陳海彬

摘 要：作為一個政策敏感型行業(yè)，光伏產(chǎn)業(yè)大規(guī)模補(bǔ)貼退坡政策對光伏行業(yè)企業(yè)技術(shù)研發(fā)投入造成的影響如何是值得研究的重要問題。運(yùn)用較為成熟的政策評價方法——斷點(diǎn)回歸，對補(bǔ)貼退坡政策效應(yīng)進(jìn)行估計，而且進(jìn)一步的PSM-DID檢驗(yàn)確保了研究結(jié)論的穩(wěn)健性。研究發(fā)現(xiàn)，補(bǔ)貼退坡政策顯著降低了光伏企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度，阻礙了企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提高，破壞了企業(yè)加大研發(fā)投入和推進(jìn)自主創(chuàng)新所需的穩(wěn)定的政策環(huán)境。

關(guān)鍵詞：補(bǔ)貼退坡;企業(yè)R&D投入;斷點(diǎn)回歸;雙重差分傾向得分匹配

中圖分類號：F426? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）12-0017-02

引言

作為一種替代傳統(tǒng)能源的新興能源，發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)有利于優(yōu)化各國能源結(jié)構(gòu)和保障能源安全。我國光伏產(chǎn)業(yè)雖然起步較晚，但作為重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，中央和地方政府對光伏產(chǎn)業(yè)給予大力扶持。中央政府希望通過對光伏產(chǎn)業(yè)的大力扶持，引導(dǎo)社會資金進(jìn)入光伏行業(yè)，實(shí)現(xiàn)保障我國能源安全、環(huán)境安全以及增強(qiáng)光伏產(chǎn)業(yè)國際競爭力的多重目標(biāo)?；谀壳拔覈夥a(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，政府實(shí)施光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼政策的重要導(dǎo)向之一在于引導(dǎo)光伏企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)投入，增強(qiáng)我國光伏產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力和核心競爭力。同時，補(bǔ)貼政策有利于進(jìn)一步擴(kuò)大光伏發(fā)電比重，從而優(yōu)化我國能源結(jié)構(gòu)并促進(jìn)能源行業(yè)節(jié)能減排。

基于光伏企業(yè)加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的重要性，本文認(rèn)為在光伏補(bǔ)貼逐步退坡的大背景下，光伏企業(yè)的研發(fā)投入水平受到的影響如何是一個值得關(guān)注的重要問題。本文在對光伏補(bǔ)貼政策背景和相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，評估補(bǔ)貼退坡政策對企業(yè)研發(fā)投入的影響。本文可能有的邊際貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：一是從光伏補(bǔ)貼退坡的角度切入，對光伏補(bǔ)貼退坡政策對企業(yè)研發(fā)投入的政策效應(yīng)進(jìn)行討論。二是先后運(yùn)用斷點(diǎn)回歸（RD）、雙重差分傾向得分匹配（PSM-DID）等最新發(fā)展的政策效應(yīng)評估方法對補(bǔ)貼退坡政策效應(yīng)進(jìn)行全面評估，使得研究結(jié)論可靠性增強(qiáng)。

一、實(shí)證設(shè)計與結(jié)果分析

（一）實(shí)證策略

為準(zhǔn)確估計補(bǔ)貼退坡政策對企業(yè)研發(fā)投入水平的政策效應(yīng)，本文采用斷點(diǎn)回歸（RD）進(jìn)行估計。斷點(diǎn)回歸（RD）是最近十幾年興起的用于識別處置效應(yīng)的方法，作為一種“擬隨機(jī)試驗(yàn)”方法，其特點(diǎn)是可以有效克服內(nèi)生性問題，被廣泛應(yīng)用于政策效果評估等研究中。就本文研究的主題而言，斷點(diǎn)回歸設(shè)計的思想是：在補(bǔ)貼退坡政策出臺前后，如果光伏企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度出現(xiàn)明顯的改變（即出現(xiàn)斷點(diǎn)），本文認(rèn)為這些改變可能是由于該政策變動引起的。此處特別需要指出的是，在應(yīng)用斷點(diǎn)回歸時，本文選取的時間節(jié)點(diǎn)t0為2013年。由于本文采用的是光伏行業(yè)上市公司的年度數(shù)據(jù)，而且補(bǔ)貼退坡政策的頒布是統(tǒng)一公開透明的，因此在補(bǔ)貼退坡政策實(shí)施年份前后光伏企業(yè)個體受到影響的概率直接從0跳躍到1，適用于清晰斷點(diǎn)回歸，根據(jù)局部線性回歸法可估計政策的處置效應(yīng)。根據(jù)清晰斷點(diǎn)回歸的設(shè)計，我們建立目標(biāo)函數(shù)：

（二）樣本來源、變量處理

為檢驗(yàn)光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼退坡政策對光伏企業(yè)研發(fā)投入水平的影響，本文采用微觀企業(yè)層面上的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究?；跀?shù)據(jù)的可得性、準(zhǔn)確性以及企業(yè)信息公開性等因素考慮，本文選擇的樣本為2010—2016年滬深A(yù)股市場光伏行業(yè)上市公司（中國經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫（CCER）、國泰安數(shù)據(jù)庫以及Wind資訊）。由于上市公司存在多元化經(jīng)營的情況，為了確保樣本企業(yè)主營業(yè)務(wù)中光伏相關(guān)業(yè)務(wù)占有較大比例，本文以主營業(yè)務(wù)收入為依據(jù)對樣本企業(yè)進(jìn)行仔細(xì)的篩選和甄別并剔除ST公司。通過查詢樣本企業(yè)歷年年報的信息，核準(zhǔn)樣本公司進(jìn)入光伏行業(yè)的年份，最后篩選出2010年前進(jìn)入光伏行業(yè)的上市公司38家，時間跨度為2010—2016年共266個觀測值。

（三）斷點(diǎn)回歸估計結(jié)果分析

根據(jù)Stata軟件運(yùn)行結(jié)果，在最優(yōu)帶寬的條件下，光伏企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度下降2.7282%且在5%的水平上顯著。在一半最優(yōu)帶寬以及兩倍最優(yōu)帶寬的條件下，Lwald（局部沃爾德值）均為負(fù)數(shù)，且在5%的水平上顯著，表明帶寬對結(jié)果的影響較小，雖然添加控制變量前后結(jié)果顯著性發(fā)生變化，但Lwald值的正負(fù)并不受控制變量添加的影響。而對斷點(diǎn)回歸中控制變量的連續(xù)性檢驗(yàn)結(jié)果表明，所有控制變量在斷點(diǎn)處均為連續(xù)，無出現(xiàn)顯著的斷點(diǎn)，表明造成斷點(diǎn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性較好。從斷點(diǎn)回歸估計結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，在補(bǔ)貼退坡之前，代表光伏企業(yè)研發(fā)投入水平的研發(fā)強(qiáng)度不斷提高，表明企業(yè)不斷加強(qiáng)研發(fā)投入水平。但是，在2013年一系列光伏補(bǔ)貼退坡政策出臺之后，光伏企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度出現(xiàn)明顯的下降?？梢姡a(bǔ)貼退坡嚴(yán)重抑制了光伏企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度和研發(fā)能力的提升，光伏企業(yè)研發(fā)投入水平的政策敏感性較高。由于斷點(diǎn)回歸設(shè)計的局限，仍需對實(shí)證結(jié)果做進(jìn)一步的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

二、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）實(shí)證策略

同樣作為一種基于“準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)”而設(shè)計的方法，PSM-DID被廣泛應(yīng)用于公共政策效果評估的研究中。

1.傾向得分匹配（PSM）。在進(jìn)行傾向得分匹配時，為了保證匹配樣本所屬行業(yè)的代表性，考慮到光伏行業(yè)上市公司絕大部分屬于證監(jiān)會行業(yè)分類（2012年版）下的電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)以及計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)等六大類制造業(yè)，本文篩選出上述行業(yè)中925家上市公司設(shè)為進(jìn)行匹配前對照組的原始樣本。然后，本文采取Probit模型計算所有企業(yè)的傾向得分，該得分表示為：

其中，P為傾向得分，Scholarit表示為光伏行業(yè)虛擬變量，Xit表示匹配變量。在匹配完成之后，本文剔除匹配失敗的樣本，篩選出匹配成功的企業(yè)作為對照組。

2.雙重差分（DID）。在參考已有的研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文引入一個二元虛擬變量time={0，1}，其中time=0和time=1分別表示補(bǔ)貼退坡政策頒布的前、后兩期，采用補(bǔ)貼退坡前后各兩年的數(shù)據(jù)，即2012—2015年的數(shù)據(jù)。然后建立雙重差分模型：

（二）PSM-DID結(jié)果分析

1.匹配平衡性檢驗(yàn)結(jié)果。為了確保PSM-DID估計結(jié)果的可靠性，在匹配完成之后，本文進(jìn)行了匹配平衡性檢驗(yàn)。根據(jù)既有文獻(xiàn)的研究，標(biāo)準(zhǔn)偏差的絕對值越小，處理組和對照組的差異越小，匹配的效果越好。本文的匹配后各變量的標(biāo)準(zhǔn)偏差均在15%以下，對光伏企業(yè)的匹配均滿足了平衡性假設(shè)。因此，本文對匹配方法和匹配變量的選擇是比較恰當(dāng)?shù)?，PSM-DID實(shí)證結(jié)果具有穩(wěn)健性。

2.PSM-DID結(jié)果。根據(jù)實(shí)證策略，在進(jìn)行傾向得分匹配之后應(yīng)用雙重差分模型進(jìn)行估計，Stata軟件運(yùn)行結(jié)果表明核心解釋變量交叉項Scholar×Time在有無控制變量的兩種情況下的估計系數(shù)符號以及顯著性水平基本一致，分別為-2.880%和-2.335%，說明是否添加控制變量對結(jié)果的影響不大，有較好的穩(wěn)健性。該交叉項的系數(shù)為負(fù)且顯著性水平分別為1%和5%，表明即使考慮了其他宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響與其他行業(yè)企業(yè)進(jìn)行比較，光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼退坡政策仍然顯著降低了光伏企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度，估計結(jié)果與斷點(diǎn)回歸結(jié)果一致。

結(jié)語

作為我國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，政府投入大量資源發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，取得一定的成效。但是，光伏補(bǔ)貼政策出現(xiàn)的一系列問題卻嚴(yán)重影響我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，不利于提高我國光伏產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。本文實(shí)證估計結(jié)果表明，光伏補(bǔ)貼退坡政策的出臺顯著降低了光伏企業(yè)的研發(fā)投入水平，阻礙了光伏企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提高。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，運(yùn)用雙重差分傾向得分匹配（PSM-DID）進(jìn)一步排除不確定的經(jīng)濟(jì)周期等宏觀因素對實(shí)證結(jié)果的干擾。本文研究發(fā)現(xiàn)，補(bǔ)貼退坡政策嚴(yán)重抑制了光伏企業(yè)研發(fā)投入水平和自主創(chuàng)新能力的提高，破壞了光伏產(chǎn)業(yè)加強(qiáng)研發(fā)投入所需要的穩(wěn)定的外部環(huán)境。