周曉晴 陳鏡宇

關(guān)鍵詞：金融科技 ?實(shí)體經(jīng)濟(jì) ?中小制造業(yè) ?融資

一、引言

如今，金融與科技高度交融帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)新變革，經(jīng)濟(jì)市場邁入創(chuàng)新發(fā)展新常態(tài)。加強(qiáng)科技同傳統(tǒng)生產(chǎn)模式耦合，是金融業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展理念。黨的十九大提出秉持中小制造業(yè)驅(qū)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心地位。所以，更應(yīng)加強(qiáng)制造業(yè)金融科技運(yùn)用，響應(yīng)“中國制造2025”。

二、金融科技概述

FSB初步概括金融科技為，集前端產(chǎn)業(yè)與后臺技術(shù)于一體，由大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)帶動(dòng)的金融創(chuàng)新。有狹義與廣義之分，狹義為非金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用創(chuàng)新技術(shù)從事金融活動(dòng)，打破傳統(tǒng)金融界高利率、低創(chuàng)新壁壘;廣義為屬于金融范疇的技術(shù)創(chuàng)新。

三、金融科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)分析

（一）金融科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長一般均衡分析

通過IS-LM模型可看出金融科技對經(jīng)濟(jì)增長影響效應(yīng)。首先，金融科技擴(kuò)展中小企業(yè)融資渠道，增加企業(yè)資金可得性，間接促進(jìn)投資產(chǎn)出，IS曲線移至IS。同時(shí)增加金融資產(chǎn)替代性，轉(zhuǎn)換率增高使交易成本隨之降低，企業(yè)內(nèi)部金融資產(chǎn)形式不斷轉(zhuǎn)換，貨幣需求—利率系數(shù)變大，LM斜率降低，新曲線IS-LM相交于點(diǎn)A。產(chǎn)出增加、利率降低，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長（見圖 1）。其次，金融科技削弱貨幣政策，促進(jìn)財(cái)政政策。引入金融科技前， 實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，國民收入擴(kuò)大至Y，引入金融科技后，擴(kuò)張性財(cái)政政策同樣使IS曲線平移，但此時(shí)LM曲線更為平坦，居民收入增加到Y(jié)，可看到金融科技給國民帶來了（Y-Y）的收入增長。

（二）拓寬企業(yè)融資渠道

制造型中小企業(yè)融資周期短、金額小，融資渠道局限。金融科技為中小企業(yè)提供新交易網(wǎng)，通過虛擬化平臺整合既往信用、社會聲譽(yù)、發(fā)展空間等信息，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算分析功能量化處理，精準(zhǔn)評估企業(yè)信用，擴(kuò)大中企業(yè)業(yè)務(wù)可獲得性。

（三）降低企業(yè)融資成本

我國有近四成制造中小企業(yè)因融資貴無法進(jìn)行融資，高昂融資成本糾因于征信信息不對稱的信貸成本。人工智能、生物識別等技術(shù)可建立全新征信、授信與信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)系統(tǒng)，保證信息可靠性，還可擴(kuò)大銀行貸款白名單，降低銀行貸款資信調(diào)查成本，風(fēng)險(xiǎn)成本與擠出效應(yīng)。

（四）加劇企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

金融科技增加了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜程度，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)并加劇中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。第一，降低風(fēng)控能力。非銀行類金融機(jī)構(gòu)逐漸成為金融業(yè)主要參與者，嚴(yán)重降低銀行在金融體系占比，削弱經(jīng)濟(jì)體系風(fēng)控能力;第二，加大風(fēng)險(xiǎn)管理成本。為降低復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率和損失程度必然會付出努力成本;第三，風(fēng)險(xiǎn)識別成本增加。金融科技帶來的新信息數(shù)量龐大、來源不明，新增人力、財(cái)力等成本顯現(xiàn);第四，交易對手搜尋匹配成本增加。銀行辦理貸款業(yè)務(wù)前，由于風(fēng)險(xiǎn)和信息量的擴(kuò)大需要花費(fèi)高額成本搜尋合適交易對手，這是銀行業(yè)在金融科技背景下為擴(kuò)展業(yè)務(wù)不可避免所要付出的成本;第五，流量成本增加?，F(xiàn)今人口紅利期已過，銀行新興金融科技類APP無法依賴經(jīng)費(fèi)擴(kuò)展客戶群，收回成本，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營效益降低，流量成本飆升。

四、結(jié)論及建議

金融科技對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利有弊。通過擴(kuò)大融資規(guī)模、渠道等促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長，但同時(shí)新風(fēng)險(xiǎn)的管控成本、交易對手匹配成本增加必會對金融穩(wěn)定造成負(fù)面影響，金融科技與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系越密切，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大，削弱金融穩(wěn)定性。因此，如何借助金融科技促進(jìn)金融進(jìn)步，服務(wù)制造型中小企業(yè)，引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是當(dāng)前階段的重要課題。

（一）推進(jìn)合規(guī)融合，做好行業(yè)自律

普惠金融時(shí)代真正來臨需靠金融科技緩解中小企業(yè)的融資需求，同時(shí)需中小制造業(yè)契合新發(fā)展要求，提升自身質(zhì)量與價(jià)值，全力配合檢驗(yàn)工作，在新發(fā)展下做好自律。

（二）深化金融機(jī)構(gòu)制度，構(gòu)建完備法律體系

各個(gè)銀行應(yīng)建立適合新模式下中小企業(yè)評估方法與監(jiān)管準(zhǔn)則。完善市場制度，對企業(yè)融資細(xì)則劃分。政府出臺更多惠及中小企業(yè)政策，減少融資稅收成本。

（三）健全金融科技監(jiān)管體系，著力降低風(fēng)險(xiǎn)

安全是金融科技發(fā)展的延長線。面對新形勢下多重疊加的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管沙盒是針對金融科技風(fēng)險(xiǎn)順勢而生的全新監(jiān)管工具，具有跨市場、高彈性、跨地區(qū)優(yōu)勢，保護(hù)中小企業(yè)利益，構(gòu)建監(jiān)管者與創(chuàng)新機(jī)構(gòu)之間良性關(guān)系。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，使金融科技可管控、安全發(fā)展。

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