景乃權(quán)

我國金融開放在立足國情的基礎(chǔ)上統(tǒng)籌謀劃，以服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)人民生活為本，滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾需要，在開放中積累經(jīng)驗，在學習中審慎前進，走出了一條具有中國特色的金融開放之路。

黨的十九大提出“使市場在資源配置中起決定性作用，更好的發(fā)揮政府作用”。2019年10月15日，國務(wù)院公布關(guān)于修改《中華人民共和國外資保險公司管理條例》和《中華人民共和國外資銀行管理條例》（以下均簡稱《條例》）的決定，進一步降低外資金融機構(gòu)準入門檻、擴大外資銀行業(yè)務(wù)范圍。11月7日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步做好利用外資工作的意見》，提出全面取消在華外資銀行、證券公司、基金管理公司等金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍限制。如果說我國加入世界貿(mào)易組織（WTO）是第一次金融大開放的話，那么這次開放可以看作是我國金融業(yè)的第二次大開放。

剛加入WTO時，在英國《銀行家》雜志（The Banker）公布的2002年度榜單中，世界前100強銀行中國只有工中農(nóng)建交5家上榜，世界前1000強銀行也僅有15家。而在《銀行家》2019年度榜單中，世界前100強和1000強銀行中中國銀行數(shù)分別上升至18家、136家，工建農(nóng)中綜合排名位列世界前四，中資銀行產(chǎn)生的利潤總額位居世界第一（數(shù)據(jù)來自The Banker官網(wǎng)）。

從銀行業(yè)變遷看中國金融開放的巨大發(fā)展

成就

剛?cè)胧罆r中國承諾金融業(yè)逐步向外資開放，當時金融業(yè)的主流心理是“狼來了”。然而我國金融業(yè)不僅沒有在競爭中倒下，反而在“與狼共舞”中蓬勃發(fā)展，形成了覆蓋銀行、證券、保險、基金、期貨等多領(lǐng)域全面發(fā)展的金融生態(tài)體系，資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大。舉例來說，目前我國銀行業(yè)總資產(chǎn)達281萬億元，規(guī)模居世界第一，銀行業(yè)變遷可以看作是中國金融業(yè)巨大發(fā)展成就中的一個縮影。

一是我國銀行業(yè)金融機構(gòu)體系不斷完善。根據(jù)銀保監(jiān)會的最新披露，截至2019年上半年我國銀行業(yè)法人機構(gòu)達到4597家，其中包括2家政策性銀行、1家開發(fā)性銀行、6家國有大型商業(yè)銀行、12家全國性股份制商業(yè)銀行、41家外資法人銀行、134家城市商業(yè)銀行以及各類農(nóng)村商業(yè)銀行、民營銀行等，形成了富有中國特色的多元所有制銀行業(yè)金融機構(gòu)體系。

二是我國商業(yè)銀行盈利能力日益提高。從資產(chǎn)收益率來看，2003年美國銀行業(yè)是1.46%，我國上市銀行僅為0.52%，約為美國銀行業(yè)平均水平的三分之一。2019年4月美國銀行業(yè)的資產(chǎn)收益率為1.38%，而2019年3月我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率為1.02%，中外銀行資產(chǎn)收益率差距顯著縮小，我國銀行業(yè)盈利能力不斷增強（數(shù)據(jù)來自美國聯(lián)邦銀行經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫、香港環(huán)亞CEIC經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫）。

三是我國商業(yè)銀行穩(wěn)步推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加快科技應(yīng)用。金融開放以來，我國商業(yè)銀行積極向“輕資本、輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型布局，中間業(yè)務(wù)收入總額不斷增長，非利息收入占比也顯著提升。在2010-2019年的10年間，我國商業(yè)銀行非利息收入占銀行收入比重呈波動上升趨勢，截至2019年6月，我國商業(yè)銀行非利息收入占比24.05%，較2010年12月提高37.4%。我國銀行業(yè)還不斷加快金融科技建設(shè)，推進金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化。2018年4月全國首家“無人銀行”網(wǎng)點——中國建設(shè)銀行上海市九江路支行開業(yè)，能夠通過融合機器人、VR、AR、人臉識別和語音導(dǎo)航等前沿科技為客戶提供全自助銀行智能服務(wù)。

在第一次金融開放中探索具有中國特色的金融開放之路

我國金融開放在立足國情的基礎(chǔ)上統(tǒng)籌謀劃，以服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)人民生活為本，滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾需要，在開放中積累經(jīng)驗，在學習中審慎前進，走出了一條具有中國特色的金融開放之路。

第一，發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。我國積極推進人民幣匯率市場化、利率市場化改革，逐步放開存貸款利率上下限，真正把決定權(quán)交給市場，充分發(fā)揮市場在配置資源中的決定性作用，讓政府通過宏觀調(diào)控、公共服務(wù)等更好發(fā)揮作用，這是一條我國正在踐行的重要經(jīng)驗，能夠極大提高金融資源配置效率和激勵經(jīng)濟活動主體。但是，發(fā)揮市場在資源配置中的“決定性”作用，注意并不等于“唯一”作用，市場機制失靈或者扭曲時，政府必須要及時干預(yù)。美國這樣金融市場效率極高的國家，在2008年發(fā)生金融危機時，政府通過所謂“量化寬松”等措施進行救市就是例證。

第二，遵循“服務(wù)實體經(jīng)濟”的根本原則。習近平總書記強調(diào)：“金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風險的根本舉措”。與資本主義國家相比較，我國的金融開放并不是單純的追求利益、盲目的追求擴張，而是將金融服務(wù)國家實體經(jīng)濟作為出發(fā)點和落腳點，避免經(jīng)濟發(fā)展脫實向虛，這是確保金融開放始終沿著正確軌道前進的重要經(jīng)驗。這一做法與墨西哥、泰國的金融開放進程形成鮮明對比，有效避免了盲目開放造成的金融風險。

第三，穩(wěn)妥有序推進金融開放，確保金融安全。作為國民經(jīng)濟的血液，金融開放的失誤會給國家?guī)頌?zāi)難性的后果。在金融開放各部分中，資本項目關(guān)聯(lián)影響重大，我國在推進資本項下開放上十分慎重和穩(wěn)健，始終堅持有序推進資本項下開放，這也有效減輕了2008年金融危機對我國金融體系的沖擊。從實行合格境外投資者制度（QFII/RQFII），到開啟“滬港通”、“深港通”、“債券通”等互聯(lián)互通機制，有計劃、有步驟地推進資本項下開放，確保我國金融安全。

第四，立足國情，吸取國外經(jīng)驗教訓(xùn)。在開放的進程中，我國積極學習借鑒國外成功經(jīng)驗，反思失敗教訓(xùn)。20世紀后期，阿根廷不顧自身金融基礎(chǔ)薄弱的國情，過早地啟動金融開放，導(dǎo)致金融命脈很快被境外資本控制，并多次引發(fā)債務(wù)危機。阿根廷金融開放的失敗經(jīng)歷給我們提供了啟示，我們必須合理把握金融開放的力度和速度，結(jié)合國情，夯實金融基礎(chǔ)，避免重蹈這些國家因金融開放而引發(fā)國內(nèi)金融危機、造成經(jīng)濟動蕩的覆轍。

第二次金融開放，機遇與挑戰(zhàn)并行

入世時，我國的金融開放是有限度的金融開放，是嚴格履行協(xié)議條款和兌現(xiàn)有關(guān)承諾的有條件開放，在實施資本管制的同時，對準入門檻、業(yè)務(wù)范圍等方面也有著嚴格的要求。相較之下，此次兩部《條例 》修改則是一次深度的金融開放，以行政法規(guī)形式將擴大金融開放的政策措施固定下來，將金融開放與實體經(jīng)濟開放并行，我國金融業(yè)將進入全面開放的新時代。

擴大金融開放，既是機遇也是挑戰(zhàn)。首先，國際金融機構(gòu)帶來風險管理、財富管理、國際化、產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的先進經(jīng)驗，為我國金融機構(gòu)樹立行業(yè)標桿，倒逼我國金融機構(gòu)進行改革，提高金融效率。其次，國外金融機構(gòu)的進入，將使人民幣在國際金融市場上的使用頻率和便利程度大幅增加，進一步發(fā)揮人民幣國際貨幣職能，推進我國人民幣國際化進程。但與此同時，對外開放步伐加快，對我國金融業(yè)也是一次重大挑戰(zhàn)，我們必須要重視它所可能帶來的風險。

第一，宏觀上，國際形勢復(fù)雜，金融系統(tǒng)性風險增加。此次金融開放，適逢中美貿(mào)易摩擦和全球量化寬松大潮來臨的雙重背景，各國央行紛紛宣布降息，美國更是在4個月內(nèi)連續(xù)3次降息，全球資本泛濫。在金融開放背景下，市場參與主體擴大、本國與外國資本市場聯(lián)動性加強、市場不確定性增加，容易引發(fā)羊群效應(yīng)，放大市場的波動性。如果熱錢大量進出我國金融市場，可能會沖擊我國金融體系，增大系統(tǒng)性金融風險。

第二，微觀上，金融市場競爭加劇。在此次兩部《條例》修訂之后，對外資金融機構(gòu)的限制基本消除，中資金融機構(gòu)將直面巨大的競爭壓力。我國銀行業(yè)金融機構(gòu)數(shù)量龐大，總數(shù)達4500多家，已經(jīng)接近完全競爭;此時，更多外資銀行進入中國市場將進一步加劇競爭態(tài)勢。由于沒有數(shù)量優(yōu)勢，外資銀行進入的目標區(qū)域可能集中于國內(nèi)經(jīng)濟基礎(chǔ)較好的一二線城市，通過發(fā)揮產(chǎn)品及服務(wù)優(yōu)勢，競爭該地區(qū)的公司業(yè)務(wù)和中高端客戶群體，將對我國股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等的業(yè)務(wù)造成嚴重擠壓，那些規(guī)模小、效益低的銀行很可能會在這一輪金融開放浪潮中被市場淘汰。

第二次金融開放對策分析

從政府層面而言，一是牢牢把握國家金融“安全閥”，防范系統(tǒng)性風險。我國央行要根據(jù)當下事態(tài)靈活應(yīng)變，運用有管理的浮動匯率制度“安全閥”中的兩個出氣孔——匯率調(diào)節(jié)和資本項下開放，堅持匯率的靈活和彈性，堅持對跨境資本流動進行有效的管理，把握好節(jié)奏和速度，逐步推進資本項下開放，避免國際資本肆意進出沖擊我國金融體系。同時，由于美國在世界經(jīng)濟體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，我國既要堅持獨立自主的貨幣政策，又要與美聯(lián)儲貨幣政策保持“同頻共振”，確保人民幣幣值穩(wěn)定，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

二是完善規(guī)則體系，充分發(fā)揮市場和政府“兩只手”作用。首先，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。我們應(yīng)注重完善相關(guān)規(guī)則體系，提高透明度和契約精神，促進我國金融規(guī)則體系與國際接軌，減少行政干預(yù)，增加金融機構(gòu)經(jīng)營的自主性，為中外資金融機構(gòu)營造公平的競爭環(huán)境，讓雙方在競爭中互相取長補短。同時，減少行政干預(yù)不等于不干預(yù)，政府要在宏觀調(diào)控等方面更好地發(fā)揮作用：相關(guān)部門應(yīng)建立健全法律法規(guī)，以良好的金融法制吸引外資;充分發(fā)揮“一委一行兩會”的監(jiān)管職責，完善風險識別和預(yù)警機制，可以借鑒澳大利亞經(jīng)驗提前建立一套金融危機的應(yīng)急處理機制;政府可以推行負面清單制度，只規(guī)定金融機構(gòu)不能做什么，擴大金融機構(gòu)在合法范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)自主性。

從金融機構(gòu)層面而言：一是吸收培養(yǎng)人才，加強科技創(chuàng)新。當前我國金融業(yè)經(jīng)管類人才眾多，技術(shù)型人才不足，創(chuàng)新能力不高。一方面我國金融機構(gòu)應(yīng)積極地吸收國內(nèi)外技術(shù)型人才，培養(yǎng)在金融、營銷、計算機等方面全面發(fā)展的綜合型人才。另一方面，應(yīng)大力發(fā)展金融科技，推進金融業(yè)務(wù)和大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈的結(jié)合，向智能化轉(zhuǎn)型。同時建立金融創(chuàng)新保障機制，鼓勵創(chuàng)新也要允許創(chuàng)新失敗，提高金融創(chuàng)新的熱情。二是增強差異化、特色化競爭能力。我國金融機構(gòu)在經(jīng)營戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)上同質(zhì)化競爭嚴重，在與外資金融機構(gòu)的競爭中處于不利之地。我國金融機構(gòu)需改變固有的思維模式和經(jīng)營慣性，以客戶為中心，細分市場，提供個性化的金融產(chǎn)品，創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)品種，培育自己的特色業(yè)務(wù)。借助現(xiàn)代信息技術(shù)，實行精準營銷，提高吸客、留客能力。

三是加強與國際金融機構(gòu)的交流合作。我國金融機構(gòu)應(yīng)正視與國際金融機構(gòu)在產(chǎn)品業(yè)務(wù)、風控機制、創(chuàng)新能力、戰(zhàn)略經(jīng)驗等方面的差距，加強與國際金融機構(gòu)的交流學習。如中國工商銀行與摩根大通簽訂了《交易銀行合作備忘錄》，展開了在支付結(jié)算、貿(mào)易融資、利率、信息安全等多領(lǐng)域的合作，充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢。

四是國有金融機構(gòu)要逐步過渡到使用“權(quán)益性資產(chǎn)管理辦法”，即國有金融機構(gòu)以追求國有資產(chǎn)價值最大化為終極目標，不謀求國有資本控股及委派人員。借鑒新加坡淡馬錫國有資產(chǎn)管理模式，對國有金融機構(gòu)僅視為企業(yè)，按市場化規(guī)律靈活運作，最終實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。

習主席說：中國開放的大門不會關(guān)閉，只會越開越大。入世以來，我國的金融開放取得了巨大的成就，為后續(xù)的金融開放提供了經(jīng)驗借鑒。盡管現(xiàn)在我國與外資金融機構(gòu)間仍存在一定差距，擴大金融開放也將面臨巨大挑戰(zhàn)，但是我們敢于“與狼共舞”，推動我國金融開放的大門越敞越靚。中國發(fā)展壯大絕不會成為一匹貪婪的“惡狼”，而是會在人類命運共同體的理念下與世界各國攜手合作，共同發(fā)展。