黎仕禹

一眨眼，今年四分之三的時(shí)間都已經(jīng)過去了，而我們的A股市場(chǎng)在結(jié)束三季度的震蕩調(diào)整走勢(shì)之后，也即將在國慶之后迎來四季度的行情走勢(shì)。在節(jié)前，市場(chǎng)出現(xiàn)了短期的下跌調(diào)整，這導(dǎo)致很多的投資者對(duì)節(jié)后的市場(chǎng)走勢(shì)感到迷茫。而節(jié)前的市場(chǎng)為何主動(dòng)調(diào)整呢？主要原因有以下幾個(gè)：

首先，由于臨近國慶7天長假，市場(chǎng)的大部分融資盤提前平倉兌現(xiàn)盈利，同時(shí)回避風(fēng)險(xiǎn)和降低資金的使用成本;其次，有部分公募基金和私募機(jī)構(gòu)在節(jié)前主動(dòng)提前減倉，以短期回避節(jié)后的貿(mào)易談判風(fēng)險(xiǎn);第三，預(yù)期中的央行降息沒有得到兌現(xiàn)、以及其它預(yù)期的貨幣寬松政策落空等。況且，今年的四季度也應(yīng)該是變數(shù)相對(duì)較大的一個(gè)季度，如全球貿(mào)易爭(zhēng)端是否會(huì)有一個(gè)好的變局、全球經(jīng)濟(jì)是否會(huì)繼續(xù)惡化、中美貿(mào)易摩擦是否會(huì)有緩和和好轉(zhuǎn)等等。

在這樣的背景下，市場(chǎng)展開了節(jié)前的短期殺跌調(diào)整，同時(shí)，我們也看到了前期強(qiáng)勢(shì)的熱點(diǎn)股和科技股等出現(xiàn)了大幅度的下跌。但是，我們?cè)诮?jīng)過深思熟慮并仔細(xì)分析后認(rèn)為，目前的市場(chǎng)走勢(shì)仍然是上升反彈階段當(dāng)中的短期調(diào)整。從技術(shù)面上看，節(jié)前的市場(chǎng)提前調(diào)整，也是為節(jié)后的反彈提供了更大的上漲空間。但是，如果沒有政策消息面上的重大變化，四季度市場(chǎng)依然還會(huì)延續(xù)之前的區(qū)間震蕩走勢(shì)。

當(dāng)然，市場(chǎng)的中長期走勢(shì)格局還會(huì)受到中美貿(mào)易談判的影響。所以，節(jié)后市場(chǎng)若能迎來好消息，那么節(jié)后開門紅行情是值得期待的，甚至四季度的大行情也可以期待一下。反之，如果節(jié)后市場(chǎng)政策消息面上無多大變化，那么市場(chǎng)在接下來的四季度行情里也仍會(huì)是以之前的震蕩走勢(shì)為主。

在四季度，我們?nèi)詫⒗^續(xù)看好科技和醫(yī)藥板塊，而這也是過去一個(gè)半月里市場(chǎng)走得最為強(qiáng)勁的板塊。在四季度，如果市場(chǎng)沒有出現(xiàn)明顯的單邊上升行情時(shí)，我們還是建議大家以震蕩行情對(duì)待，輔以高拋低吸的策略應(yīng)對(duì)。大漲高拋，大跌抄底加倉，反復(fù)做小波段差價(jià)。

從操作原則上來說，我們是尊重市場(chǎng)的趨勢(shì)，趨勢(shì)為王、順勢(shì)而為，以趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折拐點(diǎn)信號(hào)作為我們操作的指導(dǎo)方針。所以，在技術(shù)面上沒有出現(xiàn)明確的行情結(jié)束的信號(hào)之前，我們都不認(rèn)為市場(chǎng)的行情已經(jīng)結(jié)束了。也不會(huì)提早去預(yù)判市場(chǎng)哪里是高點(diǎn)見頂了，要知道，市場(chǎng)的底部低點(diǎn)和頂部高點(diǎn)都是無法預(yù)測(cè)的。

所以，當(dāng)目前滬指并沒有有效跌破60日均線時(shí)，提前喊行情結(jié)束的觀點(diǎn)是有點(diǎn)為時(shí)過早了。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)依然健康、安全。所以，我們還是建議大家后市多多關(guān)注300開頭的潛力牛股。至于市場(chǎng)的大趨勢(shì)走向，我們認(rèn)為，短期內(nèi)如若沒有外力的介入“引爆”市場(chǎng)，四季度的行情估計(jì)還是會(huì)像之前那樣區(qū)間震蕩。滬指的3050點(diǎn)，目前已經(jīng)成為“牛熊分界線”的點(diǎn)位了。所以，后市我們可以把這個(gè)點(diǎn)位當(dāng)作一個(gè)界線。滬指在3050點(diǎn)以下，不是牛市;而滬指一旦突破并有效站穩(wěn)在3050點(diǎn)之上，那么市場(chǎng)才有誕生牛市主升浪的可能。