朱林

隨著國企改革的深入，涉及資產(chǎn)交易的經(jīng)濟(jì)行為越來越多，交易資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)評估工作是后期資產(chǎn)交易的基礎(chǔ)，資產(chǎn)評估工作涉及的操作流程和管理關(guān)鍵點(diǎn)很多，如不能準(zhǔn)確開展資產(chǎn)評估工作，評估出來的價(jià)值很可能不公允，不能維護(hù)國有資產(chǎn)出資人合法權(quán)益，不能促進(jìn)國有產(chǎn)權(quán)有序流轉(zhuǎn)和防止國有資產(chǎn)流失。本文以國有資產(chǎn)占有者的角度，從資產(chǎn)評估報(bào)告階段、資產(chǎn)評估報(bào)告審核階段、公示階段和資產(chǎn)評估報(bào)告?zhèn)浒鸽A段等各個(gè)環(huán)節(jié)的操作流程結(jié)合資產(chǎn)評估工作的管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，提出資產(chǎn)評估工作具體操作流程和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，希望能為資產(chǎn)評估工作提供切實(shí)的幫助。

一、管理實(shí)踐

1.資產(chǎn)評估報(bào)告階段。國企國有資產(chǎn)處置、產(chǎn)權(quán)收購轉(zhuǎn)讓等經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)對涉及的資產(chǎn)進(jìn)行評估。經(jīng)濟(jì)行為應(yīng)納入集團(tuán)公司年度股權(quán)投融資計(jì)劃或資產(chǎn)處置計(jì)劃。未納入年度計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)行為，應(yīng)取得集團(tuán)公司同意該經(jīng)濟(jì)行為的書面文件。根據(jù)計(jì)劃或文件，由國有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)持有單位或非國有資產(chǎn)的接受單位通過邀標(biāo)招標(biāo)的方式委托集團(tuán)公司評估機(jī)構(gòu)庫內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具報(bào)告一般包括以下幾個(gè)步驟：①明確評估業(yè)務(wù)基本事項(xiàng);②編制資產(chǎn)評估計(jì)劃;③確定評估方法并收集資產(chǎn)評估資料;④財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況分析及盈利預(yù)測的復(fù)核;⑤評定估算及內(nèi)部復(fù)核;⑥出具資產(chǎn)評估報(bào)告。

2.資產(chǎn)評估報(bào)告審核階段。①評估委托方、被評估企業(yè)（產(chǎn)權(quán)持有單位）概況。重點(diǎn)關(guān)注是否對被評估企業(yè)歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)（圖）、股權(quán)變更、經(jīng)營管理等情況進(jìn)行了必要說明，是否反映了近三年的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況。存在關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當(dāng)關(guān)注是否披露了關(guān)聯(lián)方、交易方式等基本情況。

②評估目的。重點(diǎn)關(guān)注評估報(bào)告中是否清晰、明確地說明本次資產(chǎn)評估的經(jīng)濟(jì)行為目的，以及評估所對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為獲得批準(zhǔn)的情況或者其他經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)。

③評估對象和評估范圍。重點(diǎn)關(guān)注評估對象的基本情況，包括法律權(quán)屬狀況、經(jīng)濟(jì)狀況和物理狀況等;關(guān)注評估范圍是否與經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)文件、評估業(yè)務(wù)委托約定書等確定的資產(chǎn)范圍一致。

④價(jià)值類型及其定義。重點(diǎn)關(guān)注評估報(bào)告是否列明了所選擇的價(jià)值類型及其定義。選擇市場價(jià)值以外的價(jià)值類型，應(yīng)當(dāng)關(guān)注其選擇理由和選取的合理性。

⑤評估基準(zhǔn)日。重點(diǎn)關(guān)注評估基準(zhǔn)日的選擇是否接近評估目的對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為或特定事項(xiàng)的實(shí)施日期。企業(yè)在評估基準(zhǔn)日后如遇重大事項(xiàng)，如匯率變動(dòng)、國家重大政策調(diào)整、企業(yè)資產(chǎn)權(quán)屬或數(shù)量、價(jià)值發(fā)生重大變化等，可能對評估結(jié)果產(chǎn)生重大影響時(shí)，關(guān)注是否調(diào)整基準(zhǔn)日進(jìn)行重新評估或?qū)ο鄳?yīng)影響進(jìn)行充分披露。如涉及上市公司股份間接轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目時(shí)，評估基準(zhǔn)日應(yīng)當(dāng)符合《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》（國資委證監(jiān)會(huì)令19號）規(guī)定。

⑥評估依據(jù)。重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容：經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)、法律法規(guī)、評估準(zhǔn)則、權(quán)屬、取價(jià)等依據(jù)。

⑦評估程序?qū)嵤┻^程和情況。重點(diǎn)關(guān)注評估機(jī)構(gòu)在評估過程中是否履行了必要評估程序，評估過程是否完整，是否存在未履行評估準(zhǔn)則規(guī)定的必要評估步驟的行為。

⑧評估方法。重點(diǎn)關(guān)注評估方法選擇是否合理，是否符合相關(guān)評估準(zhǔn)則的規(guī)定要求，以及評估過程中評估參數(shù)選取是否合理等。以持續(xù)經(jīng)營為前提進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，對企業(yè)（含其擁有實(shí)際控制權(quán)的長期股權(quán)投資企業(yè)）是否采用了兩種或兩種以上方法進(jìn)行評估，并分別說明選取每種評估方法的理由和確定評估結(jié)論的依據(jù)。

對使用收益法評估的，審核時(shí)重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容：a.對企業(yè)資產(chǎn)、財(cái)務(wù)情況的分析是否充分、合理。是否對被評估企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、不具有代表性的收入和支出，如非正常和偶然性的收入和支出等進(jìn)行了合理調(diào)整;是否對被評估企業(yè)的非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)進(jìn)行單獨(dú)分析，合理判斷資產(chǎn)、債務(wù)、經(jīng)營業(yè)務(wù)配置的有效性，劃分與收益存在直接相關(guān)性的資產(chǎn)、債務(wù)情況。對于不能或不需歸集的，是否單獨(dú)進(jìn)行評估。b.收益預(yù)測是否合理。是否根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、收益情況等選擇了恰當(dāng)?shù)氖找婺Ｐ?，對?yīng)的折現(xiàn)率確定過程和依據(jù)是否合理。c.是否合理預(yù)測了相關(guān)參數(shù)。如被評估企業(yè)的收入、成本及費(fèi)用、折舊和攤銷、營運(yùn)資金、資本性支出、折現(xiàn)率、負(fù)債、溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)等。d.在并購經(jīng)濟(jì)行為中，若被并購方屬于非國有企業(yè)，并采用收益法結(jié)果確認(rèn)評估價(jià)值，當(dāng)被并購方的每股凈資產(chǎn)高于評估報(bào)告中選取的同行業(yè)具有代表性的參照企業(yè)每股凈資產(chǎn)平均值，且對被并購方盈利預(yù)期存在較大不確定性時(shí)，原則上要求收購方與被并購方簽訂相關(guān)利潤承諾協(xié)議，承諾的金額應(yīng)與評估增值額對等，并將協(xié)議一并報(bào)送集團(tuán)公司。

對使用市場法評估的，審核時(shí)重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容：a.選擇的可比案例是否與被評估企業(yè)具有可比性，是否處于同一行業(yè)或相近行業(yè)，或者是受共同因素決定或影響。是否對可比案例及被評估企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了必要的分析調(diào)整，并消除了偶然性因素的影響。b.選擇的可比因素是否是企業(yè)價(jià)值的決定因素，選擇的價(jià)值比率是否適當(dāng)可靠，是否經(jīng)過了必要的修正調(diào)整。是否選擇了多種可比因素，對于不同可比因素得到的不同評估值是否能夠合理的選擇計(jì)算。

⑨評估結(jié)論。重點(diǎn)關(guān)注評估結(jié)果是否涵蓋了評估范圍及其與評估目的和經(jīng)濟(jì)行為的一致性和適用性。采用兩種或兩種以上方法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注不同評估方法結(jié)果的差異及其原因和最終確定評估結(jié)論的理由。

⑩特別事項(xiàng)說明。重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容：a.對權(quán)屬資料不全面、評估資料不完整、經(jīng)濟(jì)行為有瑕疵等情形，企業(yè)是否已經(jīng)補(bǔ)充完善;b.對評估機(jī)構(gòu)未履行必要程序，通過特別事項(xiàng)說明披露大量問題，影響評估結(jié)論的，企業(yè)和評估機(jī)構(gòu)是否已經(jīng)妥善解決。

?簽字蓋章。對照《企業(yè)國有資產(chǎn)評估報(bào)告指南》等規(guī)定，重點(diǎn)關(guān)注評估報(bào)告簽字蓋章是否齊全、規(guī)范、清晰。關(guān)注公司制評估機(jī)構(gòu)的法定代表人或者合伙制評估機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)該評估業(yè)務(wù)的合伙人是否在評估報(bào)告上簽字。關(guān)注《企業(yè)關(guān)于進(jìn)行資產(chǎn)評估有關(guān)事項(xiàng)的說明》是否已經(jīng)由評估委托方單位負(fù)責(zé)人和被評估企業(yè)（產(chǎn)權(quán)持有單位）負(fù)責(zé)人簽字，加蓋相應(yīng)單位公章并簽署日期。

?評估報(bào)告附件。重點(diǎn)關(guān)注附件是否齊全，評估報(bào)告附件內(nèi)容及其所涉及的簽章是否清晰、完整，相關(guān)內(nèi)容是否與評估報(bào)告摘要、正文一致。附件為復(fù)印件的，評估機(jī)構(gòu)是否與原件進(jìn)行了核對。

3.資產(chǎn)評估公示階段。資產(chǎn)評估項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)評估委托方、資產(chǎn)占有方和其認(rèn)為應(yīng)當(dāng)知悉的集團(tuán)公司總部相關(guān)部門（或人員）進(jìn)行公示。涉及國家秘密或者企業(yè)商業(yè)秘密的資產(chǎn)評估項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)在可知悉范圍內(nèi)公示。資產(chǎn)評估公示內(nèi)容包括：資產(chǎn)評估委托方概況、資產(chǎn)占有方概況、資產(chǎn)受讓方概況、經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)文件、評估機(jī)構(gòu)選聘方式、評估機(jī)構(gòu)及評估師資質(zhì)、評估程序履行情況、評估報(bào)告摘要和特別事項(xiàng)說明、評估結(jié)果匯總表、評估資料查閱方式、公示反饋意見收集及處理方式、其他認(rèn)為需要公示的內(nèi)容。各公示方應(yīng)在申報(bào)備案前完成公示，公示期限為5個(gè)工作日。各公示方可選擇相關(guān)單位的辦公信息系統(tǒng)、相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)平臺(tái)、公告欄、郵件等途徑進(jìn)行公示。

4.資產(chǎn)評估報(bào)告?zhèn)浒鸽A段。資產(chǎn)評估報(bào)告由資產(chǎn)評估所出具后，資產(chǎn)評估委托方經(jīng)過初審和公示完成后，上報(bào)集團(tuán)公司總部進(jìn)行備案，備案具體資料包括：二級成員單位紅頭文件、初審意見、公示結(jié)果、評估報(bào)告、評估說明、評估明細(xì)表（統(tǒng)稱“評估材料”）、項(xiàng)目情況說明，并在國資委產(chǎn)權(quán)管理系統(tǒng)中錄入。

二、思考

資產(chǎn)評估工作目前的整個(gè)評估流程（資產(chǎn)評估報(bào)告階段、資產(chǎn)評估報(bào)告審核階段、公示階段和資產(chǎn)評估報(bào)告?zhèn)浒鸽A段）已較為精煉，目前資產(chǎn)評估工作備案流程主要原因一是資產(chǎn)評估工作本身涉及的內(nèi)容就較為繁雜，二是二級單位往集團(tuán)公司上報(bào)需要準(zhǔn)備的資料均為紙質(zhì)版，改進(jìn)建議為從集團(tuán)層面將資產(chǎn)評估工作進(jìn)行信息化流程，不僅整個(gè)流程全程可視化，而且效率更高。20190515評估工作的管理過程用流程圖補(bǔ)充出來，再作細(xì)化說明;應(yīng)從管理流程的提高功能來思考，用改革完善管理流程來反應(yīng)說明。

（作者單位：中國電子科技集團(tuán)公司第五十四研究所）