摘要：在我國國民經(jīng)濟持續(xù)提高和社會主義市場經(jīng)濟體制不斷改革的背景下，量化投資在期貨市場中的應(yīng)用作用逐漸凸顯出來。本文從量化投資自身具有的公正理性優(yōu)勢、量化投資自身具有的精準性優(yōu)勢以及量化投資自身具有的高效性優(yōu)勢三個方面入手，對量化投資在期貨市場中的特征優(yōu)勢展開分析。同時，對量化投資在期貨市場中的應(yīng)用策略提出具體建議。

關(guān)鍵詞：量化投資;期貨市場;大數(shù)據(jù)

投資人員的具體量化投資環(huán)節(jié)中的投資思維與觀念，直接影響著量化投資在期貨市場中的應(yīng)用效果。在具體的投資行為中，通過對現(xiàn)代多種先進電子計算機技術(shù)以及其他科學領(lǐng)域技術(shù)的應(yīng)用，可以將具體投資轉(zhuǎn)換為更加精準的數(shù)學模型。在此基礎(chǔ)上，借助電子計算機開展綜合投資分析，不僅可以為投資決策提供重要的信息支持，同時在發(fā)揮量化投資價值優(yōu)勢方面也發(fā)揮著積極的作用。

一、量化投資在期貨市場中的特征優(yōu)勢

（一）量化投資自身具有的公正理性優(yōu)勢

在實際的量化投資管理交易中，靈活借助自身的公正理性優(yōu)勢，通過對各個交易環(huán)節(jié)涉及具體要求與信號等基礎(chǔ)信息的綜合考慮，可以在全面優(yōu)化投資交易過程的基礎(chǔ)上，有效規(guī)避自身情緒以及負面心理對于投資人員行為產(chǎn)生的影響.有利于控制投資人員在交易過程中違規(guī)問題的出現(xiàn)。此外，量化投資在期貨市場中的應(yīng)用，在很大程度上優(yōu)化了投資交易人員在各個環(huán)節(jié)在思維，協(xié)助其戰(zhàn)勝負面情緒對行為與思想的影響。

（二）量化投資自身具有的精準性優(yōu)勢

出于對投資管理工作實際情況的綜合分析，可以確定投資人員自身的專業(yè)技能與工作經(jīng)驗，直接影響著投資決策的科學性與合理性。在具體的投資管理工作中，由于量化投資自身具備突出的精準性優(yōu)勢，可以通過對投資方式進行的邏輯化分析，進而全方位協(xié)助投資人員規(guī)避一系列的投資風險問題，在確定實際交易信號與交易流程的基礎(chǔ)上，確保投資決策制定的科學性。

（三）量化投資自身具有的高效性優(yōu)勢

量化投資作為現(xiàn)階段投資管理工作中直觀重要的輔助措施，可以通過對各個投資環(huán)節(jié)技術(shù)應(yīng)用面與基本面實施的數(shù)量化處理以及模型化處理，從現(xiàn)代金融學、數(shù)學或者從其他電子計算機等科學中獲取相應(yīng)的信息。在此基礎(chǔ)上，借助這些信息，可以為投資人員或者是投資單位相關(guān)決策的制定提供技術(shù)與數(shù)據(jù)支持。此外，在期貨市場中靈活應(yīng)用量化投資這一模式，可以有效應(yīng)對投資管理工作人員面臨的信息任務(wù)量大等問題。

（四）量化投資具備明顯的可操作特性

在量化投資管理之中，可以應(yīng)用大量的模型分化對不同的投資問題進行解決，該類解決方式可以將之前投資項目中的投資管理方式改善，并將整個投資管理風險控制在最佳狀態(tài)，從而從根本意義上將投資管理工作之中存在的安全隱患排除，并確保風險問題操控流程的全面優(yōu)化。從根本角度來說，如果能夠確保該種投資管理方式的全面應(yīng)用，安全風險問題將會得到有效控制，讓企業(yè)投資效益最大化。另外，相關(guān)工作人員也能在第一時間內(nèi)對交易信息進行獲取，提升其交易方式的靈敏性。

二、量化投資模式實際應(yīng)用的主要類型

在量化投資模式應(yīng)用過程中，主要目的便是滿足既有的投資觀念，或者是根據(jù)市場活動情況，對投資趨勢進行判斷，進而從收益之中獲得模型信息。在具體量化投資模式應(yīng)用過程中，需要確保投資效益和投資風險的均衡性，具體來說，每個方面均能形成一個獨立模塊。站在量化投資模式角度來說，國內(nèi)外存在很大差異性。

（一）國外量化投資模式應(yīng)用的主要類型

從國外量化投資模式應(yīng)用角度來說，最為常見的類型有兩種：一種是阿爾法導(dǎo)向：另一種為貝塔導(dǎo)向。其中，阿爾法導(dǎo)向主要以投資模式的設(shè)定為主，并借助于量化選取和調(diào)節(jié)，讓投資構(gòu)成中的不同資產(chǎn)數(shù)目比例更加合理。貝塔導(dǎo)向則是借助于良好方式，對相關(guān)指數(shù)進行復(fù)制，讓投資效益得到全面完善。相比之下，量化指標貝塔導(dǎo)向投資模式的實施較為方便，而且從國外實際應(yīng)用角度來說，量化投資形式主要以阿爾法投資模式為主。另外，阿爾法投資模式同樣可以得到詳細劃分，這其中包括理論驅(qū)動模式和數(shù)據(jù)驅(qū)動模式，理論驅(qū)動模式比較常見，現(xiàn)如今已經(jīng)在經(jīng)濟和金融領(lǐng)域之中得到了應(yīng)用。理論驅(qū)動模式可以根據(jù)具體的數(shù)據(jù)錄入信息，將價格和數(shù)據(jù)聯(lián)系到一起，讓基本面數(shù)據(jù)應(yīng)用形式得到保障。而數(shù)據(jù)驅(qū)動可以廣泛應(yīng)用于股票市場和外匯等投資項目之中。如果是站在主觀角度來說，投資決策并不需要相應(yīng)的理論支撐，并對整體市場投資方向進行確認，這樣一來，未來的投資模式均可以得到合理解釋。

（二）國內(nèi)量化投資模式應(yīng)用的主要類型

現(xiàn)階段，我國普遍認為，常見的量化投資模式主要包括兩種類型，其中一種是根據(jù)投資項目所在的市場類型，實現(xiàn)對整個量化投資應(yīng)用的全面劃分，而且在具體現(xiàn)貨市場之中，其投資類型和衍生品市場量化投資模式均得到了全面體現(xiàn)。其中，現(xiàn)貨市場的量化投資模式主要涉及的內(nèi)容有ETF市場和債券市場等等：而衍生品市場主要涉及產(chǎn)品期貨市場、債券期貨市場和期權(quán)市場等等。站在實際發(fā)展角度來說，我國應(yīng)用較多的便是產(chǎn)品期貨和股指期貨投資。另一種則是通過市場方向的有效判斷，制定單邊投機量化投資模式，以及對波動率進行全面判斷，最終將套利保持的良好投資效果展示出來。我國當前應(yīng)用的單邊投機量化主要包括量化選股和量化選擇，涉及的具體范圍包括股指期貨套利、產(chǎn)品期貨套利等等。

三、量化投資在期貨市場中的應(yīng)用策略

（一）量化投資在期貨市場選擇環(huán)節(jié)的應(yīng)用

綜合分析來看，在現(xiàn)階段的期貨市場大環(huán)境下，我國量化投資自身具有的發(fā)展趨勢以及較大的發(fā)展?jié)撃苤饾u凸顯出來。特別是近幾年來，尤其是隨著社會經(jīng)濟發(fā)展速度的持續(xù)提升，使得我國在金融人才培養(yǎng)方面逐漸引起廣泛關(guān)注，其中合理安置的部分處于世界領(lǐng)先水平的硬件設(shè)施.憑借自身具備的大數(shù)據(jù)云計算等諸多優(yōu)秀功能，從而使得越來越多的投資者對量化投資這一方式表示高度認可，在很大程度上使得期貨市場各類資金的注入量不斷增加。這一背景下，面對日益復(fù)雜的期貨市場，怎樣選擇恰當?shù)氖袌鰬?yīng)用量化投資具有重要的現(xiàn)實意義。具體量化投資過程中，由于并不是所有的交易市場均可以使用量化投資這一方式，往往只有在交易市場中存在大部分的標的資產(chǎn)流動性不受限制這一狀態(tài)下才能最大程度上發(fā)揮出量化投資的應(yīng)用價值。正是出于對以上因素的考慮，使得期貨市場上的新老投資者非常適用于這種量化投資模式的廣泛應(yīng)用。

量化投資在期貨市場選擇環(huán)節(jié)的應(yīng)用，需要綜合考慮期貨市場的具體特征，充分利用量化投資模式本身具有的可復(fù)制性優(yōu)勢，以此來有效縮短新老投資者之間的水平差距，有利于為相關(guān)量化投資決策的制定以及相關(guān)工作的開展打下基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。此外，為了可以使期貨市場更好地滿足量化投資的具體要求，應(yīng)該綜合考慮主導(dǎo)地位產(chǎn)品本身的流動性與投機性特征，而借助期貨市場本身具備的前瞻性，可以使量化投資模式應(yīng)用過程中，有效推動量化投資方式的創(chuàng)新與完善。

（二）量化投資在投資模型建立中的應(yīng)用

量化投資在投資模型建立中的應(yīng)用，應(yīng)該結(jié)合量化投資軟件模型構(gòu)建的具體要求，切實保證編程語言的正確性，在此基礎(chǔ)上依據(jù)相應(yīng)的交易軟件指示內(nèi)容，完成對量化投資交易模型的編寫任務(wù)。與此同時，為了最大程度上保證量化投資在投資模型建立中的應(yīng)用效果，需要借助交易軟件，通過對對應(yīng)數(shù)據(jù)編寫量化投資交易模型開展的測試工作，提升其數(shù)據(jù)編寫的科學性與準確性。完成基礎(chǔ)的測試任務(wù)后，將其應(yīng)用到特定期貨合約中，還需要借助編寫好的模型，針對交易參數(shù)組合所產(chǎn)生的盈虧情況實施全面模擬測試。然后結(jié)合最終的測試結(jié)果，確定量化投資交易模型參數(shù)，以這種方式選擇的量化投資交易模型參數(shù)，可以確保投資者的滿意度，在提升量化投資模型與用戶之間的親和度等方面，也發(fā)揮著不可忽視的積極作用。

四、我國量化投資的發(fā)展前景以及監(jiān)督和管理

（一）我國量化投資的發(fā)展前景

截止到目前，量化投資在我國的發(fā)展前景極為廣闊，主要在以下幾方面之中表現(xiàn)得較為明顯：第一，相對于歐美發(fā)達國家，他們在量化交易量上，可以達到期貨市場總交易量的70%。我國在該方面的發(fā)展仍然處于起步階段，發(fā)展?jié)摿O為巨大。但不可否認的是，我國在量化投資隊伍建設(shè)上，存在明顯的隊伍質(zhì)量不足、市場把握不明確等問題。為此，在后續(xù)發(fā)展過程中，我國應(yīng)重點對量化投資中存在的問題進行合理解決，進而將發(fā)展?jié)摿涂臻g全面激發(fā)出來。第二，我國國內(nèi)現(xiàn)有的量化投資形式和技術(shù)并不具備太多的競爭對手。而且當前期市場中傳統(tǒng)類型的投資者較多，機會十分有限，這也為整個量化投資的發(fā)展制造了很多新的可能性。

（二）量化投資的管理和監(jiān)督

站在實際發(fā)展角度來說，量化投資正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機遇。我國經(jīng)濟市場正處于改革階段，很多金融工具被引入到新的資本市場之中，這也證明了其量化投資效果具備較高的可行性。從該角度來說，量化投資屬于是未來我國資本發(fā)展的重要形式之一，但量化投資同樣屬于一把雙刃劍，在為人們帶來更多收益的同時，也會帶來很大的市場風險。有很多投資者認為，投資可以選擇法律空白處，這也是走捷徑的最佳方式。從這里也可以看出，我國國內(nèi)的資本市場同樣需要制定具體的法律監(jiān)督機制，避免整個投資行業(yè)發(fā)展受到影響。

五、總結(jié)

綜上所述，在期貨市場持續(xù)發(fā)展完善的影響下，部分傳統(tǒng)投資者對于量化投資模式認識的不足，進一步加劇了彼此之間的競爭，有利的機會越來越少，但是在一定程度上為量化投資模式投資者注資環(huán)境的優(yōu)化提供了機會。同時，為了保證量化投資在期貨市場中應(yīng)用價值的發(fā)揮，應(yīng)該正視復(fù)雜的國內(nèi)外情況，使得更多的人力、物力被投入和吸引到期貨市場中，進而激發(fā)量化投資的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

參考文獻：

[1]章旗凱.基于商品期貨時滯信息的FOF基金量化投資策略研究[D].浙江大學，2018.

[2]董賀.基于國內(nèi)商品期貨的量化投資優(yōu)化策略[D].浙江大學，2017.

作者簡介：

任駿菲，北京紅岸天成咨詢有限公司，江蘇南通。