劉沖

北京這個(gè)冬天特別的冷，冷到讓人懷念溫暖，呼喚春天的到來。寒冬的說法，中國人講了好幾年，從華為講到萬科，從大會(huì)堂講到餐桌上，從宏觀經(jīng)濟(jì)講到街頭小攤。中國動(dòng)物疫苗行業(yè)則不然，似乎是沒有冬天的。龐大的養(yǎng)殖基數(shù)，復(fù)雜的疫病形勢，政府的扶植引導(dǎo)，技術(shù)的進(jìn)步革新，接近60%的毛利率（圖1），伴侶動(dòng)物的新藍(lán)?！麄€(gè)中國動(dòng)物疫苗行業(yè)保持了15年的高速連續(xù)增長（圖2），金融危機(jī)和養(yǎng)殖業(yè)的大幅波動(dòng)都沒能阻擋資本進(jìn)入的腳步，一片火熱朝天。

人們愿意相信，春天是美好的，可冬天終究會(huì)來。盤點(diǎn)和梳理中國動(dòng)物疫苗行業(yè)的2018年，冬天來了，一下子就是深寒，可春天尚遠(yuǎn)。

寒冬正寒

一家正常規(guī)模的動(dòng)物疫苗生產(chǎn)企業(yè)，3000萬元人民幣的營收就可以做到收支平衡，跨過生存線。據(jù)中國獸藥協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年不足這一數(shù)字的動(dòng)物疫苗企業(yè)有近40家。

近10年來，開工，投放產(chǎn)品，在市場中出現(xiàn)的動(dòng)物疫苗企業(yè)保持在60～80家左右（按企業(yè)統(tǒng)計(jì)），總產(chǎn)能從2009年的2，000億單位到2018年突破到6，300億單位，供應(yīng)全球綽綽有余。而近年中國養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模有局部結(jié)構(gòu)的調(diào)整（肉牛、羊、鵝等），大的盤面并沒有改變，寵物業(yè)的免疫率遲遲上不去，這導(dǎo)致了行業(yè)實(shí)際產(chǎn)能利用率多年不足30%，部分細(xì)分品種的產(chǎn)能利用率不足10%。行業(yè)在供應(yīng)端處于嚴(yán)重過剩狀態(tài)。

長期以來，動(dòng)物疫苗企業(yè)嚴(yán)重依賴政府采購品種，整體上自主創(chuàng)新和研發(fā)能力滯后。按說經(jīng)過2002至2007年的資源整合、投資熱潮，應(yīng)該早在2008-2009年盤整洗牌，進(jìn)入良性發(fā)展期。趕上藍(lán)耳病爆發(fā)，豬瘟和藍(lán)耳病疫苗納入政府采購，有超過40家企業(yè)取得了生產(chǎn)資格。本已評估待售的許多企業(yè)，又紛紛開工運(yùn)轉(zhuǎn)，強(qiáng)行續(xù)命。2017年，豬瘟、藍(lán)耳疫苗不再納入中央政府補(bǔ)貼的強(qiáng)制免疫，以豬疫苗為主的企業(yè)收入銳減。一部分企業(yè)再次面臨生死掙扎。

同時(shí)，經(jīng)過十多年的發(fā)展，動(dòng)物疫苗行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度已經(jīng)足夠高，頭部企業(yè)通過工藝革新、自主研發(fā)并購、基本完成了產(chǎn)業(yè)布局，中牧、金宇已經(jīng)排入全球前20，可以和國際動(dòng)保企業(yè)一爭高下。據(jù)中國獸藥協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年銷售額前十的動(dòng)物疫苗生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)了行業(yè)50%的份額。如果按照企業(yè)集團(tuán)來計(jì)算，這一數(shù)字要達(dá)到66%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了二八法則，擠壓了中小企業(yè)尤其是2012年以后新建投產(chǎn)企業(yè)的生存空間。

經(jīng)過近20年的發(fā)展，動(dòng)物疫苗行業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，工藝水平差距除了個(gè)別企業(yè)并未拉開。細(xì)分上，政采市場門檻越來越高，家禽疫苗市場廝殺完畢格局已定，特種經(jīng)濟(jì)動(dòng)物的小賽道已擠滿，大動(dòng)物、伴侶動(dòng)物、水禽、水產(chǎn)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)水平要求太高，失去政采船票的企業(yè)紛紛向豬轉(zhuǎn)向或?qū)９ゴ笮宛B(yǎng)殖集團(tuán)，甚至鋌而走險(xiǎn)玩違法定制。

大型養(yǎng)殖集團(tuán)的飯本就難吃，動(dòng)物疫苗的產(chǎn)品黏性較高，隨著正大、牧原、圣農(nóng)等以資本方式介入或自建工廠，遼寧企業(yè)轉(zhuǎn)變采購方式，峪口成立疫苗采購運(yùn)營公司，具備足夠技術(shù)實(shí)力成為供應(yīng)門檻。而違法定制，終究還是法外的歪路子。

更何況，外資企業(yè)在華生產(chǎn)布局基本到位，市場渠道也有發(fā)生深刻變革的傾向。

這一切，似乎醞釀了好久，在2018年展現(xiàn)得淋漓盡致。

頭部企業(yè)布局完了，但紛紛增長放緩，有些企業(yè)放棄禽苗，冬天來了么？

2017-2018年，受豬瘟、藍(lán)耳的影響，領(lǐng)先集團(tuán)企業(yè)部分已經(jīng)出現(xiàn)下滑傾向。而根據(jù)行業(yè)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，禽板塊近三年基本穩(wěn)定小有波動(dòng)，豬板塊整體連續(xù)微微滑落。

2018年，在發(fā)生非洲豬瘟之前來看，領(lǐng)先集團(tuán)企業(yè)紛紛增長乏力，新釋放的市場空間并不能抹去豬瘟、藍(lán)耳的影響。部分企業(yè)還被動(dòng)或主動(dòng)放棄了禽板塊的業(yè)務(wù)?；旧峡蓴喽?，整個(gè)行業(yè)的快速增長期已過去。即便頭部企業(yè)，不靠并購的話，需要新的技術(shù)或產(chǎn)品爆發(fā)點(diǎn)。

口蹄疫、禽流感以及之前豬瘟、藍(lán)耳等強(qiáng)制免疫產(chǎn)品占據(jù)了動(dòng)物疫苗市場一半以上的份額。故而，動(dòng)物疫苗行業(yè)的頭部企業(yè)班底基本是口蹄疫、禽流感企業(yè)，也就是原來的老十三家（表1）。這幾年金宇并優(yōu)邦收益康，天康長線冠界，瑞普買下華南農(nóng)大生物，易邦引入正大，海利與阿根廷合資，中牧普萊柯合資，不外乎是要變成六條腿走路，或者和下游建立強(qiáng)聯(lián)系，早期天邦買精華是往上走。根據(jù)國家發(fā)布的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，在可見的技術(shù)視野里，蛋糕基本瓜分完畢。還有一些企業(yè)是一直在掌握上游技術(shù)資源，哈獸維科、中農(nóng)威特、易邦、科前、特研背靠科研院所，齊魯失去禽流感資質(zhì)后深耕小眾動(dòng)物產(chǎn)品的研發(fā)，大北農(nóng)、普萊柯、華威特屬于自建研發(fā)中心。未必所有的企業(yè)一定能攀上頭部，但起碼可以活得不錯(cuò)。

大勢已定的情況下，梯隊(duì)形成。國內(nèi)企業(yè)第一集團(tuán)軍的下線在10億，有中牧、金宇、易邦;第二集團(tuán)軍的下線在5億，有中農(nóng)威特、天康、科前、瑞普、齊魯、維科;第三集團(tuán)軍的下線在3億，有乾元浩、溫氏大華農(nóng)、普萊柯、哈藥疫苗、永順、中生（中博、威克）、海利。余下除了個(gè)別靠獨(dú)特專之外，泯然眾人。

另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)是，在2018年出現(xiàn)了企業(yè)關(guān)停。據(jù)傳，有不少于10家動(dòng)物疫苗企業(yè)在尋求出售和資本合作。冬天來了么？

長生之后，獸藥行業(yè)從重處罰規(guī)定出臺(tái)

長生事件之后，獸藥行業(yè)違法行為從重處罰規(guī)定出臺(tái)（農(nóng)業(yè)農(nóng)村部97號公告，圖3），直指違法添加，堵死了個(gè)別企業(yè)的不法定制路。

近幾年，因?yàn)樯婕皣?jì)民生.動(dòng)物疫苗行業(yè)一直是監(jiān)管從嚴(yán)監(jiān)管趨嚴(yán)，引導(dǎo)行業(yè)有序發(fā)展。2018年，重大動(dòng)物疫病產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)生物安全相關(guān)政策的出臺(tái)，獸藥GCP（獸藥臨床試驗(yàn)質(zhì)量管理規(guī)范）的實(shí)施，以及之前口蹄疫、禽流感企業(yè)布局規(guī)劃的政策、針對禽流感產(chǎn)品違法添加技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，都是在抬高市場準(zhǔn)入門檻，或嚴(yán)打違法行為。

梅里眾誠、中普，口蹄疫市場格局塵埃落定？

2008年前后，金宇完成口蹄疫產(chǎn)品革新后，口蹄疫的格局一直是金宇一騎絕塵，十分穩(wěn)定。到2017年，豬用口蹄疫產(chǎn)品的獲批，海利布局陜西，市場再起波瀾，但基本穩(wěn)定，中牧、中農(nóng)威特、天康牢守第二梯隊(duì)，申聯(lián)、必威安泰份額較小。

2018年，亞洲l型退出（圖4），口蹄疫疫病的防控形勢基本穩(wěn)定，可防可控。

這一年，先是Bl（勃林格殷格翰）并購梅里亞之后接盤的梅里眾誠項(xiàng)目奠基。隨后，中牧、普萊柯同時(shí)發(fā)布公告，攜手中信農(nóng)業(yè)在保山廠進(jìn)行合作。也只是現(xiàn)有格局內(nèi)的再分配。如果沒有顛覆性的技術(shù)革新，新來者的影響很難拼過十幾年的市場耕耘。是否可以說塵埃落定？

核酸疫苗批了，可禽流感或者說禽疫苗的戰(zhàn)場到了H9

2018年動(dòng)物疫苗的一件大事是禽流感核酸疫苗新藥的獲批，這是技術(shù)的突破。但短期內(nèi)對市場影響不大。禽流感市場的穩(wěn)定從2007年到2009年濃縮工藝的廣泛應(yīng)用就基本確定了。后來細(xì)胞源獲批，水禽產(chǎn)品獲批，增加3家企業(yè)，但只是第一、二梯隊(duì)內(nèi)部的名次略有變化，整體份額稀釋。H7N9疫情后，產(chǎn)品上統(tǒng)一到二聯(lián)三價(jià)，產(chǎn)品毛利變薄，客觀上抬高了準(zhǔn)入門檻，降低了企業(yè)進(jìn)入的預(yù)期。

大的變化是在市場端。低致病性的H9成為了主戰(zhàn)場。縱觀2000年后新晉禽疫苗企業(yè)的崛起歷史，基本公式是新城疫+H9+X+Y。2013-2017年間獲批的禽疫苗，很大一部分是在這個(gè)公式內(nèi)，唯一例外的是瑞普還有個(gè)新支，溫氏大華農(nóng)的正典專攻球蟲。2018年從新藥獲批和臨床來看，公式熱點(diǎn)已經(jīng)過去，公式產(chǎn)品基本成了標(biāo)配，而五聯(lián)似乎還很遙遠(yuǎn)。

H9的免疫抑制問題似乎有點(diǎn)像藍(lán)耳，但H9變異快。市場上H9的產(chǎn)品大概是品種最多的，算上多聯(lián)多價(jià)，十分復(fù)雜，目前還看不到像馬立克、法氏囊的穩(wěn)定產(chǎn)品格局。

不含禽流感政采和個(gè)別企業(yè)，從2017到2018再到2019的中國家禽疫苗市場十強(qiáng)企業(yè)估計(jì)是易邦、Bl、瑞普、普萊柯、溫氏大華農(nóng)、乾元浩、哈藥疫苗、信得、齊魯、哈獸維科，門檻是1億。

默沙東并購，動(dòng)保巨頭全部入華用了近30年，“羊窩”已成“狼窩”

2018年底，默沙東全資并購浙江正力安拓，給國際動(dòng)保巨頭入華做動(dòng)物疫苗劃上句號。用了將近30年。這個(gè)時(shí)候，中國動(dòng)物疫苗市場已經(jīng)發(fā)生根本的變革，在研發(fā)、管理、硬件設(shè)施和工藝技術(shù)上已不可同日而語，許多地方已經(jīng)達(dá)到了國際一流水平，成了“狼窩”。易邦年初做新品發(fā)布，關(guān)節(jié)炎、腦脊髓炎等產(chǎn)品，對準(zhǔn)的競品就是種雞場的進(jìn)口產(chǎn)品，底氣十足。當(dāng)然也要承認(rèn)，動(dòng)保巨頭在許多方面還是領(lǐng)先的。

動(dòng)保巨頭入華有三種形式。

一種是參股，不能持股過50%。最早是梅里亞，做禽苗，90年代與民星合資成立江西梅里亞，主攻活疫苗，然后是與中牧（原農(nóng)業(yè)部南京藥械廠）成立南京梅里亞，主攻滅活苗，還第一批獲得了禽流感生產(chǎn)資質(zhì)。詩華較晚，先是與華都廠合資做禽苗（50對50），沿襲了先賢的路子一一虧損，讓中資企業(yè)退出。但首農(nóng)和中牧一樣扛住了，沒有像民星一樣退出。詩華在與金宇談了大動(dòng)物的合作后，買了易邦關(guān)聯(lián)企業(yè)詩華諾貝威64%的股權(quán)。其間禮來也來過，購買了必威安泰母公司中國動(dòng)物保健品20%的股份，后來又賣了。

第二種是買，在默沙東之前，碩騰買了吉林國原，做豬苗。

第三種新建，Bl在泰州建了工廠，定在2019年1月中旬開工。

國產(chǎn)疫苗企業(yè)一開始向動(dòng)保巨頭學(xué)習(xí)營銷、技術(shù)服務(wù)甚至產(chǎn)品包裝，但梅里亞的入華直接帶來了先進(jìn)的產(chǎn)品和工藝技術(shù)、生產(chǎn)管理，打開了世界的大門。南昌和南京市中華門外小行里51號院在2007年前迎接了不少國內(nèi)企業(yè)交流學(xué)習(xí)，一如上世紀(jì)南京藥械廠的風(fēng)采。

非洲豬瘟，中小規(guī)模企業(yè)徘徊在生存線

2018年，非洲豬瘟傳入中國，對中國養(yǎng)豬業(yè)造成了巨大的損失。對靠著集約化、免疫率提高釋放的市場空間存活的部分企業(yè)而言，更像是壓垮駱駝的那根稻草。這些企業(yè)原本受行情波動(dòng)影響較大，養(yǎng)豬規(guī)模結(jié)構(gòu)性的變化，或許會(huì)直接導(dǎo)致他們徹底退出市場，加速整個(gè)中國動(dòng)物疫苗產(chǎn)業(yè)的洗牌。這是壞事，對死亡的企業(yè)而言。也是好事，對整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

任何一個(gè)行業(yè)，都有他自然的周期。任何一個(gè)企業(yè)，都有他自然的生命周期。我們能做的其實(shí)有限。

寒冬真的來了，因?yàn)橐却禾?。在某種意義上而言，春天尚且遙遠(yuǎn)。