王堅(jiān)

近年來，跨境電子商務(wù)發(fā)展迅速，特別是中國在這一領(lǐng)域已經(jīng)形成了一定的產(chǎn)業(yè)集群和交易規(guī)模。有觀點(diǎn)認(rèn)為，跨境新零售時(shí)代已經(jīng)到來。誠如英國作家查理斯·狄更斯在《雙城記》中所言：“那是最美好的時(shí)代，那是最糟糕的時(shí)代”，伴隨諸多傳統(tǒng)零售業(yè)的倒閉潮，跨境電商卻迎來了美好的時(shí)代。香港和澳門的跨境電商零售企業(yè)，一方面得益於內(nèi)地相關(guān)企業(yè)快速成熟發(fā)展所帶來的邊際效益，另一方面也源於港澳地區(qū)自身優(yōu)勢(shì)可助力內(nèi)地電商企業(yè)更好發(fā)展。

2013年9月和10月，中國國家主席習(xí)近平先後提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”（以下簡(jiǎn)稱“一帶一路”）倡議，得到國際社會(huì)的高度關(guān)注和有關(guān)國家的積極回應(yīng)。共建“一帶一路”以政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通為主要內(nèi)容，開展互聯(lián)互通、產(chǎn)能合作、貿(mào)易投資等重點(diǎn)領(lǐng)域的務(wù)實(shí)合作。開展這些合作，將促進(jìn)人民幣穩(wěn)步崛起為國際貨幣，增加人民幣國際水準(zhǔn)，同時(shí)，也將把中國改革開放所累積的現(xiàn)代化製造業(yè)成果共享給其他國家和地區(qū)，而共享的過程將必然動(dòng)用一定量的國家外匯儲(chǔ)備。

資金融通是共建“一帶一路”的重要支撐。2015年12月，中國倡議的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡(jiǎn)稱亞投行）正式成立，重點(diǎn)支援地區(qū)互聯(lián)互通和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為中國在“一帶一路”的建設(shè)補(bǔ)充了部份外匯資源。對(duì)中國來說，在“一帶一路”的深入合作與經(jīng)貿(mào)服務(wù)往來中，需要解決外匯資源補(bǔ)充及人民幣認(rèn)受性的金融課題。

2019年2月公佈的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》（以下簡(jiǎn)稱綱要），對(duì)進(jìn)一步提升大灣區(qū)在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放中的支撐引領(lǐng)作用，推動(dòng)大灣區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展注入了新活力，有利於推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，提高人民幣國際化水準(zhǔn)。綱要已成為推動(dòng)我國參與“一帶一路”建設(shè)發(fā)展的火車頭，而“人民幣國際化”無疑將成為綱要的核心內(nèi)涵之一。

本人與澳門電子金融產(chǎn)業(yè)貿(mào)易促進(jìn)會(huì)執(zhí)行會(huì)長王超，通過理論研究與現(xiàn)實(shí)實(shí)踐的共同探索，創(chuàng)新性地提出了“大灣區(qū)跨境新零售”的定義。大灣區(qū)內(nèi)擁有充足的產(chǎn)業(yè)發(fā)展資源，珠三角九市與港澳間形成了良性互動(dòng)且具有一定特殊意義的跨境場(chǎng)景，經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的政治基礎(chǔ)是“一國兩制”，這裡既可堅(jiān)守“一國”之本，又可善用“兩制”之利，促進(jìn)粵港澳優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。大灣區(qū)加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的目標(biāo)之一是建設(shè)國際金融樞紐，這為大灣區(qū)成為我國金融科技創(chuàng)新的試驗(yàn)田提供了先機(jī)，“大灣區(qū)跨境新零售”定義的提出可為此建立理論基礎(chǔ)。在大灣區(qū)建設(shè)國際科創(chuàng)中心的進(jìn)程中，金融科技的發(fā)展可借此政策優(yōu)勢(shì)“先行先試”，突破革新，進(jìn)而為我國開展“一帶一路”建設(shè)增添巨大的金融科技推力，為“人民幣國際化”發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

綱要中與“人民幣國際化”相關(guān)的部分內(nèi)容包括：

（1）強(qiáng)化香港全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐地位;

（2）澳門建設(shè)葡語系國家人民幣清算中心;

（3）澳門建立以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的證劵市場(chǎng)、綠色金融平臺(tái)、中葡金融服務(wù)平臺(tái);

（4）逐步擴(kuò)大大灣區(qū)內(nèi)人民幣跨境使用規(guī)模和範(fàn)圍;

（5）大灣區(qū)內(nèi)的企業(yè)可按規(guī)定跨境發(fā)行人民幣債劵。

通過對(duì)綱要的理解，我們不難發(fā)現(xiàn)香港的定位是離岸人民幣清算中心，澳門的定位是製造人民幣金融產(chǎn)品及交易市場(chǎng)。由此可見，充分地發(fā)揮香港、澳門境內(nèi)、外的引領(lǐng)作用，需要達(dá)到的重要目標(biāo)包括推動(dòng)人民幣國際化和補(bǔ)充外匯以利於推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，構(gòu)築“一帶一路”對(duì)接融匯的重要支撐區(qū)。

最近國家計(jì)劃在澳門特區(qū)設(shè)立證劵交易所，研究建立以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的證券市場(chǎng)，其中“人民幣”三個(gè)字強(qiáng)化了該交易所的重要功能之一。2018年底，澳門批準(zhǔn)了首家提供債劵登記、託管、交易及結(jié)算等業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)——中華（澳門）金融資產(chǎn)交易股份有限公司（簡(jiǎn)稱MOX），近期也發(fā)行了首批20億元的人民幣國債。在政策不斷利好，市場(chǎng)逐步成熟的過程中，香港﹑澳門應(yīng)該充分發(fā)揮綜合優(yōu)勢(shì)，積極融入國家發(fā)展大局，在“一帶一路”建設(shè)的過程中找準(zhǔn)定位，積極作為。

綜合以上事實(shí)，我們可以領(lǐng)悟到，共建“一帶一路”倡議已成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，如果我們將人民幣國際化視作國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展主軸，那麼跨境新零售、跨境電商等建設(shè)將是圍繞該主軸發(fā)展的具體戰(zhàn)術(shù)之一。港澳借助綱要的政策利好，將成為助力大灣區(qū)跨境新零售起飛的雙翼，其作用甚至更強(qiáng)。

促進(jìn)人民幣國際化的戰(zhàn)術(shù)運(yùn)用，需要在肥沃的金融土壤中實(shí)現(xiàn)。金融土壤的孕育主要依靠?jī)煞矫尜Y產(chǎn)，包括資本帳項(xiàng)下和經(jīng)常帳項(xiàng)下所形成的資產(chǎn)。

“一帶一路”建設(shè)的過程中會(huì)形成資本項(xiàng)下的長期資產(chǎn)，那麼海外的資產(chǎn)項(xiàng)目可通過港澳以人民幣計(jì)價(jià)形成中長期的金融資產(chǎn)。香港、澳門作為“一國兩制”下的兩個(gè)特區(qū)，其金融市場(chǎng)仍視作內(nèi)地的境外金融市場(chǎng)。綱要分別提及香港需強(qiáng)化其全球離岸人民幣樞鈕地位，支持澳門成為中葡人民幣清算中心、建立以人民幣計(jì)價(jià)的證劵市場(chǎng)。迄今為止，中國人民銀行的政策為資本帳項(xiàng)下本外匯逐步開放，如滬港通、深港通、債券通等。

中國是發(fā)展中國家，外匯儲(chǔ)備是國家主要戰(zhàn)略資源之一，目前，經(jīng)常帳項(xiàng)下人民幣科目已經(jīng)完全開放，然而外匯仍採用審批制。經(jīng)常帳項(xiàng)下的跨境交易，可加強(qiáng)包括消費(fèi)類、一般貿(mào)易類、服務(wù)貿(mào)易類等以人民幣作為中間計(jì)價(jià)，通過金融科技方式的介入確定其真實(shí)交易背景，實(shí)現(xiàn)真正意義上（資訊流/金流/物流）的三單對(duì)踫，所形成的金融資產(chǎn)均可以人民幣作為中間計(jì)價(jià)，之後再逐步實(shí)現(xiàn)可雙向跨境交易的行為。鑒於此，港澳的跨境金融創(chuàng)新可以側(cè)重在經(jīng)常帳人民幣計(jì)價(jià)的科目?jī)?nèi)容上，如將其衍生的金融產(chǎn)品以人民幣計(jì)價(jià)，並實(shí)現(xiàn)與內(nèi)地互連互通，成為人民幣經(jīng)常帳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新區(qū)域。以目前中國內(nèi)地低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品的收益率表現(xiàn)，境外所形成的人民幣金融產(chǎn)品必然會(huì)吸引全球各地投資者的眼光，放眼未來，香港、澳門將成為中國備受矚目的流動(dòng)外匯儲(chǔ)備及交易中心。

金融科技的發(fā)展促使國際間中小企業(yè)的商貿(mào)往來更加密切，經(jīng)常賬項(xiàng)下的跨境交易由原來的大宗交易加入了大量小而散的跨境交易，所以深入探索與實(shí)踐跨境新零售與跨境電商行業(yè)的發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容變得越來越重要。海淘代購促進(jìn)了跨境電商的崛起。我們不斷思索著從人民幣國際化的角度思考跨境電商的歷史使命，在國家發(fā)展的大戰(zhàn)略中如何多元化地運(yùn)用戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)，如何在紛繁複雜的頭緒中厘清思路，從感性認(rèn)知上升到理性判斷，以更好助力中國參與國際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，確實(shí)需要具備宏觀長遠(yuǎn)及獨(dú)特銳利的智慧眼光。