潘中秋 河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

一、引言

在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、海外投資下滑的大環(huán)境中,中國(guó)直面挑戰(zhàn),適時(shí)提出并推行"一帶一路"倡議,堅(jiān)持引進(jìn)來(lái)和走出去相結(jié)合,一方面不斷推進(jìn)自身產(chǎn)業(yè)升級(jí),一方面堅(jiān)定捍衛(wèi)國(guó)際自由貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)全球化.根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù),2016年全球外商直接投資流量達(dá)1.45萬(wàn)億美元,同比下降8.9%,中國(guó)對(duì)外直接投資流量達(dá)1961.5億美元,增長(zhǎng)34.7%,占全球比重13.5% 2017年由于加強(qiáng)了對(duì)外投資合規(guī)性審查,中國(guó)對(duì)外直接投資流量達(dá)1589.2億美元,同比下降19.3%,但仍占全球比重9.7%,由此可見(jiàn)我國(guó)對(duì)外投資連續(xù)保持良好勢(shì)頭.與此同時(shí),我國(guó)海外國(guó)有資產(chǎn)隨著企業(yè)走出去步伐也不斷增加,以2017年為例,中國(guó)對(duì)外投資國(guó)有企業(yè)1422家,占比5.6%,但非金融類(lèi)對(duì)外直接投資532.7億美元,同比增長(zhǎng)73.4%.國(guó)有企業(yè)走出去步伐加快使得海外國(guó)有資產(chǎn)面對(duì)更多的如經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、技術(shù)、政治、社會(huì)等不確定因素,進(jìn)而增加了海外國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn).

針對(duì)海外國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題,國(guó)內(nèi)相關(guān)研究較少.許多(2018)通過(guò)大量案例分析整理了海外國(guó)有資產(chǎn)流失路徑,并從法律角度提出了完善海外國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)管法律制度等對(duì)策 趙莉梅(2018)在總結(jié)了投資環(huán)境、投資經(jīng)驗(yàn)、管控體系等海外國(guó)有資產(chǎn)流失原因并提出相應(yīng)的防范機(jī)制.此外,部分學(xué)者在對(duì)外投資影響因素問(wèn)題時(shí)涉及到海外國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題,如詹舒才(2018)采用國(guó)有企業(yè)海外投資案例分析了宗教因素對(duì)于對(duì)外投資的影響.綜上,國(guó)內(nèi)學(xué)者更多從海外國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題出發(fā)做宏觀原因分析和防范,或者在分析具體因素影響對(duì)外投資過(guò)程中涉及海外國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題,基于具體的風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)分析其對(duì)海外國(guó)有資產(chǎn)流失影響和針對(duì)性防范的研究較為稀缺.

本文通過(guò)四個(gè)國(guó)有資產(chǎn)海外投資經(jīng)營(yíng)案例來(lái)分析游行示威、政府換屆、政府態(tài)度和戰(zhàn)爭(zhēng)等不同程度的地區(qū)政府因素對(duì)海外國(guó)有資產(chǎn)流失的影響,并提出完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力、配合海外機(jī)構(gòu)、多元組合投資等應(yīng)對(duì)措施,以期為國(guó)有企業(yè)走出去過(guò)程中應(yīng)對(duì)海外政治風(fēng)險(xiǎn)提供借鑒.

二、地區(qū)政治因素導(dǎo)致海外國(guó)有資產(chǎn)流失案例分析

(一)贊比亞謙比西銅礦工人游行案例研究

2008年起,在贊比亞當(dāng)局的大力支持下,中色礦業(yè)集團(tuán)旗下中色非洲礦業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)中色非礦)入駐贊比亞中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū),享有不受當(dāng)?shù)貏趧?dòng)法規(guī)限制的勞工薪資待遇決定權(quán).2008-2011年間,中色非礦投資贊比亞銅礦資金接近10億美元,而僅2010年贊比亞銅礦出口收入為67億美元,當(dāng)?shù)卣椭猩堑V出現(xiàn)雙贏局面.但是,由于贊比亞勞工法規(guī)相對(duì)嚴(yán)厲,勞工補(bǔ)貼繁雜,中色非礦對(duì)勞工薪資待遇的自由裁定引起當(dāng)?shù)孛癖姴粷M,游行示威時(shí)有發(fā)生.2010年,在針對(duì)中國(guó)企業(yè)的一次勞工請(qǐng)?jiān)赣涡兄斜l(fā)槍擊事件,中國(guó)企業(yè)和贊比亞當(dāng)局受到譴責(zé).2011年9月,多次批評(píng)當(dāng)局勞工政策并主張限制或驅(qū)逐中國(guó)資本的贊比亞在野政黨競(jìng)選成功,使得當(dāng)?shù)赜涡惺就顒?dòng)更加肆虐.2011年10月,中色非洲礦業(yè)有限公司旗下謙比西銅礦超過(guò)500名工人罷工,而后增加至2000名工人,要求每人加薪約合400美元,完全超出企業(yè)承受能力.此次罷工持續(xù)了兩周時(shí)間,也是中色非礦在贊比亞遭受的為期最長(zhǎng)的罷工,中色非礦接近被驅(qū)逐出境的境地.10月21日,在贊比亞總統(tǒng)主持下,礦業(yè)工會(huì)和中色非礦簽署了新協(xié)定,工會(huì)承諾全部員工10月22日復(fù)工,而謙比西銅礦仍接受所有員工,加薪條件不作為談判內(nèi)容,罷工風(fēng)波在多方調(diào)停下趨于緩和.但是,長(zhǎng)期的頻繁的政治游行極大干擾了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),造成了不可挽回的經(jīng)濟(jì)損失,僅2011年中色非礦就遭遇了三次罷工游行示威活動(dòng),造成損失約1680萬(wàn)美元.

(二)馬來(lái)西亞?wèn)|海岸高鐵項(xiàng)目案例研究

2016年11月1日,在兩國(guó)政府見(jiàn)證下,中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)交建)與馬來(lái)西亞鐵路銜接公司簽訂了馬來(lái)西亞?wèn)|部沿海鐵路項(xiàng)目合同,約定由中國(guó)進(jìn)出口銀行提供85%貸款,中國(guó)交建負(fù)責(zé)承建,合同金額約745億元人民幣.該高鐵項(xiàng)目于2017年8月9日在關(guān)丹正式開(kāi)工,原計(jì)劃于2024年6月30日完工,全長(zhǎng)約688公里,連接從巴生港至吉蘭丹道北等8個(gè)重要城市,是馬來(lái)西亞最大的項(xiàng)目,也是"一帶一路"倡議下的重要組成部分.然而,2018年5月,經(jīng)過(guò)政府換屆選舉,新任馬來(lái)西亞政府以政府負(fù)債接近17000億人民幣(該國(guó)GDP的80%)為由擱置了東部沿海高鐵項(xiàng)目.2019年,時(shí)任馬來(lái)西亞總理訪問(wèn)中國(guó)并就項(xiàng)目重啟進(jìn)行談判.最終,中國(guó)交建和馬來(lái)西亞鐵路銜接有限公司簽署補(bǔ)充協(xié)議重啟高鐵項(xiàng)目.新東海岸項(xiàng)目的建設(shè)長(zhǎng)度由原來(lái)的688公里縮減至648公里,減少40公里 建設(shè)成本則有原來(lái)的1068億人民幣降為717億人民幣,降低351億 竣工日期推遲至2026年12月31日 中國(guó)交建將參與鐵路的運(yùn)營(yíng)和維護(hù).經(jīng)過(guò)政府換屆導(dǎo)致的政策變更,東海岸高鐵項(xiàng)目中斷工期10個(gè)月,最終路程減少約十七分之一,但造價(jià)卻降低了三分之一,中國(guó)交建不得不承受損失.

(三)蒙古國(guó)南戈壁資源收購(gòu)失敗案例研究

南戈壁資源有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)南戈壁資源)總部位于加拿大,曾在多倫多和香港證券交易所上市,是一家綜合煤炭開(kāi)采、開(kāi)發(fā)和勘探公司,在中蒙邊境蒙古側(cè)擁有包括敖包特陶勒蓋煤礦、蘇木貝爾煤田和敖包特陶勒蓋地下煤田在內(nèi)的戰(zhàn)略性焦煤資源.南戈壁資源旗下各子公司通過(guò)獲得蒙古國(guó)政府的礦產(chǎn)勘探許進(jìn)行煤田勘探和開(kāi)發(fā),同時(shí)向中國(guó)供應(yīng)煤產(chǎn)品.為突破單一鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)模式,實(shí)現(xiàn)煤鋁業(yè)務(wù)整合,2012年4月4日,中國(guó)鋁業(yè)宣布擬出資不超過(guò)10億美元,向南戈壁資源股東收購(gòu)56%至60%的普通股份.然而,4月17日,蒙古礦產(chǎn)資源局以國(guó)家安全為由宣布暫停由南戈壁的全資附屬公司SouthGobi Sands LLC擁有的若干許可證業(yè)務(wù),中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)計(jì)劃被迫延期:7月3日,中國(guó)鋁業(yè)公告要約收購(gòu)將延期30天 8月2日,再度延期該要約收購(gòu)至9月4日.最終期限已滿,中國(guó)鋁業(yè)只能無(wú)奈放棄收購(gòu)計(jì)劃.同年5月17日,蒙古國(guó)大呼拉爾議會(huì)通過(guò)《關(guān)于外國(guó)投資戰(zhàn)略領(lǐng)域協(xié)調(diào)法》并將礦產(chǎn)確認(rèn)為戰(zhàn)略性資源,外國(guó)投資者及其利益相關(guān)方和第三方簽訂股份買(mǎi)賣(mài)或轉(zhuǎn)讓協(xié)議,需通過(guò)在蒙古注冊(cè)企業(yè)向蒙古政府提出申請(qǐng) 外資參股超過(guò)49% 需政府提交國(guó)家大呼拉爾議會(huì)討論決定.由此可知,蒙古國(guó)政府對(duì)中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)南戈壁資源持堅(jiān)決反對(duì)態(tài)度,甚至不惜通過(guò)立法來(lái)進(jìn)行阻撓,即使中國(guó)鋁業(yè)繼續(xù)延長(zhǎng)要約期限也難以成功.

(四)利比亞內(nèi)戰(zhàn)案例研究

利比亞地理位置優(yōu)越,石油資源和天然氣資源豐富,經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)評(píng)估,我國(guó)在2007年至2011年間包括13家央企在內(nèi)的75家企業(yè)先后向利比亞投資近188億美元(約1200億元人民幣),包含大型項(xiàng)目共50個(gè),涉及鐵路建設(shè)、石油開(kāi)采、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域.2011年3月底,利比亞危機(jī)爆發(fā),13家央企在營(yíng)項(xiàng)目全部暫停,大量固定資產(chǎn)滯留在交戰(zhàn)地區(qū),其中包括中國(guó)石油天然氣集團(tuán)旗下5個(gè)子公司資產(chǎn)和中國(guó)冶金近50億美元建設(shè)項(xiàng)目.由于沒(méi)有考慮到戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)以及購(gòu)買(mǎi)相關(guān)投資保險(xiǎn),利比亞內(nèi)戰(zhàn)造成我國(guó)海外國(guó)有資產(chǎn)嚴(yán)重流失.

三、海外國(guó)有資產(chǎn)流失的地區(qū)政治因素防范措施

通過(guò)以上分析可知,從日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)到項(xiàng)目擱置,再到鎖定阻攔以致戰(zhàn)爭(zhēng),政治因素深刻影響著海外國(guó)有資產(chǎn)流失狀況.因此,國(guó)有企業(yè)可借鑒以下措施防范風(fēng)險(xiǎn):

(一)增強(qiáng)對(duì)地區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和化解能力

海外國(guó)有企業(yè)應(yīng)通過(guò)與國(guó)際、國(guó)內(nèi)綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)合作、建立內(nèi)部政治因素評(píng)估機(jī)構(gòu)和構(gòu)建政治影響情報(bào)共享平臺(tái)等方式,增強(qiáng)對(duì)外投資運(yùn)營(yíng)的事前政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力 此外,海外國(guó)有企業(yè)可以購(gòu)買(mǎi)多份海外投資保險(xiǎn)化解大部分投資風(fēng)險(xiǎn).

(二)構(gòu)建多元的對(duì)外投資目的和投資結(jié)構(gòu)

海外國(guó)有資產(chǎn)投資戰(zhàn)略能源和科技領(lǐng)域,或者投向目標(biāo)國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)往往會(huì)引起該國(guó)政府的警惕甚至阻撓.此外,戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的政策變動(dòng)幅度較大,難以形成穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)預(yù)期,因此,海外國(guó)有資產(chǎn)投資應(yīng)注重目的多元性和結(jié)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)性.

(三)緊密聯(lián)系配合本國(guó)海外機(jī)構(gòu)行動(dòng)方針

由于政府機(jī)構(gòu)構(gòu)建在公共權(quán)力基礎(chǔ)之上,擁有強(qiáng)制執(zhí)行力,因此海外國(guó)有企業(yè)在遵守地區(qū)法律法規(guī)合法經(jīng)營(yíng)的同時(shí),應(yīng)與本國(guó)政府海外機(jī)構(gòu)保持良好通暢的聯(lián)系,在緊急情況下申報(bào)本國(guó)政府參與協(xié)調(diào),并配合海外機(jī)構(gòu)的行動(dòng)和方針原則,盡力將海外國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)降到最低.