王方玉

倉(cāng)儲(chǔ)布局成為了兩家在物流領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的主要環(huán)節(jié)。

作為國(guó)內(nèi)電商行業(yè)的兩大巨頭，京東和蘇寧的銷售品類接近，目標(biāo)用戶重合，在各個(gè)領(lǐng)域都有相互競(jìng)爭(zhēng)，在物流布局上也有一番較量。

不同于順豐等快遞公司“收貨一集貨一送貨”的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，B2C電商的物流服務(wù)更多的是從倉(cāng)儲(chǔ)到客戶端的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的服務(wù)，因此倉(cāng)儲(chǔ)條件成為影響其配送效率的重要因素，倉(cāng)儲(chǔ)布局也因此成為了兩家在物流領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的重要環(huán)節(jié)。

蘇寧倉(cāng)儲(chǔ)盤活重資產(chǎn)

作為最大的線下家電銷售連鎖，蘇寧的倉(cāng)儲(chǔ)布局起點(diǎn)顯然比京東更高。2011年時(shí)，蘇寧的年末門店總數(shù)達(dá)到峰值——1684家，而當(dāng)時(shí)的阿里和京東的電商銷售額遠(yuǎn)低于蘇寧，甚至還沒有資格被蘇寧視為“友商”。

有線下銷售時(shí)期的物流及倉(cāng)儲(chǔ)布局作為積累，蘇寧物流的倉(cāng)儲(chǔ)初始規(guī)模遠(yuǎn)大于京東，2014年京東上市當(dāng)年，蘇寧的倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模為403萬(wàn)平方米，遠(yuǎn)大于京東的250萬(wàn)平方米。

但隨著京東倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)的一路狂奔，蘇寧物流的整體倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模逐漸落后于京東。截至2019年3月末，加上蘇寧收購(gòu)的天天陜遞的倉(cāng)儲(chǔ)，蘇寧物流擁有倉(cāng)儲(chǔ)總面積964萬(wàn)平方米，不及京東的1200萬(wàn)平方米。同時(shí)，2018年蘇寧物流覆蓋全國(guó)2858個(gè)區(qū)縣，這一數(shù)字也不及京東。

不過蘇寧的自有倉(cāng)儲(chǔ)面積遠(yuǎn)高于京東。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，蘇寧的總倉(cāng)儲(chǔ)面積達(dá)到686萬(wàn)平方米，其中自有倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)349萬(wàn)平方米，而京東僅有80萬(wàn)平方米自有倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)。

優(yōu)質(zhì)倉(cāng)儲(chǔ)都掌握在第三方手上，并不利于長(zhǎng)期控制并降低物流成本，存在被他^掣肘的風(fēng)險(xiǎn)。但是如果自有倉(cāng)儲(chǔ)投入太多，以自身資金不斷“燒錢”，則可能存在融資難、項(xiàng)目回收期長(zhǎng)等問題，給經(jīng)營(yíng)帶來壓力。

因此，擁有大比例自持倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)的蘇寧物流，嘗試了產(chǎn)業(yè)基金的方式來實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)。

2017年11月，蘇寧與深創(chuàng)投不動(dòng)產(chǎn)基金管理有限公司首次聯(lián)合發(fā)起設(shè)立了300億物流地產(chǎn)基金。隨后的2018年9月，這個(gè)基金收購(gòu)了沈陽(yáng)蘇寧物流有限公司等5家項(xiàng)目公司100%股權(quán)。

這不是蘇寧第一次嘗試輕資產(chǎn)模式。在2016年蘇寧就曾對(duì)既有的6處供應(yīng)鏈倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)的房地產(chǎn)權(quán)屬轉(zhuǎn)讓給中信金石基金管理有限公司，再以市場(chǎng)價(jià)格租用售出的倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)。

蘇寧物流實(shí)際上將自持的部分倉(cāng)儲(chǔ)出售給了物流地產(chǎn)基金，從而盤活了部分的存量資產(chǎn)，加快了資金的循環(huán)。這與普洛斯的物流+金融的模式也有一定的相似之處。

相比普洛斯、宇培等物流地產(chǎn)商，以蘇寧為代表B2C電商在操作輕資產(chǎn)模式更具優(yōu)勢(shì)。普洛斯通過在境外發(fā)行Reits的方式募集資金投資物流地產(chǎn)，但必須保證項(xiàng)目的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，一般出租率要達(dá)到90%以上，租金回報(bào)率達(dá)到7%以上。而蘇寧等電商企業(yè)通過售后回租的方式，無論是出租率，還是租金回報(bào)璋都得到了更好的保證。

未來兩年，蘇寧還將在倉(cāng)儲(chǔ)布局上進(jìn)一步加碼。蘇寧物流2018年發(fā)布的“百川計(jì)劃”顯示，到2020年，蘇寧物流將建設(shè)完成超過1000個(gè)專業(yè)物流中心，倉(cāng)儲(chǔ)面積實(shí)現(xiàn)新增1000萬(wàn)平方米的目標(biāo)。

京東倉(cāng)儲(chǔ)高樓平地起

一直以來，京東物流努力打造的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是方便與快捷。當(dāng)天上午11：00前提交的現(xiàn)貨訂單當(dāng)日送達(dá)，這樣的速度和體驗(yàn)在國(guó)內(nèi)電商企業(yè)中無出其右。

京東物流的服務(wù)與體驗(yàn)，也為京東商城錦上添花，構(gòu)成了京東電商業(yè)務(wù)的護(hù)城河之一。

有分析師甚至認(rèn)為，京東的物流和倉(cāng)儲(chǔ)體系是京東最有價(jià)值的部分。而快捷的配送速度主要得益于京東遍布全國(guó)各地的倉(cāng)儲(chǔ)體系，提前將貨品放置各個(gè)地區(qū)倉(cāng)庫(kù)，“前置倉(cāng)”縮短了配送距離。

數(shù)據(jù)顯示，2018年京東的倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模達(dá)到了1200多萬(wàn)平方米，約等于萬(wàn)科20多年來開發(fā)土地面積的總和。這樣龐大且快捷的物流體系顯然無法短時(shí)間內(nèi)建成，其建設(shè)的總過程超過10年。

自2007年開始，在一片不看好聲中，京東開始埋頭自建京東物流。高樓平地起，一切從零開始。

從京東2014年上市招股書中可以看到，從2009-2013年，其在物流上分別投入了1.44億元、4.77億元、15.15億元、30.61億元及41億元，花費(fèi)成本巨大。

直到2014年上市，京東龐大的物流和倉(cāng)儲(chǔ)體系才一下子在公眾面前展露真容。其當(dāng)年的倉(cāng)儲(chǔ)布局總規(guī)模就達(dá)到了250萬(wàn)平方米，超過了歐洲國(guó)家摩納哥的國(guó)土面積。

上市之后，京東物流的快速擴(kuò)張之路仍在持續(xù)，其倉(cāng)儲(chǔ)布局總規(guī)模增速十分迅猛，年復(fù)合增長(zhǎng)率接近60%。2017年其倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模已達(dá)到1000萬(wàn)平方米。得益于倉(cāng)儲(chǔ)的快速擴(kuò)張，自從2017年開始，京東物流的服務(wù)已經(jīng)覆蓋了全國(guó)所有區(qū)縣3000個(gè)。

京東物流原本絕大部分的倉(cāng)儲(chǔ)依靠租賃，這部分資產(chǎn)相對(duì)來說并不重。但隨著物流地產(chǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，京東為保障自身供應(yīng)，持續(xù)投入大部分資金進(jìn)行物流建設(shè)，自持倉(cāng)儲(chǔ)比例也在逐漸提升。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，京東自有倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)80萬(wàn)平方米，占其總倉(cāng)儲(chǔ)面積的8%。

不過，自建物流的成本實(shí)在過高。快速建設(shè)的同時(shí)，京東物流也在不斷地虧損。京東CEO劉強(qiáng)東2019年的公開信中表示，京東物流已連續(xù)虧損12年，2018年度的虧損總金額超過28億元。在此背景下，京東也開始通過使用第三方資金的形式，以進(jìn)行更多的物流倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)。今年3月，京東透露已經(jīng)與新加坡政府投資公司（GIC）合作共同成立了京東物流地產(chǎn)核心基金。

其中，京東認(rèn)繳該基金20%的份額并擔(dān)任基金的普通合伙人和資產(chǎn)管理人，預(yù)計(jì)該基金未來管理的資產(chǎn)規(guī)模約109億元人民幣。