【摘 要】 本文基于城市面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)金融分權(quán)能夠促進(jìn)地區(qū)綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，環(huán)境質(zhì)量也得到提升。金融分權(quán)的作用在西部地區(qū)最大，中部地區(qū)次之，東部地區(qū)最小。本研究認(rèn)為在保證金融系統(tǒng)穩(wěn)定的前提下，應(yīng)該加快金融分權(quán)。

【關(guān)鍵詞】 金融分權(quán) 綠色經(jīng)濟(jì) 面板數(shù)據(jù) 地級(jí)市

一.引言

分權(quán)制度對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展具有重要的作用。財(cái)政分權(quán)金融分權(quán)被認(rèn)為是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素（鄭力璇和王耀東，2017）。對(duì)于分權(quán)制度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)研究，目前主要集中在財(cái)政分權(quán)的作用（Lin and Liu， 2000; 傅勇和張晏， 2007）。而針對(duì)金融分權(quán)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)研究則較少。金融分權(quán)反映了中央政府和地方政府在信貸資源上的競(jìng)爭(zhēng)和分配。金融分權(quán)指標(biāo)越大意味著地方政府對(duì)金融資源配置的影響作用增大。地方政府掌控更多的金融資源，可以更加高效的進(jìn)行金融資源的配置，這是因?yàn)榈胤秸畬?duì)本地區(qū)的金融資源需求更加了解，從而能夠促進(jìn)本地區(qū)全要素生產(chǎn)率的提高，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但同時(shí)由于中央政府與地方政府的利益并不完全一致，以及地方官員對(duì)政績(jī)的追求，會(huì)導(dǎo)致金融資源更多的流向收益快和高的污染密集型企業(yè)，從而導(dǎo)致環(huán)境惡化。

在現(xiàn)有研究金融分權(quán)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的文獻(xiàn)中，部分文獻(xiàn)都認(rèn)為金融分權(quán)有利于地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。傅勇和李良松（2015），謝宗藩和姜軍松（2016）等認(rèn)為金融分權(quán)能夠促進(jìn)金融資源配置效率提高從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但也有部分文獻(xiàn)認(rèn)為中央政府應(yīng)該通過金融集權(quán)，限制地方金融杠桿，才能維持地方經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展（丁騁騁和傅勇， 2012）。通過梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文發(fā)現(xiàn)對(duì)于金融分權(quán)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究相對(duì)較少且都只關(guān)注了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的量而非質(zhì)，就筆者所知目前尚沒有文獻(xiàn)對(duì)金融分權(quán)與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行研究。綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展不等同于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，它既考慮經(jīng)濟(jì)總量的增加也考慮地區(qū)環(huán)境的改善。綠色經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是可持續(xù)發(fā)展所要求的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。因此考慮金融資源配置與綠色經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系有其重要現(xiàn)實(shí)意義。因此本文基于地級(jí)市面板數(shù)據(jù)探討了金融分權(quán)在綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。

二.數(shù)據(jù)說明與模型設(shè)定

2.1數(shù)據(jù)說明

本研究中綠色經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來自于《世界經(jīng)濟(jì)年鑒》，該年鑒提供了2005-2010年273個(gè)地級(jí)市的綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，不僅包括了地級(jí)市的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)，還提供了各城市的環(huán)境效率指數(shù)，為對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響因素進(jìn)行研究提供了可靠的數(shù)據(jù)來源。本研究總樣本量為1632個(gè)樣本。數(shù)據(jù)表明綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在明顯的地區(qū)差異。 本研究其他變量數(shù)據(jù)主要來源于《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、《各城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。為消除價(jià)格因素的影響，本研究中所有貨幣量變量均進(jìn)行了價(jià)格處理，均調(diào)整為2000年價(jià)格。

2.2 變量選擇

本文選擇以下因變量來進(jìn)行回歸分析： （1） 綠色GDP。 綠色GDP是考慮了環(huán)境成本后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，這是可持續(xù)發(fā)展所追求的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。本文對(duì)綠色GDP采用對(duì)數(shù)化處理 （lnggdp）。（2）GDP。這是指地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，本文用國內(nèi)生產(chǎn)總值來衡量。對(duì)GDP采用對(duì)數(shù)化處理（lngdp）（3）環(huán)境效率指標(biāo)（eefficient）。本文使用環(huán)境效率指標(biāo)來表示一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展綠色化的程度。

基于以往文獻(xiàn)， 本文選取了以下變量來分析綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響因素：

（1）金融分權(quán)（Findec）。金融分權(quán)是相對(duì)于金融集權(quán)而言的，它反映了金融資源從中央向地方的轉(zhuǎn)移。一方面金融分權(quán)有利于促進(jìn)金融資源的有效配置，推動(dòng)民間資本流動(dòng)，增加民間投資，從而促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng) （謝宗藩和姜軍松，2016）。另一方面，金融分權(quán)會(huì)影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性（殷劍峰，2017），從而會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 同時(shí)，金融分權(quán)導(dǎo)致金融資源的分配更多的會(huì)受到地方政府的影響，信貸資源的分配會(huì)對(duì)本地區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。中央政府與地方政府利益的不一致性可能會(huì)導(dǎo)致金融資源不一定流向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)而支持地方污染密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，反而會(huì)阻礙綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?；诂F(xiàn)實(shí)考慮，非四大國有銀行在銀行業(yè)存貸款活動(dòng)中已經(jīng)發(fā)揮著重要的作用，采用四大國有銀行的存款和貸款比重并不能很好的反映該城市的金融分權(quán)水平，因此本文參照鄭力璇和王耀東（2018），采用城市年末貸款余額與全國年末總貸款余額的比例來表示地區(qū)的金融分權(quán)水平。

（2）城市化率（urbanrate）。城市化過程會(huì)導(dǎo)致資本、勞動(dòng)力、交通等資源的投入加大，從而促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 （程開明， 2007）。但同時(shí)，城市化率越高也會(huì)導(dǎo)致更高的污染排放（杜雯翠等，2018）。因此城市化進(jìn)程對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響方向不明確。

（3）人口密度（popdensity）。人口密度對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向作用（楊本建和張立龍， 2019）而適度人口集聚也有利于城市環(huán)境治理（李泉和馬黃龍， 2017）。

（4）外資水平（FDIrate）。外商直接投資在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起到了不可忽視的作用，促進(jìn)了資本-勞動(dòng)的優(yōu)化配置從而促進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。同時(shí)，F(xiàn)DI也能夠促進(jìn)環(huán)境質(zhì)量的改善（黃若云，周墻靜， 2019），從而推動(dòng)本地區(qū)綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（5）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（indrate）。第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有非常重要的作用，但第二產(chǎn)業(yè)比重越高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境損失和環(huán)境成本也會(huì)越高，導(dǎo)致更多的環(huán)境污染從而又會(huì)阻礙綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)于綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響方向不明確。

（6）能源結(jié)構(gòu)（energyint）。煤炭在能源消費(fèi)中比重越高，會(huì)導(dǎo)致大量的水污染，大氣污染和固體廢棄物污染，從而不利于綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（7）環(huán)境規(guī)制水平（envi）。環(huán)境規(guī)制在長(zhǎng)期內(nèi)能夠提高全要素生產(chǎn)率，但是在短期內(nèi)會(huì)阻礙國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但環(huán)境規(guī)制又能有效的迫使企業(yè)增加環(huán)境保護(hù)投資，加大創(chuàng)新投入力度，增加產(chǎn)能利用率，提高資源利用率從而提高環(huán)境效率。

（8）技術(shù)支出水平（techrate）。技術(shù)支出水平反映了一個(gè)地區(qū)研發(fā)力度，技術(shù)研發(fā)能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有利于提高地區(qū)的環(huán)境效率。

2.3 模型設(shè)定

基于上述分析，本文構(gòu)造以下計(jì)量模型來對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響因素進(jìn)行分析：

其中，是指第i個(gè)城市第t年的綠色GDP的對(duì)數(shù)值，F(xiàn)indec 是地級(jí)市的金融分權(quán)水平， X是其他控制變量。ε是殘差項(xiàng)。

三. 實(shí)證分析

3.1 相關(guān)系數(shù)分析

相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果表明，金融分權(quán)與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，環(huán)境效率均具有正向關(guān)系，而能源結(jié)構(gòu)與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和環(huán)境效率的相關(guān)關(guān)系均為負(fù)。

3.2 回歸結(jié)果

基于2005-2010年中國城市面板數(shù)據(jù)，通過回歸分析本文探討了金融分權(quán)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。 首先，本研究通過豪斯曼檢驗(yàn)（Hausman Test）發(fā)現(xiàn)，模型估計(jì)應(yīng)采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型。表1呈現(xiàn)了回歸結(jié)果。第一列結(jié)果顯示金融分權(quán)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有顯著的正向作用。在第一列的回歸基礎(chǔ)上增加了控制變量后，第二列結(jié)果顯示在增加控制變量后金融分權(quán)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正向影響依然顯著。城市化水平，人口密度，外資水平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)投入對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有顯著的正向作用但環(huán)境規(guī)制阻礙了綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為了更加清楚這些影響因素是如何影響綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，本研究分別考慮了這些影響因素如何影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境效率。第三列結(jié)果顯示，金融分權(quán)能夠有利于促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，技術(shù)投入也會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度越高，即環(huán)境規(guī)制更加嚴(yán)格則越不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四列顯示，金融分權(quán)也會(huì)促進(jìn)環(huán)境效率提高，這說明金融分權(quán)對(duì)于綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正向作用既來自于對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用也來自于對(duì)環(huán)境的改善。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)投入以及能源結(jié)構(gòu)都導(dǎo)致了環(huán)境效率的降低，這說明在研究期間的技術(shù)投入主要是用于生產(chǎn)水平的提高而為考慮資源消耗的減少。環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)地區(qū)環(huán)境效率的提高。

3.3 金融分權(quán)作用的區(qū)域異質(zhì)性分析

本研究進(jìn)一步分析了金融分權(quán)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域異質(zhì)性作用，考慮到東中西三個(gè)區(qū)域的發(fā)展差異，本文將樣本量劃分為三個(gè)部分。本研究發(fā)現(xiàn)，金融分權(quán)對(duì)這三個(gè)區(qū)域的綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都存在顯著地正向作用。通過分組系數(shù)進(jìn)行t值檢驗(yàn)，本研究發(fā)現(xiàn)金融分權(quán)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用從大到小排序?yàn)槲鞑?，中部，東部地區(qū)。這主要是因?yàn)橹胁亢臀鞑康貐^(qū)的金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展落后，而東部地區(qū)已經(jīng)形成了較為完善的金融體系。因此金融分權(quán)帶來的金融資源投入對(duì)中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有更大的效應(yīng)。

四. 結(jié)論與政策建議

本文通過對(duì)2005-2010年的城市面板數(shù)據(jù)進(jìn)行固定效應(yīng)回歸分析結(jié)果顯示，金融分權(quán)既能有利于促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也能推動(dòng)地區(qū)環(huán)境質(zhì)量的改善，從而有利于推進(jìn)地區(qū)綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。基于上述回歸分析， 本文提出以下政策建議：

（1）加快綠色金融體系的建設(shè)和完善，發(fā)揮金融中介的作用，積極促進(jìn)地區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（2）在維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定的前提下，加快推進(jìn)現(xiàn)有金融體系的改革，下放金融監(jiān)管權(quán)利，發(fā)揮地方政府在金融資源配置中的宏觀調(diào)控作用。

（3）環(huán)境規(guī)制程度的確立應(yīng)該考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，要根據(jù)實(shí)際情況實(shí)施環(huán)境政策，從而實(shí)現(xiàn)”既要金山銀山，也要綠水青山”的目標(biāo)。

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作者簡(jiǎn)介：劉玉嬪（1992.11-今），女，漢族，貴州安順人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院在職人員高級(jí)課程研究班學(xué)員，研究方向：金融學(xué)