王耀

20年，經(jīng)濟起飛與多元化

回歸二十年來，澳門經(jīng)濟社會發(fā)生了翻天覆地的變化。金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟晴雨表，也取得了令人矚目的成就。澳門金融業(yè)以銀行業(yè)為主。過去二十年，澳門銀行業(yè)在業(yè)務規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營績效、服務質(zhì)素及風險管理等各個方面都出現(xiàn)了顯著的發(fā)展和變化。

回歸之時，澳門銀行總資產(chǎn)只有1，390億（澳門元，下同），總存款為1，007億，總貸款為530億。至2018年底，澳門銀行總資產(chǎn)達17，879億，總存款11，142億，總貸款10，122億，分別增長約12倍、10倍及18倍?；貧w前，受97年亞洲金融風暴和本地房地產(chǎn)市場下調(diào)等影響，銀行資產(chǎn)質(zhì)量明顯惡化，不良貸款比率高達20%，而澳門銀行不良貸款比率目前僅為0.3%（至2019年4月）。1999年澳門銀行整體營運利潤8，780萬，經(jīng)過回歸後幾年的“固本培元”，銀行資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，在業(yè)務規(guī)模迅速擴張帶動之下，銀行盈利大幅增長，2018年銀行整體營運利潤為161億，是回歸時的160倍。

當然，銀行業(yè)的發(fā)展並非一帆風順?；貧w後的幾年當中，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)素進一步惡化，本地經(jīng)濟持續(xù)低迷，銀行業(yè)務經(jīng)營仍然比較艱難。但是，在困境當中，銀行對暴露的問題進行了全面檢討，風險防範意識和風險管理水平得以提升，經(jīng)過幾年努力，成功走出危機。2004年以後，隨著賭權(quán)開放、“自由行”的效應逐步顯現(xiàn)，澳門經(jīng)濟進入高速增長期，本地房地產(chǎn)市場亦加快復蘇，直接受惠於經(jīng)營環(huán)境改善，銀行存貸款業(yè)務邁入快速增長期。2008年全球金融危機以及2014年中至2016年澳門經(jīng)濟深度調(diào)整對澳門銀行業(yè)未造成太大的影響。

除了本地經(jīng)濟帶動，澳門銀行業(yè)務快速增長的另外一個推動因素是外地業(yè)務，尤其是跨境人民幣業(yè)務。澳門金融管理局統(tǒng)計資料顯示，澳門銀行的人民幣存款最高時曾達1，644億（2014年4月末，折合澳門元統(tǒng)計），佔當時銀行總存款的22%;年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算總額最高峰時達2，581.9億人民幣（2015年）。

總括來講，澳門銀行業(yè)過去二十年所取得的成就，既歸功於有利的外部條件，如本地經(jīng)濟持續(xù)快速增長，內(nèi)地對外開放、人民幣國際化提供的跨境業(yè)務機會等，也要歸功於銀行主動拓展業(yè)務機會，不斷提升服務水平，強化內(nèi)部管理和風險管控能力，兩方面缺一不可。

經(jīng)濟適度多元是中央對澳門提出的要求，也是澳門經(jīng)濟可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的客觀需要。特區(qū)政府多年來致力於推動適度多元，重點扶持的行業(yè)包括會展業(yè)、文創(chuàng)、中醫(yī)藥等。但總體來看，多元化成效不明顯。根據(jù)澳門統(tǒng)計暨普查局最新統(tǒng)計，2017年會展活動在主要相關行業(yè)的增加值總額為35.5億，佔本地增加值總額0.9%;文化產(chǎn)業(yè)增加值總額23.8億，佔比0.6%;中醫(yī)藥業(yè)的增加值則可以忽略不計。澳門特區(qū)政府2015年11月發(fā)佈的《二○一六年財政年度施政報告》首次正式提出“結(jié)合澳門優(yōu)勢，發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)”。發(fā)展特色金融次年亦被寫入特區(qū)“五年發(fā)展規(guī)劃”。特色金融並被寄予厚望，將成為澳門實現(xiàn)經(jīng)濟適度多元的重要途徑之一。

上世紀八九十年代，金融保險業(yè)曾經(jīng)與旅遊博彩業(yè)、出口加工業(yè)、建築地產(chǎn)業(yè)一起被稱為澳門經(jīng)濟四大支柱。最新統(tǒng)計資料顯示，2017年金融業(yè)增加值在本地增加值總額的佔比為6.5%，在非博彩行業(yè)中，其佔比與批發(fā)及零售業(yè)（佔比5.6%）、酒店及飲食業(yè)（佔比6.0%）大致相若，低於不動產(chǎn)業(yè)務（佔比10.6%），但是，金融業(yè)與博彩業(yè)相關性低於前述幾個行業(yè)。因此，通過發(fā)展特色金融，做大金融業(yè)，有助減少本地經(jīng)濟對博彩業(yè)的過度依賴，具有一定的合理性和可行性。另外，金融業(yè)本地就業(yè)人口至2019年3月末有10，500人。通過發(fā)展金融業(yè)，有利於推動就業(yè)多元，尤其是“為年青人提供新的發(fā)展空間，為年青一代職涯規(guī)劃帶來多元的選擇”。這可能是中央更希望看到的。

特色金融，優(yōu)勢下的多種嘗試

而近幾年來，發(fā)展特色金融也成為澳門經(jīng)濟多元化中的一種重要元素。特別是特區(qū)政府提出特色金融的概念後，引起坊間許多討論。特區(qū)政府逐步闡明了其發(fā)展特色金融的思路和重點業(yè)務，選定融資租賃、中葡人民幣清算和財富管理作為現(xiàn)階段特色金融發(fā)展的主要領域。綠色金融、貴金屬和大宗商品交易平臺、以人民幣計價的證券市場近來亦被納入特色金融發(fā)展內(nèi)容。特區(qū)政府提出的上述發(fā)展方向獲得社會主流意見認同。

本人認為，特色金融並不是一個嚴謹?shù)膶W術概念，所以沒有一個普適性的定義。同時，特色金融也是一個動態(tài)的概念，特區(qū)政府只是列舉了目前澳門可以開展的具體業(yè)務，並不排除其他選項，相信隨著進一步的實踐，特色金融涉及的業(yè)務種類，即外延，還會不斷豐富和擴展。因此，關鍵問題在於對澳門特色金融內(nèi)涵的理解。所謂特色，應該是指結(jié)合澳門自身的特點和優(yōu)勢。澳門發(fā)展特色金融，就是要結(jié)合澳門自身特點，先從澳門有優(yōu)勢、有條件的具體金融業(yè)務領域著手。

澳門的優(yōu)勢可分為兩個層次，一是制度優(yōu)勢，包括自由市場經(jīng)濟制度、沒有外匯管制、資金進出自由、稅制簡單且稅率低等;二是獨特優(yōu)勢，其實就是澳門作為“中國與葡語國家商貿(mào)合作服務平臺”的“平臺優(yōu)勢”。現(xiàn)階段澳門特色金融最大的特色就在於“一個平臺”，中葡金融服務平臺是澳門特色金融的“特”之所在以及重要載體。從當年施政報告有關闡述亦可以看出，特色金融起初是在“一帶一路”和“一個平臺”的大框架下提出來的，而為“一個平臺”服務是特色金融的主要內(nèi)容。

在2017年12月，澳門金管局與銀監(jiān)會在北京簽署了《關於發(fā)展澳門特色金融的合作備忘錄》，備忘錄涵蓋多方面內(nèi)容，主要包括建立信息互通及人員交流培訓機制、推動內(nèi)地金融租賃公司落戶澳門、推動內(nèi)地在澳經(jīng)營銀行發(fā)展財富管理業(yè)務等，這更加明確了特色金融其中的一些具體的嘗試舉措。

此後，今年二月，國家發(fā)改委與澳門特區(qū)簽署《關於支持澳門全面參與和助力“一帶一路”建設的安排》，把金融領域合作放在首要位置。明確支持澳門以適當方式與亞洲基礎設施投資銀行、絲路基金和中非發(fā)展基金、中非產(chǎn)能合作基金、亞洲金融合作協(xié)會等開展合作。支持澳門打造中國與葡語國家商貿(mào)合作金融服務平臺。

近來，我們可以看到特色金融各項相關工作進展明顯加快?！度谫Y租賃公司法律制度》及《融資租賃稅收優(yōu)惠制度》今年4月9日正式生效。對融資租賃公司的監(jiān)管要求作了適度放寬，資本要求由3千萬澳門元降至1千萬澳門元，融資租賃業(yè)務收入所得補充稅稅率最低5%。

而中華（澳門）金融資產(chǎn)交易所已於2018年底正式揭牌，並啟動首單債券交易。當月，特區(qū)政府批準“中國鑽石寶石交易所（澳門）公司”設立。另外，澳門黃金交易所等正在加緊籌備中。

由澳門金管局主辦的“中國-葡語國家中央銀行及金融家會議”於5月31日也首次在澳門舉行。經(jīng)濟財政司司長梁維特於會議上指出，葡萄牙政府近日成功在內(nèi)地發(fā)行“熊貓債”，使債券發(fā)行成為中葡金融合作的新亮點，澳門的債券交易平臺已於去年啟動，期望澳門可為更多中葡合作項目、葡語國家企業(yè)提供債券發(fā)行等資本市場服務。所以政府近年來在中央政府的支持下，積極探索發(fā)展特色金融的多種路徑，做出不少努力與嘗試，也逐步開始看到成效。

展望未來，繼續(xù)向葡語國家推廣人民幣以及人民幣結(jié)算，做好葡語國家人民幣清算中心，是國家賦予澳門的使命，也是澳門建設中葡金融服務平臺的起步點，不容有失。由於目前中國與葡語系國家的進出口貿(mào)易很少經(jīng)過澳門中轉(zhuǎn)，加上境外人民幣政策不斷放寬，人民幣結(jié)算日益普遍，從長遠來看，澳門作為葡語國家人民幣清算中心的優(yōu)勢難免會被削弱。

但中國與葡語系國家經(jīng)貿(mào)合作已經(jīng)由一般商品貿(mào)易向加工貿(mào)易和產(chǎn)能合作升級，從工程承包向基礎設施、工業(yè)園區(qū)建設經(jīng)營融資服務等中高端領域邁進，投融資也正從政府主導轉(zhuǎn)向企業(yè)投融資合作為主。因此，將澳門打造成為中國與葡語國家投融資平臺應該是澳門發(fā)展特色金融的一個重要方向。

毋庸諱言，澳門特色金融的發(fā)展面臨金融基礎設施薄弱，法律制度不健全、人才短缺等挑戰(zhàn)。建議政府儘快修訂和完善現(xiàn)有的主要金融法規(guī)，考慮制訂《證券法》、《信託法》、《離岸金融法》等。通過培育和引進相結(jié)合，解決金融人才短缺問題。鼓勵高校、專業(yè)團體、金融機構(gòu)合辦在職培訓和認證課程;鼓勵金融從業(yè)人員參加在職培訓或脫產(chǎn)進修;與發(fā)達地區(qū)和內(nèi)地政府協(xié)商，選派人員赴外地金融機構(gòu)實習或?qū)I(yè)培訓;為葡語國家培訓金融人才，加強雙方金融從業(yè)人員的相互交流，增進瞭解。為金融人才提供工作簽證便利，為其家屬就學、就業(yè)提供幫助;在保障本地金融從業(yè)員權(quán)益下適量引進金融專才。只有法制、人才、基礎設施等不斷完善，澳門的特色金融發(fā)展之路才會越來越順暢，找到特色之下的發(fā)展模式。

灣區(qū)互通，整合金融資源

而隨著粵港澳大灣區(qū)的設立與建設的加快，灣區(qū)之間的合作、各種資源要素的流通也在加快，澳門發(fā)展特色金融不是孤芳自賞，而更要結(jié)合灣區(qū)優(yōu)勢，強化合作，走出一條穩(wěn)健的發(fā)展之路。

眾所周知，粵港澳大灣區(qū)擁有香港、深圳、廣州三大金融重鎮(zhèn)，港交所和深交所兩大證券交易所，聚集了全球眾多知名的銀行、保險、證券公司。《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確指出，粵港澳大灣區(qū)要建設國際金融樞紐，發(fā)揮香港在金融領域的引領作用，有序推進金融市場互聯(lián)互通，最大限度整合大灣區(qū)的金融資源，促進實體經(jīng)濟發(fā)展?！兑?guī)劃綱要》同時提出，大力發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)。支持澳門發(fā)展租賃等特色金融業(yè)務，探索與鄰近地區(qū)錯位發(fā)展，研究在澳門建立以人民幣計價結(jié)算的證券市場、綠色金融平臺、中葡金融服務平臺。

“結(jié)合澳門優(yōu)勢，發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)”正是對大灣區(qū)各地之間錯位發(fā)展、優(yōu)勢互補的最好詮釋。考慮到國家對澳門的明確定位以及澳門的輻射能力有限，在灣區(qū)金融合作方面，澳門應該有所側(cè)重，選準著力點，始終緊扣中國與葡語國家商貿(mào)合作服務平臺的定位，發(fā)揮獨特優(yōu)勢，實現(xiàn)政策的疊加效果。積極參與大灣區(qū)金融合作，共同開發(fā)更多融資管道，鼓勵大灣區(qū)企業(yè)利用澳門的特色金融服務，實現(xiàn)大灣區(qū)城市的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)與葡語國家市場進行對接。

2018年，習近平主席在廣東考察時指出，建設橫琴新區(qū)的初心就是為澳門產(chǎn)業(yè)多元發(fā)展創(chuàng)造條件。橫琴金融服務局有關負責人表示，橫琴的金融工作主要圍繞澳門特色金融來展開。橫琴正在建設澳門特色金融服務基地，作為粵澳跨境金融合作示範區(qū)的首要載體，將成為琴澳跨境金融合作、產(chǎn)業(yè)集聚、後臺支持、人才交流的平臺。

所以澳門的特色金融發(fā)展勢必在粵港澳大灣區(qū)的背景下，尋求更多的合作與共榮的空間，也唯有此，才能憑藉澳門優(yōu)勢，促進灣區(qū)整體金融的發(fā)展，有利於國家金融戰(zhàn)略的長遠佈局。