近兩個月，以5G主題為代表的科技股和以白酒為核心的消費龍頭引領(lǐng)市場走出一波反彈行情，但偏股型基金在四季度的投資策略可能會發(fā)生變化。

多位基金經(jīng)理透露，在國慶長假前的震蕩行情中已經(jīng)逐步減倉前期漲幅較大的科技股，對白酒股的看法也出現(xiàn)分歧?！敖衲陙硎斋@已經(jīng)豐厚，四季度投資策略將以穩(wěn)為主，上市公司三季度業(yè)績將成為布局的重要依據(jù)。”一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，447只股票型開放式基金分紅總額為17.76億元，其中9月分紅就達8億元，遠高于一季度的2.07億元和二季度的5.45億元；3358只混合型開放式基金今年前三個季度分紅總額為206.21億元，僅9月分紅就達91.99億元，同樣高于一季度的28.63億元和二季度的57.7億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金分紅的原因較多，在年內(nèi)盈利狀況好的情況下，通過分紅來為投資者實現(xiàn)“落袋為安”是一種考量，其中也不排除有些基金通過分紅來被動降低倉位。

“減倉只是為了更好地把握結(jié)構(gòu)性行情，并不代表對市場長期樂觀看法的改變?！币晃毁Y深基金經(jīng)理表示，今年是公募基金的大年，權(quán)益基金普遍獲得了相當豐厚的收益，在當下時點保住勝利果實尤為重要。另一方面，前期科技股上漲較多，三季報業(yè)績預(yù)告也使得一部分缺乏業(yè)績支撐的個股浮出水面，趁此機會調(diào)倉換股不失為一種好的選擇。

此外，從9月中旬開始，一些偏股型基金已經(jīng)開始主動降低倉位。光大證券金融工程研究團隊統(tǒng)計顯示，從板塊配置比例來看，偏股型基金對TMT、消費、金融、制造板塊的配置比例有所下滑，而基礎(chǔ)設(shè)施等板塊的配置比例小幅提升。

“三季度的反彈可以說是雙引擎驅(qū)動，但進入四季度格局會有所不同?？偟膩碚f，‘科技+消費’的大方向不會改變，但對5G科技股的投資將從題材轉(zhuǎn)向有業(yè)績支撐的個股，在消費板塊中，對白酒股的普遍看好或有所分化，對醫(yī)藥股的關(guān)注熱度明顯增強。”一位投資總監(jiān)表示。