楊安

（沈陽城市建設(shè)學(xué)院，遼寧 沈陽 110167）

東北地區(qū)一向以重工業(yè)為主要經(jīng)濟(jì)依托，曾經(jīng)的國之驕子現(xiàn)如今經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢，引以為豪的重工業(yè)也逐步被其他地區(qū)趕超，技術(shù)水平逐步退出世界前流。由此很多東北的重工業(yè)企業(yè)逐步走向沒落，雖然生產(chǎn)能夠繼續(xù)進(jìn)行，但是其資金線條卻一直步履維艱，經(jīng)營狀況更是自身難保。這不禁讓很多人感嘆，東北制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)、融資投資、盈利能力究竟出了什么問題。本文以B公司為例，分析該公司在生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，走向沒落申請(qǐng)破產(chǎn)的原因，即資金周轉(zhuǎn)以及融資出現(xiàn)了哪些狀況，并分析該現(xiàn)象產(chǎn)生的原因以及相應(yīng)的解決政策，以便對(duì)其他制造業(yè)企業(yè)給予相應(yīng)的建議。

一、B公司經(jīng)營現(xiàn)狀

B公司為一家大型跨國制造公司，歷史悠久，人才眾多，在國際、國內(nèi)制造行業(yè)有著重要的地位，是國家高新技術(shù)企業(yè)、中國制造業(yè)500強(qiáng)，產(chǎn)品輻射全球市場(chǎng)。

2018年，B企業(yè)頻繁發(fā)生銀行欠息事件，最終向某市中級(jí)人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)。經(jīng)某市中級(jí)人民法院受理B公司的破產(chǎn)申請(qǐng)后，由會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行審計(jì)。2018年10月，B公司管理人根據(jù)初審結(jié)果在“B重整聯(lián)合工作組會(huì)議”上公布了初審數(shù)據(jù)，大部分債權(quán)行均認(rèn)為審計(jì)結(jié)果與企業(yè)原財(cái)務(wù)報(bào)表差距巨大，調(diào)整科目原因解釋不詳細(xì)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所于2018年11月，反饋信息如下：

經(jīng)審計(jì)，B公司截至2018年6月的資產(chǎn)總額為70億元，負(fù)債總額為220億元，凈資產(chǎn)總額為-150億元。截至目前，部分審計(jì)工作尚未完成，往來回函還在陸續(xù)收回，債權(quán)申報(bào)及審核也未結(jié)束，上述審計(jì)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有可能還會(huì)微調(diào)。其中資產(chǎn)70億主要含貨幣資金7億元，應(yīng)收賬款25億元，存貨10億元，固定資產(chǎn)17億元，長(zhǎng)期股權(quán)投資11億元。負(fù)債主要包括金融負(fù)債160億元，非金融負(fù)債60億元（主要包含應(yīng)付、預(yù)收、其他應(yīng)付款合計(jì)約53億元）。

根據(jù)B公司管理人最新債權(quán)債務(wù)統(tǒng)計(jì)情況，B公司目前共47家金融債權(quán)人，合計(jì)確認(rèn)金額160億元，其中擔(dān)保金融債權(quán)人16家，金額82億元，普通金融債權(quán)人36家，金額78億元。目前申報(bào)的經(jīng)營債權(quán)人共2019家，總計(jì)金額60億元；其中30萬元以下的債權(quán)人1064家，總金額12億元；30萬元以上的債權(quán)人955家，合計(jì)金額48億元。

B公司曾經(jīng)為東北地區(qū)重要的支柱型生產(chǎn)制造業(yè)企業(yè)，自2017年起B(yǎng)公司發(fā)生相應(yīng)的負(fù)面新聞，一部分惡性新聞相應(yīng)暴露，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營下滑以及銀行對(duì)其逐步失去信心。截至2018年10月份，由于龐大的資金壓力以及償債壓力導(dǎo)致自身生產(chǎn)、償還銀行利息受到相應(yīng)影響。多家金融機(jī)構(gòu)由于該企業(yè)出現(xiàn)頻發(fā)欠息開始對(duì)B企業(yè)進(jìn)行額度壓縮，B企業(yè)在這種情況下不得不停止發(fā)放員工工資，停止繳納員工公積金并最后申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

二、B公司經(jīng)營現(xiàn)狀產(chǎn)生的原因

（一）企業(yè)輝煌期間與沒落期對(duì)比明顯，金融機(jī)構(gòu)信貸資金效應(yīng)突出

B公司在2011年-2016年期間，為東北地區(qū)重要的制造業(yè)企業(yè)，期間大量金融機(jī)構(gòu)通過各種渠道介入該企業(yè)，并積極希望與B公司達(dá)成相應(yīng)的合作模式。為穩(wěn)定與B公司的合作，金融機(jī)構(gòu)通過低成本，高額度的方式向B公司發(fā)放貸款，使得其在輝煌期間資金充足，并且生產(chǎn)經(jīng)營能力突出，一度成為東北地區(qū)行業(yè)楷模。但隨著2017年負(fù)面新聞暴露，合作企業(yè)逐步取消與B企業(yè)的訂單往來，進(jìn)而使得B企業(yè)自身的收入壓縮，同時(shí)應(yīng)收賬款也未能按其收回。這使得一向資金充足的B公司開始不得不籌集資金來償還前期的銀行借款資金。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)由于B公司的訂單減少、收入下降等原因，也開始對(duì)B公司的授信提出高要求，增加擔(dān)保方式、融資成本升高、額度壓降等等。這使得B公司在面臨收入減少、壞賬增加的同時(shí)不得增加合作金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行償還原有貸款。金融機(jī)構(gòu)“短貸長(zhǎng)用”授信模式使得B企業(yè)不僅要償還原有貸款同時(shí)，定期還要支付各個(gè)金融機(jī)構(gòu)高額的借款利息，從而形成了“滾雪球”效應(yīng)。這就解答了前文所提到的B公司47家金融債權(quán)人，220億負(fù)債形成的原因。

（二）拆東墻補(bǔ)西墻狀況頻出，融得的資金未能投入到生產(chǎn)

由于“滾雪球”效應(yīng)的存在，2017年底開始，B公司的資金更多的是用于償還金融機(jī)構(gòu)利息、到期還款，以及作為銀行承兌匯票的存款保證金質(zhì)押給相應(yīng)銀行，從而導(dǎo)致企業(yè)的流動(dòng)資金減少。向金融機(jī)構(gòu)融得的資金要么償還其他金融機(jī)構(gòu)，要么用于質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，而企業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域能夠分得的資金少之又少，技術(shù)更是無法得到相應(yīng)的革新。同時(shí)，為了能夠獲得更多的資金緩解自身的資金壓力，B企業(yè)在面對(duì)合作伙伴時(shí)不得不選擇預(yù)付賬款高，資金回流快的企業(yè)。但是在現(xiàn)如今的資金流動(dòng)性的高要求下，大多數(shù)企業(yè)都會(huì)回避B企業(yè)的要求，從而使得B企業(yè)減少更多的訂單和合作伙伴。

（三）公司人員冗雜，管理費(fèi)用過高

作為一個(gè)大型的制造業(yè)企業(yè)，B企業(yè)長(zhǎng)期招聘大量員工，導(dǎo)致公司內(nèi)部人員冗雜，懈怠。工作效率低下，管理費(fèi)用居高不下，在2017年后期，B企業(yè)長(zhǎng)期需要通過向金融機(jī)構(gòu)提取流動(dòng)貸款用于發(fā)放員工工資。同時(shí)，為了減少員工的支出，B公司于2018年已經(jīng)逐步挺住對(duì)部分員工的住房公積金以及保險(xiǎn)的發(fā)放。盡管如此，人員的高負(fù)荷依舊未使得B公司清楚認(rèn)知車船耗費(fèi)對(duì)于高額管理費(fèi)用的影響。B公司大量閑置的內(nèi)部員工依舊懈怠不前，并對(duì)公司的未來毫無認(rèn)知，堅(jiān)信公司就算倒閉也會(huì)有其他大型公司“接盤”。思路的狹隘，使得公司上下沒有凝聚力和積極的態(tài)度，更使得公司風(fēng)氣和企業(yè)文化日漸蕭條。

三、B公司應(yīng)采取的解決政策

（一）改變?nèi)谫Y模式，化零為整，延長(zhǎng)還款期限

對(duì)于B公司而言，現(xiàn)在已經(jīng)申請(qǐng)了破產(chǎn)重整，相應(yīng)政府機(jī)構(gòu)也召開重整會(huì)議，建議各金融機(jī)構(gòu)予以相應(yīng)配合。我認(rèn)為現(xiàn)如今，B公司應(yīng)改變?nèi)谫Y模式，采用債轉(zhuǎn)股的模式金融機(jī)構(gòu)合作。將原有的金融機(jī)構(gòu)債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑跈C(jī)構(gòu)對(duì)其的相應(yīng)股份，并通過到期分紅的模式進(jìn)行償還債務(wù)。也可采取將大量的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押，申請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)支持。同時(shí)整合金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于一些合作較少的金融機(jī)構(gòu)，實(shí)行退出機(jī)制。對(duì)于繼續(xù)合作的金融機(jī)構(gòu)如果無法實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股，則申請(qǐng)延長(zhǎng)貸款期限以及還息時(shí)間，進(jìn)而給自己更多的喘息時(shí)間，將資金投入生產(chǎn)，待經(jīng)營周期后逐步償還相應(yīng)利息與本金。

（二）明確自身盈利點(diǎn)，提高盈利能力，減少不必要投資

上面已經(jīng)提到，企業(yè)在獲得銀行相應(yīng)貸款后，應(yīng)明確企業(yè)盈利的方向，將資金投入到生產(chǎn)運(yùn)作當(dāng)中去，以更高的科研水平提高自身生產(chǎn)能力，獲得更多的合作伙伴以及相應(yīng)的訂單，從而增加盈利能力，減少不必要的投資。理順供產(chǎn)銷關(guān)系，做好事前研究，事中管理與事后監(jiān)督。強(qiáng)化生產(chǎn)質(zhì)量管理，嚴(yán)抓生產(chǎn)管控，為企業(yè)奠定盈利的基石。增加科技創(chuàng)新投入，為企業(yè)的發(fā)展催生動(dòng)力，為自身的發(fā)展贏得保障。

（三）加速應(yīng)收賬款清收

清楚認(rèn)知資金對(duì)于企業(yè)的重要性，時(shí)刻保持資金的緊迫感，對(duì)于實(shí)現(xiàn)的訂單，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，采用專人制負(fù)責(zé)企業(yè)催收模式，對(duì)于壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提有明確的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于應(yīng)收賬款的管理有相應(yīng)的清收制度。對(duì)于無法按期收款的應(yīng)收賬款，在今后合作中可采取提高預(yù)付款或現(xiàn)金折扣等商業(yè)手段。強(qiáng)化經(jīng)營目標(biāo)，做好市場(chǎng)管理、產(chǎn)品供應(yīng)和貨款回收的有效鏈接，強(qiáng)化全面預(yù)算管理，保障公司的資金管理安全。

（四）調(diào)整冗雜的人員結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)人員考核制度

大量的閑置人員采取評(píng)分考核制進(jìn)行淘汰，對(duì)于思想懈怠、工作能力不達(dá)標(biāo)的員工進(jìn)行淘汰機(jī)制。裁剪的人員可以減少B企業(yè)大量的員工薪資支出并提高企業(yè)整體的工作風(fēng)氣。并對(duì)現(xiàn)有的機(jī)制進(jìn)行調(diào)整，嚴(yán)考核、強(qiáng)激勵(lì)，全面激發(fā)員工活力。

四、總結(jié)

雖然B公司已經(jīng)申請(qǐng)破產(chǎn)重整，但是相信自身的有效調(diào)整、政府的幫助和有效市場(chǎng)機(jī)制的下必定能夠走出困境。但是對(duì)于東北地區(qū)一些大型的制造業(yè)企業(yè)都應(yīng)該在未發(fā)生問題之前防患于未然，提前吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，希望本文能夠給予這些企業(yè)一些幫助和警醒。合理管控自身的資金運(yùn)作以及處理好與金融機(jī)構(gòu)之間的合作關(guān)系。加強(qiáng)對(duì)于內(nèi)部機(jī)制的管理，輕裝上陣，跟隨市場(chǎng)環(huán)境，以創(chuàng)新優(yōu)先，優(yōu)化產(chǎn)品和技術(shù)結(jié)構(gòu)，緊跟國家的政策步伐，真正地為東北地區(qū)的振興貢獻(xiàn)自身力量。