陳剛明

2019年，在管理部門的正確指導下、在市場機構的大力支持下，中央結算公司立足核心金融基礎設施職能，落實國家戰(zhàn)略部署，切實提升服務能力，穩(wěn)扎穩(wěn)打、真抓實干，各項工作取得了顯著成效。

一是優(yōu)化政策支持，強化創(chuàng)新舉措，推動供給側結構性改革。適應市場高質量發(fā)展的需求，中央結算公司推出發(fā)行繳款自動化服務，使得債券券款對付（DVP）結算機制更加完備;支持商業(yè)銀行發(fā)行永續(xù)債，提升商業(yè)銀行穩(wěn)健性;配合國債和政策性金融債做市支持，促進市場流動性;完善清算渠道，打造本外幣一體化結算體系;深化客戶服務，完成公司內部債券條線的前中后臺組織架構再造，完善公司京滬深三地協(xié)同服務體系。

中央結算公司是國家宏觀政策實施的重要平臺，一直以來積極配合財政、貨幣、產業(yè)等宏觀政策體系協(xié)同發(fā)力。在配合貨幣政策方面，高效支持公開市場操作超過13萬億元;支持以貸款市場報價利率（LPR）為基準定價的浮動利率債發(fā)行，促進貨幣政策傳導;支持央行票據(jù)互換工具創(chuàng)新，保障商業(yè)銀行資本補充。在配合財政政策方面，2019年支持政府債券發(fā)行約8.4萬億元，支持雄安新區(qū)債發(fā)行，配合地方債柜臺業(yè)務和儲蓄國債隨到隨買業(yè)務落地，支持中央和地方國庫現(xiàn)金管理操作6.8萬億元。在配合產業(yè)政策方面，支持修訂完善企業(yè)債相關業(yè)務指引，高效開展企業(yè)債技術評估，積極宣傳貫徹優(yōu)質企業(yè)發(fā)債融資政策，服務企業(yè)債發(fā)行約3600億元。完善政府出資產業(yè)投資基金登記制度，登記基金目標規(guī)模4.8萬億元。

二是強化風險管理能力，保障金融市場穩(wěn)健運行。中央結算公司作為核心金融基礎設施，全年支持債券發(fā)行登記超過15萬億元，托管債券約65萬億元，完成債券結算近1500萬億元。著眼新時代國家金融基礎設施現(xiàn)代化發(fā)展，中央結算公司高起點規(guī)劃、高標準要求，重點推進新一代核心業(yè)務系統(tǒng)建設，推動北京、上海兩地高等級數(shù)據(jù)中心建設，打造多中心一體化運維體系。目前相關重點項目進入攻堅階段，新一代系統(tǒng)、京滬數(shù)據(jù)中心均計劃在2020年投產。

中央結算公司不斷加強市場的風險管理能力建設，緊密圍繞監(jiān)管要求和政策關切，提供政策去杠桿、金融防風險、資管促轉型等研究建議;完善債市風險監(jiān)測體系，開發(fā)基準回購、債市穩(wěn)定性、金融狀況等系列指數(shù);協(xié)助開展防范化解重大金融風險相關工作，配合處置包商銀行等重大風險事件，完善結算和資金兌付內部預警模型;持續(xù)發(fā)布債券市場分析報告和風險監(jiān)測報告，配合金融綜合統(tǒng)計和國際收支統(tǒng)計;承建企業(yè)債信用信息數(shù)據(jù)庫和全國企業(yè)債務風險監(jiān)測系統(tǒng)。中債市場隱含評級發(fā)揮動態(tài)風險預警作用，受到好評。

中央結算公司是國際最大的債券擔保品管理機構，建立落實了擔保品快速處置機制，并不斷拓展擔保品管理服務，將債券擔保品創(chuàng)新引入同業(yè)授信、保險資管、政府引導基金、扶貧再貸款、社保資金運作等領域，為市場安全交易保駕護航。中央結算公司還積極發(fā)揮監(jiān)管支持職能，不斷優(yōu)化完善信貸資產、理財產品、信托產品等金融資產的合規(guī)登記，目前金融資產登記余額近50萬億元。

三是深化互聯(lián)互通機制，提高債券市場開放水平。中央結算公司大力推動債券市場互聯(lián)互通，支持鐵路建設債券跨市場發(fā)行，推動企業(yè)債電子化轉托管業(yè)務落地，為跨市場債券交易型開放式指數(shù)基金（ETF）等業(yè)務創(chuàng)新提供方案，研究提供債券跨市場統(tǒng)一互聯(lián)實施建議;深化債券與衍生品市場互聯(lián)互通，已與國內所有期貨交易所建立合作，將債券沖抵保證金業(yè)務全面引入期貨市場。

中國債券市場已經(jīng)進入“開放2.0”的新階段。中央結算公司全面支持境外機構參與境內債市的全球通模式、香港債券通模式、澳門MOX模式，形成了中國特色兼容國際慣例的中債服務模式和賬戶體系。截至2019年末，中央結算公司服務了全球1100多家境外投資者，托管境外機構持債1.88萬億元人民幣，占境外投資者持債總量的近九成。中央結算公司研究推動自貿區(qū)債券市場發(fā)展，支持綠色企業(yè)債券跨境發(fā)行;與中國銀行業(yè)協(xié)會共建英國代表處，延伸境外服務。推動人民幣債券納入國際市場合格抵押品池;推動估值、指數(shù)等價格產品走向境外，首只含綠債中債指數(shù)ETF在臺灣證券交易所上市，與中國工商銀行聯(lián)合編制的“中債-工行人民幣債券指數(shù)”登陸新加坡交易所。經(jīng)過各方努力，中國債券市場的國際影響力大幅提升。

2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年，中央結算公司將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指引，全面貫徹黨的十九大和中央經(jīng)濟工作會議精神，堅守初心，牢記使命，為中國債券市場高質量發(fā)展貢獻力量。

一要促進市場穩(wěn)健發(fā)展，協(xié)助打贏防范風險攻堅戰(zhàn)。中央結算公司將堅持市場基本規(guī)律，維護基礎設施基本制度和系統(tǒng)穩(wěn)健性;全力打造新一代系統(tǒng)和新數(shù)據(jù)中心，提升金融基礎設施現(xiàn)代化水平;繼續(xù)做好國債價格波動監(jiān)測，優(yōu)化地方債務管理服務，完善債券數(shù)據(jù)管理，提升金融資產登記流轉服務，研究產業(yè)基金新型績效評價體系，深化全國企業(yè)債務風險監(jiān)測系統(tǒng)功能;繼續(xù)提升風險管理水平，推動三方回購業(yè)務落地和中央債券借貸業(yè)務出臺;進一步強化數(shù)據(jù)服務能力，發(fā)揮特色智庫優(yōu)勢，提供高水平的政策咨詢建議。

二要促進債市創(chuàng)新發(fā)展，全面落實客戶服務新理念。中央結算公司將以客戶為中心，以“構筑一體化服務體系、完善一站式服務模式、提供一攬子服務方案”為理念，繼續(xù)做好宏觀政策的操作、信息和研究等支持工作;大力支持優(yōu)質企業(yè)發(fā)債融資，推動綠色債券、資產證券化、永續(xù)債等創(chuàng)新產品發(fā)展，提高直接融資比重;推進遠程發(fā)行、彈性招標、地方債柜臺發(fā)行、發(fā)行繳款DVP等創(chuàng)新工作;加強客戶交流，促進形成中央登記與多層服務相協(xié)調，平臺引領與合作共贏相統(tǒng)一的創(chuàng)新協(xié)作模式。

三要促進債市開放發(fā)展，打造中債國際服務升級版。中央結算公司將著眼建設與中國經(jīng)濟地位相適應，與中國市場規(guī)模相匹配的世界一流金融基礎設施，因時制宜，充實國際服務內容，完善信息平臺建設，優(yōu)化提升滿足跨境交易需求的債券基礎服務、擔保品服務和價格產品服務。中央結算公司將在管理部門指導下推進跨境互聯(lián)，在金融基礎設施領域為債市開放提供基礎性支撐和“主動脈”支持。

中國債券市場肩負著實現(xiàn)自我提升，推動經(jīng)濟高質量發(fā)展的重大使命。面對復雜多變的國際政治經(jīng)濟形勢和繁重艱巨的改革發(fā)展任務，讓我們集思廣益，迎接挑戰(zhàn)，共襄盛舉，一起為中國債券市場改革發(fā)展貢獻力量。（本文根據(jù)作者在“2020債市發(fā)展論壇”上的致辭整理）

責任編輯：陳森? 羅邦敏