1、價格觸底開始攀升。

2、部分產(chǎn)能恢復(fù)需要時間，擁有礦山企業(yè)將受益。

泛亞庫存落地之后，市場情緒普遍看漲。洛鉬拍下的泛亞APT庫存單價在11.5萬/噸，算上處理成本和資金的時間成本，整體成本將更高一些。從某種意義上來講，洛鉬拍下的成本基本成為市場現(xiàn)在定價的一個錨。根據(jù)鐵合金在線的數(shù)據(jù)，目前江西地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)13.5萬/噸的成交價格，市場報價大多圍繞13.5萬/噸浮動。APT散貨市場低于13.5萬元/噸已經(jīng)基本拿不到貨，APT冶煉廠也表示鎢精礦價格浮動過大無法簽單。

前期礦山由于價格跌破成本線，價格雖然上漲，但仍需要時間開采。從行業(yè)自身來看，因為之前價格下滑過快，跌到了成本線以下，所以礦山產(chǎn)能部分關(guān)閉，月產(chǎn)量100噸以下的礦山出現(xiàn)低負荷運行或者關(guān)停。由于原料難以獲取和價格倒掛，根據(jù)鐵合金的數(shù)據(jù)，今年8月份的APT產(chǎn)量為4490噸，去年同期APT產(chǎn)量在8590噸，同比減少47.7%。根據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會硬質(zhì)合金分會的數(shù)據(jù)，2019年上半年51家統(tǒng)計企業(yè)硬質(zhì)合金總產(chǎn)量15776噸，與上年同比下降8.11%。盡管需求下滑，但和上游APT的產(chǎn)量減少情況來看，短期內(nèi)供需出現(xiàn)一個較大缺口。目前上游鎢精礦短缺，正常來看，鎢精礦采選到出庫需要1個半月時間，疊加國慶期間停發(fā)炸藥，預(yù)計2個月內(nèi)上游原材料都會呈現(xiàn)一個短缺的態(tài)勢。自有礦山的企業(yè)將直接受益于此輪上漲。

重點推薦：翔鷺鎢業(yè)、章源鎢業(yè)。