方程

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引言

當代企業(yè)的融資方式通常比較單一，以自有資金和銀行貸款為主要的融資方式，支付方式以現(xiàn)金支付為主，企業(yè)融資不夠便捷，并且存在相應的風險。企業(yè)應該采取更加多元化的融資模式，平衡企業(yè)的債務比例，從而加速企業(yè)的發(fā)展。國家及金融機構(gòu)也應該順應社會經(jīng)濟發(fā)展，做出相應的改變，提升企業(yè)跨境并購的成功率。

一、我國企業(yè)跨境并購的融資模式

（一）銀行信貸

企業(yè)從銀行貸款具有費用少資金來源穩(wěn)定的一種貸款方式，也是大多企業(yè)愿意選擇的融資方式。但是銀行貸款需要有一定的信用度貸款門檻較高，更由于缺少相應的自信度沒有相應的固定資產(chǎn)作為抵押，對于中小企業(yè)來說，銀行貸款手續(xù)繁雜成功率低。

（二）債券融資

發(fā)放債券是企業(yè)獲得運行資金的重要方式，債券融資具有資金到賬快，企業(yè)獲得資金的路徑更加直接。債券持有人沒有參與企業(yè)決策的權(quán)利，不影響企業(yè)發(fā)展。但是債券有時間限制，企業(yè)的債務壓力大，發(fā)放債券需要有一定的自有資金進行周轉(zhuǎn)才能避免企業(yè)因為各種不利因素導致破產(chǎn)。

（三）股權(quán)融資

股權(quán)融資是通過變賣一部分股權(quán)獲取自有資金的方式，企業(yè)不用歸還融資得來的資金，減小了企業(yè)的債務壓力從。另一方面講股權(quán)融資提升了企業(yè)的資本實力，為企業(yè)運營奠定了扎實的基礎(chǔ)。但是股權(quán)融資容易分散股權(quán)，導致企業(yè)內(nèi)決策權(quán)轉(zhuǎn)移，影響企業(yè)的正常發(fā)展。

（四）混合融資

混合融資包括優(yōu)先股籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資和認股權(quán)證籌資，混合融資方式是一種介于債務融資和股權(quán)融資之間的一種融資方式，通過混合融資，企業(yè)可以決定融資的屬性，以靈活的方式融資，可以減小企業(yè)的負債壓力。

（五）內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指企業(yè)自帶的啟動資金和營業(yè)過程中產(chǎn)生的利潤，是指企業(yè)將自己的本金和利潤轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)源投資具有低風險、低成本的特點，在資金應用上也更加的自由，是企業(yè)資金的重要組成。企業(yè)的內(nèi)原基金越多，預示著企業(yè)基礎(chǔ)更加穩(wěn)定，是提升企業(yè)信譽的重要方式。

（六）境外融資

境外融資指的是企業(yè)通過向并購目標國家借貸的方式得到運營資金的融資方式，可以避免因利率波動而引起企業(yè)動蕩。境外融資不僅可以減少企業(yè)在跨境并購當中的資金損失，更是為企業(yè)開拓了新的融資渠道，提升了企業(yè)的融資效率。

二、我國企業(yè)跨境并購融資的優(yōu)化策略

（一）企業(yè)方面

企業(yè)融資的主要方式包括內(nèi)源融資和外源融資，內(nèi)源融資指的是包括企業(yè)自帶基金和企業(yè)運營過程中產(chǎn)生的盈利等等，是屬于企業(yè)的本金。而外源融資包括銀行信貸、債券融資、股權(quán)融資和混合融資等等，屬于債務融資，一般來說企業(yè)債務過多會加大融資的風險。所以企業(yè)在選擇融資方式時，應該以內(nèi)源融資為先，但是一般企業(yè)的內(nèi)部本金有限，需要通過外源融資來獲取企業(yè)的運營資金。對于信用好的企業(yè)來說銀行和金融機構(gòu)是首選，但是對于信譽不那么好的企業(yè)來說，通過銀行和金融機構(gòu)獲取資金不僅過程煩瑣成功率也不高。企業(yè)這時可以選擇發(fā)放債券，發(fā)揮債券的杠桿作用，增加企業(yè)的基本金和抗風險能力。另外，企業(yè)還可以通過境外融資的方式，減少外國貨幣利率波動帶來的風險，通過本土融資也可以加強企業(yè)與當?shù)亟鹑跈C構(gòu)的友好關(guān)系。企業(yè)在進行融資時應該考慮自身的情況，結(jié)合實際情況，制定科學的融資方案，選擇融資方式是，考慮到期限、種類和利息成本的因素，合理安排融資方式。企業(yè)還可以通過設(shè)立專門的跨國收購基金來實現(xiàn)收購成功率最大化，通過這種方式可以減少企業(yè)的壓力，為企業(yè)發(fā)展提供了便利。

（二）國家方面

優(yōu)化跨境融資模式，需要國家政策的支持，當前的資本制度不健全，造成企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。首先，政府應該致力于完善金融機構(gòu)的融資制度，金融機構(gòu)發(fā)展不足，缺乏相應的法律法規(guī)的督促監(jiān)管，就會影響到企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)在進行跨省并購時也就更加吃力。其次，企業(yè)進行融資時缺乏法律保障，出現(xiàn)資金到賬不及時的狀況，融資效率低。政府應該加大干涉力度，完善資本主義市場經(jīng)濟制度。民營企業(yè)也應該積極配合政府改革，積極爭取政府扶持，拓寬并購融資渠道。此外，國家應該制定相應的毀約處罰條款，督促金融機構(gòu)，嚴格執(zhí)行法律法規(guī)，保障企業(yè)的權(quán)益。最后，在進行企業(yè)跨境并購時，國家應該發(fā)揮其作用，促進中外和諧合作，減少因政治關(guān)系而產(chǎn)生的糾紛，提升我國企業(yè)對境外企業(yè)的管理力度。

（三）金融機構(gòu)

由于資本主義市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不完善，金融機構(gòu)缺乏對企業(yè)的服務意識，造成企業(yè)融資過程中困難重重。金融機構(gòu)應該完善金融設(shè)施的建設(shè)，為企業(yè)融資帶來便利。實行銀企合作，實現(xiàn)與銀行達成協(xié)議，優(yōu)先使用金融服務，為企業(yè)融資提供便利，起到防控風險的作用。通過銀企合作，企業(yè)可以提升授信額度，銀行也可以依據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況，適當提升授信額度，企業(yè)的融資總量提升，更有利于提升企業(yè)跨境并購的效率。銀行也可以通過開設(shè)海外投資基金，專門為跨境并購企業(yè)提供專門的投資基金，為企業(yè)并購提供堅實的基礎(chǔ)。

三、結(jié)語

隨著全球化經(jīng)濟發(fā)展，中企跨境并購越來越頻繁，改變企業(yè)跨境并購融資模式，優(yōu)化融資制度是企業(yè)成功并購，提升經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。應用更加完善的融資模式，可以均衡企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，也可以更好地提升企業(yè)的發(fā)展效率。金融機構(gòu)不斷完善資金制度，國家加強相關(guān)法律法規(guī)的制約作用，為完善社會經(jīng)濟體系，提升國家經(jīng)濟發(fā)展，為加速協(xié)同化發(fā)展做出了重大貢獻。