徐坡嶺

2018年的最后一天，俄羅斯總統(tǒng)普京照例發(fā)表了新年講話。他一方面向俄羅斯人民送出祝福，一方面坦承俄“必須解決經(jīng)濟、科技、醫(yī)療、教育、文化等方面的諸多緊迫問題”，以便“讓全體公民，我們每個人在來年感覺到好轉(zhuǎn)”。普京還指出，要解決這些問題，俄必須自力更生，團結(jié)一致，努力工作，因為俄“從來沒有、將來也不會有幫手”。這番話表明，俄經(jīng)濟在2019開年之際面臨不容樂觀的形勢。

俄經(jīng)濟增長的信心和目標(biāo)都在降低

最近幾年，俄經(jīng)濟在內(nèi)外各種不利因素沖擊下表現(xiàn)不佳，2015年危機之后的復(fù)蘇進程緩慢，2016～2018年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年均增長率還不到1%，低于政府預(yù)期目標(biāo)。盡管如此，普京在2017年宣布再次競選總統(tǒng)時仍表現(xiàn)得信心滿滿，向選民承諾的改善經(jīng)濟目標(biāo)也比較宏大。普京當(dāng)時談到2018～2024年任期的目標(biāo)時宣稱，要讓這六年的年均經(jīng)濟增長率達到3%，成功當(dāng)選后又在2018年的“五月總統(tǒng)令”中再次確認了這些目標(biāo)。但在2018年12月的大型記者會上，普京又把目標(biāo)調(diào)整為“2021年之后年均增長3%”，此前三年年均希望超過1.8%，最好能達2.0%以上。

2018年12月29日，俄國家統(tǒng)計局修正了之前發(fā)布的數(shù)據(jù)，把2016年的經(jīng)濟增長率從-0.2%修正為0.3%，2017年的數(shù)據(jù)從1.5%修正為1.6%。對于2018年的實際增速，俄幾家聯(lián)邦中央機構(gòu)的評估存在差異。其中，審計署領(lǐng)導(dǎo)人庫德林的判斷是不超過1.5%，俄中央銀行和經(jīng)濟發(fā)展部判斷為1.6%～1.7%。無論哪個數(shù)據(jù)，都算不上靚麗。綜合來看，庫德林的評估更加可信，因為央行和經(jīng)濟發(fā)展部一直在有意下調(diào)他們的預(yù)測值。

世界杯投資和油價上漲兩大動力不再

盡管普京已將3%的經(jīng)濟增速目標(biāo)推遲到2021年之后，但能否實現(xiàn)這個目標(biāo)仍存在很大不確定性。因為推動俄經(jīng)濟在過去兩年實現(xiàn)增長的短期因素已經(jīng)消退，支持長期增長的基礎(chǔ)仍未建立起來。

俄羅斯經(jīng)濟在2016年第四季度走出危機后，在2017、2018年實現(xiàn)增長的最主要原因是籌辦2018年世界杯足球賽產(chǎn)生的投資需求，以及國際需求和供給風(fēng)險導(dǎo)致的能源價格上漲。為舉辦世界杯，俄政府在2017年底前累計投入6340億盧布，2018年世界杯開幕前再投入440億盧布，總投入按平均匯率計算達132億美元，在11個賽事舉辦城市實施了改建或興建機場、車站、酒店、電視轉(zhuǎn)播中心等218個基建項目，如再加上私人資本對酒店等接待設(shè)施的投入，總基建開支達1.2萬億盧布。俄聯(lián)邦統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，這些投資扭轉(zhuǎn)了俄固定資產(chǎn)投資增速自2014年開始的持續(xù)負增長局面，2017年則實現(xiàn)了4.1%的正增長。其中體育、文化產(chǎn)業(yè)投資激增34%，旅游組織和服務(wù)投資激增95.9%，交通運輸工具投資激增76.5%，商業(yè)設(shè)施投資增長56.7%。世界杯還帶動赴俄旅游熱，球賽周邊消費對促進經(jīng)濟增長做出了貢獻，慣性一直延續(xù)到2018年上半年。

但籌辦世界杯的相關(guān)投資都是大型項目一次性投資，主要用于彌補俄一些主要城市的道路和場館建設(shè)的歷史欠賬，沒有發(fā)生在對長期增長至關(guān)重要的設(shè)備更新和制造業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。2018年上半年完成世界杯相關(guān)投資之后，俄固定資產(chǎn)投資增速便開始下降，2018年全年增長約3%，預(yù)計2019年將進一步降至1.5%。在投資資金來源中，企業(yè)自有資金比重從2014年的52.5%上升到2018年上半年的59.7%。企業(yè)外部融資積極性大幅下降，2017～2018年企業(yè)年度借貸總額在1.3萬億至1.5萬億盧布之間，而2011～2013年曾達到3萬億至6萬億盧布。投資增速下滑意味著經(jīng)濟增長的一個發(fā)動機逐漸熄火。所幸此時，原油價格上漲代替投資，為2018年的俄羅斯經(jīng)濟帶來一抹亮光。

進入2018年，國際市場上的原油價格不斷上漲，一直持續(xù)到11月。俄經(jīng)濟增長與能源價格一向具有很高的關(guān)聯(lián)性，國際市場原油價格波動對俄影響非常大。2014年6月開始的油價暴跌把俄經(jīng)濟推向危機。2018年的能源價格上漲也使俄獲得了支撐經(jīng)濟增長的重要動力。2018年1～10月，俄石油出口收入較上年同期增長38.6%，達1065.9億美元，但同期出口原油量下降0.1%，為2.13471億噸;天然氣出口收入增長30.9%，達399億美元，出口量增長7%，達1836億立方米;液化天然氣出口收入激增83.3%，達46億美元，出口量增長70.7%，達333億立方米。得益于能源價格上漲，出口產(chǎn)品中能源產(chǎn)品比重上升，進口增速則大幅下降，2018年1～10月的俄外貿(mào)盈余較上年同期飆升65.5%，達1708億美元。同時，能源價格上漲使得石油部門對聯(lián)邦財政收入的貢獻增加了1.2萬億盧布，達8.8萬億盧布，占全部財政收入（18.95萬億盧布）的46.5%，全年財政盈余占到GDP總量的2%。由于2018年全年投資增速下降，居民實際收入增長不超過0.4%，原油出口和石油部門產(chǎn)出的大幅增長就成為支撐俄經(jīng)濟前三季度增長的主要因素。

但國際市場原油價格形勢存在極大不確定性。2018年11月以后，原油價格開始下跌。到12月24日，WTI原油價格跌至42.53美元/桶，較10月的76美元/桶高點跌去了43.42%;北海布倫特原油價格從86美元/桶跌至49.32美元/桶，跌去42.65%。能源價格下跌與美國能源實現(xiàn)自給后出口大幅增加、卡塔爾退出石油輸出國組織（OPEC）以及頁巖油、液化天然氣、清潔能源等的供給快速增長有關(guān)，而這些可能導(dǎo)致原油價格長期低位徘徊的因素具有長期穩(wěn)定性，也就使得俄羅斯難以把經(jīng)濟增長的希望繼續(xù)寄托在能源行情上。

2018年12月31日，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表一年一度的新年賀詞。

尚不具備經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定快速增長的基礎(chǔ)

俄羅斯目前的經(jīng)濟復(fù)蘇遲緩且動力脆弱，與最近一次給其帶來重創(chuàng)的經(jīng)濟危機性質(zhì)有關(guān)。1998年的危機是國家信用違約導(dǎo)致的金融危機，2009年的危機是私人債務(wù)違約導(dǎo)致的金融危機，影響基本局限于金融領(lǐng)域，對生產(chǎn)的影響有限。但2015年的危機則是“三重疊加危機”，即：經(jīng)濟長期去工業(yè)化和能源依賴導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)危機，西方制裁導(dǎo)致的技術(shù)和資金來源危機，以及油價暴跌和盧布大幅貶值導(dǎo)致的財政危機。俄羅斯面對西方制裁尚可通過開辟新的進口源和資金避險源來被動適應(yīng)，面對油價暴跌導(dǎo)致的收入減少亦可通過緊縮開支來抗衡，盧布大幅貶值也可以激發(fā)進口替代，但卻無法在短期內(nèi)解決結(jié)構(gòu)難題。正因為此，普京在2018年12月的大型記者會上強調(diào)，“俄羅斯經(jīng)濟增速需要突破，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是前提?！?/p>

從中長期來看，進口替代政策進展、投資規(guī)模和增速是決定俄中長期經(jīng)濟前景的最重要因素。目前俄羅斯物質(zhì)生產(chǎn)部門的技術(shù)前沿和勞動生產(chǎn)率水平遠低于國際先進水平，制造業(yè)部門產(chǎn)出的GDP占比卻表現(xiàn)出“后工業(yè)化”的特征，而且生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)效率低下。這是具有“資源詛咒”性質(zhì)的病態(tài)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。進口替代政策是治療這種疾病的藥方。2014年12月進口替代政策成為俄國家戰(zhàn)略以來，食品和最終消費品領(lǐng)域顯現(xiàn)出進口替代政策的效果，但對投資領(lǐng)域基本無效。

俄固定資產(chǎn)投資占GDP的比重長期低于18%的水平，只能維持簡單再生產(chǎn)的需要。普京希望到2021年把這一比例提高到25%。但自1999年以來，俄最終消費增長一直快于經(jīng)濟增長，已形成剛性利益結(jié)構(gòu)。居民收入占比下降和停滯不前將損害普京的政治基礎(chǔ)，而2018年啟動的退休金改革已使普京的民意支持率降到歷史低點。解決國民收入在消費和積累之間的分配問題，從而為增長奠定基礎(chǔ)，需要普京痛下決心。另外，俄羅斯的投資問題還有賴于投資環(huán)境的改善和吸引外資的能力，但西方制裁和俄經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的高壟斷性特征是消除相關(guān)障礙的桎梏。

俄羅斯經(jīng)濟要走出寒冬、迎來春天，一方面需要加強自身努力，用結(jié)構(gòu)改革開辟通路;另一方面需要時運加持，就像1999年至2014年的國際原油價格持續(xù)上漲。而要實現(xiàn)普京在2018年再次當(dāng)選總統(tǒng)后提出的位列世界前五大經(jīng)濟體目標(biāo)，就更難上加難，時運加持和自身努力一個都不能少。

（作者為中國社科院俄羅斯東歐中亞研究所俄羅斯經(jīng)濟室主任、研究員）