、環(huán)保部及中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)共同建立全國(guó)碳交易業(yè)務(wù)的詳細(xì)操作指南，制定碳交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)損失標(biāo)準(zhǔn)，建立信息交易與合作系統(tǒng)以方便投資者投資A股上市企業(yè)。統(tǒng)籌地方政府建立企業(yè)守法履約的審查機(jī)制，在國(guó)際市場(chǎng)收緊、資金面緊張情況下積極發(fā)展國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)金融化。

(三)完善交易制度和法律法規(guī)

制定完善的法律法規(guī)對(duì)發(fā)展我國(guó)碳金融市場(chǎng)體系尤為重要，政府應(yīng)在碳金融市場(chǎng)的認(rèn)證體系、交易規(guī)則、監(jiān)管體系、保險(xiǎn)體系、交易規(guī)則等基礎(chǔ)領(lǐng)域立法,繼而在信用評(píng)級(jí)、期貨和期權(quán)交易、碳資產(chǎn)證券化等碳金融派生領(lǐng)域立法,為碳金融市場(chǎng)的快速發(fā)展做好充分的立法準(zhǔn)備。政府還應(yīng)出臺(tái)一系列鼓勵(lì)碳減排的政策。首先應(yīng)通過(guò)征收碳稅等強(qiáng)制手段促使企業(yè)被動(dòng)減排，然后通過(guò)減稅和補(bǔ)貼等獎(jiǎng)勵(lì)方式促使企業(yè)積極自主減排，采取補(bǔ)貼等方式促進(jìn)碳減排量的出口，最后通過(guò)降低碳交易稅的形式吸引國(guó)內(nèi)外資本進(jìn)入,進(jìn)而促進(jìn)本國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)應(yīng)逐步放開對(duì)民營(yíng)資本進(jìn)入碳金融市場(chǎng)的控制,加快碳金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展。利用在國(guó)際碳減排市場(chǎng)的份額優(yōu)勢(shì),逐步建立國(guó)際化的碳交易中心,整合我國(guó)的碳減排資源,建立自己的準(zhǔn)入制度、信用評(píng)級(jí)制度,保障我國(guó)企業(yè)在國(guó)際碳交易市場(chǎng)上的合法權(quán)益。著手培養(yǎng)碳金融市場(chǎng)領(lǐng)域的專業(yè)人才,在高校設(shè)立相關(guān)專業(yè),開設(shè)相關(guān)課程,同時(shí)在市場(chǎng)上鼓勵(lì)銀行、券商等開展針對(duì)碳金融市場(chǎng)的投資咨詢和投資業(yè)務(wù),建立碳金融從業(yè)資格考試制度等。

(四)建立碳金融市場(chǎng)監(jiān)管體系

當(dāng)前全球碳交易體系由于具有分割且從屬于不同的政府或區(qū)域管轄之下的發(fā)展特征,便產(chǎn)生了例如分散交易體系如何鏈接、各市場(chǎng)減排效果如何比較等問(wèn)題。隨著中國(guó)區(qū)域碳交易試點(diǎn)陸續(xù)啟動(dòng),結(jié)合全國(guó)層面的自愿減排交易體系,碳交易將成為中國(guó)實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)的重要手段。在發(fā)展初期,我國(guó)碳金融市場(chǎng)至少存在機(jī)制設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)供給風(fēng)險(xiǎn)及違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)等方面的挑戰(zhàn)。因此,無(wú)論是從市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展、相關(guān)經(jīng)濟(jì)部門和市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展還是從公共利益出發(fā),我國(guó)相關(guān)政府部門均應(yīng)識(shí)別碳金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),以保證有效的交易和定價(jià)機(jī)制、避免欺詐和價(jià)格操縱、平衡信息透明度及保密程度為基本原則和目標(biāo),盡早從監(jiān)管法律、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及權(quán)限、監(jiān)管范疇及監(jiān)管內(nèi)容等多方面全面設(shè)計(jì)碳金融監(jiān)管政策。

首先，政府要提高對(duì)碳金融市場(chǎng)監(jiān)管的重視，建立為碳金融市場(chǎng)綜合監(jiān)管模式的服務(wù)制度。明確政府在碳金融市場(chǎng)發(fā)展中的職能,為碳金融市場(chǎng)發(fā)展提供一個(gè)良好的環(huán)境,同時(shí)避免對(duì)碳金融市場(chǎng)的過(guò)多干預(yù),充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用,調(diào)動(dòng)市場(chǎng)參與者的積極性。

其次政府要確保碳金融市場(chǎng)監(jiān)管的有效性,完善法律法規(guī)以保證碳金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠盡責(zé)的進(jìn)行審慎監(jiān)管，確保中國(guó)碳金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展再者，要建立有效的信息披露制度,建立統(tǒng)一的碳交易信息溝通機(jī)制和嚴(yán)格的監(jiān)督和披露機(jī)制。目前，以碳排放權(quán)交易為主的二級(jí)市場(chǎng)以及碳金融衍生品市場(chǎng)不僅受到國(guó)家發(fā)展改革委的監(jiān)管,同時(shí)還受到證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。這種監(jiān)管體制交叉重疊,較為混亂,也缺少針對(duì)碳金融及其衍生品的監(jiān)管原則和工具。政府應(yīng)在借鑒域外發(fā)達(dá)國(guó)家多層次碳金融市場(chǎng)監(jiān)管框架的基礎(chǔ)上,遵循獨(dú)立審慎原則、動(dòng)態(tài)資本監(jiān)管原則、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警原則以及碳金融市場(chǎng)自律規(guī)范設(shè)立碳金融市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)，委員會(huì)的設(shè)立應(yīng)該依照“大部制”改革的精神,根據(jù)“大職能、寬領(lǐng)域、少機(jī)構(gòu)”的要求,在有效行使行政監(jiān)管職能的同時(shí)最大限度的節(jié)省行政資源，整合現(xiàn)有政府監(jiān)管資源,合并發(fā)改委、科技部、環(huán)保部等部委中與碳金融市場(chǎng)交易相關(guān)的監(jiān)管組織，成立具有“高權(quán)威、高水平、高效率”特征的碳金融市場(chǎng)監(jiān)督委員會(huì)，其目的就是協(xié)調(diào)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)碳金融市場(chǎng)及其衍生品進(jìn)行監(jiān)管,通過(guò)建立新的多層次碳金融市場(chǎng)監(jiān)管框架達(dá)到對(duì)碳排放權(quán)現(xiàn)貨交易與衍生品交易的有效監(jiān)管,進(jìn)而為統(tǒng)一的全國(guó)碳金融市場(chǎng)提供法制保障。

我國(guó)的碳金融市場(chǎng)是國(guó)際碳金融市場(chǎng)的一部分,碳金融市場(chǎng)的諸多問(wèn)題涉及到國(guó)家利益與國(guó)際關(guān)系,因此我國(guó)政府應(yīng)該更多的參與國(guó)際間有關(guān)于碳金融市場(chǎng)建設(shè)的國(guó)際法制定。后京都時(shí)代有關(guān)發(fā)展碳金融的制度安排并不明朗,我國(guó)政府應(yīng)該以更加積極的姿態(tài)參與到國(guó)際碳減排規(guī)則的制定,推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,維護(hù)在國(guó)際碳金融市場(chǎng)中的國(guó)家利益。