陳鄧新

3月15日網(wǎng)易保險正式謝幕，昔日互聯(lián)網(wǎng)第一大車險平臺黯然神傷一個重要因素就是缺乏保險經(jīng)營牌照。保險牌照價值幾何？為何僅有少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司成為互聯(lián)網(wǎng)保險賽道上的正規(guī)選手？

蓬勃的行業(yè)與稀缺的牌照

網(wǎng)易為最早涉足保險領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，2015年銷售總額高達(dá)6.96億元，迎來高光時刻，誰曾想到其一直缺乏保險牌照，為之后的謝幕埋下嚴(yán)重隱患。

之所以這樣，是因為網(wǎng)易早早察覺傳統(tǒng)保險無法滿足年輕人的需求，嗅到互聯(lián)網(wǎng)保險“春天”的氣息，采用了“先上車”模式搶占先機(jī)。

互聯(lián)網(wǎng)保險蒸蒸日上

網(wǎng)易的策略并無過錯，如今互聯(lián)網(wǎng)保險已撐起保險行業(yè)的半邊天，各大保險公司增速快的幾乎都是互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品。

譬如眾安保險、泰康在線、安心保險、易安保險四大互聯(lián)網(wǎng)保險公司，2018年前三季度保費(fèi)收入同比增長133.77%，遠(yuǎn)超于行業(yè)平均增速0.67%，對比之下一個飛在天上，一個躺在地下，當(dāng)真是涇渭分明。

基于大數(shù)據(jù)動態(tài)分析、個性化定制、靈活多變的互聯(lián)網(wǎng)保險已成為各大流量平臺眼中的香餑餑，紛紛摩拳擦掌試圖咬上一口。

保險牌照價值幾何

互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，滋生了各類違規(guī)問題，譬如銷售告知不充分或有歧義、理賠條件不合理、拒賠理由不充分、捆綁銷售保險產(chǎn)品、未經(jīng)同意自動續(xù)保、兜售香港保險等。

為此，銀保監(jiān)會加強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)保險的監(jiān)管措施，強(qiáng)調(diào)持牌經(jīng)營、合規(guī)經(jīng)營——保險牌照主要分為三類：公司牌照、經(jīng)紀(jì)牌照與代理牌照。

公司牌照為最高等級牌照，審批嚴(yán)格、極為難拿。

2015年11月，百度與安聯(lián)保險、高瓴資本聯(lián)手成立互聯(lián)網(wǎng)保險公司百安保險，李彥宏對其抱有厚望：“將來我希望百安保險的規(guī)?？梢猿^高瓴、超過百度、超過安聯(lián)。”

百度有流量、安聯(lián)保險有專業(yè)資質(zhì)、高瓴資本有錢，這個組合堪稱完美，然而第五家互聯(lián)網(wǎng)保險公司的夢想遲遲得不到批復(fù)，終化為泡影。

2016年6月，不甘心的百度與中國太保聯(lián)手成立互聯(lián)網(wǎng)汽車保險公司，李彥宏曾憧憬：“我們的金融生態(tài)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁?！?/p>

中國太保為屈指可數(shù)的大型保險公司之一，背景深厚、專業(yè)突出、話語權(quán)強(qiáng)，遠(yuǎn)非安聯(lián)保險可比，這么看十拿九穩(wěn)了吧，依然得不到批復(fù)，不得不終止合作。

注冊成立一家保險公司最低要求為不低于2億元，然而這是光有錢就能搞定的事嗎？

經(jīng)紀(jì)牌照與代理牌照統(tǒng)稱之為中介牌照，區(qū)別為經(jīng)紀(jì)牌照涉及業(yè)務(wù)相對較深、具有全國性、獨(dú)立承擔(dān)民事法律責(zé)任;而代理牌照涉及業(yè)務(wù)相對較淺，分為區(qū)域性和全國性，不用承擔(dān)民事法律責(zé)任。

因此，經(jīng)紀(jì)牌照價值相對更高、審批時間較長，一般通過收購股權(quán)的方式獲得，新三板某公司花費(fèi)4038.61萬元收購一家保險經(jīng)紀(jì)公司64%的股權(quán)，溢價率達(dá)到289.89%。

而區(qū)域性代理牌照售價為500萬～1000萬元，全國性代理牌照售價高達(dá)3000萬元。

賽道上的正規(guī)選手

互聯(lián)網(wǎng)保險賽道上有哪些正規(guī)選手呢？它們各自有何特點(diǎn)？

天生的互聯(lián)網(wǎng)保險公司

眾安保險、泰康在線、安心保險、易安保險四大互聯(lián)網(wǎng)保險公司，天生帶有“互聯(lián)網(wǎng)基因”，網(wǎng)上開展業(yè)務(wù)沒有模糊地帶，占據(jù)天時、地利，保費(fèi)收入飛速增長。

然而，資本市場對它們的期望并不高。

譬如眾安保險，全球第一家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，由阿里巴巴、騰訊和中國平安聯(lián)手成立，赴港上市后股價一度接近100元港幣、市值一度超過1000億元人民幣。

可眾安保險增收不增利、持續(xù)虧損，打破了資本市場的“幻想”，其市值一路下跌如今只剩下422.57億港幣，僅約巔峰期的三成。

雖然互聯(lián)網(wǎng)保險公司血統(tǒng)純正，卻無法掌握流量入口、難以塑造行業(yè)形象、無法成為賽道上的領(lǐng)頭羊。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛下場

當(dāng)前，擁有保險公司牌照的僅有阿里巴巴、騰訊與京東。

阿里巴巴通過直接、間接方式持有4家保險公司牌照，業(yè)務(wù)范圍包括中國香港地區(qū)，螞蟻金服副總裁尹銘曾透露戰(zhàn)略目標(biāo)：“螞蟻會通過技術(shù)和科技助力保險公司銷售用戶真正需要的產(chǎn)品和服務(wù)好用戶，我們和保險公司一起互為生態(tài)?！?/p>

騰訊通過直接、間接方式持有3家保險公司牌照，業(yè)務(wù)范圍也包括中國香港地區(qū)。

京東2018年年末如愿以償入股安聯(lián)財產(chǎn)保險（中國）有限公司，持股30%，間接拿到一塊保險公司牌照。

百度、騰訊、京東、新浪、今日頭條、美團(tuán)、小米擁有經(jīng)紀(jì)牌照，而阿里巴巴、騰訊、滴滴出行、唯品會擁有代理牌照。

騰訊同時持有公司牌照、經(jīng)紀(jì)牌照與代理牌照，擁有相對較全的牌照，可展開一體化經(jīng)營，涉足更多保險種類為用戶提供豐富的選擇。

為何都欲擠入賽道

為何互聯(lián)網(wǎng)頭部公司都要涉足保險？

保險具有兩大特征，一是源源不斷的保費(fèi)，二是可設(shè)立資金池，用于額外投資，因此保險公司被譽(yù)為“會下金蛋的雞”。

巴菲特被奉為“股神”“價值投資導(dǎo)師”，無數(shù)人效仿卻以失敗而告終，究其原因為未看透其投資術(shù)精髓——利用伯克希爾·哈撒韋公司的保險業(yè)務(wù)源源不斷獲得低成本資金，再不斷投資看好的公司，哪怕股價跌也不怕，持續(xù)買入成為重要股東，協(xié)助公司發(fā)展總有收獲的時候。

在國內(nèi)，安邦、寶能等保險公司也利用這兩大特征，不斷在資本市場買買買，一度成為金融市場的“野蠻人”，呼風(fēng)喚雨好不熱鬧，雖然最終以悲劇收場，但保險公司的特征也被互聯(lián)網(wǎng)頭部公司摸清。

更妙的是，互聯(lián)網(wǎng)頭部公司坐擁流量，有強(qiáng)烈的流量變現(xiàn)訴求，擁有保險業(yè)務(wù)即可變現(xiàn)流量，也可間接獲得低成本資金（要擁有公司牌照），減輕經(jīng)營的資金需求壓力，拓展互聯(lián)網(wǎng)前瞻投資搶占先機(jī)。

此外，保險為金融的重要一環(huán)，互聯(lián)網(wǎng)頭部公司紛紛打造謀求完整的金融版圖，這一塊無論如何也不能缺失，再發(fā)揮大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術(shù)優(yōu)勢，開展互聯(lián)網(wǎng)保險自然順理成章。

這就是為何百度一直夢想擁有一塊保險公司牌照，兩度鎩羽而歸也未氣餒，先求穩(wěn)拿到一塊保險經(jīng)紀(jì)牌照，再徐圖保險公司牌照。

這條路是京東走過的。

2015年京東全資收購天津津投保險經(jīng)紀(jì)，擁有了保險經(jīng)紀(jì)牌照，京東成為保險中介平臺。直到二三年后才獲得保險公司牌照。

劉強(qiáng)東曾如此展望：“未來所有汽車，每個部件都是聯(lián)網(wǎng)的，在你撞車那一秒，京東就已知道哪個部件必須更換、哪個部件只需維修。撞車那一刻，京東的理賠就已經(jīng)到位;你還沒把車拖到4S店，京東就已經(jīng)把需要更換的配件全部送達(dá)?！?/p>

京東不再是一個賣保險產(chǎn)品的平臺，而是構(gòu)建一個保險生態(tài)系統(tǒng)，這也是阿里巴巴、騰訊的野望。

三巨頭不斷沖刺，互聯(lián)網(wǎng)保險賽道落后選手若不奮力追擊，未來退出賽道將不可避免。