李華林

2018年12月25日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室召開專題會議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補充資本有關問題，推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行。

所謂永續(xù)債，是指沒有明確到期日或期限非常長的債券，即理論上永久存續(xù)。此外，永續(xù)債還具有發(fā)行人贖回權、高票息率、票面利率跳升或重設機制等特征。

永續(xù)債屬于混合資本工具，巴塞爾協(xié)議Ⅲ推出后，海外銀行發(fā)行永續(xù)債已有較多實踐，但目前國內(nèi)銀行尚無先例。這主要是由于其創(chuàng)設程序復雜，不可避免地涉及多個政府部門，需要多方配合與協(xié)調(diào)。

多位專家表示，金融委推動盡快啟動商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行，主要是出于當前銀行業(yè)面臨較大資本補充壓力的考慮。

2018年以來，嚴監(jiān)管客觀上加大了銀行資本補充壓力。國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，伴隨著“資管新規(guī)”落地實施，銀行業(yè)通過同業(yè)、理財?shù)葮I(yè)務無序擴張的時代終結(jié)，表外業(yè)務加速“回表”，非標業(yè)務回歸標準化，資產(chǎn)質(zhì)量也將更加透明和真實，這對銀行資本的承接能力提出嚴峻挑戰(zhàn)，并加速資本消耗。

此外，根據(jù)要求，到2018年年末，國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率將分別達到11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行則要分別達到10.5%、8.5%和7.5%。在監(jiān)管力度加大及資產(chǎn)“回表”的背景下，部分銀行資本端將承壓。

“尤其是對于部分中小銀行來說，由于其盈利增速低于規(guī)模增速，資本內(nèi)源補充能力有所弱化，導致資本補充壓力提升?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員武雯表示。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼也認為，從資本結(jié)構(gòu)來看，中小銀行補充一級資本壓力較上市銀行更大。目前，上市銀行可通過IPO、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等補充一級資本，中小型銀行補充資本工具則相對匱乏。同時，與國際銀行業(yè)相比，我國銀行補充資本工具總體較為單一，補充資本機制的不暢已在一定程度上對銀行業(yè)未來發(fā)展及支持實體經(jīng)濟的能力產(chǎn)生了制約。

在這種背景下，加快資本工具創(chuàng)新、推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行、拓展銀行業(yè)資本補充渠道正當其時。

民生銀行首席研究員溫彬表示，永續(xù)債發(fā)行可以解決銀行長期資金的來源問題，促使銀行業(yè)務和資產(chǎn)規(guī)模的有序擴張，提升效益;還可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資本損失吸收能力，增強風險抵御能力。此外，由于永續(xù)債具有可計入權益的特點，可以在一定程度上降低銀行自身杠桿，對于防范系統(tǒng)性金融風險能起到積極作用。

曾剛認為，啟動永續(xù)債發(fā)行能豐富商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)，提升銀行資本充足率，滿足資本監(jiān)管要求，增強銀行信貸能力，有利于銀行長期可持續(xù)發(fā)展的同時，將促進銀行加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度。

對于銀行自身來說，接下來需要內(nèi)外源相結(jié)合補充資本。董希淼表示，內(nèi)源性資本補充可以依靠提升盈利能力，控制風險資產(chǎn)的增長幅度，通過利潤留存補充資本。外源性資本補充需要從審慎角度出發(fā)，根據(jù)市場情況統(tǒng)籌運用境內(nèi)外各類資本工具適當補充，比如通過優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級資本債等資本工具補充資本金，并探索發(fā)行永續(xù)債、轉(zhuǎn)股型二級資本債券等資本補充創(chuàng)新工具。