青云

日前，迪馬股份公布2018年年報(bào)。在報(bào)告期內(nèi)，公司合并口徑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.46億元，同比增加38.87%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)17.68億元，同比增加85.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.17億元，同比增加51.87%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.429元，分配預(yù)案為10派2.8元（含稅）。

發(fā)展勢(shì)頭迅猛，雙主業(yè)均成行業(yè)標(biāo)桿

公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為房地產(chǎn)和專用車制造兩大板塊，長(zhǎng)期堅(jiān)持傳統(tǒng)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的并行發(fā)展，不斷尋求內(nèi)生及外延式拓展，努力打造差異化競(jìng)爭(zhēng)力，提升持續(xù)盈利能力。報(bào)告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)（含物業(yè)）和專用車制造的收入占比分別為93.46%和6.27%。

其中，公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要從事住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，以“東原”為核心品牌打造了東原“印長(zhǎng)江”、“印”、“閱”系三大產(chǎn)品品牌，堅(jiān)持“精選一、二線城市，精選一、二線區(qū)位”的精選深耕戰(zhàn)略布局，圍繞以上海為中心的華東區(qū)域、以武漢為中心的華中區(qū)域、以成都為中心的華西區(qū)域、以重慶為中心的西南區(qū)域等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市深耕發(fā)展。目前，公司在建、擬建項(xiàng)目56個(gè)，遍布上海、南京、杭州、蘇州、重慶、成都、武漢、鄭州、西安、貴陽(yáng)、長(zhǎng)沙、昆明等一、二線經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)城市。

在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中，公司始終堅(jiān)持“質(zhì)量比建造的速度”更重要的原則，通過(guò)內(nèi)部質(zhì)量管控體系（“磐石計(jì)劃”），確保產(chǎn)品從樣板到交付的實(shí)現(xiàn)能力。在居住環(huán)境方面，作為國(guó)家《健康社區(qū)標(biāo)準(zhǔn)》的參編單位，公司新建的社區(qū)均要求達(dá)到國(guó)家或地方綠色建筑一星以上標(biāo)準(zhǔn)，其中上海滬南路項(xiàng)目及成都紅牌樓項(xiàng)目分別通過(guò)了國(guó)家健康建筑二星及一星標(biāo)識(shí)的評(píng)審。公司專門為兒童打造的社區(qū)成長(zhǎng)系統(tǒng)“童夢(mèng)童享”，歷經(jīng)6年迭代升級(jí)，已成為業(yè)界標(biāo)桿;專門為中青年人、老年人打造的社區(qū)生活空間“原聚場(chǎng)”，已經(jīng)落地6個(gè)城市8家門店，為超過(guò)30萬(wàn)社區(qū)居民提供了豐富的社區(qū)生活體驗(yàn)，構(gòu)造了“雞犬相聞、守望相助”的和諧鄰里關(guān)系。根據(jù)獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)（賽惟咨詢）的調(diào)研顯示，公司2018年的業(yè)主總體滿意度達(dá)到88分，行業(yè)排名第四。憑借高速擴(kuò)張的規(guī)模、穩(wěn)健的現(xiàn)金流，以及卓越有效的戰(zhàn)略，東原地產(chǎn)已連續(xù)多年排名中國(guó)房企百?gòu)?qiáng)，2018年更是跨入行業(yè)50強(qiáng)的行列。

在專用車領(lǐng)域，主要是以迪馬工業(yè)為產(chǎn)品載體。迪馬工業(yè)傾力于打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專用車品牌，擁有防彈系列、集成系列、機(jī)場(chǎng)系列、軍用系列四大產(chǎn)品線。其中防彈運(yùn)鈔車的市場(chǎng)占有率多年蟬聯(lián)全國(guó)第一，機(jī)場(chǎng)客梯車是國(guó)內(nèi)專機(jī)客梯車唯一指定供應(yīng)企業(yè)。迪馬工業(yè)是國(guó)內(nèi)首家獨(dú)立上市及首家產(chǎn)品批量出口海外的專用車制造企業(yè)，屬國(guó)家級(jí)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，也是重慶唯一一家獲得國(guó)家兩化融合管理體系評(píng)定證書(shū)的專用車企業(yè)。經(jīng)過(guò)在專用車輛制造領(lǐng)域中的多年深耕，迪馬工業(yè)積累了一批忠實(shí)優(yōu)質(zhì)的客戶，在客戶資源沉淀上具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)靚麗，業(yè)績(jī)有望持續(xù)高成長(zhǎng)

得益于行業(yè)標(biāo)桿的領(lǐng)導(dǎo)力量，2018年公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)非常靚麗。一是業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利能力持續(xù)提升。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及物業(yè)實(shí)現(xiàn)收入121.6億元，同比增長(zhǎng)40.16%，毛利率29.03%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn);專用車生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入8.16億元，同比增長(zhǎng)34.67%，毛利率27.97%，同比增加2.51個(gè)百分點(diǎn);二是財(cái)務(wù)狀況健康，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量大大改善。公司期末貨幣資金余額為79.83億元，同比增長(zhǎng)64.86%;全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額68.29億元，同比增長(zhǎng)292.23%。高額的現(xiàn)金儲(chǔ)備和強(qiáng)大的現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)是房地產(chǎn)企業(yè)成長(zhǎng)的原動(dòng)力。

其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)可預(yù)見(jiàn)性更為清晰，公司房地產(chǎn)期末預(yù)收賬款232.54億元，將在未來(lái)一兩年內(nèi)陸續(xù)結(jié)算;另外2018全年新開(kāi)工面積383.05萬(wàn)方，期末在建項(xiàng)目40個(gè)，在建面積約 663.79萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)約44.26%。同時(shí)，公司2018年新增土地儲(chǔ)備20宗，一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目土地面積約19萬(wàn)方。新增的土地儲(chǔ)備主要位于蘇州、杭州、重慶、成都等省會(huì)城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心城市，新增土地儲(chǔ)備中位于二線以上城市的項(xiàng)目數(shù)量占比超過(guò)80%，將支撐起公司在未來(lái)一兩年內(nèi)的業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)。

在專用車領(lǐng)域，成長(zhǎng)勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，成為公司又一業(yè)績(jī)成長(zhǎng)引擎。集成車業(yè)務(wù)隨著應(yīng)急產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，應(yīng)急通訊類產(chǎn)品進(jìn)一步向公安、消防、運(yùn)營(yíng)商等細(xì)分領(lǐng)域滲透。機(jī)場(chǎng)專用車業(yè)務(wù)在去年完成整體搬遷至重慶后，穩(wěn)步恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)和管理的協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。在軍民融合的國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略背景下，軍隊(duì)改革也逐步落地，公司軍品業(yè)務(wù)的銷售逐漸恢復(fù)正常，這些信息均意味著公司未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，將推動(dòng)公司股東價(jià)值的快速提升。