濰柴動(dòng)力000338

基建+更新，重卡銷量可持續(xù)：財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆在“中國(guó)發(fā)展高層論壇”上表示，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，將繼續(xù)增加基建規(guī)模，將對(duì)重卡銷量起到明顯的拉動(dòng)作用。更新：8年7月“藍(lán)天保衛(wèi)計(jì)劃”將加速淘汰老舊車輛進(jìn)行存量替換，此番“強(qiáng)制淘汰”預(yù)計(jì)將推動(dòng)200萬(wàn)輛以上國(guó)III在三年內(nèi)完成更新?lián)Q代，重卡年銷量有望高基數(shù)繼續(xù)增長(zhǎng)。

重組或打造世界級(jí)重卡企業(yè)：18年9月公司董事長(zhǎng)譚旭光先生兼任重汽集團(tuán)董事長(zhǎng)以來(lái)，加強(qiáng)了兩家企業(yè)合作，公司發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品順利進(jìn)入豪沃、汕德卡等車型。今年兩會(huì)山東省委書(shū)記劉家義表示將會(huì)推動(dòng)山東重工、中國(guó)重汽、濰柴的重組。山東省領(lǐng)導(dǎo)目的明確，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行整合，打造重卡產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)澜琮堫^。國(guó)信證券

中國(guó)太保601601

公司2018年歸母凈利潤(rùn)180億元，YoY+22.9%，增幅較前三季度進(jìn)一步擴(kuò)大;壽險(xiǎn)保費(fèi)2024億元，YoY+15.3%;財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)1178億元，YoY+12.6%。EV為3361億元，YoY+17.5%，NBV為271億元，YoY+1.5%，較年中18%的降幅改善顯著。公司剩余邊際2854億元，YoY+25%，增速可觀。擬分紅1元/股，分紅率高達(dá)50.3%。

公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型2.0持續(xù)推進(jìn)，但開(kāi)門紅起步較晚，我們預(yù)計(jì)新單增速會(huì)有一定承壓，調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2019-21年EVPS分別為43.62元、51.10元和59.70元（前值2019-20年為43.74和52.08元），對(duì)應(yīng)P/EV為0.76x、0.65x和0.56x。根據(jù)可比公司估值，公司業(yè)務(wù)質(zhì)態(tài)在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，我們給予其2019年1.0-I.1xP/EV，目標(biāo)價(jià)格區(qū)間43.62元-47.98元。華泰證券

精工鋼構(gòu)600496

公司為老牌鋼結(jié)構(gòu)龍頭，自主研發(fā)的“綠筑"GBS裝配式建筑集成體系落地，裝配化率最高達(dá)95%，自17年開(kāi)始以“三大自營(yíng)基地”和“技術(shù)授權(quán)加盟”兩種方式迅猛拓展，18年裝配式建筑新簽訂單同比增長(zhǎng)169%，其中技術(shù)授權(quán)訂單大增2.4倍，為公司拓展新業(yè)務(wù)、修復(fù)利潤(rùn)率及提升市場(chǎng)份額貢獻(xiàn)重要增量。而今，住建部首提加大鋼結(jié)構(gòu)住宅領(lǐng)域試點(diǎn)促行業(yè)健康發(fā)展，預(yù)計(jì)公司將持續(xù)受益，建議積極關(guān)注。盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

姚記撲克002605

公司一直以“大娛樂(lè)”作為發(fā)展方向，已陸續(xù)收購(gòu)成蹊科技和大魚(yú)競(jìng)技兩個(gè)游戲公司，從事互聯(lián)網(wǎng)休閑游戲產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)及推廣，公司自4月份完成成蹊科技53.45%的股權(quán)收購(gòu)后，18Q2、18Q3、18Q4凈利潤(rùn)同比分別為189.83%、107.59%、77%，19Q1預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)200%～300%，成蹊已成為公司重要利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)源。

參股公司上海細(xì)胞治療集團(tuán)完成C1輪融資估值為37.75億。上海細(xì)胞治療集團(tuán)，是一家具有細(xì)胞治療研發(fā)中心、細(xì)胞生產(chǎn)中心及細(xì)胞治療臨床應(yīng)用中心為一體，具有顯著轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)特征的細(xì)胞治療工程技術(shù)公司，公司持有其16.66%股權(quán)，2019年1月完成C1輪融資估值為37.75億。招商證券

海油工程600583

公司2018年業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，訂單大幅增長(zhǎng)。公司2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.80億元，同比下降84%。主要由于2018年全球海洋油氣工程服務(wù)價(jià)格水平仍處于低位且成本上升。但公司實(shí)現(xiàn)訂單承攬額176億元.較2017年增長(zhǎng)76%。在手未完成訂單額185億元，增長(zhǎng)54%。

行業(yè)景氣度復(fù)蘇明顯。2018年國(guó)內(nèi)海上油氣資本開(kāi)支約630億元，同比增長(zhǎng)26%。2019年資本開(kāi)支預(yù)算700-800億，繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)RystadEnergy統(tǒng)計(jì)，2018年全球獲批海洋工程項(xiàng)目超過(guò)100個(gè)，較2017年60個(gè)大幅增長(zhǎng)?？紤]到大部分項(xiàng)目從決策獲批到進(jìn)入建設(shè)階段需一年以上，2019年后行業(yè)迎來(lái)高速增長(zhǎng)。此外，全球大型LNG項(xiàng)目的招投標(biāo)工作也將在2019年陸續(xù)公布，行業(yè)景氣度復(fù)蘇加速。國(guó)泰君安

牧原股份002714

2019年一季度預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為-5.6-5.2億元，去年同期為136億元。由于1-2月出欄量大、價(jià)格低.預(yù)計(jì)2019年一季度公司生豬出欄價(jià)格同比下降10-15%、完全成本上升0.5-1元/千克，價(jià)格同比下降及成本提升或是造成公司一季度業(yè)績(jī)虧損的原因。

生產(chǎn)性生物資產(chǎn)穩(wěn)定，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有望繼續(xù)改善。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，截止2018年底，公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)14.6億元，較2017年底略有上升;公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票募集不超過(guò)50億元，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步改善，同時(shí)生豬出欄規(guī)劃有望得到支撐。截止2018年底，公司生豬出欄量占全國(guó)總出欄量不到2%，我們認(rèn)為公司管理水平高，成本控制能力強(qiáng)，有望在生豬行業(yè)規(guī)?；厔?shì)中率先收益！安信證券

紅旗連鎖002697

公司為四川便利店龍頭，兼具成長(zhǎng)與效率。（1）成長(zhǎng)：①空間大：我們測(cè)算成都便利店市場(chǎng)空間超6800家，公司在成都便利店市占率高，可支撐公司未來(lái)5-6年快速成長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2019年門店數(shù)或有望達(dá)3000家;②成功并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)：2015年收購(gòu)紅艷、互惠、樂(lè)山四海，至1H17整合完畢，我們認(rèn)為當(dāng)前時(shí)點(diǎn)公司仍具有較優(yōu)整合力。（2）效率：①整合完畢后內(nèi)生提效：坪效、人效、凈利率等2015-16年均為低點(diǎn)，2017-2018年有所回升，2018有望延續(xù);②打造生鮮+便利樣本：公司計(jì)劃2019年新改造300家生鮮門店;③新網(wǎng)銀行2018年以來(lái)顯著盈利，我們認(rèn)為新網(wǎng)銀行有望為公司貢獻(xiàn)可持續(xù)的投資收益。海通證券

信邦制藥002390

公司主要從事純天然植物類中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品集中在心腦血管、消化系統(tǒng)兩大類。公司擁有17個(gè)國(guó)家基藥目錄品種，其中包括公司的主打品種：益心舒膠囊、脈血康膠囊、銀杏葉片、六味安消膠囊、貞芪扶正膠囊。公司擁有17個(gè)國(guó)家基藥目錄品種，其中包括公司的主打品種：益心舒膠囊、脈血康膠囊、維血寧顆粒、銀杏葉片、六味安消膠囊、貞芪扶正膠囊等。擁有24個(gè)國(guó)家醫(yī)保目錄品種，其中關(guān)節(jié)克痹丸為獨(dú)家品種。

公司全資子公司中肽生化有限公司的30多種藥物濫用檢測(cè)試劑盒，遠(yuǎn)銷歐美市場(chǎng)，其中，芬太尼檢測(cè)試劑盒于2015年已在歐美市場(chǎng)上市銷售，產(chǎn)品以技術(shù)創(chuàng)新水平高、檢測(cè)靈敏度好等優(yōu)勢(shì)，贏得全球市場(chǎng)的廣泛好評(píng)。西南證券羅票