孫琪

摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的出現(xiàn)，對大眾生活、工作帶來巨大改變。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融這一名詞，在我國得到廣泛關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展，衍生多種產(chǎn)業(yè)，也對傳統(tǒng)行業(yè)帶來挑戰(zhàn)。我國的貸款形式，在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)前，以銀行貸款為主。但是，在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)，對傳統(tǒng)銀行貸款模式，帶來不小沖擊。本文基于互聯(lián)網(wǎng)金融，對當(dāng)前貨幣政策銀行貸款渠道影響進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;貨幣政策;銀行信貸;渠道影響

伴隨網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)應(yīng)用與普及，在網(wǎng)絡(luò)信息時代支持下，衍生多種產(chǎn)業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)具有便捷性，在改變大眾生活與工作時，逐漸與金融行業(yè)相結(jié)合并向傳統(tǒng)領(lǐng)域拓展，基于網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，全新互聯(lián)網(wǎng)金融形勢出現(xiàn)，在不斷的發(fā)展與進(jìn)步中，網(wǎng)絡(luò)金融模式較為成熟。以網(wǎng)絡(luò)為首的全新金融模式，對傳統(tǒng)貨幣政策銀行信貸工作造成巨大影響，也引起社會各界廣泛關(guān)注。

一、研究的目的與意義

本文主要針對互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策下，對銀行信貸工作影響加以分析。銀行信貸發(fā)展時間較久，無論是貸款額度，還是貸款形式，已經(jīng)形成完善體系。由于傳統(tǒng)金融市場結(jié)構(gòu)與利率等因素，決定貨幣政策為銀行主要貸款渠道，銀行的貨幣政策，是否有效，取決于銀行信貸的作用與有效性。以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為發(fā)展基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融，使虛擬交易成為市場交易主要結(jié)構(gòu)，這也在一定程度上，對銀行信貸渠道造成影響，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)便捷、高效，對銀行業(yè)務(wù)造成沖擊。只有深入研究，互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策銀行信貸渠道的影響，并分析其影響因素，才能驗(yàn)證影響的存在性，并在此基礎(chǔ)上，提出相關(guān)解決措施，降低互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行信貸渠道影響。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行信貸的影響

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)變大眾交易方式

網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)發(fā)展迅速，對網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)發(fā)展，轉(zhuǎn)變大眾生活與工作方式。互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速，主要原因還是網(wǎng)絡(luò)的交易成本低，相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)的覆蓋范圍大。這一系列因素，都是網(wǎng)絡(luò)迅速發(fā)展的原因。現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)金融市場上存在的問題與不足之處，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對金融行業(yè)發(fā)展帶來全新變革。由于傳統(tǒng)信貸模式，主要是現(xiàn)金交易，只能在銀行進(jìn)行。但是，由于交易方式的出現(xiàn)，對改變傳統(tǒng)交易模式，對銀行的小額信貸工作造成一定影響。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)金融模式

以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)金融，無論是對貨幣政策客戶的選擇，還是政策工具的應(yīng)用，只有建立在金融市場上才能順利開展。金融市場的革新，對當(dāng)前貨幣政策帶來巨大影響。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新與發(fā)展，全新的金融模式，對傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來變化，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)金融市場構(gòu)造，使貨幣供求出現(xiàn)變化，這些問題導(dǎo)致貨幣政策的傳導(dǎo)出現(xiàn)問題。很多銀行信貸可以在網(wǎng)絡(luò)上完成，也導(dǎo)致傳統(tǒng)金融模式受到?jīng)_擊，發(fā)生改變。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策形式影響

1.互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供求形式影響

貨幣的需求，主要為交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)與投機(jī)動機(jī)，這三種動機(jī)，對貨幣的供需產(chǎn)生較大影響。對貨幣的需求，在相對穩(wěn)定的形勢下，整個市場上的交易性貨幣供需與預(yù)防性貨幣供需，具有相對穩(wěn)定形勢，而投機(jī)性貨幣供需，則受到市場貨幣的利率影響，使投機(jī)性貨幣供需發(fā)生變化。貨幣也是資產(chǎn)的一種表現(xiàn)形式，只有關(guān)注貨幣供需與恒久收入等多種非貨幣性資產(chǎn)帶來的回報(bào)等因素內(nèi)部存在的關(guān)系，才能使貨幣的供需關(guān)系具有穩(wěn)定性。由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，與傳統(tǒng)金融形式存在較大差異，以互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的產(chǎn)品來說，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的產(chǎn)品具有較高的流動性與高收益性，利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易與支付，使互聯(lián)網(wǎng)金融交易更為便捷，降低支付與存儲轉(zhuǎn)化的成本問題，部分的投資人，看見互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的便捷性，會逐漸減少的貨幣儲蓄，將其轉(zhuǎn)換成為更高效益的網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品。這種變化，使多數(shù)的企業(yè)對貨幣的需求逐漸降低。出于互聯(lián)網(wǎng)金融具有較強(qiáng)流動性，在降低流通成本過程中，整體流通速度得到提升。就算是收入不發(fā)生變化的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融有更多機(jī)會，不斷拓展自身發(fā)展空間。多種非貨幣資產(chǎn)帶來更多回報(bào)，使傳統(tǒng)金融市場的貨幣需求，出現(xiàn)不穩(wěn)定性。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣結(jié)構(gòu)形式影響

基于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展與進(jìn)步，全新貨幣形式的金融工具出現(xiàn)在大眾視野中，全新的金融工具，不僅能夠提升貨幣的流通效率，還能滿足盈利性需求。以支付寶、微信為首的第三方支付工具，使非貨幣交易形式迅速發(fā)展。第三方的支付工具，多個小型商家的支付，得到全面集合與管理，無論是微信支付還是支付寶支付，都降低對貨幣政策需求。由于新型金融交易工具出現(xiàn)，使市場整體交易規(guī)模在逐漸擴(kuò)大，多數(shù)小商家擺脫金融束縛，也提升貨幣的流通速度，使貨幣的結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化。第三方的交易出現(xiàn)，不僅改變小商家交易形式，也J出現(xiàn)全新的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，將網(wǎng)絡(luò)理財(cái)與第三方交易相互結(jié)合，這也導(dǎo)致大眾對銀行活期存款需求降低。根據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，在2015年5月末，貨幣存款增加了128.99萬億元，貨幣增長lO.9%，雖然看似貨幣增長，但是相對于去年的同期，貨幣存款出現(xiàn)下降現(xiàn)象。由于第三方交易工具出現(xiàn)，大眾在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行小額理財(cái)，也是導(dǎo)致銀行存款不斷縮減的因素。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策效率影響

1.互聯(lián)網(wǎng)金融削弱銀行存款政策

互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)，使社會當(dāng)前的資本市場、貨幣市場更為完善與成熟，資金的流通不再局限于銀行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使銀行的貨幣存款，逐漸轉(zhuǎn)化成為非貨幣存款形式。銀行的存款資金，逐漸被多種互聯(lián)網(wǎng)金融分流。由于互聯(lián)網(wǎng)金融，以貨幣為主導(dǎo)的銀行工作受到巨大影響。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)阻礙中央銀行貨幣供給，中央銀行主要控制貨幣的供給，利用貨幣的貸款利息，實(shí)現(xiàn)銀行的盈利。但是，由于互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)，使多種銀行存款，轉(zhuǎn)變成為網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，被非金融機(jī)構(gòu)所吸引。中央銀行，利用貨幣對市場具有調(diào)控作用，一旦銀行貨幣政策下貸款渠道受到影響，那么就會降低中央銀行貨幣政策控制能力，使貨幣政策控制受到削減。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融提升公開市場操作能力

互聯(lián)網(wǎng)金融，流通速度快?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使傳統(tǒng)貨幣流通形式發(fā)生改變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，提升金融市場上的信息交易速度，使資本尋求利益途徑拓展。社會金融市場的業(yè)務(wù)獲得收益稍高，就會使傳統(tǒng)貨幣政策發(fā)生改變，貨幣資金會在短期內(nèi)，迅速出現(xiàn)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。這種現(xiàn)象，導(dǎo)致公開市場的業(yè)務(wù)作用時問逐漸提升?；诰W(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融，貨幣調(diào)節(jié)更為迅速?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，為當(dāng)前市場交易，提供多種金融交易工具。多種金融產(chǎn)品中，使互聯(lián)網(wǎng)金融具有更高市場操控能力。網(wǎng)絡(luò)金融市場主體，利用流動性的資產(chǎn)或是調(diào)整當(dāng)前的資產(chǎn)組合形式，或是參與當(dāng)前的金融市場交易活動，這種交易形式，也得益于當(dāng)前的公開市場交易模式，公開的市場交易，在一定程度上配合金融貨幣操作，使網(wǎng)絡(luò)金融交易具有更強(qiáng)的操作能力。

三、結(jié)束語

貨幣政策是目前中央銀行調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟(jì)的重要方式，貨幣政策，主要作用是利用貨幣與實(shí)際之問的變量，進(jìn)而連接、調(diào)節(jié)金融市場。但是，由于網(wǎng)絡(luò)金融市場的出現(xiàn)與發(fā)展，對傳統(tǒng)金融市場發(fā)展帶來巨大變化。銀行為主導(dǎo)的金融受到?jīng)_擊，對多個商業(yè)銀行影響非常大，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速拓展，對我國中央銀行影響逐漸增大。所以，分析互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策的影響，也是對中央銀行制定與實(shí)現(xiàn)貨幣政策具有指導(dǎo)作用。只有基于互聯(lián)網(wǎng)金融，對其進(jìn)行分析，才能正式互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策下銀行信貸影響，進(jìn)而優(yōu)化銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)，創(chuàng)建全新金融模式。

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（3）檢驗(yàn)多重共線性和異方差

模型中只包含一個解釋變量，所以不存在多重共線性。利用White檢驗(yàn)異方差性，Eviews 9.O輸出結(jié)果如下。

表3中輸出結(jié)果顯示P=0.2049>α，所以無法拒絕誤差方差中無異方差的原假設(shè)，因此認(rèn)為不存在異方差。

（4）檢驗(yàn)自相關(guān)性

用Breusch-Godfrey檢驗(yàn)（LM檢驗(yàn)）檢驗(yàn)誤差項(xiàng)是否存在白相關(guān)，輸出結(jié)果如下。

表4中的輸出結(jié)果顯示P=0.1154>α，所以沒有理由拒絕項(xiàng)無自相關(guān)的原假設(shè)，因此不存在自相關(guān)性。

3.計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型

由表1回歸輸出結(jié)果可以看出，t統(tǒng)計(jì)量、F統(tǒng)計(jì)量及模型的擬合優(yōu)度都十分顯著，所以此計(jì)量模型。

Inyt=-2.7086+0.8958lnxt

（0.7268） （0.0539）

t=（-3.7267） （16.6224）

R2=0.9617 F=276.3044 n=13

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

通過實(shí)證分析，我們可以得出：短期內(nèi)河南省實(shí)際利用外商直接投資額對河南省R&D專利申請數(shù)有顯著性影響，兩者的關(guān)系呈正相關(guān)，具體表現(xiàn)為河南省實(shí)際利用外商直接投資額每增加1%，河南省研究與試驗(yàn)發(fā)展專利申請數(shù)相應(yīng)的增加0.895817%。也進(jìn)一步的說明外商直接投資額在很大程度上促進(jìn)了河南省科創(chuàng)新能力的發(fā)展。從表1的數(shù)據(jù)，可以看出隨著河南省外商直接投資的增加，河南省創(chuàng)新能力得到了很大的提高，說明合理地利用釙商直接投資是提升河南省創(chuàng)新能力發(fā)展的重要途徑。

（二）建議

1.進(jìn)一步調(diào)整引進(jìn)外資的戰(zhàn)略

引入外資不能只求數(shù)量上的提升，要努力轉(zhuǎn)向質(zhì)量的提升，從根本上阻斷質(zhì)量低下的外資企業(yè)的進(jìn)入。調(diào)整相應(yīng)的引資戰(zhàn)略，鼓勵外資企業(yè)在河南省設(shè)立研發(fā)中心，與河南省企業(yè)進(jìn)行核心研發(fā)合作，進(jìn)而提高河南省的創(chuàng)新能力。

2.進(jìn)一步加強(qiáng)創(chuàng)新人力培養(yǎng)

人才的培養(yǎng)不應(yīng)只是高等知識的積累，更需經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)培訓(xùn)的實(shí)踐：河南省企業(yè)應(yīng)具備有效的培訓(xùn)制度，更應(yīng)注重研發(fā)機(jī)制的完善：在河南省區(qū)域之問人才應(yīng)進(jìn)行合理地流動，這才會逐步地提升河南省的創(chuàng)新能力，進(jìn)一步把科技創(chuàng)新能力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.進(jìn)一步形成自主創(chuàng)新體系

只有自身具備創(chuàng)新學(xué)習(xí)的能力，才能在吸收外資企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，將外資企業(yè)的優(yōu)勢變成自身的優(yōu)勢。河南省企業(yè)之間應(yīng)整合資源，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，主動尋求創(chuàng)新途徑，形成一批富有地區(qū)特色并且具有可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)。

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