李艷秋 劉強(qiáng)

摘要：本文通過文獻(xiàn)研究對(duì)PPP項(xiàng)目研究歷史進(jìn)行了簡(jiǎn)要回顧，從PPP項(xiàng)目的不同類型以及PPP項(xiàng)目不同的盈利模式的界定來研究目前學(xué)者對(duì)PPP項(xiàng)目盈利模式的研究現(xiàn)狀，分析出目前PPP項(xiàng)目盈利模式中存在的問題。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目；盈利模式；文獻(xiàn)研究

PPP（Public-Private-Partnership）模式是為了滿足公共產(chǎn)品和服務(wù)需要，在政府和私人部門之間形成的一種合作關(guān)系的公共項(xiàng)目融資模式1。PPP模式中涉及的公私雙方通常具有截然不同的利益訴求，其中公共部門的價(jià)值主張為提高公共產(chǎn)品或服務(wù)供給效率，私人部門的價(jià)值主張強(qiáng)調(diào)獲取利潤(rùn)。因此，保證私人部門適當(dāng)?shù)挠翘岣吖伯a(chǎn)品和服務(wù)的供給質(zhì)量和效率的關(guān)鍵，最終實(shí)現(xiàn)公共部門、私人部門的雙贏，促使PPP項(xiàng)目成功。為此財(cái)政部和國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)出臺(tái)了一系列指導(dǎo)PPP項(xiàng)目有序、規(guī)范開展的文件，強(qiáng)調(diào)了要綜合采用財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、投資補(bǔ)助、政府付費(fèi)等方式，逐步從“補(bǔ)建設(shè)”向“補(bǔ)運(yùn)營(yíng)”、從“前補(bǔ)助”向“后獎(jiǎng)勵(lì)”的方式轉(zhuǎn)變2，以此來實(shí)現(xiàn)私人部門的盈利。由于PPP模式包含BOT（建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交）、BOO（建設(shè)-擁有-經(jīng)營(yíng)）等眾多具體模式，各種PPP模式的運(yùn)作方式以及合作關(guān)系存在差異性，其盈利模式也各不相同，因此，如何優(yōu)化選擇合適的盈利模式與其PPP模式相匹配，在滿足私人部門預(yù)期收益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化不僅僅是理論上需要深入探討的問題，更是我國(guó)PPP項(xiàng)目實(shí)踐的迫切要求。

一、PPP項(xiàng)目的分類界定

明確對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行分類是選擇PPP項(xiàng)目具體盈利模式的前提。世界銀行認(rèn)為產(chǎn)權(quán)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素應(yīng)作為劃分PPP的主要依據(jù)，將廣義PPP分為服務(wù)外包、管理外包、租賃、特許經(jīng)營(yíng)、BOT/BOO和剝離6種模式3。美國(guó)更加注重私人部門的參與程度，將PPP模式分為16種具體的類型，包括DBB、DB、BOT等。王灝4根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的權(quán)屬關(guān)系，結(jié)合中國(guó)國(guó)情將PPP分為三大類，分別為外包類、特許經(jīng)營(yíng)類、私有化類。楊衛(wèi)華等5按照所有權(quán)轉(zhuǎn)移和經(jīng)營(yíng)權(quán)分配類型，逐級(jí)向上聚攏的思路，將PPP模式劃分為三級(jí)層次分類結(jié)構(gòu)。簡(jiǎn)迎輝等6以項(xiàng)目資金來源和項(xiàng)目所有權(quán)劃歸為依據(jù)將PPP模式分為政府投資并擁有項(xiàng)目所有權(quán)、私人部門投資但政府部門擁有項(xiàng)目所有權(quán)、私人部門投資并擁有項(xiàng)目所有權(quán)三大類。

總的來看，現(xiàn)有對(duì)PPP的分類或者范圍過于寬泛包含傳統(tǒng)項(xiàng)目的交付方式，或者未以項(xiàng)目為視角對(duì)PPP進(jìn)行分類，并且沒有考慮PPP項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)階段的項(xiàng)目特征。這與我國(guó)國(guó)情和PPP實(shí)踐需求并不相適應(yīng)，也難以滿足實(shí)際項(xiàng)目中PPP運(yùn)作模式的系統(tǒng)性和科學(xué)性要求。因此，本文根據(jù)PPP項(xiàng)目所涉及的行業(yè)和具體情況以及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)內(nèi)容不同將PPP項(xiàng)目劃分為公共交通類項(xiàng)目、公用設(shè)施類項(xiàng)目、社會(huì)服務(wù)類項(xiàng)目三大類。

二、PPP項(xiàng)目盈利模式分類界定

盈利模式實(shí)際上是交易行為背后所隱藏的價(jià)值交換7，成功的盈利模式就是引導(dǎo)和保障企業(yè)能夠持續(xù)地賺取超額利潤(rùn)并及時(shí)更新的機(jī)制8。盈利模式的設(shè)計(jì)要以系統(tǒng)性、效益性、相關(guān)性和動(dòng)態(tài)性為原則，分析項(xiàng)目的收支來源和方式9。能否在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)實(shí)踐中應(yīng)用盈利模式，關(guān)鍵在于正確掌握行業(yè)利潤(rùn)分析技術(shù)、模式設(shè)計(jì)技術(shù)及盈利模式實(shí)施管理技術(shù)。對(duì)于PPP項(xiàng)目中私人部門的回報(bào)類型通常包括政府付費(fèi)、使用者付費(fèi)和可行性缺口三種，即私人部門通過直接向公共部門收費(fèi)、直接向公眾收費(fèi)、和直接向公眾收費(fèi)外加政府補(bǔ)貼的方式獲取合理利潤(rùn)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析，政府付費(fèi)回報(bào)形式存在公眾正外部性和私人正外部性，政府付費(fèi)模式在一定程度上為其項(xiàng)目的盈利模式提供了原則框架10。

我國(guó)政府推廣PPP的基本原則在于確保私人部門盈利但不暴利，過低的投資回報(bào)率不利于私人部門的積極性發(fā)揮且不利于公共產(chǎn)品的良好運(yùn)行；較高的投資回報(bào)率會(huì)給政府部門帶來沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，杜亞靈等11提出了要通過PPP項(xiàng)目盈利模式的創(chuàng)新減少私人部門與公共部門之間的利益對(duì)抗，將PPP項(xiàng)目的盈利模式分為收益結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、目標(biāo)利潤(rùn)穩(wěn)定三個(gè)方面。張泓等12通過對(duì)深圳地鐵的實(shí)證分析，設(shè)計(jì)出地鐵項(xiàng)目的盈利模式應(yīng)從正外部效應(yīng)、平衡成本收益、挖掘范圍經(jīng)濟(jì)三個(gè)方面出發(fā)。苗啟虎13等指出由于軌道交通產(chǎn)品的正外部性，可以選擇補(bǔ)貼和給予軌道交通企業(yè)沿線房地產(chǎn)開發(fā)權(quán)將其外部性內(nèi)部化來獲得盈利。孫燕芳等14分析不同行業(yè)PPP項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)及盈利模式，指出通過最低業(yè)務(wù)量擔(dān)保、調(diào)整特許價(jià)格、實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和多效并舉的組合措施來保障PPP項(xiàng)目盈利。

三、PPP項(xiàng)目盈利模式選擇文獻(xiàn)研究

PPP項(xiàng)目盈利模式的選擇決定了私人部門投入與回報(bào)共同形成的投資回報(bào)率或目標(biāo)收益率，是決定公共產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因此，一直以來備受學(xué)術(shù)界關(guān)注。目前對(duì)PPP盈利模式的探討通常是集中在某一具體項(xiàng)目，如Tsai15以污水處理以及廢舊物品回收等公共項(xiàng)目為例分析了公共部門通過給予私人部門財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)以使其獲利。朱蕊等16通過引入資源補(bǔ)償項(xiàng)目的融資模式，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目的盈利。滕鐵嵐等17通過案例對(duì)比分析方法總結(jié)出城市軌道交通PPP項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制的設(shè)計(jì)要點(diǎn)。杜亞靈等18在分析國(guó)內(nèi)外多個(gè)典型案例的基礎(chǔ)上創(chuàng)新性的構(gòu)建出PPP項(xiàng)目盈利模式樹形框架，為公私雙方根據(jù)PPP項(xiàng)目類型和特征選擇適當(dāng)?shù)挠Ｊ教峁┝酥笇?dǎo)；對(duì)項(xiàng)目盈利模式選擇問題的文獻(xiàn)研究主要集中在企業(yè)內(nèi)部的盈利模式1920，如祝向軍21通過對(duì)保險(xiǎn)公司盈利模式的改進(jìn)為突破點(diǎn)，形成保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)的組合盈利模式來改善公司的盈利。

四、結(jié)語(yǔ)：

現(xiàn)有相關(guān)研究存在如下局限：對(duì)于PPP項(xiàng)目盈利模式的研究局限于單一項(xiàng)目，并且現(xiàn)有PPP的研究通常涉及其回報(bào)機(jī)制，很少明確提出PPP項(xiàng)目盈利模式這一概念；PPP項(xiàng)目是私人部門代替公共部門完成公共物品的提供，PPP項(xiàng)目盈利模式同一般企業(yè)的盈利模式截然不同，因此直接照搬企業(yè)盈利模式領(lǐng)域的研究范式來研究PPP項(xiàng)目中的盈利模式問題是不可行的。并且對(duì)PPP項(xiàng)目盈利模式的選擇要綜合考慮多種因素，但這些在已有的文獻(xiàn)中并沒有提及。

因此，在完善PPP項(xiàng)目分類的基礎(chǔ)上，分析不同類型的PPP項(xiàng)目付費(fèi)和調(diào)價(jià)機(jī)制，合理確定不同PPP項(xiàng)目的可盈利點(diǎn)，根據(jù)PPP項(xiàng)目的行業(yè)、運(yùn)作方式及具體情況選擇與之相匹配的盈利模式，設(shè)計(jì)出PPP項(xiàng)目盈利模式的選擇路徑對(duì)PPP項(xiàng)目的合理化發(fā)展具有非常重要的意義。

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作者簡(jiǎn)介：

李艷秋（1990---），出生年月日：1990.10.03，女，籍貫：河南，民族：漢族，職稱：無，單位/學(xué)校名稱：西南交通大學(xué)希望學(xué)院 學(xué)歷：碩士，研究方向：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理 省市郵編：610400

劉強(qiáng)（1991---），出生年月：1991.10.10，身份證號(hào)140602199110105514，男，籍貫山西省朔州市，民族：漢族，職稱：助理工程師，單位名稱：雅礱江流域水電開發(fā)有限公司，學(xué)校名稱：東北電力大學(xué)，學(xué)歷：本科，研究方向：電力系統(tǒng)及其自動(dòng)化，省市郵編：610400